DBC – NẮM BẮT CƠ HỘI TRONG GIAI ĐOẠN T&#193;I CƠ CẤU NG&#192;NH CHĂN NU&#212;I

CTCP Tập đo&#224;n Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) l&#224; một trong những doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực n&#244;ng nghiệp – chăn nu&#244;i tại Việt Nam, hoạt động theo m&#244; h&#236;nh chuỗi kh&#233;p k&#237;n từ sản xuất thức ăn chăn nu&#244;i, con giống, chăn nu&#244;i thương phẩm đến giết mổ, chế biến thực phẩm. Trong bối cảnh ng&#224;nh chăn nu&#244;i đang dịch chuyển mạnh từ hộ nhỏ lẻ sang doanh nghiệp, DBC đứng trước cả cơ hội mở rộng thị phần lẫn những th&#225;ch thức về chu kỳ gi&#225; v&#224; chi ph&#237;.

Kết quả kinh doanh: Lợi nhuận cải thiện nhưng &#225;p lực vẫn hiện hữu
Qu&#253; 3/2025, DBC ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 343 tỷ đồng, tăng gần 10% so với c&#249;ng kỳ nhờ doanh thu tăng mạnh hơn 37%. Tuy nhi&#234;n, bi&#234;n lợi nhuận gộp lại thu hẹp do gi&#225; thức ăn chăn nu&#244;i c&#242;n cao v&#224; gi&#225; heo hơi giảm trong giai đoạn n&#224;y.
Lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2025, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.358 tỷ đồng, tăng 156% so với c&#249;ng kỳ. Mức tăng mạnh n&#224;y chủ yếu đến từ hai qu&#253; đầu năm, khi gi&#225; heo ở mức cao v&#224; chi ph&#237; đầu v&#224;o được kiểm so&#225;t tốt, gi&#250;p hiệu quả chuỗi sản xuất kh&#233;p k&#237;n của DBC ph&#225;t huy r&#245; n&#233;t.

Ng&#224;nh chăn nu&#244;i: Cơ hội nghi&#234;ng về doanh nghiệp lớn
Ng&#224;nh chăn nu&#244;i heo đang chứng kiến sự thay đổi cấu tr&#250;c r&#245; rệt. Đến cuối qu&#253; 3/2025, c&#225;c doanh nghiệp chăn nu&#244;i chuy&#234;n nghiệp đ&#227; chiếm khoảng 47% thị phần, trong khi chăn nu&#244;i n&#244;ng hộ ng&#224;y c&#224;ng thu hẹp. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh đến từ việc siết chặt quy định ph&#225;p l&#253;, y&#234;u cầu cao hơn về an to&#224;n sinh học v&#224; m&#244;i trường, c&#249;ng rủi ro dịch bệnh như dịch tả heo ch&#226;u Phi.
Dự b&#225;o đến năm 2030, chăn nu&#244;i n&#244;ng hộ c&#243; thể chỉ c&#242;n chiếm khoảng 25% thị phần. Xu hướng n&#224;y tạo lợi thế d&#224;i hạn cho c&#225;c doanh nghiệp lớn như DBC, những đơn vị c&#243; khả năng kiểm so&#225;t dịch bệnh, quy m&#244; đ&#224;n v&#224; chi ph&#237; sản xuất.

Gi&#225; heo hơi phục hồi, triển vọng t&#237;ch cực ngắn hạn
Sau giai đoạn giảm s&#226;u, gi&#225; heo hơi đ&#227; bắt đầu phục hồi từ giữa th&#225;ng 11/2025, tăng khoảng 20% so với v&#249;ng đ&#225;y. Động lực ch&#237;nh đến từ nhu cầu chuẩn bị cho Tết Nguy&#234;n Đ&#225;n 2026 v&#224; nguồn cung heo đạt chuẩn bị thu hẹp do đ&#224;n n&#225;i giảm mạnh sau dịch bệnh v&#224; thi&#234;n tai.
Dự b&#225;o gi&#225; heo c&#243; thể đạt 60.000–65.000 đồng/kg v&#224;o cuối năm 2025 v&#224; tăng l&#234;n 68.000–72.000 đồng/kg trong dịp Tết, qua đ&#243; hỗ trợ cải thiện bi&#234;n lợi nhuận cho c&#225;c doanh nghiệp chăn nu&#244;i quy m&#244; lớn.

Chi ph&#237; thức ăn chăn nu&#244;i bớt &#225;p lực
Ng&#244; v&#224; đậu tương – hai nguy&#234;n liệu ch&#237;nh trong sản xuất thức ăn chăn nu&#244;i – được dự b&#225;o duy tr&#236; ở v&#249;ng gi&#225; thấp nhờ nguồn cung to&#224;n cầu dồi d&#224;o, đặc biệt từ Nam Mỹ. Điều n&#224;y gi&#250;p giảm &#225;p lực chi ph&#237; đầu v&#224;o cho DBC trong giai đoạn cuối năm 2025 v&#224; đầu năm 2026, tạo nền tảng ổn định cho lợi nhuận.

Vắc xin – động lực tăng trưởng mới
Một điểm s&#225;ng đ&#225;ng ch&#250; &#253; của DBC l&#224; mảng nghi&#234;n cứu v&#224; sản xuất vắc xin. Doanh nghiệp đ&#227; được cấp ph&#233;p lưu h&#224;nh vắc xin dịch tả heo ch&#226;u Phi v&#224; đang ph&#225;t triển th&#234;m c&#225;c loại vắc xin kh&#225;c như tai xanh, lở mồm long m&#243;ng, dịch tả cổ điển.
Hiện tại, to&#224;n bộ sản lượng vắc xin được sử dụng nội bộ, gi&#250;p DBC tiết kiệm khoảng 100 tỷ đồng mỗi năm nhờ chi ph&#237; sản xuất thấp hơn nhiều so với vắc xin nhập khẩu. Khi được cấp ph&#233;p đầy đủ, mảng vắc xin c&#243; thể mở rộng ra thị trường b&#234;n ngo&#224;i từ năm 2026, trở th&#224;nh động lực tăng trưởng d&#224;i hạn v&#224; gi&#250;p doanh nghiệp chủ động hơn trong kiểm so&#225;t dịch bệnh.

Mở rộng quy m&#244; để đ&#243;n đầu chu kỳ mới
Trong giai đoạn 2026–2027, DBC dự kiến x&#226;y dựng th&#234;m 6 trang trại mới, n&#226;ng tổng đ&#224;n n&#225;i l&#234;n khoảng 80.000 con. Đồng thời, doanh nghiệp đầu tư th&#234;m nh&#224; m&#225;y thức ăn chăn nu&#244;i tại H&#224; Tĩnh v&#224; trung t&#226;m nghi&#234;n cứu – sản xuất vắc xin tại Bắc Ninh. Tổng mức đầu tư cho c&#225;c dự &#225;n n&#224;y khoảng 4.600 tỷ đồng, thể hiện chiến lược mở rộng d&#224;i hạn nhằm gia tăng thị phần khi ng&#224;nh chăn nu&#244;i tiếp tục t&#225;i cấu tr&#250;c.

Dự b&#225;o lợi nhuận v&#224; định gi&#225;
Năm 2025, lợi nhuận sau thuế của DBC được dự b&#225;o đạt khoảng 1.458 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước nhờ gi&#225; heo cao trong nửa đầu năm v&#224; chi ph&#237; đầu v&#224;o ổn định. Sang năm 2026, lợi nhuận c&#243; thể giảm nhẹ do gi&#225; heo trung b&#236;nh hạ nhiệt, nhưng vẫn duy tr&#236; ở mức cao so với giai đoạn trước chu kỳ phục hồi.
Với mức gi&#225; mục ti&#234;u khoảng 31.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E khoảng 8 lần, DBC được khuyến nghị ở mức TRUNG LẬP trong bối cảnh triển vọng ng&#224;nh t&#237;ch cực nhưng vẫn tồn tại rủi ro chu kỳ gi&#225; v&#224; dịch bệnh.

Kết luận
DBC đang đứng trước cơ hội lớn khi ng&#224;nh chăn nu&#244;i chuyển dịch mạnh về ph&#237;a doanh nghiệp quy m&#244; lớn. Tuy nhi&#234;n, biến động gi&#225; heo v&#224; rủi ro dịch bệnh vẫn l&#224; yếu tố cần theo d&#245;i. Với chiến lược mở rộng đ&#224;n, đầu tư vắc xin v&#224; duy tr&#236; chuỗi sản xuất kh&#233;p k&#237;n, DBC ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư c&#243; tầm nh&#236;n trung hạn, ưu ti&#234;n sự ổn định v&#224; đ&#243;n đầu xu hướng t&#225;i cấu tr&#250;c của ng&#224;nh chăn nu&#244;i Việt Nam.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

DBC – NẮM BẮT CƠ HỘI TRONG GIAI ĐOẠN TÁI CƠ CẤU NGÀNH CHĂN NUÔI

CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) là một trong những doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực nông nghiệp – chăn nuôi tại Việt Nam, hoạt động theo mô hình chuỗi khép kín từ sản xuất thức ăn chăn nuôi, con giống, chăn nuôi thương phẩm đến giết mổ, chế biến thực phẩm. Trong bối cảnh ngành chăn nuôi đang dịch chuyển mạnh từ hộ nhỏ lẻ sang doanh nghiệp, DBC đứng trước cả cơ hội mở rộng thị phần lẫn những thách thức về chu kỳ giá và chi phí.

Kết quả kinh doanh: Lợi nhuận cải thiện nhưng áp lực vẫn hiện hữu
Quý 3/2025, DBC ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 343 tỷ đồng, tăng gần 10% so với cùng kỳ nhờ doanh thu tăng mạnh hơn 37%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp lại thu hẹp do giá thức ăn chăn nuôi còn cao và giá heo hơi giảm trong giai đoạn này.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.358 tỷ đồng, tăng 156% so với cùng kỳ. Mức tăng mạnh này chủ yếu đến từ hai quý đầu năm, khi giá heo ở mức cao và chi phí đầu vào được kiểm soát tốt, giúp hiệu quả chuỗi sản xuất khép kín của DBC phát huy rõ nét.

Ngành chăn nuôi: Cơ hội nghiêng về doanh nghiệp lớn
Ngành chăn nuôi heo đang chứng kiến sự thay đổi cấu trúc rõ rệt. Đến cuối quý 3/2025, các doanh nghiệp chăn nuôi chuyên nghiệp đã chiếm khoảng 47% thị phần, trong khi chăn nuôi nông hộ ngày càng thu hẹp. Nguyên nhân chính đến từ việc siết chặt quy định pháp lý, yêu cầu cao hơn về an toàn sinh học và môi trường, cùng rủi ro dịch bệnh như dịch tả heo châu Phi.
Dự báo đến năm 2030, chăn nuôi nông hộ có thể chỉ còn chiếm khoảng 25% thị phần. Xu hướng này tạo lợi thế dài hạn cho các doanh nghiệp lớn như DBC, những đơn vị có khả năng kiểm soát dịch bệnh, quy mô đàn và chi phí sản xuất.

Giá heo hơi phục hồi, triển vọng tích cực ngắn hạn
Sau giai đoạn giảm sâu, giá heo hơi đã bắt đầu phục hồi từ giữa tháng 11/2025, tăng khoảng 20% so với vùng đáy. Động lực chính đến từ nhu cầu chuẩn bị cho Tết Nguyên Đán 2026 và nguồn cung heo đạt chuẩn bị thu hẹp do đàn nái giảm mạnh sau dịch bệnh và thiên tai.
Dự báo giá heo có thể đạt 60.000–65.000 đồng/kg vào cuối năm 2025 và tăng lên 68.000–72.000 đồng/kg trong dịp Tết, qua đó hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn.

Chi phí thức ăn chăn nuôi bớt áp lực
Ngô và đậu tương – hai nguyên liệu chính trong sản xuất thức ăn chăn nuôi – được dự báo duy trì ở vùng giá thấp nhờ nguồn cung toàn cầu dồi dào, đặc biệt từ Nam Mỹ. Điều này giúp giảm áp lực chi phí đầu vào cho DBC trong giai đoạn cuối năm 2025 và đầu năm 2026, tạo nền tảng ổn định cho lợi nhuận.

Vắc xin – động lực tăng trưởng mới
Một điểm sáng đáng chú ý của DBC là mảng nghiên cứu và sản xuất vắc xin. Doanh nghiệp đã được cấp phép lưu hành vắc xin dịch tả heo châu Phi và đang phát triển thêm các loại vắc xin khác như tai xanh, lở mồm long móng, dịch tả cổ điển.
Hiện tại, toàn bộ sản lượng vắc xin được sử dụng nội bộ, giúp DBC tiết kiệm khoảng 100 tỷ đồng mỗi năm nhờ chi phí sản xuất thấp hơn nhiều so với vắc xin nhập khẩu. Khi được cấp phép đầy đủ, mảng vắc xin có thể mở rộng ra thị trường bên ngoài từ năm 2026, trở thành động lực tăng trưởng dài hạn và giúp doanh nghiệp chủ động hơn trong kiểm soát dịch bệnh.

Mở rộng quy mô để đón đầu chu kỳ mới
Trong giai đoạn 2026–2027, DBC dự kiến xây dựng thêm 6 trang trại mới, nâng tổng đàn nái lên khoảng 80.000 con. Đồng thời, doanh nghiệp đầu tư thêm nhà máy thức ăn chăn nuôi tại Hà Tĩnh và trung tâm nghiên cứu – sản xuất vắc xin tại Bắc Ninh. Tổng mức đầu tư cho các dự án này khoảng 4.600 tỷ đồng, thể hiện chiến lược mở rộng dài hạn nhằm gia tăng thị phần khi ngành chăn nuôi tiếp tục tái cấu trúc.

Dự báo lợi nhuận và định giá
Năm 2025, lợi nhuận sau thuế của DBC được dự báo đạt khoảng 1.458 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước nhờ giá heo cao trong nửa đầu năm và chi phí đầu vào ổn định. Sang năm 2026, lợi nhuận có thể giảm nhẹ do giá heo trung bình hạ nhiệt, nhưng vẫn duy trì ở mức cao so với giai đoạn trước chu kỳ phục hồi.
Với mức giá mục tiêu khoảng 31.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E khoảng 8 lần, DBC được khuyến nghị ở mức TRUNG LẬP trong bối cảnh triển vọng ngành tích cực nhưng vẫn tồn tại rủi ro chu kỳ giá và dịch bệnh.

Kết luận
DBC đang đứng trước cơ hội lớn khi ngành chăn nuôi chuyển dịch mạnh về phía doanh nghiệp quy mô lớn. Tuy nhiên, biến động giá heo và rủi ro dịch bệnh vẫn là yếu tố cần theo dõi. Với chiến lược mở rộng đàn, đầu tư vắc xin và duy trì chuỗi sản xuất khép kín, DBC phù hợp với nhà đầu tư có tầm nhìn trung hạn, ưu tiên sự ổn định và đón đầu xu hướng tái cấu trúc của ngành chăn nuôi Việt Nam.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.