CTCP Đ&#244;ng Hải Bến Tre (DHC) đ&#227; tổ chức Đại hội cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n năm 2025 v&#224; c&#244;ng bố kế hoạch kinh doanh với định hướng thận trọng trong bối cảnh nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng to&#224;n cầu phục hồi chậm. Cụ thể, c&#244;ng ty đặt mục ti&#234;u doanh thu đạt 3.300 tỷ đồng, giảm 9% so với năm trước, tương đương 84% dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i. Doanh thu mảng giấy bao b&#236; dự kiến giảm 9% c&#242;n 2.500 tỷ đồng, trong khi doanh thu từ th&#249;ng carton được kỳ vọng đạt 705 tỷ đồng, tăng nhẹ 4%. Lợi nhuận sau thuế được đặt mục ti&#234;u đạt 242 tỷ đồng, đi ngang so với c&#249;ng kỳ v&#224; chỉ bằng 66% dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i.

Kết quả kinh doanh sơ bộ qu&#253; 1/2025 của c&#244;ng ty cho thấy t&#237;n hiệu t&#237;ch cực với doanh thu c&#244;ng ty mẹ đạt 768 tỷ đồng, tăng 2% so với c&#249;ng kỳ. Lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ đạt 67 tỷ đồng, tăng 24% YoY, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 74 tỷ đồng, tăng 33% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 20% dự b&#225;o năm của ch&#250;ng t&#244;i.

Trong mảng giấy, DHC đ&#227; điều chỉnh kế hoạch đầu tư cho nh&#224; m&#225;y Giao Long 3 (GL3). Vốn đầu tư x&#226;y dựng cơ bản được điều chỉnh tăng l&#234;n 2.300 tỷ đồng từ mức 1.800 tỷ đồng trước đ&#243;. DHC đ&#227; g&#243;p 360 tỷ đồng tương đương 20% tổng vốn v&#224; sẽ tiếp tục g&#243;p th&#234;m 90 tỷ đồng sau đại hội để duy tr&#236; tỷ lệ sở hữu nhằm đủ điều kiện xin giấy ph&#233;p kinh doanh. C&#244;ng suất thiết kế của nh&#224; m&#225;y được n&#226;ng từ 1.000 tấn/ng&#224;y l&#234;n 1.200 tấn/ng&#224;y, tương đương 390 ngh&#236;n tấn/năm. Thời gian khởi c&#244;ng được l&#249;i sang qu&#253; 4/2025 v&#224; vận h&#224;nh dự kiến v&#224;o qu&#253; 2/2028. Hiện dự &#225;n đang trong qu&#225; tr&#236;nh chờ giao đất v&#224; sẽ được hưởng ch&#237;nh s&#225;ch trả tiền thu&#234; đất h&#224;ng năm thay v&#236; trả một lần, với ưu đ&#227;i miễn ph&#237; thu&#234; trong 9 năm đầu từ thời điểm bắt đầu hoạt động.

C&#244;ng ty cũng dự kiến mua lại 208.800 cổ phiếu c&#242;n lại của CTCP Giao Long từ cổ đ&#244;ng thiểu số với mức gi&#225; 11.000 đồng/cổ phiếu, giao dịch sẽ ho&#224;n tất v&#224;o ng&#224;y 15/04/2025. Sau giao dịch n&#224;y, Giao Long sẽ được chuyển đổi th&#224;nh c&#244;ng ty TNHH một th&#224;nh vi&#234;n v&#224; đổi t&#234;n th&#224;nh C&#244;ng ty TNHH Giấy Giao Long.

Trước bối cảnh Hoa Kỳ &#225;p thuế suất 46% l&#234;n h&#224;ng h&#243;a từ Việt Nam, DHC ghi nhận đơn h&#224;ng từ c&#225;c đối t&#225;c c&#243; tỷ trọng xuất khẩu lớn sang Mỹ đ&#227; giảm khoảng 10% đối với giấy bao b&#236; v&#224; 5% với th&#249;ng carton trong th&#225;ng 4/2025. Tuy nhi&#234;n, đơn h&#224;ng từ c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng nội địa vẫn ổn định. C&#244;ng ty đang t&#237;ch cực đẩy mạnh ti&#234;u thụ trong nước v&#224; t&#236;m kiếm cơ hội xuất khẩu sang c&#225;c thị trường kh&#225;c để b&#249; đắp, đồng thời kỳ vọng ảnh hưởng tổng thể sẽ kh&#244;ng qu&#225; nghi&#234;m trọng.

Về phương &#225;n cổ tức v&#224; ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu, DHC th&#244;ng qua kế hoạch chia cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 20%, tương đương 5:1, gi&#250;p vốn điều lệ của c&#244;ng ty tăng 20% l&#234;n 965,9 tỷ đồng từ mức 804,9 tỷ đồng hiện tại. Cổ tức năm 2025 sẽ được duy tr&#236; ở mức 20% mệnh gi&#225;, thanh to&#225;n bằng tiền mặt v&#224;/hoặc cổ phiếu. Đồng thời, c&#244;ng ty cũng th&#244;ng b&#225;o hủy kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu ESOP v&#224; quyền mua cổ phiếu đ&#227; được th&#244;ng qua trong năm 2024, bao gồm kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh 3 triệu cổ phiếu ESOP v&#224; 8 triệu cổ phiếu theo quyền mua với gi&#225; 25.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến d&#249;ng cho dự &#225;n Giao Long 3 v&#224; bổ sung vốn lưu động.

Với kế hoạch đầu tư được điều chỉnh v&#224; những nỗ lực th&#237;ch ứng trước những biến động thị trường quốc tế, DHC đang cho thấy sự linh hoạt trong điều h&#224;nh, tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i vẫn ghi nhận rủi ro giảm đối với c&#225;c dự b&#225;o trước đ&#243; v&#224; cần th&#234;m thời gian để đ&#225;nh gi&#225; chi tiết hơn.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

CTCP Đông Hải Bến Tre (DHC) đã tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2025 và công bố kế hoạch kinh doanh với định hướng thận trọng trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng toàn cầu phục hồi chậm. Cụ thể, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 3.300 tỷ đồng, giảm 9% so với năm trước, tương đương 84% dự báo của chúng tôi. Doanh thu mảng giấy bao bì dự kiến giảm 9% còn 2.500 tỷ đồng, trong khi doanh thu từ thùng carton được kỳ vọng đạt 705 tỷ đồng, tăng nhẹ 4%. Lợi nhuận sau thuế được đặt mục tiêu đạt 242 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ và chỉ bằng 66% dự báo của chúng tôi.

Kết quả kinh doanh sơ bộ quý 1/2025 của công ty cho thấy tín hiệu tích cực với doanh thu công ty mẹ đạt 768 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 67 tỷ đồng, tăng 24% YoY, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 74 tỷ đồng, tăng 33% YoY, hoàn thành 20% dự báo năm của chúng tôi.

Trong mảng giấy, DHC đã điều chỉnh kế hoạch đầu tư cho nhà máy Giao Long 3 (GL3). Vốn đầu tư xây dựng cơ bản được điều chỉnh tăng lên 2.300 tỷ đồng từ mức 1.800 tỷ đồng trước đó. DHC đã góp 360 tỷ đồng tương đương 20% tổng vốn và sẽ tiếp tục góp thêm 90 tỷ đồng sau đại hội để duy trì tỷ lệ sở hữu nhằm đủ điều kiện xin giấy phép kinh doanh. Công suất thiết kế của nhà máy được nâng từ 1.000 tấn/ngày lên 1.200 tấn/ngày, tương đương 390 nghìn tấn/năm. Thời gian khởi công được lùi sang quý 4/2025 và vận hành dự kiến vào quý 2/2028. Hiện dự án đang trong quá trình chờ giao đất và sẽ được hưởng chính sách trả tiền thuê đất hàng năm thay vì trả một lần, với ưu đãi miễn phí thuê trong 9 năm đầu từ thời điểm bắt đầu hoạt động.

Công ty cũng dự kiến mua lại 208.800 cổ phiếu còn lại của CTCP Giao Long từ cổ đông thiểu số với mức giá 11.000 đồng/cổ phiếu, giao dịch sẽ hoàn tất vào ngày 15/04/2025. Sau giao dịch này, Giao Long sẽ được chuyển đổi thành công ty TNHH một thành viên và đổi tên thành Công ty TNHH Giấy Giao Long.

Trước bối cảnh Hoa Kỳ áp thuế suất 46% lên hàng hóa từ Việt Nam, DHC ghi nhận đơn hàng từ các đối tác có tỷ trọng xuất khẩu lớn sang Mỹ đã giảm khoảng 10% đối với giấy bao bì và 5% với thùng carton trong tháng 4/2025. Tuy nhiên, đơn hàng từ các khách hàng nội địa vẫn ổn định. Công ty đang tích cực đẩy mạnh tiêu thụ trong nước và tìm kiếm cơ hội xuất khẩu sang các thị trường khác để bù đắp, đồng thời kỳ vọng ảnh hưởng tổng thể sẽ không quá nghiêm trọng.

Về phương án cổ tức và phát hành cổ phiếu, DHC thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 20%, tương đương 5:1, giúp vốn điều lệ của công ty tăng 20% lên 965,9 tỷ đồng từ mức 804,9 tỷ đồng hiện tại. Cổ tức năm 2025 sẽ được duy trì ở mức 20% mệnh giá, thanh toán bằng tiền mặt và/hoặc cổ phiếu. Đồng thời, công ty cũng thông báo hủy kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP và quyền mua cổ phiếu đã được thông qua trong năm 2024, bao gồm kế hoạch phát hành 3 triệu cổ phiếu ESOP và 8 triệu cổ phiếu theo quyền mua với giá 25.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến dùng cho dự án Giao Long 3 và bổ sung vốn lưu động.

Với kế hoạch đầu tư được điều chỉnh và những nỗ lực thích ứng trước những biến động thị trường quốc tế, DHC đang cho thấy sự linh hoạt trong điều hành, tuy nhiên, chúng tôi vẫn ghi nhận rủi ro giảm đối với các dự báo trước đó và cần thêm thời gian để đánh giá chi tiết hơn.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

Duy Anh VDSC

Nếu đầu tư d&#224;i hạn th&#236; DHC gi&#225; dưới 27 l&#224; gom được. Đến 2030 khả năng cao c&#243; gi&#225; 3 con số. C&#243; thể tham khảo con c&#249;ng ng&#224;nh l&#224; GVT.

Nếu đầu tư dài hạn thì DHC giá dưới 27 là gom được. Đến 2030 khả năng cao có giá 3 con số. Có thể tham khảo con cùng ngành là GVT.

Hung Tran

Chừng n&#224;o chia cổ phiếu B&#225;c 