&#128293;&#193;p thuế CBPG th&#233;p mạ k&#233;m nhập khẩu - Những doanh nghiệp n&#224;o sẽ thực sự hưởng lợi❓

Khi &#225;p thuế CBPG, kh&#244;ng phải tất cả doanh nghiệp th&#233;p mạ đều được hưởng lợi như nhau. 
&#128205;Đa số sản phẩm t&#244;n mạ của VN d&#249;ng để xuất khẩu do những kh&#243; khăn khi cạnh tranh với h&#224;ng nhập khẩu trong nước.
=&gt; CBPG gi&#250;p giảm bớt cạnh tranh từ h&#224;ng nhập khẩu, tạo m&#244;i trường kinh doanh thuận lợi hơn cho doanh nghiệp nội địa như HSG, NKG, GDA. Trong đ&#243;, HSG c&#243; sản lượng t&#244;n mạ lớn nhất nước, NKG c&#243; tỷ trọng sản xuất t&#244;n mạ trong cơ cấu sản phẩm lớn nhất.

Tuy nhi&#234;n sản lượng nhập khẩu th&#233;p mạ kẽm chỉ chiếm 26,7% sản lượng nội địa v&#224; ~ 15% sản lượng sản xuất to&#224;n ng&#224;nh trong 10T2024 (so với HRC nhập khẩu chiếm 60-70% sản lượng nội địa)
=&gt; Thuế CBPG l&#234;n th&#233;p mạ sẽ c&#243; t&#225;c động kh&#244;ng lớn bằng c&#225;c biện ph&#225;p thuế đối với HRC.

Hơn nữa, phần lớn doanh thu của c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y đến từ thị trường xuất khẩu, n&#234;n t&#225;c động r&#242;ng đến lợi nhuận vẫn phụ thuộc v&#224;o biến động thuế v&#224; nhu cầu tại c&#225;c thị trường xuất khẩu. 

&#128205;Ngo&#224;i ra, HPG cũng được hưởng lợi khi l&#224; doanh nghiệp sản xuất HRC - nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o ch&#237;nh để sản xuất t&#244;n mạ (HSG v&#224; NKG c&#243; thể gia tăng nhu cầu thu mua HRC để sản xuất t&#244;n mạ). HPG c&#242;n c&#243; lợi lớn khi sở hữu d&#226;y chuyền mạ kẽm, tự chủ ho&#224;n to&#224;n nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o v&#224; th&#224;nh phẩm đầu ra, kh&#244;ng phụ thuộc v&#224;o bất kỳ nguồn nhập khẩu n&#224;o (Formosa kh&#244;ng sản xuất t&#244;n mạ; HSG, NKG, GDA vẫn phụ thuộc v&#224;o nguồn HRC nhập).

➡️T&#243;m lại, thuế CBPG c&#243; t&#225;c động đ&#225;ng kể nhưng kh&#244;ng phải l&#224; &quot;thay đổi cuộc chơi&quot; ho&#224;n to&#224;n. Trong ngắn hạn doanh nghiệp nội địa hưởng lợi ngay từ việc giảm cạnh tranh gi&#225; rẻ từ nhập khẩu, cổ phiếu phần n&#224;o sẽ c&#243; phản ứng t&#237;ch cực (g&#243;p phần n&#226;ng đỡ thị trường ở thời điểm hiện tại). Nhưng về triển vọng d&#224;i hạn của ng&#224;nh th&#236; cần c&#243; c&#225;c yếu tố bền vững hơn đến từ nội lực doanh nghiệp.

🔥Áp thuế CBPG thép mạ kém nhập khẩu - Những doanh nghiệp nào sẽ thực sự hưởng lợi❓

Khi áp thuế CBPG, không phải tất cả doanh nghiệp thép mạ đều được hưởng lợi như nhau. 
📍Đa số sản phẩm tôn mạ của VN dùng để xuất khẩu do những khó khăn khi cạnh tranh với hàng nhập khẩu trong nước.
=> CBPG giúp giảm bớt cạnh tranh từ hàng nhập khẩu, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cho doanh nghiệp nội địa như HSG, NKG, GDA. Trong đó, HSG có sản lượng tôn mạ lớn nhất nước, NKG có tỷ trọng sản xuất tôn mạ trong cơ cấu sản phẩm lớn nhất.

Tuy nhiên sản lượng nhập khẩu thép mạ kẽm chỉ chiếm 26,7% sản lượng nội địa và ~ 15% sản lượng sản xuất toàn ngành trong 10T2024 (so với HRC nhập khẩu chiếm 60-70% sản lượng nội địa)
=> Thuế CBPG lên thép mạ sẽ có tác động không lớn bằng các biện pháp thuế đối với HRC.

Hơn nữa, phần lớn doanh thu của các doanh nghiệp này đến từ thị trường xuất khẩu, nên tác động ròng đến lợi nhuận vẫn phụ thuộc vào biến động thuế và nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu. 

📍Ngoài ra, HPG cũng được hưởng lợi khi là doanh nghiệp sản xuất HRC - nguyên liệu đầu vào chính để sản xuất tôn mạ (HSG và NKG có thể gia tăng nhu cầu thu mua HRC để sản xuất tôn mạ). HPG còn có lợi lớn khi sở hữu dây chuyền mạ kẽm, tự chủ hoàn toàn nguyên liệu đầu vào và thành phẩm đầu ra, không phụ thuộc vào bất kỳ nguồn nhập khẩu nào (Formosa không sản xuất tôn mạ; HSG, NKG, GDA vẫn phụ thuộc vào nguồn HRC nhập).

➡️Tóm lại, thuế CBPG có tác động đáng kể nhưng không phải là "thay đổi cuộc chơi" hoàn toàn. Trong ngắn hạn doanh nghiệp nội địa hưởng lợi ngay từ việc giảm cạnh tranh giá rẻ từ nhập khẩu, cổ phiếu phần nào sẽ có phản ứng tích cực (góp phần nâng đỡ thị trường ở thời điểm hiện tại). Nhưng về triển vọng dài hạn của ngành thì cần có các yếu tố bền vững hơn đến từ nội lực doanh nghiệp.