Cập nhật KQKD CTR 5T/2025: LNTT tăng 7% YoY – Thấp hơn kỳ vọng, c&#243; thể điều chỉnh dự b&#225;o cả năm
Tổng quan kết quả kinh doanh 5T/2025:
CTCP C&#244;ng tr&#236;nh Viettel (CTR) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh sơ bộ 5 th&#225;ng đầu năm 2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) +7% YoY, thấp hơn kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i, cho thấy một số &#225;p lực tăng trưởng đang xuất hiện ở c&#225;c mảng ngo&#224;i hạ tầng cho thu&#234;.

Doanh thu: 4.900 tỷ đồng (+7% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 35% kế hoạch năm.
LNTT: 266 tỷ đồng (+7% YoY), cũng ho&#224;n th&#224;nh 35% kế hoạch năm.
Mảng hạ tầng cho thu&#234; v&#224; x&#226;y dựng đang đi đ&#250;ng hướng dự b&#225;o, trong khi c&#225;c mảng c&#242;n lại tăng trưởng khi&#234;m tốn hơn, c&#243; thể dẫn đến điều chỉnh giảm dự b&#225;o kết quả kinh doanh năm 2025 trong thời gian tới.

Diễn biến chi tiết theo từng mảng kinh doanh:
1. Vận h&#224;nh khai th&#225;c:
Doanh thu tăng nhẹ +1% YoY, đạt 35% kế hoạch năm.
Hoạt động kinh doanh ổn định tại cả thị trường trong v&#224; ngo&#224;i nước.
2. Hạ tầng cho thu&#234; – Điểm s&#225;ng ch&#237;nh:
Doanh thu tăng mạnh +48% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 30% dự b&#225;o năm.
Trong th&#225;ng 5/2025, CTR đ&#227; x&#226;y dựng th&#234;m 140 trạm viễn th&#244;ng mới, n&#226;ng tổng số trạm x&#226;y mới trong 5 th&#225;ng l&#234;n 610 trạm, tương đương 31% kế hoạch năm.
Tổng số trạm viễn th&#244;ng đến cuối th&#225;ng 5 đạt 10.610 trạm, trong đ&#243; 358 trạm l&#224; trạm d&#249;ng chung (tăng nhẹ so với 350 v&#224;o th&#225;ng 4).
Tỷ lệ d&#249;ng chung ổn định ở mức 1,03.
3. X&#226;y dựng:
Doanh thu tăng +13% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 25% kế hoạch năm.
Ri&#234;ng th&#225;ng 5, doanh thu tăng mạnh +34% YoY nhờ ghi nhận c&#225;c dự &#225;n lớn.
Tổng gi&#225; trị hợp đồng x&#226;y dựng d&#226;n dụng hiện đạt 1.700 tỷ đồng (+6% YoY), chia theo ph&#226;n kh&#250;c:
B2C &amp; SME: 920 tỷ đồng
B2B: 784 tỷ đồng
4. T&#237;ch hợp hệ thống &amp; Dịch vụ kỹ thuật:
Doanh thu tăng nhẹ +3% YoY, đạt 33% dự b&#225;o năm.
Động lực ch&#237;nh đến từ giải ph&#225;p năng lượng mặt trời.
Quan điểm đầu tư:
Kết quả 5T/2025 phản &#225;nh tốc độ tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng, đặc biệt ở c&#225;c mảng ngo&#224;i hạ tầng v&#224; x&#226;y dựng.
Với mức ho&#224;n th&#224;nh 35% kế hoạch năm sau 5 th&#225;ng, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o lợi nhuận cả năm, d&#249; cần th&#234;m dữ liệu từ b&#225;o c&#225;o 6T ch&#237;nh thức.
Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; gi&#225; mục ti&#234;u l&#224; 136.300 đồng/cổ phiếu cho CTR, nhưng sẽ theo d&#245;i s&#225;t c&#225;c chỉ số tăng trưởng trong qu&#253; 2/2025 để cập nhật lại m&#244; h&#236;nh định gi&#225; nếu cần thiết.

Kết luận: CTR tiếp tục giữ được vị thế dẫn đầu trong mảng hạ tầng cho thu&#234; viễn th&#244;ng – trụ cột tăng trưởng d&#224;i hạn của doanh nghiệp. Tuy nhi&#234;n, nh&#224; đầu tư cần lưu &#253; dấu hiệu chậm lại ở c&#225;c mảng hỗ trợ v&#224; chuẩn bị t&#226;m thế cho kịch bản dự b&#225;o thận trọng hơn trong nửa cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Cập nhật KQKD CTR 5T/2025: LNTT tăng 7% YoY – Thấp hơn kỳ vọng, có thể điều chỉnh dự báo cả năm
Tổng quan kết quả kinh doanh 5T/2025:
CTCP Công trình Viettel (CTR) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 5 tháng đầu năm 2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) +7% YoY, thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, cho thấy một số áp lực tăng trưởng đang xuất hiện ở các mảng ngoài hạ tầng cho thuê.

Doanh thu: 4.900 tỷ đồng (+7% YoY), hoàn thành 35% kế hoạch năm.
LNTT: 266 tỷ đồng (+7% YoY), cũng hoàn thành 35% kế hoạch năm.
Mảng hạ tầng cho thuê và xây dựng đang đi đúng hướng dự báo, trong khi các mảng còn lại tăng trưởng khiêm tốn hơn, có thể dẫn đến điều chỉnh giảm dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 trong thời gian tới.

Diễn biến chi tiết theo từng mảng kinh doanh:
1. Vận hành khai thác:
Doanh thu tăng nhẹ +1% YoY, đạt 35% kế hoạch năm.
Hoạt động kinh doanh ổn định tại cả thị trường trong và ngoài nước.
2. Hạ tầng cho thuê – Điểm sáng chính:
Doanh thu tăng mạnh +48% YoY, hoàn thành 30% dự báo năm.
Trong tháng 5/2025, CTR đã xây dựng thêm 140 trạm viễn thông mới, nâng tổng số trạm xây mới trong 5 tháng lên 610 trạm, tương đương 31% kế hoạch năm.
Tổng số trạm viễn thông đến cuối tháng 5 đạt 10.610 trạm, trong đó 358 trạm là trạm dùng chung (tăng nhẹ so với 350 vào tháng 4).
Tỷ lệ dùng chung ổn định ở mức 1,03.
3. Xây dựng:
Doanh thu tăng +13% YoY, hoàn thành 25% kế hoạch năm.
Riêng tháng 5, doanh thu tăng mạnh +34% YoY nhờ ghi nhận các dự án lớn.
Tổng giá trị hợp đồng xây dựng dân dụng hiện đạt 1.700 tỷ đồng (+6% YoY), chia theo phân khúc:
B2C & SME: 920 tỷ đồng
B2B: 784 tỷ đồng
4. Tích hợp hệ thống & Dịch vụ kỹ thuật:
Doanh thu tăng nhẹ +3% YoY, đạt 33% dự báo năm.
Động lực chính đến từ giải pháp năng lượng mặt trời.
Quan điểm đầu tư:
Kết quả 5T/2025 phản ánh tốc độ tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng, đặc biệt ở các mảng ngoài hạ tầng và xây dựng.
Với mức hoàn thành 35% kế hoạch năm sau 5 tháng, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự báo lợi nhuận cả năm, dù cần thêm dữ liệu từ báo cáo 6T chính thức.
Chúng tôi duy trì giá mục tiêu là 136.300 đồng/cổ phiếu cho CTR, nhưng sẽ theo dõi sát các chỉ số tăng trưởng trong quý 2/2025 để cập nhật lại mô hình định giá nếu cần thiết.

Kết luận: CTR tiếp tục giữ được vị thế dẫn đầu trong mảng hạ tầng cho thuê viễn thông – trụ cột tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý dấu hiệu chậm lại ở các mảng hỗ trợ và chuẩn bị tâm thế cho kịch bản dự báo thận trọng hơn trong nửa cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996