Đ&#193;NH GI&#193; TH&#212;NG TIN THỊ TRƯỜNG LI&#202;N QUAN ĐẾN KẾ HOẠCH THANH TRA THƯỜNG KỲ NĂM 2026

Th&#244;ng tin lan truyền v&#224; phản ứng của thị trường

Trong phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 26/01, thị trường xuất hiện nhiều th&#244;ng tin xoay quanh việc Thanh tra Ch&#237;nh phủ c&#244;ng bố kế hoạch thanh tra năm 2026 với phạm vi được cho l&#224; rất rộng. Theo th&#244;ng tin lan truyền, kế hoạch n&#224;y bao tr&#249;m nhiều nh&#243;m chủ đề nhạy cảm như quản l&#253; vốn v&#224; t&#224;i sản nh&#224; nước, đầu tư x&#226;y dựng – bất động sản, li&#234;n doanh – g&#243;p vốn – tho&#225;i vốn, ph&#242;ng chống l&#227;ng ph&#237;, c&#249;ng một số lĩnh vực kh&#225;c như bảo hiểm, thuốc l&#225;, lao động – tiền lương – bảo hiểm x&#227; hội, h&#243;a chất v&#224; vật liệu nổ. Kế hoạch được cho l&#224; đ&#227; được c&#244;ng bố trong th&#225;ng 12/2026 v&#224; được nh&#236;n nhận l&#224; một trong những đợt thanh tra c&#243; quy m&#244; lớn nhất trong nhiều năm trở lại đ&#226;y.

Th&#244;ng tin tr&#234;n nhanh ch&#243;ng k&#237;ch hoạt t&#226;m l&#253; thận trọng (risk-off) của nh&#224; đầu tư, đặc biệt đối với c&#225;c doanh nghiệp bị “gắn nh&#227;n li&#234;n quan” đến c&#225;c lĩnh vực thanh tra. &#193;p lực b&#225;n lan rộng tr&#234;n thị trường, khiến chỉ số giảm 27,07 điểm, tương đương 1,45% trong phi&#234;n. Một số cổ phiếu được xem l&#224; li&#234;n quan trực tiếp ghi nhận mức điều chỉnh mạnh, ti&#234;u biểu như VCG, ACV.

Bản chất vấn đề: Hoạt động thường ni&#234;n trong khung ph&#225;p l&#253; r&#245; r&#224;ng

Theo quan điểm của ch&#250;ng t&#244;i, cần nh&#236;n nhận th&#244;ng tin n&#224;y dưới g&#243;c độ bản chất ph&#225;p l&#253;. Việc x&#226;y dựng v&#224; triển khai kế hoạch thanh tra l&#224; hoạt động thường ni&#234;n của cơ quan thanh tra thuộc nh&#225;nh h&#224;nh ph&#225;p, được thực hiện theo c&#225;c quy định ph&#225;p luật hiện h&#224;nh như Luật Thanh tra 2025, Nghị định 109, Nghị định 216 v&#224; Th&#244;ng tư 04/2025/TT-TTCP.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, hoạt động thanh tra vẫn tu&#226;n thủ nguy&#234;n tắc đ&#227; được khẳng định trong c&#225;c nghị quyết li&#234;n quan đến thực thể kinh tế, theo đ&#243; một đối tượng kh&#244;ng bị thanh tra qu&#225; một lần trong một năm. Do đ&#243;, việc xuất hiện kế hoạch thanh tra với phạm vi rộng kh&#244;ng đồng nghĩa với việc to&#224;n bộ doanh nghiệp trong c&#225;c lĩnh vực li&#234;n quan đều sẽ chịu t&#225;c động ti&#234;u cực ngay lập tức.

Cơ chế lựa chọn đối tượng thanh tra: Định hướng v&#224; quản trị rủi ro

Theo Th&#244;ng tư 04/2025/TT-TTCP, việc lựa chọn đối tượng thanh tra kh&#244;ng mang t&#237;nh ngẫu nhi&#234;n ho&#224;n to&#224;n m&#224; dựa tr&#234;n c&#225;c nguy&#234;n tắc định hướng, khả thi, tiết kiệm nguồn lực v&#224; tr&#225;nh chồng ch&#233;o. Trọng t&#226;m lựa chọn thường tập trung v&#224;o một số nh&#243;m ti&#234;u ch&#237; ch&#237;nh.

Thứ nhất, b&#225;m s&#225;t chương tr&#236;nh thanh tra đ&#227; được Thủ tướng ph&#234; duyệt. V&#237; dụ, trong giai đoạn ưu ti&#234;n quản l&#253; đất đai hoặc đầu tư c&#244;ng, đối tượng thanh tra c&#243; thể nghi&#234;ng về c&#225;c đơn vị sở hữu quỹ đất lớn hoặc c&#225;c chủ đầu tư dự &#225;n trọng điểm.

Thứ hai, phục vụ mục ti&#234;u quản l&#253; nh&#224; nước, ph&#242;ng chống tham nhũng, l&#227;ng ph&#237; v&#224; ti&#234;u cực.

Thứ ba, tập trung v&#224;o c&#225;c vụ việc thu h&#250;t sự quan t&#226;m lớn của dư luận v&#224; truyền th&#244;ng.

Thứ tư, dựa tr&#234;n kết quả thanh tra, kiểm tra, cũng như c&#225;c đơn thư khiếu nại, tố c&#225;o trước đ&#243;, qua đ&#243; ưu ti&#234;n c&#225;c nh&#243;m c&#243; mức độ rủi ro cao.

Cuối c&#249;ng, đảm bảo bao phủ c&#225;c lĩnh vực trọng t&#226;m của nền kinh tế – x&#227; hội, quốc ph&#242;ng – an ninh, đối ngoại v&#224; c&#225;c địa phương trọng điểm.

H&#224;m &#253; đầu tư: Cẩn trọng ngắn hạn, cơ hội t&#237;ch lũy chọn lọc

Từ g&#243;c độ đầu tư, ngo&#224;i c&#225;c trường hợp doanh nghiệp hoặc c&#225; nh&#226;n c&#243; li&#234;n quan trực tiếp v&#224; mang t&#237;nh đặc th&#249;, c&#225;c nhịp điều chỉnh mạnh do t&#226;m l&#253; c&#243; thể mở ra cơ hội t&#237;ch lũy đối với những doanh nghiệp c&#243; m&#244; h&#236;nh kinh doanh kh&#244;ng thực sự gắn với c&#225;c chủ đề thanh tra.

B&#234;n cạnh đ&#243;, ngay cả với c&#225;c doanh nghiệp c&#243; mức độ li&#234;n quan nhất định, nhưng sở hữu t&#224;i sản mang t&#237;nh chiến lược quốc gia, hoạt động cốt l&#245;i c&#243; vai tr&#242; thiết yếu v&#224; c&#243; khả năng duy tr&#236; li&#234;n tục dưới cơ chế điều h&#224;nh v&#224; ủy quyền quản trị ph&#249; hợp, t&#225;c động ti&#234;u cực d&#224;i hạn thường kh&#244;ng lớn như phản ứng ban đầu của thị trường.

Nh&#236;n chung, th&#244;ng tin về kế hoạch thanh tra cần được đ&#225;nh gi&#225; trong bối cảnh ph&#225;p l&#253; v&#224; mục ti&#234;u quản l&#253; vĩ m&#244;, thay v&#236; phản ứng th&#225;i qu&#225; theo t&#226;m l&#253; ngắn hạn. Điều n&#224;y gi&#250;p nh&#224; đầu tư giữ được sự tỉnh t&#225;o, ph&#226;n biệt r&#245; giữa rủi ro thực chất v&#224; biến động mang t&#237;nh t&#226;m l&#253; tr&#234;n thị trường.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

ĐÁNH GIÁ THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG LIÊN QUAN ĐẾN KẾ HOẠCH THANH TRA THƯỜNG KỲ NĂM 2026

Thông tin lan truyền và phản ứng của thị trường

Trong phiên giao dịch ngày 26/01, thị trường xuất hiện nhiều thông tin xoay quanh việc Thanh tra Chính phủ công bố kế hoạch thanh tra năm 2026 với phạm vi được cho là rất rộng. Theo thông tin lan truyền, kế hoạch này bao trùm nhiều nhóm chủ đề nhạy cảm như quản lý vốn và tài sản nhà nước, đầu tư xây dựng – bất động sản, liên doanh – góp vốn – thoái vốn, phòng chống lãng phí, cùng một số lĩnh vực khác như bảo hiểm, thuốc lá, lao động – tiền lương – bảo hiểm xã hội, hóa chất và vật liệu nổ. Kế hoạch được cho là đã được công bố trong tháng 12/2026 và được nhìn nhận là một trong những đợt thanh tra có quy mô lớn nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Thông tin trên nhanh chóng kích hoạt tâm lý thận trọng (risk-off) của nhà đầu tư, đặc biệt đối với các doanh nghiệp bị “gắn nhãn liên quan” đến các lĩnh vực thanh tra. Áp lực bán lan rộng trên thị trường, khiến chỉ số giảm 27,07 điểm, tương đương 1,45% trong phiên. Một số cổ phiếu được xem là liên quan trực tiếp ghi nhận mức điều chỉnh mạnh, tiêu biểu như VCG, ACV.

Bản chất vấn đề: Hoạt động thường niên trong khung pháp lý rõ ràng

Theo quan điểm của chúng tôi, cần nhìn nhận thông tin này dưới góc độ bản chất pháp lý. Việc xây dựng và triển khai kế hoạch thanh tra là hoạt động thường niên của cơ quan thanh tra thuộc nhánh hành pháp, được thực hiện theo các quy định pháp luật hiện hành như Luật Thanh tra 2025, Nghị định 109, Nghị định 216 và Thông tư 04/2025/TT-TTCP.

Đáng chú ý, hoạt động thanh tra vẫn tuân thủ nguyên tắc đã được khẳng định trong các nghị quyết liên quan đến thực thể kinh tế, theo đó một đối tượng không bị thanh tra quá một lần trong một năm. Do đó, việc xuất hiện kế hoạch thanh tra với phạm vi rộng không đồng nghĩa với việc toàn bộ doanh nghiệp trong các lĩnh vực liên quan đều sẽ chịu tác động tiêu cực ngay lập tức.

Cơ chế lựa chọn đối tượng thanh tra: Định hướng và quản trị rủi ro

Theo Thông tư 04/2025/TT-TTCP, việc lựa chọn đối tượng thanh tra không mang tính ngẫu nhiên hoàn toàn mà dựa trên các nguyên tắc định hướng, khả thi, tiết kiệm nguồn lực và tránh chồng chéo. Trọng tâm lựa chọn thường tập trung vào một số nhóm tiêu chí chính.

Thứ nhất, bám sát chương trình thanh tra đã được Thủ tướng phê duyệt. Ví dụ, trong giai đoạn ưu tiên quản lý đất đai hoặc đầu tư công, đối tượng thanh tra có thể nghiêng về các đơn vị sở hữu quỹ đất lớn hoặc các chủ đầu tư dự án trọng điểm.

Thứ hai, phục vụ mục tiêu quản lý nhà nước, phòng chống tham nhũng, lãng phí và tiêu cực.

Thứ ba, tập trung vào các vụ việc thu hút sự quan tâm lớn của dư luận và truyền thông.

Thứ tư, dựa trên kết quả thanh tra, kiểm tra, cũng như các đơn thư khiếu nại, tố cáo trước đó, qua đó ưu tiên các nhóm có mức độ rủi ro cao.

Cuối cùng, đảm bảo bao phủ các lĩnh vực trọng tâm của nền kinh tế – xã hội, quốc phòng – an ninh, đối ngoại và các địa phương trọng điểm.

Hàm ý đầu tư: Cẩn trọng ngắn hạn, cơ hội tích lũy chọn lọc

Từ góc độ đầu tư, ngoài các trường hợp doanh nghiệp hoặc cá nhân có liên quan trực tiếp và mang tính đặc thù, các nhịp điều chỉnh mạnh do tâm lý có thể mở ra cơ hội tích lũy đối với những doanh nghiệp có mô hình kinh doanh không thực sự gắn với các chủ đề thanh tra.

Bên cạnh đó, ngay cả với các doanh nghiệp có mức độ liên quan nhất định, nhưng sở hữu tài sản mang tính chiến lược quốc gia, hoạt động cốt lõi có vai trò thiết yếu và có khả năng duy trì liên tục dưới cơ chế điều hành và ủy quyền quản trị phù hợp, tác động tiêu cực dài hạn thường không lớn như phản ứng ban đầu của thị trường.

Nhìn chung, thông tin về kế hoạch thanh tra cần được đánh giá trong bối cảnh pháp lý và mục tiêu quản lý vĩ mô, thay vì phản ứng thái quá theo tâm lý ngắn hạn. Điều này giúp nhà đầu tư giữ được sự tỉnh táo, phân biệt rõ giữa rủi ro thực chất và biến động mang tính tâm lý trên thị trường.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.