POW: Sản lượng v&#224; gi&#225; b&#225;n th&#225;ng 4 đi ngang, vẫn c&#242;n tiềm năng tăng nhẹ trong năm 2025

Tổng C&#244;ng ty Điện lực Dầu kh&#237; Việt Nam (POW) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh th&#225;ng 4/2025 với những diễn biến kh&#225; c&#226;n bằng so với c&#249;ng kỳ, tuy nhi&#234;n vẫn h&#233; lộ tiềm năng tăng trưởng nhẹ trong phần c&#242;n lại của năm.

Diễn biến th&#225;ng 4: Sản lượng v&#224; doanh thu ổn định
Sản lượng điện thương phẩm: Tăng nhẹ 1% so với c&#249;ng kỳ năm 2024
Hệ số Qc (sản lượng điện hợp đồng): Đạt 89%, mức cao
Gi&#225; b&#225;n điện trung b&#236;nh: Giảm 1% YoY, chủ yếu do gi&#225; điện tr&#234;n thị trường ph&#225;t điện cạnh tranh (CGM) giảm tới 20% YoY. Tuy nhi&#234;n, mức giảm n&#224;y đ&#227; được b&#249; đắp nhờ hệ số Qc cao
Doanh thu: Gần như đi ngang, giữ ổn định so với c&#249;ng kỳ
Nh&#236;n chung, mức tăng trưởng sản lượng khi&#234;m tốn trong th&#225;ng 4 phản &#225;nh nhu cầu điện to&#224;n quốc tăng chậm hơn dự b&#225;o, song vẫn cho thấy POW đang duy tr&#236; ổn định hoạt động sản xuất – kinh doanh.

T&#236;nh h&#236;nh 4 th&#225;ng đầu năm 2025: Vượt tăng trưởng chung
Sản lượng điện thương phẩm: Tăng 15% YoY, vượt xa mức tăng trưởng nhu cầu điện to&#224;n quốc (ước khoảng +3,5% YoY)
Ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch:
27% kế hoạch năm, hoặc 31% nếu loại trừ NT3 &amp; NT4
Hệ số Qc: Trung b&#236;nh 87%
Gi&#225; b&#225;n điện trung b&#236;nh: Tăng 6% YoY
Doanh thu: Tăng 29% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 25% kế hoạch năm, hoặc 30% nếu loại trừ NT3 &amp; NT4
D&#249; tăng trưởng kh&#225; t&#237;ch cực, c&#225;c chỉ số cho thấy một mức độ rủi ro điều chỉnh nhẹ đối với kế hoạch sản lượng điện thương phẩm cả năm nếu nhu cầu điện tiếp tục diễn biến yếu.

Triển vọng lợi nhuận: C&#243; thể điều chỉnh tăng nhẹ
Một điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; POW c&#243; thể được ho&#224;n trả chi ph&#237; vận h&#224;nh v&#224; bảo tr&#236; (O&amp;M) từ dự &#225;n C&#224; Mau, với gi&#225; trị khoảng 381 tỷ đồng. Khoản n&#224;y nếu được ghi nhận, sẽ l&#224; yếu tố hỗ trợ t&#237;ch cực, b&#249; đắp cho phần thiếu hụt sản lượng.

Theo ước t&#237;nh sơ bộ, POW c&#243; thể điều chỉnh tăng nhẹ LNST sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số trong năm 2025, từ dự b&#225;o hiện tại l&#224; 1.319 tỷ đồng (+19% YoY), t&#249;y thuộc v&#224;o tiến độ v&#224; kết quả xử l&#253; khoản chi ph&#237; ho&#224;n trả n&#243;i tr&#234;n.

Kết luận
Kết quả th&#225;ng 4 d&#249; kh&#244;ng qu&#225; bứt ph&#225; nhưng cho thấy POW vẫn duy tr&#236; tốt hiệu suất vận h&#224;nh, với hệ số Qc cao v&#224; gi&#225; b&#225;n ổn định. Trong bối cảnh nhu cầu điện chưa thật sự khởi sắc, sự ổn định n&#224;y l&#224; một điểm cộng. Với tiềm năng ghi nhận thu nhập bất thường từ dự &#225;n C&#224; Mau, nh&#224; đầu tư c&#243; thể kỳ vọng một đợt điều chỉnh tăng lợi nhuận nhẹ, củng cố cho triển vọng phục hồi lợi nhuận năm 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

POW: Sản lượng và giá bán tháng 4 đi ngang, vẫn còn tiềm năng tăng nhẹ trong năm 2025

Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 4/2025 với những diễn biến khá cân bằng so với cùng kỳ, tuy nhiên vẫn hé lộ tiềm năng tăng trưởng nhẹ trong phần còn lại của năm.

Diễn biến tháng 4: Sản lượng và doanh thu ổn định
Sản lượng điện thương phẩm: Tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm 2024
Hệ số Qc (sản lượng điện hợp đồng): Đạt 89%, mức cao
Giá bán điện trung bình: Giảm 1% YoY, chủ yếu do giá điện trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) giảm tới 20% YoY. Tuy nhiên, mức giảm này đã được bù đắp nhờ hệ số Qc cao
Doanh thu: Gần như đi ngang, giữ ổn định so với cùng kỳ
Nhìn chung, mức tăng trưởng sản lượng khiêm tốn trong tháng 4 phản ánh nhu cầu điện toàn quốc tăng chậm hơn dự báo, song vẫn cho thấy POW đang duy trì ổn định hoạt động sản xuất – kinh doanh.

Tình hình 4 tháng đầu năm 2025: Vượt tăng trưởng chung
Sản lượng điện thương phẩm: Tăng 15% YoY, vượt xa mức tăng trưởng nhu cầu điện toàn quốc (ước khoảng +3,5% YoY)
Hoàn thành kế hoạch:
27% kế hoạch năm, hoặc 31% nếu loại trừ NT3 & NT4
Hệ số Qc: Trung bình 87%
Giá bán điện trung bình: Tăng 6% YoY
Doanh thu: Tăng 29% YoY, hoàn thành 25% kế hoạch năm, hoặc 30% nếu loại trừ NT3 & NT4
Dù tăng trưởng khá tích cực, các chỉ số cho thấy một mức độ rủi ro điều chỉnh nhẹ đối với kế hoạch sản lượng điện thương phẩm cả năm nếu nhu cầu điện tiếp tục diễn biến yếu.

Triển vọng lợi nhuận: Có thể điều chỉnh tăng nhẹ
Một điểm đáng chú ý là POW có thể được hoàn trả chi phí vận hành và bảo trì (O&M) từ dự án Cà Mau, với giá trị khoảng 381 tỷ đồng. Khoản này nếu được ghi nhận, sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực, bù đắp cho phần thiếu hụt sản lượng.

Theo ước tính sơ bộ, POW có thể điều chỉnh tăng nhẹ LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số trong năm 2025, từ dự báo hiện tại là 1.319 tỷ đồng (+19% YoY), tùy thuộc vào tiến độ và kết quả xử lý khoản chi phí hoàn trả nói trên.

Kết luận
Kết quả tháng 4 dù không quá bứt phá nhưng cho thấy POW vẫn duy trì tốt hiệu suất vận hành, với hệ số Qc cao và giá bán ổn định. Trong bối cảnh nhu cầu điện chưa thật sự khởi sắc, sự ổn định này là một điểm cộng. Với tiềm năng ghi nhận thu nhập bất thường từ dự án Cà Mau, nhà đầu tư có thể kỳ vọng một đợt điều chỉnh tăng lợi nhuận nhẹ, củng cố cho triển vọng phục hồi lợi nhuận năm 2025.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996