C&#250; rũ margin cuối c&#249;ng trước khi LEADER bước v&#224;o nhịp nước r&#250;t
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
C&#243; thể quan s&#225;t thấy nh&#243;m dầu như BSR, PVC, PVD, PVS vẫn đang thể hiện sức mạnh tương đối so với thị trường. Khi xuất hiện những c&#226;y giảm mạnh đầu ti&#234;n, lượng h&#224;ng T+2.5 thực tế vẫn được tho&#225;t ở mức gi&#225; cao, thậm ch&#237; c&#243; l&#250;c b&#225;n được gi&#225; trần.

Trong khi đ&#243;, những cổ phiếu giảm “sai nhịp” như PVT, GAS, PLX lại nhanh ch&#243;ng được k&#233;o ngược từ trần về v&#249;ng xanh mạnh. Đồng thời c&#225;c nh&#243;m như kho&#225;ng sản, ph&#226;n đạm như DPM MSR hầu như chưa c&#243; dấu hiệu suy yếu r&#245; r&#224;ng.

Điều n&#224;y cho thấy khả năng cao thị trường đang trải qua một nhịp rũ bỏ margin v&#224; nh&#224; đầu tư đu b&#225;m, trước khi c&#225;c cổ phiếu leader bước v&#224;o nhịp tăng tốc cuối của xu hướng.

Ở vị thế của leader, c&#225;c cổ phiếu đang nằm trong k&#234;nh tăng ph&#237;a tr&#234;n (k&#234;nh tr&#234;n) thường bị rung lắc theo biến động chung của thị trường. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y cũng ch&#237;nh l&#224; cơ hội để d&#242;ng tiền lớn rũ bớt lượng cung ngắn hạn, giảm &#225;p lực khi bước v&#224;o nhịp k&#233;o tiếp theo. V&#236; vậy nh&#243;m cổ phiếu leader thường l&#224; nh&#243;m được ưu ti&#234;n nắm giữ, bởi cấu tr&#250;c xu hướng của ch&#250;ng vẫn chưa bị ph&#225; vỡ.

Ngược lại, nhiều cổ phiếu thuộc k&#234;nh dưới như bank, chứng kho&#225;n, bất động sản đ&#227; ph&#225; đ&#225;y trước đ&#243;. Khi c&#225;c nh&#243;m n&#224;y hồi phục trở lại, qu&#225; tr&#236;nh đi l&#234;n sẽ kh&#225; kh&#243; khăn v&#224; c&#243; thể phải test lại đ&#225;y nhiều lần trước khi tạo được xu hướng mới. Việc thay đổi vai tr&#242; dẫn dắt (đảo lead) nếu xảy ra cũng sẽ cần nhiều thời gian t&#237;ch lũy.

Do đ&#243;, trong bối cảnh thị trường dần ổn định trở lại, kịch bản hợp l&#253; hơn l&#224; nh&#243;m leader hiện tại tiếp tục đảm nhận vai tr&#242; dẫn dắt v&#224; bước v&#224;o nhịp tăng tiếp theo.

Cú rũ margin cuối cùng trước khi LEADER bước vào nhịp nước rút
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Có thể quan sát thấy nhóm dầu như BSR, PVC, PVD, PVS vẫn đang thể hiện sức mạnh tương đối so với thị trường. Khi xuất hiện những cây giảm mạnh đầu tiên, lượng hàng T+2.5 thực tế vẫn được thoát ở mức giá cao, thậm chí có lúc bán được giá trần.

Trong khi đó, những cổ phiếu giảm “sai nhịp” như PVT, GAS, PLX lại nhanh chóng được kéo ngược từ trần về vùng xanh mạnh. Đồng thời các nhóm như khoáng sản, phân đạm như DPM MSR hầu như chưa có dấu hiệu suy yếu rõ ràng.

Điều này cho thấy khả năng cao thị trường đang trải qua một nhịp rũ bỏ margin và nhà đầu tư đu bám, trước khi các cổ phiếu leader bước vào nhịp tăng tốc cuối của xu hướng.

Ở vị thế của leader, các cổ phiếu đang nằm trong kênh tăng phía trên (kênh trên) thường bị rung lắc theo biến động chung của thị trường. Tuy nhiên, đây cũng chính là cơ hội để dòng tiền lớn rũ bớt lượng cung ngắn hạn, giảm áp lực khi bước vào nhịp kéo tiếp theo. Vì vậy nhóm cổ phiếu leader thường là nhóm được ưu tiên nắm giữ, bởi cấu trúc xu hướng của chúng vẫn chưa bị phá vỡ.

Ngược lại, nhiều cổ phiếu thuộc kênh dưới như bank, chứng khoán, bất động sản đã phá đáy trước đó. Khi các nhóm này hồi phục trở lại, quá trình đi lên sẽ khá khó khăn và có thể phải test lại đáy nhiều lần trước khi tạo được xu hướng mới. Việc thay đổi vai trò dẫn dắt (đảo lead) nếu xảy ra cũng sẽ cần nhiều thời gian tích lũy.

Do đó, trong bối cảnh thị trường dần ổn định trở lại, kịch bản hợp lý hơn là nhóm leader hiện tại tiếp tục đảm nhận vai trò dẫn dắt và bước vào nhịp tăng tiếp theo.