LHG (HSX) – Định gi&#225; hấp dẫn, kỳ vọng khai th&#225;c t&#224;i sản hiệu quả hơn
Gi&#225; mục ti&#234;u: 46.000 đồng/cổ phiếu

Trong bối cảnh nh&#243;m cổ phiếu khu c&#244;ng nghiệp dần bước v&#224;o giai đoạn ph&#226;n h&#243;a, LHG nổi bật với m&#244; h&#236;nh kinh doanh tương đối ổn định, d&#242;ng tiền đều đặn v&#224; định gi&#225; ở mức hấp dẫn so với chất lượng t&#224;i sản hiện hữu. Triển vọng của doanh nghiệp trong giai đoạn tới chủ yếu đến từ việc khai th&#225;c hiệu quả KCN Long Hậu 03 v&#224; mảng nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn – nguồn tạo d&#242;ng tiền bền vững.

Kết quả kinh doanh ổn định từ cho thu&#234; đất tại KCN Long Hậu 03

Hoạt động cho thu&#234; đất tại KCN Long Hậu 03 (LH03) trong năm 2025 đ&#227; ghi nhận sự phục hồi khi LHG ho&#224;n th&#224;nh giao đất đợt 8, với diện t&#237;ch cho thu&#234; đạt khoảng 4 ha. Đ&#226;y l&#224; nền tảng quan trọng để doanh nghiệp tiếp tục đẩy nhanh tiến độ ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253; v&#224; giải ph&#243;ng mặt bằng trong năm 2026.

Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng trong năm 2026, LHG sẽ đẩy mạnh thu hồi phần diện t&#237;ch c&#242;n lại (khoảng 4 ha), đồng thời ho&#224;n tất việc t&#237;nh tiền sử dụng đất v&#224; giao đất đợt cuối với quy m&#244; khoảng 9,4 ha. Khi đ&#243;, doanh nghiệp sẽ sở hữu quỹ đất liền thửa tại KCN LH03, sẵn s&#224;ng b&#224;n giao cho kh&#225;ch h&#224;ng từ năm 2026 trở về sau.

Trong kịch bản thận trọng, diện t&#237;ch cho thu&#234; đất KCN năm 2026 được ước t&#237;nh duy tr&#236; quanh mức 4 ha, tương ứng doanh thu cho thu&#234; đất đạt khoảng 262 tỷ đồng, đi ngang so với năm 2025. Ngo&#224;i ra, KCN Long Hậu 03 giai đoạn 2 với quy m&#244; khoảng 90 ha được kỳ vọng sẽ ho&#224;n tất chủ trương đầu tư trong năm 2026, qua đ&#243; mở rộng đ&#225;ng kể dư địa tăng trưởng quỹ đất kinh doanh trong d&#224;i hạn.

Nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn – nguồn d&#242;ng tiền ổn định v&#224; bền vững

Mảng nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn (NXXS) tiếp tục l&#224; điểm tựa quan trọng trong m&#244; h&#236;nh kinh doanh của LHG. Doanh nghiệp c&#243; lợi thế lớn nhờ kinh nghiệm khai th&#225;c l&#226;u năm, tổng diện t&#237;ch NXXS hiện hữu tr&#234;n 15 ha v&#224; quy m&#244; nh&#224; xưởng trung b&#236;nh khoảng 3.000 m&#178;, ph&#249; hợp với nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp vừa v&#224; nhỏ.

Nhờ đ&#243;, tỷ lệ lấp đầy tại c&#225;c dự &#225;n NXXS lu&#244;n duy tr&#236; tr&#234;n 90%, mang lại d&#242;ng tiền ổn định khoảng 200 tỷ đồng mỗi năm, tương ứng với tỷ suất cho thu&#234; xấp xỉ 20%. Đ&#226;y l&#224; nguồn thu c&#243; t&#237;nh bền vững cao, gi&#250;p LHG giảm sự phụ thuộc v&#224;o chu kỳ b&#225;n đất KCN.

Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến tiếp tục mở rộng mảng NXXS với việc đưa v&#224;o hoạt động dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng tại KCN Long Hậu 1 (diện t&#237;ch thương phẩm khoảng 26.000 m&#178;), đồng thời ph&#225;t triển th&#234;m khoảng 46.000 m&#178; nh&#224; xưởng tại l&#244; 3A – KCN Long Hậu 3. Qua đ&#243;, tổng diện t&#237;ch NXXS của LHG c&#243; thể đạt khoảng 22 ha, tăng 27% so với c&#249;ng kỳ, tạo dư địa tăng trưởng d&#242;ng tiền r&#245; n&#233;t trong giai đoạn 2026 trở về sau.

Định gi&#225; hấp dẫn, ph&#249; hợp với chiến lược đầu tư ổn định

Với danh mục t&#224;i sản KCN đ&#227; ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253; từng bước, c&#249;ng mảng nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn tạo d&#242;ng tiền đều đặn, LHG đang được giao dịch ở mức định gi&#225; hấp dẫn so với c&#225;c doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh. Cổ phiếu ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư t&#236;m kiếm sự ổn định, d&#242;ng tiền bền vững v&#224; kỳ vọng cải thiện hiệu quả khai th&#225;c t&#224;i sản trong trung – d&#224;i hạn.

Rủi ro cần lưu &#253;

Rủi ro đ&#225;ng ch&#250; &#253; đối với khuyến nghị đến từ tiến độ giải ph&#243;ng mặt bằng dự &#225;n Khu d&#226;n cư – t&#225;i định cư Long Hậu 03. Trong trường hợp dự &#225;n ho&#224;n th&#224;nh sớm hơn kỳ vọng, doanh nghiệp c&#243; thể ph&#225;t sinh nhu cầu vốn lớn hơn trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến kế hoạch t&#224;i ch&#237;nh.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

LHG (HSX) – Định giá hấp dẫn, kỳ vọng khai thác tài sản hiệu quả hơn
Giá mục tiêu: 46.000 đồng/cổ phiếu

Trong bối cảnh nhóm cổ phiếu khu công nghiệp dần bước vào giai đoạn phân hóa, LHG nổi bật với mô hình kinh doanh tương đối ổn định, dòng tiền đều đặn và định giá ở mức hấp dẫn so với chất lượng tài sản hiện hữu. Triển vọng của doanh nghiệp trong giai đoạn tới chủ yếu đến từ việc khai thác hiệu quả KCN Long Hậu 03 và mảng nhà xưởng xây sẵn – nguồn tạo dòng tiền bền vững.

Kết quả kinh doanh ổn định từ cho thuê đất tại KCN Long Hậu 03

Hoạt động cho thuê đất tại KCN Long Hậu 03 (LH03) trong năm 2025 đã ghi nhận sự phục hồi khi LHG hoàn thành giao đất đợt 8, với diện tích cho thuê đạt khoảng 4 ha. Đây là nền tảng quan trọng để doanh nghiệp tiếp tục đẩy nhanh tiến độ hoàn thiện pháp lý và giải phóng mặt bằng trong năm 2026.

Chúng tôi kỳ vọng trong năm 2026, LHG sẽ đẩy mạnh thu hồi phần diện tích còn lại (khoảng 4 ha), đồng thời hoàn tất việc tính tiền sử dụng đất và giao đất đợt cuối với quy mô khoảng 9,4 ha. Khi đó, doanh nghiệp sẽ sở hữu quỹ đất liền thửa tại KCN LH03, sẵn sàng bàn giao cho khách hàng từ năm 2026 trở về sau.

Trong kịch bản thận trọng, diện tích cho thuê đất KCN năm 2026 được ước tính duy trì quanh mức 4 ha, tương ứng doanh thu cho thuê đất đạt khoảng 262 tỷ đồng, đi ngang so với năm 2025. Ngoài ra, KCN Long Hậu 03 giai đoạn 2 với quy mô khoảng 90 ha được kỳ vọng sẽ hoàn tất chủ trương đầu tư trong năm 2026, qua đó mở rộng đáng kể dư địa tăng trưởng quỹ đất kinh doanh trong dài hạn.

Nhà xưởng xây sẵn – nguồn dòng tiền ổn định và bền vững

Mảng nhà xưởng xây sẵn (NXXS) tiếp tục là điểm tựa quan trọng trong mô hình kinh doanh của LHG. Doanh nghiệp có lợi thế lớn nhờ kinh nghiệm khai thác lâu năm, tổng diện tích NXXS hiện hữu trên 15 ha và quy mô nhà xưởng trung bình khoảng 3.000 m², phù hợp với nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Nhờ đó, tỷ lệ lấp đầy tại các dự án NXXS luôn duy trì trên 90%, mang lại dòng tiền ổn định khoảng 200 tỷ đồng mỗi năm, tương ứng với tỷ suất cho thuê xấp xỉ 20%. Đây là nguồn thu có tính bền vững cao, giúp LHG giảm sự phụ thuộc vào chu kỳ bán đất KCN.

Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến tiếp tục mở rộng mảng NXXS với việc đưa vào hoạt động dự án nhà xưởng cao tầng tại KCN Long Hậu 1 (diện tích thương phẩm khoảng 26.000 m²), đồng thời phát triển thêm khoảng 46.000 m² nhà xưởng tại lô 3A – KCN Long Hậu 3. Qua đó, tổng diện tích NXXS của LHG có thể đạt khoảng 22 ha, tăng 27% so với cùng kỳ, tạo dư địa tăng trưởng dòng tiền rõ nét trong giai đoạn 2026 trở về sau.

Định giá hấp dẫn, phù hợp với chiến lược đầu tư ổn định

Với danh mục tài sản KCN đã hoàn thiện pháp lý từng bước, cùng mảng nhà xưởng xây sẵn tạo dòng tiền đều đặn, LHG đang được giao dịch ở mức định giá hấp dẫn so với các doanh nghiệp cùng ngành. Cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, dòng tiền bền vững và kỳ vọng cải thiện hiệu quả khai thác tài sản trong trung – dài hạn.

Rủi ro cần lưu ý

Rủi ro đáng chú ý đối với khuyến nghị đến từ tiến độ giải phóng mặt bằng dự án Khu dân cư – tái định cư Long Hậu 03. Trong trường hợp dự án hoàn thành sớm hơn kỳ vọng, doanh nghiệp có thể phát sinh nhu cầu vốn lớn hơn trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến kế hoạch tài chính.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.