&#127866; SAB – “VỊ ĐẮNG” NGẮN HẠN NHƯNG “CỔ TỨC NGỌT” D&#192;I HẠN &#128176;
Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước Giải Kh&#225;t S&#224;i G&#242;n (HOSE: SAB)

&#128201; Kết quả Q1/2025: M&#249;a vụ kh&#244;ng ủng hộ, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh một lần khiến lợi nhuận sụt giảm
SAB vừa c&#244;ng bố KQKD qu&#253; 1/2025 với kết quả kh&#225; “trầm lắng”:

Doanh thu thuần đạt 5.811 tỷ đồng (giảm 35% QoQ, giảm 19% YoY)

Lợi nhuận sau thuế Cty mẹ đạt 793 tỷ đồng (giảm 20,5% YoY)

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh:

Tết đến sớm (th&#225;ng 1) khiến doanh số ti&#234;u thụ bia chủ yếu dồn về qu&#253; 4/2024

Chi ti&#234;u ti&#234;u d&#249;ng thắt chặt do t&#225;c động của Nghị định 168

Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh ph&#225;t sinh một lần từ thương vụ Sabibeco l&#234;n đến 91 tỷ đồng

&#127780;️ Tuy nhi&#234;n, tia s&#225;ng le l&#243;i đến từ việc SAB đ&#227; &quot;giải quyết&quot; xong nguy&#234;n liệu tồn kho gi&#225; cao, gi&#250;p bước sang 2025 với chi ph&#237; đầu v&#224;o ổn định hơn – yếu tố sẽ phản &#225;nh r&#245; trong c&#225;c qu&#253; tới.

&#128202; Triển vọng FY25: C&#242;n nhiều th&#225;ch thức nhưng vẫn c&#243; điểm tựa
Ng&#224;nh bia tiếp tục chịu sức &#233;p:

Ti&#234;u d&#249;ng yếu hậu Covid

T&#225;c động ti&#234;u cực từ Nghị định 168

Kh&#244;ng c&#242;n hiệu ứng sự kiện lớn m&#249;a h&#232; 2025

&#128201; Dự b&#225;o cả năm 2025:

Doanh thu thuần: 26.965 tỷ đồng (-15,4% YoY)

LNST: 3.815 tỷ đồng (-11,9% YoY)

EPS: 2.974 đồng/cp

⚖️ SAB đang nỗ lực duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng quanh v&#249;ng 14–14,5%, nhờ v&#224;o:

Tối ưu cấu tr&#250;c chi ph&#237; (NVL, chiết khấu, quảng c&#225;o)

Kh&#244;i phục thị phần nhờ chiến lược chiết khấu linh hoạt

&#128184; Điểm nhấn: CỔ TỨC TIỀN MẶT HẤP DẪN
✅ Chi trả cổ tức tiền mặt 5.000 đồng/cp mỗi năm
⏱️ Chi trả định kỳ v&#224;o th&#225;ng 6 v&#224; th&#225;ng 12
&#128204; Đ&#226;y l&#224; mức cổ tức cao, gi&#250;p nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn c&#243; lợi tức ổn định, bất chấp biến động ngắn hạn ng&#224;nh bia.

&#129518; Định gi&#225; &amp; Khuyến nghị
&#128269; Kết hợp định gi&#225; EV/EBITDA v&#224; DCF (50/50):
➡️ Gi&#225; mục ti&#234;u 1 năm tới: 54.100 đồng/cổ phiếu (bao gồm cổ tức)
➡️ P/E forward 2025: 16,2 lần
&#128204; So với gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 08/07/2025, ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị: T&#205;CH LŨY

&#128204; Kết luận đầu tư:
SAB hiện kh&#244;ng phải l&#224; “ng&#244;i sao tăng trưởng” rực rỡ ngắn hạn, nhưng lại l&#224; cổ phiếu gi&#225; trị cao d&#224;nh cho nh&#224; đầu tư ưu ti&#234;n an to&#224;n vốn – cổ tức đều đặn – bi&#234;n lợi nhuận phục hồi.

Nếu bạn muốn:

Danh mục c&#226;n bằng giữa cổ tức &amp; tăng trưởng

Ph&#242;ng thủ trong thị trường nhiều biến động

Nắm giữ d&#224;i hạn với d&#242;ng tiền ổn định

&#128073; SAB l&#224; lựa chọn kh&#244;ng thể bỏ qua trong danh mục!

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

🍺 SAB – “VỊ ĐẮNG” NGẮN HẠN NHƯNG “CỔ TỨC NGỌT” DÀI HẠN 💰
Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước Giải Khát Sài Gòn (HOSE: SAB)

📉 Kết quả Q1/2025: Mùa vụ không ủng hộ, chi phí tài chính một lần khiến lợi nhuận sụt giảm
SAB vừa công bố KQKD quý 1/2025 với kết quả khá “trầm lắng”:

Doanh thu thuần đạt 5.811 tỷ đồng (giảm 35% QoQ, giảm 19% YoY)

Lợi nhuận sau thuế Cty mẹ đạt 793 tỷ đồng (giảm 20,5% YoY)

Nguyên nhân chính:

Tết đến sớm (tháng 1) khiến doanh số tiêu thụ bia chủ yếu dồn về quý 4/2024

Chi tiêu tiêu dùng thắt chặt do tác động của Nghị định 168

Chi phí tài chính phát sinh một lần từ thương vụ Sabibeco lên đến 91 tỷ đồng

🌤️ Tuy nhiên, tia sáng le lói đến từ việc SAB đã "giải quyết" xong nguyên liệu tồn kho giá cao, giúp bước sang 2025 với chi phí đầu vào ổn định hơn – yếu tố sẽ phản ánh rõ trong các quý tới.

📊 Triển vọng FY25: Còn nhiều thách thức nhưng vẫn có điểm tựa
Ngành bia tiếp tục chịu sức ép:

Tiêu dùng yếu hậu Covid

Tác động tiêu cực từ Nghị định 168

Không còn hiệu ứng sự kiện lớn mùa hè 2025

📉 Dự báo cả năm 2025:

Doanh thu thuần: 26.965 tỷ đồng (-15,4% YoY)

LNST: 3.815 tỷ đồng (-11,9% YoY)

EPS: 2.974 đồng/cp

⚖️ SAB đang nỗ lực duy trì biên lợi nhuận ròng quanh vùng 14–14,5%, nhờ vào:

Tối ưu cấu trúc chi phí (NVL, chiết khấu, quảng cáo)

Khôi phục thị phần nhờ chiến lược chiết khấu linh hoạt

💸 Điểm nhấn: CỔ TỨC TIỀN MẶT HẤP DẪN
✅ Chi trả cổ tức tiền mặt 5.000 đồng/cp mỗi năm
⏱️ Chi trả định kỳ vào tháng 6 và tháng 12
📌 Đây là mức cổ tức cao, giúp nhà đầu tư dài hạn có lợi tức ổn định, bất chấp biến động ngắn hạn ngành bia.

🧮 Định giá & Khuyến nghị
🔍 Kết hợp định giá EV/EBITDA và DCF (50/50):
➡️ Giá mục tiêu 1 năm tới: 54.100 đồng/cổ phiếu (bao gồm cổ tức)
➡️ P/E forward 2025: 16,2 lần
📌 So với giá đóng cửa ngày 08/07/2025, chúng tôi khuyến nghị: TÍCH LŨY

📌 Kết luận đầu tư:
SAB hiện không phải là “ngôi sao tăng trưởng” rực rỡ ngắn hạn, nhưng lại là cổ phiếu giá trị cao dành cho nhà đầu tư ưu tiên an toàn vốn – cổ tức đều đặn – biên lợi nhuận phục hồi.

Nếu bạn muốn:

Danh mục cân bằng giữa cổ tức & tăng trưởng

Phòng thủ trong thị trường nhiều biến động

Nắm giữ dài hạn với dòng tiền ổn định

👉 SAB là lựa chọn không thể bỏ qua trong danh mục!

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Duy Anh VDSC

Hãy Bình Tĩnh👐

mua m&#224; gi&#225; mục ti&#234;u c&#243; 54 th&#236; mua l&#224;m g&#236; . 

mua mà giá mục tiêu có 54 thì mua làm gì . 