LHG – Kỳ vọng khai th&#225;c t&#224;i sản hiệu quả hơn

CTCP Long Hậu (LHG) kh&#233;p lại qu&#253; 4/2025 với kết quả kinh doanh tương đối ổn định trong bối cảnh doanh nghiệp chưa ghi nhận doanh thu từ cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp. Điểm s&#225;ng trong giai đoạn n&#224;y đến từ mảng cho thu&#234; nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn, đồng thời triển vọng trung hạn được kỳ vọng cải thiện r&#245; n&#233;t khi c&#225;c dự &#225;n mới bắt đầu đi v&#224;o khai th&#225;c từ năm 2026.

Kết quả kinh doanh qu&#253; 4/2025: Doanh thu duy tr&#236; nhờ cho thu&#234; nh&#224; xưởng

Trong qu&#253; 4/2025, LHG ghi nhận doanh thu đạt 122 tỷ đồng, tăng 28% so với c&#249;ng kỳ v&#224; 9% so với qu&#253; trước. Trong đ&#243;, doanh thu từ cho thu&#234; nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn đạt 55 tỷ đồng nhờ tỷ lệ lấp đầy cao tại c&#225;c nh&#224; xưởng hiện hữu, trong khi dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng mới chưa bắt đầu ghi nhận doanh thu. Ở mảng cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp, c&#244;ng ty chưa ghi nhận doanh thu do chưa c&#243; kh&#225;ch h&#224;ng thu&#234; mới, tr&#225;i ngược với kết quả t&#237;ch cực trong nửa đầu năm 2025. Phần c&#242;n lại đến từ 66 tỷ đồng doanh thu kh&#225;c, chủ yếu l&#224; c&#225;c dịch vụ cung cấp trong khu c&#244;ng nghiệp.

Nhờ cơ cấu doanh thu ổn định, lợi nhuận gộp trong qu&#253; đạt 49 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với qu&#253; trước nhưng tăng 21% so với c&#249;ng kỳ. Trong kỳ, LHG ghi nhận doanh thu t&#224;i ch&#237;nh đạt 17 tỷ đồng, chủ yếu từ l&#227;i tiền gửi v&#224; cổ tức nhận được từ CHS. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 46 tỷ đồng, tương đương mức thực hiện của qu&#253; 3 v&#224; tăng nhẹ 4% so với c&#249;ng kỳ, ph&#249; hợp với kỳ vọng trong bối cảnh kh&#244;ng c&#243; doanh thu cho thu&#234; đất.

T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i sản: Chuẩn bị cho giai đoạn ghi nhận mới

Tại thời điểm cuối qu&#253; 4/2025, h&#224;ng tồn kho của LHG đạt 831 tỷ đồng, tăng nhẹ so với qu&#253; trước v&#224; chủ yếu tập trung ở chi ph&#237; đầu tư v&#224;o KCN Long Hậu 03. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, khoản người mua trả tiền trước tăng l&#234;n 29 tỷ đồng với c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng mới như A-fruit Global v&#224; PI Logistic, thu&#234; đất tại l&#244; 3G-1 với diện t&#237;ch khoảng 1,5 ha. Đ&#226;y được xem l&#224; cơ sở để doanh nghiệp ghi nhận doanh thu cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo.

B&#234;n cạnh đ&#243;, nguy&#234;n gi&#225; t&#224;i sản đầu tư tăng l&#234;n 1.182 tỷ đồng, phản &#225;nh việc LHG đ&#227; ghi nhận t&#224;i sản tại dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng, dự &#225;n đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh trong th&#225;ng 12/2025 v&#224; dự kiến bắt đầu đ&#243;ng g&#243;p doanh thu từ năm 2026.

Triển vọng năm 2026: Kỳ vọng khai th&#225;c t&#224;i sản hiệu quả hơn

Hoạt động cho thu&#234; đất tại KCN Long Hậu 03 đ&#227; ghi nhận sự phục hồi trong năm 2025 với diện t&#237;ch cho thu&#234; đạt khoảng 4 ha, nhờ c&#244;ng ty ho&#224;n tất giao đất đợt 8. Bước sang năm 2026, LHG được kỳ vọng sẽ đẩy mạnh c&#244;ng t&#225;c giải ph&#243;ng mặt bằng đối với phần diện t&#237;ch c&#242;n lại, thu hồi th&#234;m khoảng 4 ha đất v&#224; ho&#224;n tất việc t&#237;nh tiền sử dụng đất cũng như giao đất đợt cuối với diện t&#237;ch khoảng 9,4 ha. Khi đ&#243;, doanh nghiệp sẽ c&#243; c&#225;c quỹ đất liền thửa tại KCN Long Hậu 03 sẵn s&#224;ng b&#224;n giao cho kh&#225;ch h&#224;ng trong giai đoạn từ 2026 trở đi.

Trong kịch bản thận trọng, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng LHG tiếp tục cho thu&#234; khoảng 4 ha đất khu c&#244;ng nghiệp trong năm 2026, bao gồm 1,5 ha đ&#227; c&#243; kh&#225;ch h&#224;ng ứng trước tiền thu&#234;, tương ứng doanh thu từ cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp khoảng 262 tỷ đồng, tương đương mức thực hiện năm 2025.

Đối với mảng cho thu&#234; nh&#224; xưởng, năm 2026 sẽ l&#224; giai đoạn LHG gia tăng đ&#225;ng kể quy m&#244; khai th&#225;c. Doanh nghiệp dự kiến đưa v&#224;o hoạt động dự &#225;n nh&#224; xưởng cao tầng tại KCN Long Hậu 1 với diện t&#237;ch thương phẩm khoảng 26.000 m&#178;, đồng thời mở rộng th&#234;m khoảng 46.000 m&#178; nh&#224; xưởng tại l&#244; 3A – KCN Long Hậu 3. Qua đ&#243;, tổng diện t&#237;ch nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn của LHG c&#243; thể đạt khoảng 22 ha, tăng 27% so với c&#249;ng kỳ, mở ra tiềm năng tăng trưởng d&#242;ng tiền ổn định trong giai đoạn từ năm 2026 trở về sau.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

LHG – Kỳ vọng khai thác tài sản hiệu quả hơn

CTCP Long Hậu (LHG) khép lại quý 4/2025 với kết quả kinh doanh tương đối ổn định trong bối cảnh doanh nghiệp chưa ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất khu công nghiệp. Điểm sáng trong giai đoạn này đến từ mảng cho thuê nhà xưởng xây sẵn, đồng thời triển vọng trung hạn được kỳ vọng cải thiện rõ nét khi các dự án mới bắt đầu đi vào khai thác từ năm 2026.

Kết quả kinh doanh quý 4/2025: Doanh thu duy trì nhờ cho thuê nhà xưởng

Trong quý 4/2025, LHG ghi nhận doanh thu đạt 122 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ và 9% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ cho thuê nhà xưởng xây sẵn đạt 55 tỷ đồng nhờ tỷ lệ lấp đầy cao tại các nhà xưởng hiện hữu, trong khi dự án nhà xưởng cao tầng mới chưa bắt đầu ghi nhận doanh thu. Ở mảng cho thuê đất khu công nghiệp, công ty chưa ghi nhận doanh thu do chưa có khách hàng thuê mới, trái ngược với kết quả tích cực trong nửa đầu năm 2025. Phần còn lại đến từ 66 tỷ đồng doanh thu khác, chủ yếu là các dịch vụ cung cấp trong khu công nghiệp.

Nhờ cơ cấu doanh thu ổn định, lợi nhuận gộp trong quý đạt 49 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với quý trước nhưng tăng 21% so với cùng kỳ. Trong kỳ, LHG ghi nhận doanh thu tài chính đạt 17 tỷ đồng, chủ yếu từ lãi tiền gửi và cổ tức nhận được từ CHS. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 46 tỷ đồng, tương đương mức thực hiện của quý 3 và tăng nhẹ 4% so với cùng kỳ, phù hợp với kỳ vọng trong bối cảnh không có doanh thu cho thuê đất.

Tình hình tài sản: Chuẩn bị cho giai đoạn ghi nhận mới

Tại thời điểm cuối quý 4/2025, hàng tồn kho của LHG đạt 831 tỷ đồng, tăng nhẹ so với quý trước và chủ yếu tập trung ở chi phí đầu tư vào KCN Long Hậu 03. Đáng chú ý, khoản người mua trả tiền trước tăng lên 29 tỷ đồng với các khách hàng mới như A-fruit Global và PI Logistic, thuê đất tại lô 3G-1 với diện tích khoảng 1,5 ha. Đây được xem là cơ sở để doanh nghiệp ghi nhận doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp trong các quý tiếp theo.

Bên cạnh đó, nguyên giá tài sản đầu tư tăng lên 1.182 tỷ đồng, phản ánh việc LHG đã ghi nhận tài sản tại dự án nhà xưởng cao tầng, dự án đã hoàn thành trong tháng 12/2025 và dự kiến bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2026.

Triển vọng năm 2026: Kỳ vọng khai thác tài sản hiệu quả hơn

Hoạt động cho thuê đất tại KCN Long Hậu 03 đã ghi nhận sự phục hồi trong năm 2025 với diện tích cho thuê đạt khoảng 4 ha, nhờ công ty hoàn tất giao đất đợt 8. Bước sang năm 2026, LHG được kỳ vọng sẽ đẩy mạnh công tác giải phóng mặt bằng đối với phần diện tích còn lại, thu hồi thêm khoảng 4 ha đất và hoàn tất việc tính tiền sử dụng đất cũng như giao đất đợt cuối với diện tích khoảng 9,4 ha. Khi đó, doanh nghiệp sẽ có các quỹ đất liền thửa tại KCN Long Hậu 03 sẵn sàng bàn giao cho khách hàng trong giai đoạn từ 2026 trở đi.

Trong kịch bản thận trọng, chúng tôi kỳ vọng LHG tiếp tục cho thuê khoảng 4 ha đất khu công nghiệp trong năm 2026, bao gồm 1,5 ha đã có khách hàng ứng trước tiền thuê, tương ứng doanh thu từ cho thuê đất khu công nghiệp khoảng 262 tỷ đồng, tương đương mức thực hiện năm 2025.

Đối với mảng cho thuê nhà xưởng, năm 2026 sẽ là giai đoạn LHG gia tăng đáng kể quy mô khai thác. Doanh nghiệp dự kiến đưa vào hoạt động dự án nhà xưởng cao tầng tại KCN Long Hậu 1 với diện tích thương phẩm khoảng 26.000 m², đồng thời mở rộng thêm khoảng 46.000 m² nhà xưởng tại lô 3A – KCN Long Hậu 3. Qua đó, tổng diện tích nhà xưởng xây sẵn của LHG có thể đạt khoảng 22 ha, tăng 27% so với cùng kỳ, mở ra tiềm năng tăng trưởng dòng tiền ổn định trong giai đoạn từ năm 2026 trở về sau.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.

Duy Anh VDSC

CHIẾN THẦN ĐẦU TƯ

hoaluta