#SAB - Ban l&#227;nh đạo kỳ vọng sản lượng v&#224; bi&#234;n lợi nhuận sẽ cải thiện so với c&#249;ng kỳ v&#224;o năm 2025

Kết quả năm 2024 v&#224; kế hoạch năm 2025 của SAB

Năm 2024, Tổng C&#244;ng ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải kh&#225;t S&#224;i G&#242;n (SAB) tiếp tục khẳng định vị tr&#237; dẫn đầu trong ng&#224;nh bia tại Việt Nam, theo dữ liệu từ Nielsen. C&#244;ng ty đ&#227; ghi nhận sự tăng trưởng đ&#225;ng kể về thị phần sản lượng, đặc biệt l&#224; tại khu vực miền Bắc. B&#234;n cạnh đ&#243;, k&#234;nh b&#225;n h&#224;ng hiện đại (mua về) cũng cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ từ mức cơ sở thấp. Tuy nhi&#234;n, k&#234;nh ti&#234;u thụ tại chỗ tr&#234;n to&#224;n thị trường vẫn c&#242;n kh&#225; trầm lắng, chỉ ghi nhận mức tăng nhẹ trong c&#225;c dịp lễ cuối năm.

Về kế hoạch năm 2025, mặc d&#249; chưa c&#243; th&#244;ng tin ch&#237;nh thức được c&#244;ng bố, ban l&#227;nh đạo SAB kỳ vọng sản lượng v&#224; bi&#234;n lợi nhuận sẽ được cải thiện so với năm 2024. C&#244;ng ty dự kiến mức tăng trưởng sản lượng bia ti&#234;u thụ ở mức một chữ số trong kịch bản tốt nhất.

Triển vọng bi&#234;n lợi nhuận gộp năm 2025 cũng được kỳ vọng sẽ tốt hơn nhờ hai yếu tố ch&#237;nh. Thứ nhất, việc hợp nhất Sabibeco ho&#224;n tất v&#224;o th&#225;ng 1/2025 được dự b&#225;o sẽ gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận gộp th&#234;m &#237;t nhất 1-1,5 điểm phần trăm so với trước khi hợp nhất. Thứ hai, chi ph&#237; đầu v&#224;o, đặc biệt l&#224; đại mạch, dự kiến sẽ trở lại mức b&#236;nh thường sau khi SAB sử dụng hết lượng đại mạch c&#243; chi ph&#237; cao trong v&#224;i th&#225;ng tới. Tuy nhi&#234;n, ban l&#227;nh đạo vẫn b&#224;y tỏ lo ngại về rủi ro chi ph&#237; nh&#244;m tăng, vốn đ&#227; tăng 13% từ th&#225;ng 3/2024 đến th&#225;ng 4/2024 v&#224; tiếp tục tăng th&#234;m 4% v&#224;o th&#225;ng 2/2025. Để ứng ph&#243;, SAB đang thực hiện c&#225;c biện ph&#225;p như r&#250;t ngắn thời gian ph&#242;ng hộ nh&#244;m v&#224; đ&#224;m ph&#225;n lại chi ph&#237; chuyển đổi với c&#225;c nh&#224; cung cấp.

Về chi ti&#234;u quảng c&#225;o v&#224; khuyến mại (A&amp;P), SAB tiếp tục duy tr&#236; chiến lược kiểm so&#225;t chặt chẽ, hướng đến mục ti&#234;u giữ tỷ lệ A&amp;P/doanh thu bia ổn định so với c&#249;ng kỳ.

Trong năm 2025, SAB cũng c&#243; sẵn danh mục sản phẩm mới nhờ v&#224;o trung t&#226;m nghi&#234;n cứu v&#224; ph&#225;t triển. Tuy nhi&#234;n, c&#244;ng ty quyết định tạm ho&#227;n việc tung ra thị trường cho đến khi nhu cầu thị trường phục hồi r&#245; rệt hơn.

Quan điểm của ch&#250;ng t&#244;i:
Ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy c&#243; rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự b&#225;o lợi nhuận năm 2025 do bi&#234;n lợi nhuận gộp mảng bia c&#243; thể thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhi&#234;n, với những triển vọng t&#237;ch cực từ việc hợp nhất Sabibeco v&#224; kiểm so&#225;t chi ph&#237; hiệu quả, ch&#250;ng t&#244;i vẫn duy tr&#236; khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu SAB với mức gi&#225; mục ti&#234;u l&#224; 73.000 đồng/cổ phiếu.

⭐Anh, Chị cần tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư, đừng ngần ngại li&#234;n hệ với em qua zalo 0978948996 để được hỗ trợ nh&#233;.
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Li&#234;n h&#234;̣ tư v&#226;́n: Nguy&#234;̃n Duy Anh - Chứng khoán R&#244;̀ng Vi&#234;̣t - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#SAB - Ban lãnh đạo kỳ vọng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ cải thiện so với cùng kỳ vào năm 2025

Kết quả năm 2024 và kế hoạch năm 2025 của SAB

Năm 2024, Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) tiếp tục khẳng định vị trí dẫn đầu trong ngành bia tại Việt Nam, theo dữ liệu từ Nielsen. Công ty đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể về thị phần sản lượng, đặc biệt là tại khu vực miền Bắc. Bên cạnh đó, kênh bán hàng hiện đại (mua về) cũng cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ từ mức cơ sở thấp. Tuy nhiên, kênh tiêu thụ tại chỗ trên toàn thị trường vẫn còn khá trầm lắng, chỉ ghi nhận mức tăng nhẹ trong các dịp lễ cuối năm.

Về kế hoạch năm 2025, mặc dù chưa có thông tin chính thức được công bố, ban lãnh đạo SAB kỳ vọng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ được cải thiện so với năm 2024. Công ty dự kiến mức tăng trưởng sản lượng bia tiêu thụ ở mức một chữ số trong kịch bản tốt nhất.

Triển vọng biên lợi nhuận gộp năm 2025 cũng được kỳ vọng sẽ tốt hơn nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất, việc hợp nhất Sabibeco hoàn tất vào tháng 1/2025 được dự báo sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp thêm ít nhất 1-1,5 điểm phần trăm so với trước khi hợp nhất. Thứ hai, chi phí đầu vào, đặc biệt là đại mạch, dự kiến sẽ trở lại mức bình thường sau khi SAB sử dụng hết lượng đại mạch có chi phí cao trong vài tháng tới. Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn bày tỏ lo ngại về rủi ro chi phí nhôm tăng, vốn đã tăng 13% từ tháng 3/2024 đến tháng 4/2024 và tiếp tục tăng thêm 4% vào tháng 2/2025. Để ứng phó, SAB đang thực hiện các biện pháp như rút ngắn thời gian phòng hộ nhôm và đàm phán lại chi phí chuyển đổi với các nhà cung cấp.

Về chi tiêu quảng cáo và khuyến mại (A&P), SAB tiếp tục duy trì chiến lược kiểm soát chặt chẽ, hướng đến mục tiêu giữ tỷ lệ A&P/doanh thu bia ổn định so với cùng kỳ.

Trong năm 2025, SAB cũng có sẵn danh mục sản phẩm mới nhờ vào trung tâm nghiên cứu và phát triển. Tuy nhiên, công ty quyết định tạm hoãn việc tung ra thị trường cho đến khi nhu cầu thị trường phục hồi rõ rệt hơn.

Quan điểm của chúng tôi:
Chúng tôi nhận thấy có rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 do biên lợi nhuận gộp mảng bia có thể thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, với những triển vọng tích cực từ việc hợp nhất Sabibeco và kiểm soát chi phí hiệu quả, chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu SAB với mức giá mục tiêu là 73.000 đồng/cổ phiếu.

⭐Anh, Chị cần tư vấn chi tiết hơn về danh mục đầu tư, đừng ngần ngại liên hệ với em qua zalo 0978948996 để được hỗ trợ nhé.
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu