TV2: Lợi nhuận qu&#253; 1 tăng trưởng 28% YoY, đang tr&#234;n đ&#224; phục hồi nhưng thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng

CTCP Tư vấn X&#226;y dựng Điện 2 (TV2) đ&#227; c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 1/2025 với t&#237;n hiệu t&#237;ch cực khi lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (LNST sau lợi &#237;ch CĐTS) đạt 15 tỷ đồng, tăng 28% so với c&#249;ng kỳ, v&#224; doanh thu thuần đạt 300 tỷ đồng (+26% YoY). Tuy nhi&#234;n, kết quả n&#224;y mới chỉ ho&#224;n th&#224;nh 13-14% kế hoạch cả năm, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng do thu nhập t&#224;i ch&#237;nh giảm mạnh.

Doanh thu tăng nhờ đ&#224; phục hồi to&#224;n diện ở c&#225;c mảng hoạt động
Mảng tư vấn, EPC v&#224; vận h&#224;nh &amp; bảo dưỡng (O&amp;M) tiếp tục l&#224; nguồn thu chủ lực, đạt 281 tỷ đồng (+21% YoY), chiếm gần 94% tổng doanh thu.
Mảng sản xuất cơ kh&#237; ghi nhận sự tăng trưởng đột biến khi doanh thu đạt 13 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với nền thấp của c&#249;ng kỳ năm trước.
Doanh thu b&#225;n điện cũng ghi nhận mức tăng trưởng ổn định 30% YoY, đạt 5 tỷ đồng.
Việc b&#224;n giao đ&#250;ng hạn c&#225;c sản phẩm tư vấn v&#224; đảm bảo chất lượng đ&#227; gi&#250;p c&#244;ng ty duy tr&#236; được hiệu quả hoạt động ổn định, qua đ&#243; lợi nhuận gộp tăng 21% YoY v&#224; bi&#234;n lợi nhuận gộp vẫn duy tr&#236; quanh mốc 14%, ph&#249; hợp với kỳ vọng.

Lợi nhuận tăng trưởng tốt nhưng bị ảnh hưởng bởi thu nhập t&#224;i ch&#237;nh
D&#249; lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (HĐKD) tăng mạnh 67% YoY, nhưng phần LNST sau lợi &#237;ch CĐTS chỉ tăng 28%, do thu nhập t&#224;i ch&#237;nh giảm 51% YoY. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh đến từ:

Giảm thu nhập l&#227;i từ chậm thanh to&#225;n.
Giảm l&#227;i tỷ gi&#225; – một nguồn thu kh&#244;ng thường xuy&#234;n trong năm trước.
Đ&#225;nh gi&#225; v&#224; khuyến nghị
Th&#244;ng thường, qu&#253; 1 chỉ đ&#243;ng g&#243;p khoảng 17% lợi nhuận cả năm đối với TV2. Do đ&#243;, d&#249; kết quả qu&#253; n&#224;y thấp hơn dự b&#225;o, nhưng chưa đủ để l&#224;m thay đổi triển vọng cả năm, đặc biệt trong bối cảnh đặc th&#249; doanh thu được ghi nhận nhiều v&#224;o cuối năm.

Ch&#250;ng t&#244;i tiếp tục duy tr&#236; khuyến nghị PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu TV2, với gi&#225; mục ti&#234;u 32.200 đồng/cổ phiếu, dựa tr&#234;n triển vọng ổn định của mảng EPC v&#224; O&amp;M c&#249;ng khả năng phục hồi của mảng thu nhập t&#224;i ch&#237;nh trong c&#225;c qu&#253; sau.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

TV2: Lợi nhuận quý 1 tăng trưởng 28% YoY, đang trên đà phục hồi nhưng thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng

CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 2 (TV2) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với tín hiệu tích cực khi lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS) đạt 15 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ, và doanh thu thuần đạt 300 tỷ đồng (+26% YoY). Tuy nhiên, kết quả này mới chỉ hoàn thành 13-14% kế hoạch cả năm, thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng do thu nhập tài chính giảm mạnh.

Doanh thu tăng nhờ đà phục hồi toàn diện ở các mảng hoạt động
Mảng tư vấn, EPC và vận hành & bảo dưỡng (O&M) tiếp tục là nguồn thu chủ lực, đạt 281 tỷ đồng (+21% YoY), chiếm gần 94% tổng doanh thu.
Mảng sản xuất cơ khí ghi nhận sự tăng trưởng đột biến khi doanh thu đạt 13 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với nền thấp của cùng kỳ năm trước.
Doanh thu bán điện cũng ghi nhận mức tăng trưởng ổn định 30% YoY, đạt 5 tỷ đồng.
Việc bàn giao đúng hạn các sản phẩm tư vấn và đảm bảo chất lượng đã giúp công ty duy trì được hiệu quả hoạt động ổn định, qua đó lợi nhuận gộp tăng 21% YoY và biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì quanh mốc 14%, phù hợp với kỳ vọng.

Lợi nhuận tăng trưởng tốt nhưng bị ảnh hưởng bởi thu nhập tài chính
Dù lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (HĐKD) tăng mạnh 67% YoY, nhưng phần LNST sau lợi ích CĐTS chỉ tăng 28%, do thu nhập tài chính giảm 51% YoY. Nguyên nhân chính đến từ:

Giảm thu nhập lãi từ chậm thanh toán.
Giảm lãi tỷ giá – một nguồn thu không thường xuyên trong năm trước.
Đánh giá và khuyến nghị
Thông thường, quý 1 chỉ đóng góp khoảng 17% lợi nhuận cả năm đối với TV2. Do đó, dù kết quả quý này thấp hơn dự báo, nhưng chưa đủ để làm thay đổi triển vọng cả năm, đặc biệt trong bối cảnh đặc thù doanh thu được ghi nhận nhiều vào cuối năm.

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu TV2, với giá mục tiêu 32.200 đồng/cổ phiếu, dựa trên triển vọng ổn định của mảng EPC và O&M cùng khả năng phục hồi của mảng thu nhập tài chính trong các quý sau.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996