&#127483;&#127475;&#127482;&#127480; Thỏa thuận thương mại sơ bộ Việt Nam – Hoa Kỳ: T&#225;c động g&#236; đến thị trường v&#224; nh&#224; đầu tư?
Ng&#224;y 2/7/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đ&#227; c&#244;ng bố thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ v&#224; Việt Nam – một diễn biến c&#243; &#253; nghĩa lớn trong bối cảnh thương mại to&#224;n cầu đang t&#225;i cấu tr&#250;c mạnh mẽ. Dưới đ&#226;y l&#224; c&#225;c điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; v&#224; đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động đến thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam.

&#128269; T&#243;m tắt thỏa thuận sơ bộ
&#193;p thuế 20% với mọi h&#224;ng h&#243;a xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ

&#193;p thuế 40% với h&#224;ng h&#243;a bị coi l&#224; chuyển tải (transshipment) từ nước thứ ba

Việt Nam mở cửa thị trường cho n&#244;ng sản v&#224; h&#224;ng c&#244;ng nghiệp Mỹ

Cam kết thắt chặt quy tắc xuất xứ, chống gian lận chuyển tải

Xử l&#253; c&#225;c r&#224;o cản phi thuế quan v&#224; tăng cường thực thi sở hữu tr&#237; tuệ

✅ Những t&#237;n hiệu t&#237;ch cực
Mức thuế 20% đ&#227; nằm trong dự b&#225;o, nhưng mức &#225;p dụng thực tế chỉ khoảng 12%, do một số mặt h&#224;ng như gỗ, h&#224;ng điện tử c&#243; chip b&#225;n dẫn vẫn được miễn thuế.

Mỹ kh&#244;ng đề cập trực tiếp đến Trung Quốc trong vấn đề chuyển tải, cho thấy Việt Nam giữ thế c&#226;n bằng tốt trong ngoại giao.

Kh&#244;ng đề cập tới vấn đề “thao t&#250;ng tiền tệ”, tạo điều kiện để NHNN linh hoạt điều h&#224;nh tỷ gi&#225;, gi&#250;p giảm t&#225;c động ti&#234;u cực từ thuế quan.

Quy định mới về cấp C/O (xuất xứ h&#224;ng h&#243;a) đ&#227; c&#243; hiệu lực từ ng&#224;y 1/7/2025 – cho thấy Việt Nam đ&#227; chủ động chuẩn bị từ sớm.

⚠️ Những điểm c&#242;n cần l&#224;m r&#245;
Định nghĩa cụ thể “h&#224;ng chuyển tải” vẫn chưa được l&#224;m r&#245; – yếu tố then chốt ảnh hưởng mức thuế 40%.

Quy tắc xuất xứ sẽ l&#224; nền tảng để x&#225;c định t&#237;nh minh bạch v&#224; hợp lệ của h&#224;ng h&#243;a Việt Nam.

Mức thuế c&#243; hiệu lực 40% (nếu bị xếp v&#224;o nh&#243;m chuyển tải) tương đương với mức thuế Mỹ đang &#225;p l&#234;n h&#224;ng Trung Quốc – ảnh hưởng tiềm năng đến khoảng 1% GDP Việt Nam.

&#128188; T&#225;c động đến doanh nghiệp v&#224; thị trường chứng kho&#225;n
&#128202; 1. &#193;p lực ngắn hạn:
Mức thuế cao hơn kỳ vọng c&#243; thể khiến d&#242;ng tiền đầu cơ chốt lời, tạo &#225;p lực ngắn hạn l&#234;n thị trường.

&#127981; 2. Ph&#226;n h&#243;a ng&#224;nh r&#245; n&#233;t:
C&#225;c DN &#237;t phụ thuộc nhập khẩu đầu v&#224;o (như thủy sản, gỗ) được đ&#225;nh gi&#225; khả quan hơn

C&#225;c ng&#224;nh như dệt may, da gi&#224;y, điện tử sẽ bị ảnh hưởng ti&#234;u cực do tỷ lệ nguy&#234;n vật liệu nhập từ Trung Quốc hoặc nước thứ ba cao.

&#128200; 3. T&#225;c động đến VN-Index:
C&#225;c nh&#243;m bị ảnh hưởng chỉ chiếm khoảng 4% tổng lợi nhuận trong rổ VN-Index ⇒ T&#225;c động to&#224;n thị trường l&#224; c&#243; giới hạn.

&#127974; Ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; hỗ trợ
Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; t&#224;i kh&#243;a vẫn theo hướng hỗ trợ tăng trưởng, ổn định thanh khoản v&#224; l&#227;i suất.

Với định gi&#225; P/E thị trường hiện ở mức 13,4 (tương đương lợi suất 7,5%) cao hơn đ&#225;ng kể so với l&#227;i suất tiết kiệm (~4,6%) v&#224; lợi suất TPCP 10 năm (~3,2%), thị trường chứng kho&#225;n vẫn duy tr&#236; được sức h&#250;t với d&#242;ng tiền trong nước.

&#128204; Kết luận
D&#249; c&#242;n nhiều chi tiết cần được l&#224;m r&#245;, việc đạt được thỏa thuận sơ bộ l&#224; bước tiến quan trọng, g&#243;p phần hạn chế c&#225;c kịch bản cực đoan trong bối cảnh mốc thời gian 9/7 đang cận kề. Đ&#226;y cũng l&#224; cơ sở để c&#225;c doanh nghiệp, nh&#224; đầu tư v&#224; tổ chức quốc tế đ&#225;nh gi&#225; rủi ro – cơ hội ch&#237;nh x&#225;c hơn khi hướng tới thị trường Mỹ từ Việt Nam.

&#128226; Team Vĩ m&#244; &amp; Thị trường sẽ tiếp tục cập nhật khi c&#243; th&#244;ng tin chi tiết từ ph&#237;a Mỹ v&#224; Bộ C&#244;ng Thương Việt Nam.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

🇻🇳🇺🇸 Thỏa thuận thương mại sơ bộ Việt Nam – Hoa Kỳ: Tác động gì đến thị trường và nhà đầu tư?
Ngày 2/7/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Việt Nam – một diễn biến có ý nghĩa lớn trong bối cảnh thương mại toàn cầu đang tái cấu trúc mạnh mẽ. Dưới đây là các điểm đáng chú ý và đánh giá tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

🔍 Tóm tắt thỏa thuận sơ bộ
Áp thuế 20% với mọi hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ

Áp thuế 40% với hàng hóa bị coi là chuyển tải (transshipment) từ nước thứ ba

Việt Nam mở cửa thị trường cho nông sản và hàng công nghiệp Mỹ

Cam kết thắt chặt quy tắc xuất xứ, chống gian lận chuyển tải

Xử lý các rào cản phi thuế quan và tăng cường thực thi sở hữu trí tuệ

✅ Những tín hiệu tích cực
Mức thuế 20% đã nằm trong dự báo, nhưng mức áp dụng thực tế chỉ khoảng 12%, do một số mặt hàng như gỗ, hàng điện tử có chip bán dẫn vẫn được miễn thuế.

Mỹ không đề cập trực tiếp đến Trung Quốc trong vấn đề chuyển tải, cho thấy Việt Nam giữ thế cân bằng tốt trong ngoại giao.

Không đề cập tới vấn đề “thao túng tiền tệ”, tạo điều kiện để NHNN linh hoạt điều hành tỷ giá, giúp giảm tác động tiêu cực từ thuế quan.

Quy định mới về cấp C/O (xuất xứ hàng hóa) đã có hiệu lực từ ngày 1/7/2025 – cho thấy Việt Nam đã chủ động chuẩn bị từ sớm.

⚠️ Những điểm còn cần làm rõ
Định nghĩa cụ thể “hàng chuyển tải” vẫn chưa được làm rõ – yếu tố then chốt ảnh hưởng mức thuế 40%.

Quy tắc xuất xứ sẽ là nền tảng để xác định tính minh bạch và hợp lệ của hàng hóa Việt Nam.

Mức thuế có hiệu lực 40% (nếu bị xếp vào nhóm chuyển tải) tương đương với mức thuế Mỹ đang áp lên hàng Trung Quốc – ảnh hưởng tiềm năng đến khoảng 1% GDP Việt Nam.

💼 Tác động đến doanh nghiệp và thị trường chứng khoán
📊 1. Áp lực ngắn hạn:
Mức thuế cao hơn kỳ vọng có thể khiến dòng tiền đầu cơ chốt lời, tạo áp lực ngắn hạn lên thị trường.

🏭 2. Phân hóa ngành rõ nét:
Các DN ít phụ thuộc nhập khẩu đầu vào (như thủy sản, gỗ) được đánh giá khả quan hơn

Các ngành như dệt may, da giày, điện tử sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do tỷ lệ nguyên vật liệu nhập từ Trung Quốc hoặc nước thứ ba cao.

📈 3. Tác động đến VN-Index:
Các nhóm bị ảnh hưởng chỉ chiếm khoảng 4% tổng lợi nhuận trong rổ VN-Index ⇒ Tác động toàn thị trường là có giới hạn.

🏦 Chính sách vĩ mô hỗ trợ
Chính sách tiền tệ và tài khóa vẫn theo hướng hỗ trợ tăng trưởng, ổn định thanh khoản và lãi suất.

Với định giá P/E thị trường hiện ở mức 13,4 (tương đương lợi suất 7,5%) cao hơn đáng kể so với lãi suất tiết kiệm (~4,6%) và lợi suất TPCP 10 năm (~3,2%), thị trường chứng khoán vẫn duy trì được sức hút với dòng tiền trong nước.

📌 Kết luận
Dù còn nhiều chi tiết cần được làm rõ, việc đạt được thỏa thuận sơ bộ là bước tiến quan trọng, góp phần hạn chế các kịch bản cực đoan trong bối cảnh mốc thời gian 9/7 đang cận kề. Đây cũng là cơ sở để các doanh nghiệp, nhà đầu tư và tổ chức quốc tế đánh giá rủi ro – cơ hội chính xác hơn khi hướng tới thị trường Mỹ từ Việt Nam.

📢 Team Vĩ mô & Thị trường sẽ tiếp tục cập nhật khi có thông tin chi tiết từ phía Mỹ và Bộ Công Thương Việt Nam.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996