&#127981; Doanh nghiệp KCN trước ch&#237;nh s&#225;ch thuế mới: Th&#225;ch thức ngắn hạn – Cơ hội d&#224;i hạn
Ng&#224;y 2/7/2025, Tổng thống Donald Trump c&#244;ng bố một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ v&#224; Việt Nam, trong đ&#243; bao gồm việc &#225;p thuế 20% l&#234;n to&#224;n bộ h&#224;ng h&#243;a xuất khẩu từ Việt Nam v&#224; 40% đối với h&#224;ng h&#243;a chuyển tải (transshipments) từ nước thứ ba. Đ&#226;y l&#224; một diễn biến quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược thu h&#250;t FDI v&#224; triển vọng kinh doanh của c&#225;c doanh nghiệp khu c&#244;ng nghiệp (KCN) tại Việt Nam.

1. Phản ứng từ thị trường v&#224; doanh nghiệp: &quot;Kh&#244;ng ngo&#224;i kỳ vọng&quot;
Theo khảo s&#225;t nhanh từ VDSC với một số doanh nghiệp KCN v&#224; đơn vị nghi&#234;n cứu thị trường, phần lớn b&#234;n li&#234;n quan cho rằng:

Mức thuế 20% l&#224; trong v&#249;ng dự b&#225;o, thấp hơn so với kịch bản cực đoan 46% ban đầu.

Một số doanh nghiệp FDI tạm ho&#227;n k&#253; hợp đồng thu&#234; đất nay đang c&#243; động th&#225;i quay lại đ&#224;m ph&#225;n v&#224; k&#253; kết trong 6 th&#225;ng cuối năm 2025, sau khi mức thuế được l&#224;m r&#245;.

Tuy nhi&#234;n, để đ&#225;nh gi&#225; to&#224;n diện hơn về triển vọng thu h&#250;t vốn FDI d&#224;i hạn, cần so s&#225;nh s&#226;u hơn với c&#225;c quốc gia cạnh tranh trực tiếp như Ấn Độ, Indonesia – những nước cũng đang c&#243; ch&#237;nh s&#225;ch linh hoạt về thuế v&#224; đất khu c&#244;ng nghiệp.

2. Cơ hội tiềm t&#224;ng: L&#224;n s&#243;ng dịch chuyển chuỗi cung ứng
Một điểm đ&#225;ng lưu &#253; trong ch&#237;nh s&#225;ch lần n&#224;y l&#224; phần li&#234;n quan đến h&#224;ng h&#243;a “chuyển tải (transshipments)”. D&#249; kh&#225;i niệm n&#224;y chưa được định nghĩa r&#245; r&#224;ng trong thỏa thuận, nhưng theo VDSC, đ&#226;y c&#243; thể l&#224; động lực khiến c&#225;c doanh nghiệp lớn c&#226;n nhắc di dời to&#224;n bộ chuỗi sản xuất sang Việt Nam, thay v&#236; chỉ lắp r&#225;p cuối như hiện nay.

=&gt; Điều n&#224;y mở ra cơ hội lớn cho c&#225;c doanh nghiệp KCN đang sở hữu quỹ đất sạch, sẵn s&#224;ng cho thu&#234; ngay – đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung đất khu c&#244;ng nghiệp tại c&#225;c nước kh&#225;c đang bị thắt chặt.

3. Khuyến nghị đầu tư: Ngắn hạn thận trọng – D&#224;i hạn t&#237;ch lũy
Về ngắn hạn: Sau th&#244;ng tin thuế được c&#244;ng bố, thị trường c&#243; phản ứng điều chỉnh nhẹ với nh&#243;m KCN do kỳ vọng mức thuế thấp hơn. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; phản ứng kỹ thuật hơn l&#224; dấu hiệu xấu về triển vọng cơ bản.

Về d&#224;i hạn: VDSC giữ nguy&#234;n quan điểm t&#237;ch cực về xu hướng phục hồi d&#242;ng vốn FDI v&#224;o Việt Nam, khi quốc gia vẫn duy tr&#236; nhiều lợi thế cạnh tranh về vị tr&#237;, nh&#226;n lực v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch ưu đ&#227;i.

&#128269; Gợi &#253; cổ phiếu đ&#225;ng ch&#250; &#253; cho nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn, ưa rủi ro cao:

KBC – Doanh nghiệp đầu ng&#224;nh, t&#237;ch lũy quỹ đất lớn v&#224; đang mở rộng mạnh.

SIP – Quỹ đất sạch, t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, hiệu quả khai th&#225;c cao.

NTC – Kinh doanh ổn định, tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn, hưởng lợi từ nhu cầu thu&#234; d&#224;i hạn.

✍️ Kết luận
Ch&#237;nh s&#225;ch thuế mới tạo ra một số t&#225;c động ngắn hạn kh&#244;ng t&#237;ch cực đến kỳ vọng thị trường, nhưng x&#233;t về tổng thể, đ&#226;y l&#224; một bước tiến quan trọng gi&#250;p x&#225;c lập mặt bằng thuế ổn định v&#224; định hướng d&#242;ng vốn d&#224;i hạn. Nếu Việt Nam tiếp tục cải thiện quy định ph&#225;p l&#253; v&#224; đẩy nhanh quy tr&#236;nh cấp ph&#233;p dự &#225;n KCN mới, th&#236; l&#224;n s&#243;ng dịch chuyển chuỗi cung ứng to&#224;n cầu c&#243; thể trở th&#224;nh l&#224;n s&#243;ng FDI thứ hai đổ v&#224;o c&#225;c KCN Việt Nam trong giai đoạn 2025–2026.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

🏭 Doanh nghiệp KCN trước chính sách thuế mới: Thách thức ngắn hạn – Cơ hội dài hạn
Ngày 2/7/2025, Tổng thống Donald Trump công bố một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Việt Nam, trong đó bao gồm việc áp thuế 20% lên toàn bộ hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam và 40% đối với hàng hóa chuyển tải (transshipments) từ nước thứ ba. Đây là một diễn biến quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược thu hút FDI và triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp khu công nghiệp (KCN) tại Việt Nam.

1. Phản ứng từ thị trường và doanh nghiệp: "Không ngoài kỳ vọng"
Theo khảo sát nhanh từ VDSC với một số doanh nghiệp KCN và đơn vị nghiên cứu thị trường, phần lớn bên liên quan cho rằng:

Mức thuế 20% là trong vùng dự báo, thấp hơn so với kịch bản cực đoan 46% ban đầu.

Một số doanh nghiệp FDI tạm hoãn ký hợp đồng thuê đất nay đang có động thái quay lại đàm phán và ký kết trong 6 tháng cuối năm 2025, sau khi mức thuế được làm rõ.

Tuy nhiên, để đánh giá toàn diện hơn về triển vọng thu hút vốn FDI dài hạn, cần so sánh sâu hơn với các quốc gia cạnh tranh trực tiếp như Ấn Độ, Indonesia – những nước cũng đang có chính sách linh hoạt về thuế và đất khu công nghiệp.

2. Cơ hội tiềm tàng: Làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng
Một điểm đáng lưu ý trong chính sách lần này là phần liên quan đến hàng hóa “chuyển tải (transshipments)”. Dù khái niệm này chưa được định nghĩa rõ ràng trong thỏa thuận, nhưng theo VDSC, đây có thể là động lực khiến các doanh nghiệp lớn cân nhắc di dời toàn bộ chuỗi sản xuất sang Việt Nam, thay vì chỉ lắp ráp cuối như hiện nay.

=> Điều này mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp KCN đang sở hữu quỹ đất sạch, sẵn sàng cho thuê ngay – đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung đất khu công nghiệp tại các nước khác đang bị thắt chặt.

3. Khuyến nghị đầu tư: Ngắn hạn thận trọng – Dài hạn tích lũy
Về ngắn hạn: Sau thông tin thuế được công bố, thị trường có phản ứng điều chỉnh nhẹ với nhóm KCN do kỳ vọng mức thuế thấp hơn. Tuy nhiên, đây được đánh giá là phản ứng kỹ thuật hơn là dấu hiệu xấu về triển vọng cơ bản.

Về dài hạn: VDSC giữ nguyên quan điểm tích cực về xu hướng phục hồi dòng vốn FDI vào Việt Nam, khi quốc gia vẫn duy trì nhiều lợi thế cạnh tranh về vị trí, nhân lực và chính sách ưu đãi.

🔍 Gợi ý cổ phiếu đáng chú ý cho nhà đầu tư dài hạn, ưa rủi ro cao:

KBC – Doanh nghiệp đầu ngành, tích lũy quỹ đất lớn và đang mở rộng mạnh.

SIP – Quỹ đất sạch, tài chính lành mạnh, hiệu quả khai thác cao.

NTC – Kinh doanh ổn định, tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn, hưởng lợi từ nhu cầu thuê dài hạn.

✍️ Kết luận
Chính sách thuế mới tạo ra một số tác động ngắn hạn không tích cực đến kỳ vọng thị trường, nhưng xét về tổng thể, đây là một bước tiến quan trọng giúp xác lập mặt bằng thuế ổn định và định hướng dòng vốn dài hạn. Nếu Việt Nam tiếp tục cải thiện quy định pháp lý và đẩy nhanh quy trình cấp phép dự án KCN mới, thì làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu có thể trở thành làn sóng FDI thứ hai đổ vào các KCN Việt Nam trong giai đoạn 2025–2026.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996