B&#193;O C&#193;O PH&#194;N T&#205;CH SSI
Gi&#225; phốt pho v&#224;ng (P4) gần đ&#226;y đang c&#243; xu hướng phục hồi v&#224; &quot;thăng hoa&quot; trở lại, mang lại kết quả kinh doanh t&#237;ch cực cho c&#225;c doanh nghiệp đầu ng&#224;nh như Tập đo&#224;n H&#243;a chất Đức Giang (DGC) v&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết của họ l&#224; Phốt pho Apatit Việt Nam (PAT). Sự tăng gi&#225; n&#224;y được th&#250;c đẩy bởi sự kết hợp của c&#225;c yếu tố cung v&#224; cầu tr&#234;n thị trường to&#224;n cầu.

C&#225;c nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh khiến gi&#225; phốt pho v&#224;ng tăng:

Nhu cầu từ ng&#224;nh c&#244;ng nghệ cao phục hồi:

Nhu cầu đối với phốt pho v&#224;ng tinh khiết đang tăng tốc trở lại, chủ yếu do sự phục hồi của ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp chip b&#225;n dẫn
Sự ph&#225;t triển của c&#225;c lĩnh vực mới như xe điện (EV) v&#224; năng lượng sạch cũng tiếp tục th&#250;c đẩy nhu cầu về nguy&#234;n liệu đặc th&#249; n&#224;y
Thắt chặt nguồn cung từ Trung Quốc:

Ch&#237;nh s&#225;ch m&#244;i trường thắt chặt của Trung Quốc đ&#227; khiến nước n&#224;y phải cắt giảm sản xuất phốt pho v&#224;ng, dẫn đến nguồn cung to&#224;n cầu bị thắt chặt.
Việc Trung Quốc v&#224; Nga siết chặt nguồn cung nhiều loại ph&#226;n b&#243;n cũng hỗ trợ đ&#224; tăng của gi&#225; c&#225;c sản phẩm li&#234;n quan.
Lợi thế của doanh nghiệp Việt Nam:

Việt Nam đang l&#224; quốc gia dẫn đầu về xuất khẩu phốt pho v&#224;ng tr&#234;n thế giới, trong đ&#243; DGC đ&#243;ng g&#243;p khoảng 1/3 sản lượng xuất khẩu to&#224;n cầu.
Trong khi gi&#225; phốt pho v&#224;ng to&#224;n cầu đang tăng, c&#225;c doanh nghiệp như Phốt pho Apatit (li&#234;n kết DGC) đ&#227; ghi nhận gi&#225; b&#225;n phốt pho v&#224;ng tăng th&#234;m khoảng 10% trong Qu&#253; III/2025, gi&#250;p lợi nhuận tăng vọt d&#249; sản lượng ti&#234;u thụ chững lại.
Điểm nhấn đắt gi&#225;: Gi&#225; phốt pho v&#224;ng tăng gi&#250;p c&#225;c nh&#224; sản xuất Việt Nam bật tăng lợi nhuận d&#249; sản lượng c&#243; thể kh&#244;ng tăng trưởng mạnh.

T&#225;c động đến kết quả kinh doanh
Sự phục hồi của gi&#225; P4 đ&#227; t&#225;c động t&#237;ch cực v&#224; r&#245; rệt đến lợi nhuận của c&#225;c doanh nghiệp li&#234;n quan:

Phốt pho Apatit (PAT): Trong Qu&#253; III/2025, PAT b&#225;o c&#225;o lợi nhuận sau thuế tăng 63% so với c&#249;ng kỳ, đạt 110 tỷ đồng, chủ yếu nhờ gi&#225; b&#225;n phốt pho v&#224;ng tăng v&#224; việc kiểm so&#225;t chi ph&#237; chặt chẽ.
H&#243;a chất Đức Giang (DGC): Qu&#253; 2/2025, lợi nhuận sau thuế của DGC đạt mức cao nhất trong 10 qu&#253; gần đ&#226;y do gi&#225; phốt pho v&#224;ng v&#224; ph&#226;n b&#243;n diễn biến t&#237;ch cực.
Để t&#236;m hiểu s&#226;u hơn về c&#225;c chiến lược d&#224;i hạn m&#224; c&#225;c tập đo&#224;n như H&#243;a chất Đức Giang đang thực hiện để duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng ngo&#224;i chu kỳ phốt pho v&#224;ng, bạn c&#243; thể muốn t&#236;m kiếm th&#244;ng tin về dự &#225;n b&#244; x&#237;t - alumin - nh&#244;m tại Đắk N&#244;ng (cũ) hoặc Tổ hợp H&#243;a chất Nghi Sơn.

BÁO CÁO PHÂN TÍCH SSI
Giá phốt pho vàng (P4) gần đây đang có xu hướng phục hồi và "thăng hoa" trở lại, mang lại kết quả kinh doanh tích cực cho các doanh nghiệp đầu ngành như Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) và công ty liên kết của họ là Phốt pho Apatit Việt Nam (PAT). Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố cung và cầu trên thị trường toàn cầu.

Các nguyên nhân chính khiến giá phốt pho vàng tăng:

Nhu cầu từ ngành công nghệ cao phục hồi:

Nhu cầu đối với phốt pho vàng tinh khiết đang tăng tốc trở lại, chủ yếu do sự phục hồi của ngành công nghiệp chip bán dẫn
Sự phát triển của các lĩnh vực mới như xe điện (EV) và năng lượng sạch cũng tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về nguyên liệu đặc thù này
Thắt chặt nguồn cung từ Trung Quốc:

Chính sách môi trường thắt chặt của Trung Quốc đã khiến nước này phải cắt giảm sản xuất phốt pho vàng, dẫn đến nguồn cung toàn cầu bị thắt chặt.
Việc Trung Quốc và Nga siết chặt nguồn cung nhiều loại phân bón cũng hỗ trợ đà tăng của giá các sản phẩm liên quan.
Lợi thế của doanh nghiệp Việt Nam:

Việt Nam đang là quốc gia dẫn đầu về xuất khẩu phốt pho vàng trên thế giới, trong đó DGC đóng góp khoảng 1/3 sản lượng xuất khẩu toàn cầu.
Trong khi giá phốt pho vàng toàn cầu đang tăng, các doanh nghiệp như Phốt pho Apatit (liên kết DGC) đã ghi nhận giá bán phốt pho vàng tăng thêm khoảng 10% trong Quý III/2025, giúp lợi nhuận tăng vọt dù sản lượng tiêu thụ chững lại.
Điểm nhấn đắt giá: Giá phốt pho vàng tăng giúp các nhà sản xuất Việt Nam bật tăng lợi nhuận dù sản lượng có thể không tăng trưởng mạnh.

Tác động đến kết quả kinh doanh
Sự phục hồi của giá P4 đã tác động tích cực và rõ rệt đến lợi nhuận của các doanh nghiệp liên quan:

Phốt pho Apatit (PAT): Trong Quý III/2025, PAT báo cáo lợi nhuận sau thuế tăng 63% so với cùng kỳ, đạt 110 tỷ đồng, chủ yếu nhờ giá bán phốt pho vàng tăng và việc kiểm soát chi phí chặt chẽ.
Hóa chất Đức Giang (DGC): Quý 2/2025, lợi nhuận sau thuế của DGC đạt mức cao nhất trong 10 quý gần đây do giá phốt pho vàng và phân bón diễn biến tích cực.
Để tìm hiểu sâu hơn về các chiến lược dài hạn mà các tập đoàn như Hóa chất Đức Giang đang thực hiện để duy trì đà tăng trưởng ngoài chu kỳ phốt pho vàng, bạn có thể muốn tìm kiếm thông tin về dự án bô xít - alumin - nhôm tại Đắk Nông (cũ) hoặc Tổ hợp Hóa chất Nghi Sơn.