&#128674; PVP – Lợi nhuận điều chỉnh trong ngắn hạn, cơ hội t&#225;i cơ cấu đội t&#224;u d&#224;i hạn

Trong bối cảnh gi&#225; cho thu&#234; t&#224;u giảm theo xu hướng to&#224;n cầu, CTCP Vận tải Dầu kh&#237; Th&#225;i B&#236;nh Dương (PVP – HSX) đang đối mặt với giai đoạn điều chỉnh lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhi&#234;n, chiến lược mở rộng đội t&#224;u v&#224; t&#225;i cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh hợp l&#253; đang mở ra triển vọng tăng trưởng d&#224;i hạn cho cổ phiếu n&#224;y.

&#128201; Lợi nhuận suy giảm do gi&#225; thu&#234; t&#224;u lao dốc
Theo ước t&#237;nh năm 2025:

Doanh thu thuần đạt 2.018 tỷ đồng (+12,5% YoY), vượt 109% kế hoạch

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) giảm 7% YoY, c&#242;n 249,5 tỷ đồng

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh:

Gi&#225; cho thu&#234; t&#224;u giảm mạnh, cụ thể:

Vận tải dầu th&#244;: giảm 19% YoY

Vận tải dầu th&#224;nh phẩm: giảm 25% YoY

Bi&#234;n lợi nhuận trước thuế co lại c&#242;n 12,4% do:

Bi&#234;n gộp giảm v&#236; gi&#225; thu&#234; thấp

Chi ph&#237; l&#227;i vay tăng 52% YoY, do đầu tư t&#224;u Pacific Pride cuối Q3/2024

&#128679; Rủi ro biến động tỷ gi&#225; &amp; l&#227;i suất cần theo d&#245;i s&#225;t
PVP hiện c&#243; 420 tỷ đồng nợ vay USD. Nếu tỷ gi&#225; USD/VND tăng 3% → LNTT giảm 4,6%

Phần lớn nợ l&#224; l&#227;i suất thả nổi, nếu l&#227;i suất tăng 1% → LNTT giảm 3,4%

Đ&#226;y l&#224; những biến số nhạy cảm, c&#243; thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động t&#224;i ch&#237;nh.

&#128755;️ Kế hoạch đầu tư mở rộng: hướng đến n&#226;ng cấp đội t&#224;u
Kế hoạch đầu tư 2025: mở rộng th&#234;m 2–3 t&#224;u, tổng vốn 2.800 tỷ đồng (70% vốn vay)

Trọng t&#226;m l&#224; t&#224;u cỡ Aframax để:

Thay thế t&#224;u Apollo đ&#227; gần 20 năm tuổi

Đ&#243;n đầu nhu cầu vận tải trung – d&#224;i hạn

Tận dụng gi&#225; mua t&#224;u cũ đang giảm 20% YoY

Khi ho&#224;n tất, đội t&#224;u PVP sẽ n&#226;ng l&#234;n 4 t&#224;u, tăng 1 t&#224;u so với hiện tại – qua đ&#243; gia tăng năng lực cạnh tranh.

&#128202; Định gi&#225; &amp; khuyến nghị
Gi&#225; mục ti&#234;u: 14.800 đồng/cp → giảm -4,82% so với gi&#225; ng&#224;y 11/7/2025

Khuyến nghị: THEO D&#213;I

Tuy nhi&#234;n, nếu cổ phiếu điều chỉnh về v&#249;ng 13.000 đồng, nh&#224; đầu tư c&#243; thể c&#226;n nhắc mua với kỳ vọng sinh lời 14%

&#128204; Kết luận: Theo d&#245;i t&#237;ch cực – Chờ cơ hội giải ng&#226;n v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253;
PVP hiện đang trải qua giai đoạn lợi nhuận bị ảnh hưởng do yếu tố chu kỳ ng&#224;nh. Tuy nhi&#234;n:

✅ Chiến lược đầu tư đội t&#224;u mới,
✅ Cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh an to&#224;n (D/E = 0,5),
✅ Tăng trưởng doanh thu tốt d&#249; gi&#225; thu&#234; giảm,

…l&#224; những yếu tố nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững sau giai đoạn 2025.

&#128073; Ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn, c&#243; tầm nh&#236;n v&#224; sẵn s&#224;ng đ&#243;n đầu cơ hội khi ng&#224;nh vận tải dầu phục hồi.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

🚢 PVP – Lợi nhuận điều chỉnh trong ngắn hạn, cơ hội tái cơ cấu đội tàu dài hạn

Trong bối cảnh giá cho thuê tàu giảm theo xu hướng toàn cầu, CTCP Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương (PVP – HSX) đang đối mặt với giai đoạn điều chỉnh lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhiên, chiến lược mở rộng đội tàu và tái cơ cấu tài chính hợp lý đang mở ra triển vọng tăng trưởng dài hạn cho cổ phiếu này.

📉 Lợi nhuận suy giảm do giá thuê tàu lao dốc
Theo ước tính năm 2025:

Doanh thu thuần đạt 2.018 tỷ đồng (+12,5% YoY), vượt 109% kế hoạch

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) giảm 7% YoY, còn 249,5 tỷ đồng

Nguyên nhân chính:

Giá cho thuê tàu giảm mạnh, cụ thể:

Vận tải dầu thô: giảm 19% YoY

Vận tải dầu thành phẩm: giảm 25% YoY

Biên lợi nhuận trước thuế co lại còn 12,4% do:

Biên gộp giảm vì giá thuê thấp

Chi phí lãi vay tăng 52% YoY, do đầu tư tàu Pacific Pride cuối Q3/2024

🚧 Rủi ro biến động tỷ giá & lãi suất cần theo dõi sát
PVP hiện có 420 tỷ đồng nợ vay USD. Nếu tỷ giá USD/VND tăng 3% → LNTT giảm 4,6%

Phần lớn nợ là lãi suất thả nổi, nếu lãi suất tăng 1% → LNTT giảm 3,4%

Đây là những biến số nhạy cảm, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động tài chính.

🛳️ Kế hoạch đầu tư mở rộng: hướng đến nâng cấp đội tàu
Kế hoạch đầu tư 2025: mở rộng thêm 2–3 tàu, tổng vốn 2.800 tỷ đồng (70% vốn vay)

Trọng tâm là tàu cỡ Aframax để:

Thay thế tàu Apollo đã gần 20 năm tuổi

Đón đầu nhu cầu vận tải trung – dài hạn

Tận dụng giá mua tàu cũ đang giảm 20% YoY

Khi hoàn tất, đội tàu PVP sẽ nâng lên 4 tàu, tăng 1 tàu so với hiện tại – qua đó gia tăng năng lực cạnh tranh.

📊 Định giá & khuyến nghị
Giá mục tiêu: 14.800 đồng/cp → giảm -4,82% so với giá ngày 11/7/2025

Khuyến nghị: THEO DÕI

Tuy nhiên, nếu cổ phiếu điều chỉnh về vùng 13.000 đồng, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua với kỳ vọng sinh lời 14%

📌 Kết luận: Theo dõi tích cực – Chờ cơ hội giải ngân vùng giá hợp lý
PVP hiện đang trải qua giai đoạn lợi nhuận bị ảnh hưởng do yếu tố chu kỳ ngành. Tuy nhiên:

✅ Chiến lược đầu tư đội tàu mới,
✅ Cơ cấu tài chính an toàn (D/E = 0,5),
✅ Tăng trưởng doanh thu tốt dù giá thuê giảm,

…là những yếu tố nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững sau giai đoạn 2025.

👉 Phù hợp với nhà đầu tư trung – dài hạn, có tầm nhìn và sẵn sàng đón đầu cơ hội khi ngành vận tải dầu phục hồi.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996