&#129752; QNS – Sữa đậu n&#224;nh tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng, mảng đường cải thiện nhưng vẫn yếu
CTCP Đường Quảng Ng&#227;i (HOSE: QNS) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 2/2025 với bức tranh ph&#226;n h&#243;a r&#245; n&#233;t: mảng sữa đậu n&#224;nh tăng trưởng ổn định v&#224; bi&#234;n lợi nhuận mở rộng, trong khi mảng đường tiếp tục gặp kh&#243; trước sức &#233;p từ đường nhập khẩu v&#224; nhập lậu. D&#249; doanh thu ghi nhận mức tăng kh&#225; t&#237;ch cực, lợi nhuận sau thuế vẫn giảm mạnh so với c&#249;ng kỳ, l&#224;m dấy l&#234;n lo ngại về khả năng ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch cả năm.

&#128202; Kết quả kinh doanh qu&#253; 2/2025
Doanh thu: 3.000 tỷ đồng

+30% QoQ

+5% YoY

LNST sau lợi &#237;ch CĐTS: 546 tỷ đồng

+39% QoQ

-21% YoY

6 th&#225;ng đầu năm 2025:

Doanh thu: Ho&#224;n th&#224;nh 51% dự b&#225;o cả năm

LNST sau lợi &#237;ch CĐTS: Ho&#224;n th&#224;nh 44% dự b&#225;o cả năm
➡️ Kết quả lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng, đặt ra rủi ro điều chỉnh giảm dự b&#225;o.

&#129371; Sữa đậu n&#224;nh tiếp tục l&#224; động lực ch&#237;nh
Doanh thu mảng sữa đậu n&#224;nh 6T 2025: Tăng 17% YoY

Sản lượng b&#225;n h&#224;ng tăng 7% YoY

Nhờ c&#225;c chiến dịch marketing v&#224; hiệu quả ph&#226;n phối sản phẩm

Bi&#234;n lợi nhuận gộp:

Q1/2025: 42,5%

Q2/2025: 44,8%
➡️ Tăng trưởng bi&#234;n đến từ gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o thấp v&#224; quản l&#253; chi ph&#237; hiệu quả

&#127852; Mảng đường – vẫn l&#224; lực cản ch&#237;nh
Doanh thu Q2/2025: Giảm 10% YoY

D&#249; sản lượng sản xuất tăng, nhưng cầu yếu v&#224; đường nhập lậu nhập khẩu lấn &#225;t

Lợi nhuận gộp mảng đường:

Giảm 42% YoY

Bi&#234;n lợi nhuận gộp chỉ c&#242;n 22,4%
▸ -12 điểm % YoY
▸ -2 điểm % QoQ

➡️ Mức suy giảm s&#226;u cho thấy &#225;p lực cạnh tranh lớn, khiến mảng đường kh&#244;ng c&#242;n l&#224; “trụ cột” như trước đ&#226;y.

&#129475; C&#225;c mảng kinh doanh kh&#225;c: chưa c&#243; sự đột ph&#225;
Sản lượng b&#225;n h&#224;ng giảm 6–9% YoY trong 6T 2025

Lợi nhuận gộp tăng nhẹ QoQ v&#224; YoY
➡️ Mức đ&#243;ng g&#243;p chưa đ&#225;ng kể, v&#224; kh&#244;ng thể b&#249; đắp cho sự suy yếu từ mảng đường.

&#128269; Đ&#225;nh gi&#225; chung &amp; triển vọng
T&#237;ch cực:

Sữa đậu n&#224;nh tiếp tục l&#224; mảng dẫn dắt lợi nhuận với bi&#234;n gộp cao v&#224; tăng trưởng bền vững

Chiến lược tiếp thị hiệu quả, tận dụng gi&#225; đầu v&#224;o rẻ

Ti&#234;u cực:

Mảng đường tiếp tục yếu v&#224; kh&#243; hồi phục trong ngắn hạn nếu chưa kiểm so&#225;t được đường nhập lậu

C&#225;c mảng kh&#225;c vẫn tăng trưởng chậm, thiếu điểm nhấn

✅ Kết luận
QNS cho thấy khả năng giữ vững vị thế trong ng&#224;nh FMCG nhờ mảng sữa đậu n&#224;nh tăng trưởng tốt, nhưng kết quả lợi nhuận qu&#253; 2 lại l&#224;m nổi bật th&#225;ch thức từ mảng đường v&#224; sự ph&#226;n h&#243;a hiệu quả giữa c&#225;c ng&#224;nh h&#224;ng.

Trong bối cảnh thị trường c&#242;n nhiều bất định, nh&#224; đầu tư cần theo s&#225;t bi&#234;n lợi nhuận v&#224; sức cầu của mảng đường, đồng thời kỳ vọng mảng sữa tiếp tục l&#224; động lực bảo vệ mức lợi nhuận hiện tại.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

🫘 QNS – Sữa đậu nành tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng, mảng đường cải thiện nhưng vẫn yếu
CTCP Đường Quảng Ngãi (HOSE: QNS) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với bức tranh phân hóa rõ nét: mảng sữa đậu nành tăng trưởng ổn định và biên lợi nhuận mở rộng, trong khi mảng đường tiếp tục gặp khó trước sức ép từ đường nhập khẩu và nhập lậu. Dù doanh thu ghi nhận mức tăng khá tích cực, lợi nhuận sau thuế vẫn giảm mạnh so với cùng kỳ, làm dấy lên lo ngại về khả năng hoàn thành kế hoạch cả năm.

📊 Kết quả kinh doanh quý 2/2025
Doanh thu: 3.000 tỷ đồng

+30% QoQ

+5% YoY

LNST sau lợi ích CĐTS: 546 tỷ đồng

+39% QoQ

-21% YoY

6 tháng đầu năm 2025:

Doanh thu: Hoàn thành 51% dự báo cả năm

LNST sau lợi ích CĐTS: Hoàn thành 44% dự báo cả năm
➡️ Kết quả lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng, đặt ra rủi ro điều chỉnh giảm dự báo.

🥛 Sữa đậu nành tiếp tục là động lực chính
Doanh thu mảng sữa đậu nành 6T 2025: Tăng 17% YoY

Sản lượng bán hàng tăng 7% YoY

Nhờ các chiến dịch marketing và hiệu quả phân phối sản phẩm

Biên lợi nhuận gộp:

Q1/2025: 42,5%

Q2/2025: 44,8%
➡️ Tăng trưởng biên đến từ giá nguyên liệu đầu vào thấp và quản lý chi phí hiệu quả

🍬 Mảng đường – vẫn là lực cản chính
Doanh thu Q2/2025: Giảm 10% YoY

Dù sản lượng sản xuất tăng, nhưng cầu yếu và đường nhập lậu nhập khẩu lấn át

Lợi nhuận gộp mảng đường:

Giảm 42% YoY

Biên lợi nhuận gộp chỉ còn 22,4%
▸ -12 điểm % YoY
▸ -2 điểm % QoQ

➡️ Mức suy giảm sâu cho thấy áp lực cạnh tranh lớn, khiến mảng đường không còn là “trụ cột” như trước đây.

🧃 Các mảng kinh doanh khác: chưa có sự đột phá
Sản lượng bán hàng giảm 6–9% YoY trong 6T 2025

Lợi nhuận gộp tăng nhẹ QoQ và YoY
➡️ Mức đóng góp chưa đáng kể, và không thể bù đắp cho sự suy yếu từ mảng đường.

🔍 Đánh giá chung & triển vọng
Tích cực:

Sữa đậu nành tiếp tục là mảng dẫn dắt lợi nhuận với biên gộp cao và tăng trưởng bền vững

Chiến lược tiếp thị hiệu quả, tận dụng giá đầu vào rẻ

Tiêu cực:

Mảng đường tiếp tục yếu và khó hồi phục trong ngắn hạn nếu chưa kiểm soát được đường nhập lậu

Các mảng khác vẫn tăng trưởng chậm, thiếu điểm nhấn

✅ Kết luận
QNS cho thấy khả năng giữ vững vị thế trong ngành FMCG nhờ mảng sữa đậu nành tăng trưởng tốt, nhưng kết quả lợi nhuận quý 2 lại làm nổi bật thách thức từ mảng đường và sự phân hóa hiệu quả giữa các ngành hàng.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều bất định, nhà đầu tư cần theo sát biên lợi nhuận và sức cầu của mảng đường, đồng thời kỳ vọng mảng sữa tiếp tục là động lực bảo vệ mức lợi nhuận hiện tại.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Duy Anh VDSC

bạn ib zalo 0978 948 996 để được hỗ trợ tư vấn đầu tư nh&#233; ạ

bạn ib zalo 0978 948 996 để được hỗ trợ tư vấn đầu tư nhé ạ