Cập nhật CTCP Tập đo&#224;n Dabaco Việt Nam (DBC – HOSE)
Khuyến nghị: MUA
Gi&#225; mục ti&#234;u: 38.829 đồng/cp

1. Tổng quan doanh nghiệp
CTCP Tập đo&#224;n Dabaco Việt Nam (DBC), tiền th&#226;n l&#224; C&#244;ng ty N&#244;ng sản H&#224; Bắc, th&#224;nh lập ng&#224;y 29/3/1996. Đ&#226;y l&#224; một trong những doanh nghiệp h&#224;ng đầu trong lĩnh vực n&#244;ng nghiệp c&#244;ng nghệ cao tại Việt Nam với hệ sinh th&#225;i kh&#233;p k&#237;n:

Sản xuất thức ăn chăn nu&#244;i (TACN)
Lai tạo giống, chăn nu&#244;i lợn, g&#224; thương phẩm
Giết mổ v&#224; chế biến thực phẩm
Sản xuất bao b&#236;, hoạt động thương mại, dịch vụ
Mới nhất l&#224; ph&#225;t triển v&#224; sản xuất vacxin th&#250; y
2. Cập nhật kết quả kinh doanh Q1/2025
Doanh thu thuần: 3.609 tỷ đồng (+11% yoy)
Lợi nhuận sau thuế: 508 tỷ đồng (+596% yoy)
Trong đ&#243;, mảng chăn nu&#244;i ghi nhận tăng trưởng ấn tượng:

Doanh thu tăng 12%
Lợi nhuận gộp tăng 129%
Nguy&#234;n nh&#226;n đến từ gi&#225; heo hơi tăng mạnh (+24% yoy) v&#224; chi ph&#237; ngũ cốc đầu v&#224;o giảm 4–9%.
3. Luận điểm đầu tư
(1) Cơ cấu ng&#224;nh chuyển dịch mạnh về ph&#237;a doanh nghiệp
T&#237;nh đến Q1/2025, doanh nghiệp đ&#227; chiếm 65% thị phần chăn nu&#244;i (tăng 14% so với cuối 2024).
Dự b&#225;o đến 2030, hộ chăn nu&#244;i nhỏ lẻ chỉ c&#242;n chiếm 25% thị phần do kh&#244;ng đ&#225;p ứng c&#225;c ti&#234;u chuẩn theo Luật Chăn nu&#244;i c&#243; hiệu lực từ 2025.

(2) Gi&#225; heo hơi được dự b&#225;o duy tr&#236; ở mức cao
Gi&#225; heo hơi Q1/2025 tăng mạnh (30–47% yoy), đạt đỉnh hơn 80.000 đồng/kg
B&#236;nh qu&#226;n năm 2025, dự b&#225;o đạt 73.661 đồng/kg (+18% yoy)
Nguy&#234;n nh&#226;n: nhu cầu cao dịp Tết, nguồn cung thiếu hụt, dịch ASF k&#233;o d&#224;i, v&#224; việc c&#225;c hộ chăn nu&#244;i b&#225;n xả đ&#224;n trước khi luật mới c&#243; hiệu lực.
(3) Mảng vacxin – động lực tăng trưởng mới
Ng&#224;y 29/3/2025, DBC ch&#237;nh thức kh&#225;nh th&#224;nh nh&#224; m&#225;y Dacovet, c&#244;ng bố vacxin dịch tả lợn ch&#226;u Phi Dacovac-ASF2
Gi&#225; b&#225;n vacxin: ~59–60.000 đồng/liều
Kỳ vọng 2025: vacxin đem lại 1.888 tỷ doanh thu v&#224; 94,4 tỷ LNTT, ngo&#224;i việc gi&#250;p doanh nghiệp chủ động ph&#242;ng dịch v&#224; giảm chi ph&#237; ti&#234;u hủy.
(4) Đẩy mạnh đầu tư mở rộng hệ thống trang trại v&#224; nh&#224; m&#225;y
Từ 2025–2030, DBC l&#234;n kế hoạch:

X&#226;y dựng th&#234;m 6 trang trại mới, n&#226;ng tổng đ&#224;n n&#225;i từ 60.000 l&#234;n 80.000 con đến năm 2027
X&#226;y dựng nh&#224; m&#225;y TACN tại H&#224; Tĩnh v&#224; Trung t&#226;m nghi&#234;n cứu vacxin tại Bắc Ninh
Tổng mức đầu tư dự kiến: 4.606 tỷ đồng
Mục ti&#234;u: chủ động nguồn cung, tối ưu chi ph&#237; v&#224; gia tăng lợi thế cạnh tranh.
4. Bức tranh ng&#224;nh chăn nu&#244;i heo
Nguồn cung nội địa đang phục hồi chậm
Tổng đ&#224;n heo cả nước hiện đạt 31,8 triệu con (+3,2% yoy) nhưng vẫn chưa đủ so với nhu cầu ti&#234;u thụ ~33 triệu con/năm.
Doanh nghiệp chiếm ưu thế với khả năng kiểm so&#225;t gi&#225; v&#224; sản lượng.
Gi&#225; heo giống tăng mạnh
Tăng 16–35% yoy trong Q1/2025
Động lực ch&#237;nh đến từ việc doanh nghiệp t&#237;ch cực t&#225;i đ&#224;n trong bối cảnh hộ nhỏ lẻ r&#250;t lui.
Dịch bệnh vẫn c&#242;n căng thẳng
ASF v&#224; lở mồm long m&#243;ng tiếp tục t&#225;i xuất hiện tại nhiều tỉnh th&#224;nh trong qu&#253; 1
G&#226;y &#225;p lực lớn đến c&#225;c hộ chăn nu&#244;i nhỏ, th&#250;c đẩy qu&#225; tr&#236;nh chuyển dịch sang chăn nu&#244;i c&#244;ng nghiệp.
5. Dự b&#225;o 2025: DBC hưởng lợi to&#224;n diện
Bi&#234;n lợi nhuận gộp: 18,3% (tăng 4,1% yoy) nhờ gi&#225; heo tăng + mảng vacxin
Bi&#234;n lợi nhuận ri&#234;ng mảng chăn nu&#244;i: dự b&#225;o đạt 20% (tăng 2,4% yoy)
Gi&#225; mục ti&#234;u cổ phiếu: 38.829 đồng, tương ứng P/E forward 8,1x – mức hấp dẫn trong bối cảnh triển vọng ng&#224;nh t&#237;ch cực v&#224; DBC đang tr&#234;n đ&#224; bứt ph&#225;.
6. Kết luận
DBC đang ở giai đoạn hưởng lợi từ cả 3 trụ cột: gi&#225; heo tăng, thị phần doanh nghiệp mở rộng, vacxin tạo động lực mới. Với chiến lược mở rộng trang trại v&#224; chủ động trong sản xuất TACN v&#224; vacxin, Dabaco sẽ l&#224; một trong những c&#225;i t&#234;n dẫn đầu ng&#224;nh chăn nu&#244;i Việt Nam trong trung v&#224; d&#224;i hạn.

→ Khuyến nghị: MUA

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

Cập nhật CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC – HOSE)
Khuyến nghị: MUA
Giá mục tiêu: 38.829 đồng/cp

1. Tổng quan doanh nghiệp
CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC), tiền thân là Công ty Nông sản Hà Bắc, thành lập ngày 29/3/1996. Đây là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực nông nghiệp công nghệ cao tại Việt Nam với hệ sinh thái khép kín:

Sản xuất thức ăn chăn nuôi (TACN)
Lai tạo giống, chăn nuôi lợn, gà thương phẩm
Giết mổ và chế biến thực phẩm
Sản xuất bao bì, hoạt động thương mại, dịch vụ
Mới nhất là phát triển và sản xuất vacxin thú y
2. Cập nhật kết quả kinh doanh Q1/2025
Doanh thu thuần: 3.609 tỷ đồng (+11% yoy)
Lợi nhuận sau thuế: 508 tỷ đồng (+596% yoy)
Trong đó, mảng chăn nuôi ghi nhận tăng trưởng ấn tượng:

Doanh thu tăng 12%
Lợi nhuận gộp tăng 129%
Nguyên nhân đến từ giá heo hơi tăng mạnh (+24% yoy) và chi phí ngũ cốc đầu vào giảm 4–9%.
3. Luận điểm đầu tư
(1) Cơ cấu ngành chuyển dịch mạnh về phía doanh nghiệp
Tính đến Q1/2025, doanh nghiệp đã chiếm 65% thị phần chăn nuôi (tăng 14% so với cuối 2024).
Dự báo đến 2030, hộ chăn nuôi nhỏ lẻ chỉ còn chiếm 25% thị phần do không đáp ứng các tiêu chuẩn theo Luật Chăn nuôi có hiệu lực từ 2025.

(2) Giá heo hơi được dự báo duy trì ở mức cao
Giá heo hơi Q1/2025 tăng mạnh (30–47% yoy), đạt đỉnh hơn 80.000 đồng/kg
Bình quân năm 2025, dự báo đạt 73.661 đồng/kg (+18% yoy)
Nguyên nhân: nhu cầu cao dịp Tết, nguồn cung thiếu hụt, dịch ASF kéo dài, và việc các hộ chăn nuôi bán xả đàn trước khi luật mới có hiệu lực.
(3) Mảng vacxin – động lực tăng trưởng mới
Ngày 29/3/2025, DBC chính thức khánh thành nhà máy Dacovet, công bố vacxin dịch tả lợn châu Phi Dacovac-ASF2
Giá bán vacxin: ~59–60.000 đồng/liều
Kỳ vọng 2025: vacxin đem lại 1.888 tỷ doanh thu và 94,4 tỷ LNTT, ngoài việc giúp doanh nghiệp chủ động phòng dịch và giảm chi phí tiêu hủy.
(4) Đẩy mạnh đầu tư mở rộng hệ thống trang trại và nhà máy
Từ 2025–2030, DBC lên kế hoạch:

Xây dựng thêm 6 trang trại mới, nâng tổng đàn nái từ 60.000 lên 80.000 con đến năm 2027
Xây dựng nhà máy TACN tại Hà Tĩnh và Trung tâm nghiên cứu vacxin tại Bắc Ninh
Tổng mức đầu tư dự kiến: 4.606 tỷ đồng
Mục tiêu: chủ động nguồn cung, tối ưu chi phí và gia tăng lợi thế cạnh tranh.
4. Bức tranh ngành chăn nuôi heo
Nguồn cung nội địa đang phục hồi chậm
Tổng đàn heo cả nước hiện đạt 31,8 triệu con (+3,2% yoy) nhưng vẫn chưa đủ so với nhu cầu tiêu thụ ~33 triệu con/năm.
Doanh nghiệp chiếm ưu thế với khả năng kiểm soát giá và sản lượng.
Giá heo giống tăng mạnh
Tăng 16–35% yoy trong Q1/2025
Động lực chính đến từ việc doanh nghiệp tích cực tái đàn trong bối cảnh hộ nhỏ lẻ rút lui.
Dịch bệnh vẫn còn căng thẳng
ASF và lở mồm long móng tiếp tục tái xuất hiện tại nhiều tỉnh thành trong quý 1
Gây áp lực lớn đến các hộ chăn nuôi nhỏ, thúc đẩy quá trình chuyển dịch sang chăn nuôi công nghiệp.
5. Dự báo 2025: DBC hưởng lợi toàn diện
Biên lợi nhuận gộp: 18,3% (tăng 4,1% yoy) nhờ giá heo tăng + mảng vacxin
Biên lợi nhuận riêng mảng chăn nuôi: dự báo đạt 20% (tăng 2,4% yoy)
Giá mục tiêu cổ phiếu: 38.829 đồng, tương ứng P/E forward 8,1x – mức hấp dẫn trong bối cảnh triển vọng ngành tích cực và DBC đang trên đà bứt phá.
6. Kết luận
DBC đang ở giai đoạn hưởng lợi từ cả 3 trụ cột: giá heo tăng, thị phần doanh nghiệp mở rộng, vacxin tạo động lực mới. Với chiến lược mở rộng trang trại và chủ động trong sản xuất TACN và vacxin, Dabaco sẽ là một trong những cái tên dẫn đầu ngành chăn nuôi Việt Nam trong trung và dài hạn.

→ Khuyến nghị: MUA

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996