SZC: Kế hoạch lợi nhuận 2026 thận trọng, kỳ vọng phục hồi từ nền tảng b&#225;n đất KCN v&#224; bất động sản d&#226;n cư

CTCP Sonadezi Ch&#226;u Đức (SZC) đ&#227; tổ chức ĐHCĐ thường ni&#234;n 2026 với định hướng tương đối thận trọng trong kế hoạch lợi nhuận, chủ yếu do yếu tố kỹ thuật li&#234;n quan đến thay đổi phương ph&#225;p ghi nhận doanh thu. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c chỉ ti&#234;u vận h&#224;nh cốt l&#245;i như doanh số b&#225;n đất KCN v&#224; d&#242;ng tiền lại cho thấy t&#237;n hiệu phục hồi t&#237;ch cực trong năm 2026.

Kế hoạch kinh doanh năm 2026 được cổ đ&#244;ng th&#244;ng qua với tổng thu nhập đạt 518 tỷ đồng, giảm 54% so với c&#249;ng kỳ v&#224; LNST sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 56 tỷ đồng, giảm mạnh 84% YoY. Mức kế hoạch thấp đ&#225;ng kể n&#224;y phản &#225;nh sự thay đổi trong c&#225;ch ghi nhận doanh thu theo Th&#244;ng tư 99/2025/TT-BTC, dự kiến c&#243; hiệu lực từ đầu năm 2026. Theo đ&#243;, SZC c&#243; thể chuyển từ ghi nhận một lần sang ph&#226;n bổ doanh thu theo tiến độ, l&#224;m giảm lợi nhuận kế to&#225;n trong ngắn hạn.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, cổ đ&#244;ng đ&#227; ủy quyền cho HĐQT điều chỉnh kế hoạch kinh doanh khi c&#243; hướng dẫn ch&#237;nh thức từ cơ quan quản l&#253;, cho thấy khả năng kế hoạch lợi nhuận hiện tại chỉ mang t&#237;nh tạm thời v&#224; c&#243; thể được n&#226;ng l&#234;n trong c&#225;c kỳ tới.

Kết quả sơ bộ qu&#253; 1/2026 ghi nhận LNST đạt khoảng 14 tỷ đồng, giảm 89% YoY nhưng đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 25% kế hoạch năm. Mặc d&#249; con số n&#224;y c&#242;n khi&#234;m tốn, cần lưu &#253; yếu tố m&#249;a vụ v&#224; t&#225;c động của phương ph&#225;p ghi nhận mới.

Ở g&#243;c nh&#236;n dự b&#225;o, rủi ro điều chỉnh giảm lợi nhuận năm 2026 vẫn hiện hữu, do doanh số b&#225;n đất KCN năm 2025 chỉ đạt 20,9 ha, thấp hơn kỳ vọng trước đ&#243;. Tuy nhi&#234;n, trong kịch bản t&#237;ch cực hơn, nếu SZC tiếp tục được ph&#233;p &#225;p dụng phương ph&#225;p ghi nhận doanh thu một lần, lợi nhuận thực tế c&#243; thể vượt đ&#225;ng kể kế hoạch đ&#227; đề ra.

Về cổ tức, SZC duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch chi trả 10% mệnh gi&#225; cho cả năm 2025 v&#224; 2026. Lịch sử cho thấy doanh nghiệp c&#243; xu hướng chi trả bằng tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu, v&#224; đ&#226;y cũng l&#224; giả định hợp l&#253; cho giai đoạn tới.

Điểm t&#237;ch cực nằm ở kế hoạch đầu tư v&#224; mở rộng quỹ đất. Tổng chi đầu tư năm 2026 dự kiến hơn 1.600 tỷ đồng, trong đ&#243; phần lớn d&#224;nh cho đền b&#249; đất. T&#237;nh đến cuối năm 2025, SZC vẫn c&#242;n khoảng 68 ha đất KCN v&#224; hơn 100 ha đất khu d&#226;n cư chưa đền b&#249; tại tổ hợp Ch&#226;u Đức, tạo dư địa tăng trưởng d&#224;i hạn.

Về hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i, doanh số b&#225;n đất KCN năm 2026 dự kiến đạt 25 ha, tăng so với mức 20,9 ha của năm trước. D&#242;ng tiền từ mảng n&#224;y ước đạt khoảng 911 tỷ đồng, tăng 75% YoY. Động lực ch&#237;nh tiếp tục đến từ xu hướng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc, c&#249;ng với việc gi&#225; thu&#234; đất tại KCN Ch&#226;u Đức duy tr&#236; xu hướng tăng, hiện đạt khoảng 125 USD/m&#178;.

Ngo&#224;i ra, mảng bất động sản d&#226;n cư được kỳ vọng trở th&#224;nh điểm s&#225;ng mới. Doanh thu dự kiến đạt 192 tỷ đồng, tăng mạnh so với nền thấp năm 2025, nhờ b&#224;n giao dự &#225;n KDC Hữu Phước. Song song đ&#243;, dự &#225;n khu đ&#244; thị ph&#237;a Bắc quy m&#244; lớn đang được th&#250;c đẩy ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253;, tạo tiền đề cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Tổng thể, SZC đang bước v&#224;o giai đoạn “n&#233;n lợi nhuận kế to&#225;n” do thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch ghi nhận, nhưng nền tảng kinh doanh thực tế vẫn duy tr&#236; t&#237;ch cực. Nh&#224; đầu tư cần ph&#226;n biệt r&#245; giữa biến động lợi nhuận kế to&#225;n v&#224; d&#242;ng tiền vận h&#224;nh, đồng thời theo d&#245;i cập nhật ch&#237;nh thức về Th&#244;ng tư 99 để đ&#225;nh gi&#225; lại triển vọng lợi nhuận trong c&#225;c qu&#253; tới.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ nh&#233;.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; hỗ trợ đầu tư chứng kho&#225;n.

SZC: Kế hoạch lợi nhuận 2026 thận trọng, kỳ vọng phục hồi từ nền tảng bán đất KCN và bất động sản dân cư

CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) đã tổ chức ĐHCĐ thường niên 2026 với định hướng tương đối thận trọng trong kế hoạch lợi nhuận, chủ yếu do yếu tố kỹ thuật liên quan đến thay đổi phương pháp ghi nhận doanh thu. Tuy nhiên, các chỉ tiêu vận hành cốt lõi như doanh số bán đất KCN và dòng tiền lại cho thấy tín hiệu phục hồi tích cực trong năm 2026.

Kế hoạch kinh doanh năm 2026 được cổ đông thông qua với tổng thu nhập đạt 518 tỷ đồng, giảm 54% so với cùng kỳ và LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 56 tỷ đồng, giảm mạnh 84% YoY. Mức kế hoạch thấp đáng kể này phản ánh sự thay đổi trong cách ghi nhận doanh thu theo Thông tư 99/2025/TT-BTC, dự kiến có hiệu lực từ đầu năm 2026. Theo đó, SZC có thể chuyển từ ghi nhận một lần sang phân bổ doanh thu theo tiến độ, làm giảm lợi nhuận kế toán trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, cổ đông đã ủy quyền cho HĐQT điều chỉnh kế hoạch kinh doanh khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan quản lý, cho thấy khả năng kế hoạch lợi nhuận hiện tại chỉ mang tính tạm thời và có thể được nâng lên trong các kỳ tới.

Kết quả sơ bộ quý 1/2026 ghi nhận LNST đạt khoảng 14 tỷ đồng, giảm 89% YoY nhưng đã hoàn thành 25% kế hoạch năm. Mặc dù con số này còn khiêm tốn, cần lưu ý yếu tố mùa vụ và tác động của phương pháp ghi nhận mới.

Ở góc nhìn dự báo, rủi ro điều chỉnh giảm lợi nhuận năm 2026 vẫn hiện hữu, do doanh số bán đất KCN năm 2025 chỉ đạt 20,9 ha, thấp hơn kỳ vọng trước đó. Tuy nhiên, trong kịch bản tích cực hơn, nếu SZC tiếp tục được phép áp dụng phương pháp ghi nhận doanh thu một lần, lợi nhuận thực tế có thể vượt đáng kể kế hoạch đã đề ra.

Về cổ tức, SZC duy trì chính sách chi trả 10% mệnh giá cho cả năm 2025 và 2026. Lịch sử cho thấy doanh nghiệp có xu hướng chi trả bằng tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu, và đây cũng là giả định hợp lý cho giai đoạn tới.

Điểm tích cực nằm ở kế hoạch đầu tư và mở rộng quỹ đất. Tổng chi đầu tư năm 2026 dự kiến hơn 1.600 tỷ đồng, trong đó phần lớn dành cho đền bù đất. Tính đến cuối năm 2025, SZC vẫn còn khoảng 68 ha đất KCN và hơn 100 ha đất khu dân cư chưa đền bù tại tổ hợp Châu Đức, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn.

Về hoạt động kinh doanh cốt lõi, doanh số bán đất KCN năm 2026 dự kiến đạt 25 ha, tăng so với mức 20,9 ha của năm trước. Dòng tiền từ mảng này ước đạt khoảng 911 tỷ đồng, tăng 75% YoY. Động lực chính tiếp tục đến từ xu hướng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc, cùng với việc giá thuê đất tại KCN Châu Đức duy trì xu hướng tăng, hiện đạt khoảng 125 USD/m².

Ngoài ra, mảng bất động sản dân cư được kỳ vọng trở thành điểm sáng mới. Doanh thu dự kiến đạt 192 tỷ đồng, tăng mạnh so với nền thấp năm 2025, nhờ bàn giao dự án KDC Hữu Phước. Song song đó, dự án khu đô thị phía Bắc quy mô lớn đang được thúc đẩy hoàn thiện pháp lý, tạo tiền đề cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Tổng thể, SZC đang bước vào giai đoạn “nén lợi nhuận kế toán” do thay đổi chính sách ghi nhận, nhưng nền tảng kinh doanh thực tế vẫn duy trì tích cực. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa biến động lợi nhuận kế toán và dòng tiền vận hành, đồng thời theo dõi cập nhật chính thức về Thông tư 99 để đánh giá lại triển vọng lợi nhuận trong các quý tới.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.