C&#244;ng ty Cổ phần V&#224;ng bạc Đ&#225; qu&#253; Ph&#250; Nhuận (PNJ) đ&#227; c&#244;ng bố t&#224;i liệu Đại hội cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n năm 2025, trong đ&#243; đưa ra kế hoạch kinh doanh với mục ti&#234;u lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm 7% so với năm trước, thấp hơn kỳ vọng của giới ph&#226;n t&#237;ch. Theo đ&#243;, tổng doanh thu năm 2025 dự kiến đạt 31.607 tỷ đồng, giảm 17% so với c&#249;ng kỳ v&#224; chỉ tương đương 84% so với dự b&#225;o doanh thu thuần m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đưa ra trước đ&#243; l&#224; 32.311 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp dự kiến đạt 6.714 tỷ đồng, giảm 1% so với năm 2024 v&#224; tương ứng 89% dự b&#225;o cả năm của ch&#250;ng t&#244;i. LNST kế hoạch đạt 1.960 tỷ đồng, giảm 7% v&#224; tương ứng 85% so với mức kỳ vọng hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i.

Trong 4 năm vừa qua, PNJ c&#243; truyền thống vượt kế hoạch LNST trung b&#236;nh khoảng 6% mỗi năm. Tuy nhi&#234;n, với kế hoạch năm 2025 kh&#225; thận trọng trong bối cảnh sức mua đang bị ảnh hưởng bởi c&#225;c yếu tố vĩ m&#244; v&#224; chi ti&#234;u ti&#234;u d&#249;ng chưa c&#243; dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự b&#225;o lợi nhuận năm nay l&#224; hiện hữu, d&#249; vẫn cần th&#234;m đ&#225;nh gi&#225; chi tiết để đưa ra kết luận cuối c&#249;ng.

Về ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức, PNJ đề xuất chi trả cổ tức tiền mặt năm t&#224;i ch&#237;nh 2024 l&#224; 2.000 đồng mỗi cổ phiếu, tương ứng lợi suất khoảng 3%. Trong đ&#243;, c&#244;ng ty đ&#227; tạm ứng 600 đồng/cổ phiếu v&#224;o th&#225;ng 3/2025. Với năm t&#224;i ch&#237;nh 2025, kế hoạch cổ tức tiền mặt cũng được giữ nguy&#234;n ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu, tiếp tục đảm bảo t&#237;nh ổn định trong ch&#237;nh s&#225;ch chia sẻ lợi nhuận với cổ đ&#244;ng.

Li&#234;n quan đến chương tr&#236;nh ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu theo chương tr&#236;nh lựa chọn cho người lao động (ESOP), PNJ đề xuất ph&#225;t h&#224;nh khoảng 3,24 triệu cổ phiếu ESOP cho năm t&#224;i ch&#237;nh 2024 với gi&#225; 20.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 0,96% số cổ phiếu đang lưu h&#224;nh. Cổ phiếu ESOP n&#224;y sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong v&#242;ng 3 năm, với cơ cấu giải tỏa dần theo từng năm: 30% sau năm đầu ti&#234;n, 30% tiếp theo sau năm thứ hai v&#224; 40% c&#242;n lại sau năm thứ ba.

Cho năm t&#224;i ch&#237;nh 2025, c&#244;ng ty tiếp tục duy tr&#236; kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh ESOP với gi&#225; b&#225;n tương tự l&#224; 20.000 đồng/cổ phiếu v&#224; tỷ lệ ph&#225;t h&#224;nh tối đa l&#224; 1% số cổ phiếu đang lưu h&#224;nh. Cơ chế chuyển nhượng của cổ phiếu ph&#225;t h&#224;nh trong năm 2026 cũng sẽ &#225;p dụng như năm 2025, nhằm tạo động lực gắn b&#243; d&#224;i hạn cho đội ngũ nh&#226;n sự chủ chốt. Cũng theo thuyết minh của c&#244;ng ty, tỷ lệ ph&#225;t h&#224;nh thực tế c&#243; thể linh hoạt dựa tr&#234;n mức độ ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch LNST. Nếu LNST thực tế đạt 101% so với kế hoạch, tỷ lệ ph&#225;t h&#224;nh sẽ được điều chỉnh l&#234;n khoảng 0,726%, dựa tr&#234;n c&#244;ng thức t&#237;nh chi tiết được c&#244;ng ty c&#244;ng bố.

T&#243;m lại, t&#224;i liệu ĐHCĐ năm 2025 của PNJ cho thấy một bức tranh thận trọng về kết quả kinh doanh trong bối cảnh ti&#234;u d&#249;ng chưa phục hồi mạnh, nhưng vẫn cho thấy sự nhất qu&#225;n trong chiến lược t&#224;i ch&#237;nh, ph&#226;n phối cổ tức v&#224; giữ ch&#226;n nh&#226;n t&#224;i th&#244;ng qua c&#225;c chương tr&#236;nh ESOP d&#224;i hạn. Điều n&#224;y phản &#225;nh nỗ lực duy tr&#236; ổn định v&#224; chuẩn bị nền tảng cho c&#225;c cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đã công bố tài liệu Đại hội cổ đông thường niên năm 2025, trong đó đưa ra kế hoạch kinh doanh với mục tiêu lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm 7% so với năm trước, thấp hơn kỳ vọng của giới phân tích. Theo đó, tổng doanh thu năm 2025 dự kiến đạt 31.607 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ và chỉ tương đương 84% so với dự báo doanh thu thuần mà chúng tôi đưa ra trước đó là 32.311 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp dự kiến đạt 6.714 tỷ đồng, giảm 1% so với năm 2024 và tương ứng 89% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST kế hoạch đạt 1.960 tỷ đồng, giảm 7% và tương ứng 85% so với mức kỳ vọng hiện tại của chúng tôi.

Trong 4 năm vừa qua, PNJ có truyền thống vượt kế hoạch LNST trung bình khoảng 6% mỗi năm. Tuy nhiên, với kế hoạch năm 2025 khá thận trọng trong bối cảnh sức mua đang bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô và chi tiêu tiêu dùng chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, chúng tôi cho rằng rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận năm nay là hiện hữu, dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết để đưa ra kết luận cuối cùng.

Về chính sách cổ tức, PNJ đề xuất chi trả cổ tức tiền mặt năm tài chính 2024 là 2.000 đồng mỗi cổ phiếu, tương ứng lợi suất khoảng 3%. Trong đó, công ty đã tạm ứng 600 đồng/cổ phiếu vào tháng 3/2025. Với năm tài chính 2025, kế hoạch cổ tức tiền mặt cũng được giữ nguyên ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu, tiếp tục đảm bảo tính ổn định trong chính sách chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.

Liên quan đến chương trình phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP), PNJ đề xuất phát hành khoảng 3,24 triệu cổ phiếu ESOP cho năm tài chính 2024 với giá 20.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 0,96% số cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu ESOP này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 3 năm, với cơ cấu giải tỏa dần theo từng năm: 30% sau năm đầu tiên, 30% tiếp theo sau năm thứ hai và 40% còn lại sau năm thứ ba.

Cho năm tài chính 2025, công ty tiếp tục duy trì kế hoạch phát hành ESOP với giá bán tương tự là 20.000 đồng/cổ phiếu và tỷ lệ phát hành tối đa là 1% số cổ phiếu đang lưu hành. Cơ chế chuyển nhượng của cổ phiếu phát hành trong năm 2026 cũng sẽ áp dụng như năm 2025, nhằm tạo động lực gắn bó dài hạn cho đội ngũ nhân sự chủ chốt. Cũng theo thuyết minh của công ty, tỷ lệ phát hành thực tế có thể linh hoạt dựa trên mức độ hoàn thành kế hoạch LNST. Nếu LNST thực tế đạt 101% so với kế hoạch, tỷ lệ phát hành sẽ được điều chỉnh lên khoảng 0,726%, dựa trên công thức tính chi tiết được công ty công bố.

Tóm lại, tài liệu ĐHCĐ năm 2025 của PNJ cho thấy một bức tranh thận trọng về kết quả kinh doanh trong bối cảnh tiêu dùng chưa phục hồi mạnh, nhưng vẫn cho thấy sự nhất quán trong chiến lược tài chính, phân phối cổ tức và giữ chân nhân tài thông qua các chương trình ESOP dài hạn. Điều này phản ánh nỗ lực duy trì ổn định và chuẩn bị nền tảng cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

Duy Anh VDSC

Cho m&#236;nh hỏi cty ph&#225;t h&#224;nh cp esop l&#224; cty mua lại ck tr&#234;n s&#224;n hay ph&#225;t h&#224;nh mới trực tiếp thưởng cho nh&#226;n vi&#234;n vậy. Như vậy cũng kh&#225; ảnh hưởng tới người đầu tư qu&#225;

Cho mình hỏi cty phát hành cp esop là cty mua lại ck trên sàn hay phát hành mới trực tiếp thưởng cho nhân viên vậy. Như vậy cũng khá ảnh hưởng tới người đầu tư quá