#DXS - Mảng m&#244;i giới sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2025

Ch&#250;ng t&#244;i vẫn giữ quan điểm t&#237;ch cực đối với C&#244;ng ty Cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) v&#224; đ&#227; điều chỉnh tăng 12% gi&#225; mục ti&#234;u l&#234;n 7.400 đồng cho mỗi cổ phiếu. L&#253; do cho việc tăng gi&#225; mục ti&#234;u n&#224;y chủ yếu l&#224; do ch&#250;ng t&#244;i &#225;p dụng hệ số P/E cao hơn, dựa tr&#234;n EPS trung b&#236;nh dự kiến cho giai đoạn 2025-2026 thay v&#236; chỉ dựa v&#224;o EPS dự kiến cho năm 2025 như trong dự b&#225;o trước đ&#243;. Điều n&#224;y nhằm phản &#225;nh triển vọng phục hồi lợi nhuận t&#237;ch cực của DXS trong trung hạn, đặc biệt khi so s&#225;nh với mức cơ sở thấp trong năm 2024.

Dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế của DXS cho giai đoạn 2025-2029 gần như kh&#244;ng thay đổi, với lợi nhuận năm 2024 dự kiến đạt 141 tỷ đồng, cải thiện từ khoản lỗ 168 tỷ đồng v&#224;o năm 2023. Sự cải thiện n&#224;y chủ yếu đến từ việc tăng cường hoạt động giao dịch m&#244;i giới bất động sản so với c&#249;ng kỳ năm trước, ph&#249; hợp với kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i.

Ch&#250;ng t&#244;i dự đo&#225;n lợi nhuận sau thuế sẽ tăng 98% v&#224; 54% so với năm trước trong c&#225;c năm 2025 v&#224; 2026, đạt lần lượt 279 v&#224; 430 tỷ đồng. Sự tăng trưởng n&#224;y được th&#250;c đẩy bởi sự phục hồi trong doanh thu m&#244;i giới bất động sản, trong bối cảnh DXS đang nắm giữ khoảng 30-35% thị phần trong năm 2024, c&#249;ng với việc bi&#234;n lợi nhuận cũng c&#243; xu hướng tăng nhờ v&#224;o sự đ&#243;ng g&#243;p cao hơn từ mảng m&#244;i giới dịch vụ trọn g&#243;i.

Theo dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i, DXS hiện đang giao dịch với hệ số P/E dự kiến cho năm 2025 l&#224; 15,4 lần, cao hơn so với mức trung vị P/E trượt của một số c&#244;ng ty trong ng&#224;nh l&#224; 13,5 lần. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng định gi&#225; n&#224;y l&#224; hợp l&#253; v&#236; DXS c&#243; lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ trong nước v&#224; triển vọng phục hồi lợi nhuận khả quan. Đồng thời, cổ phiếu DXS hiện đang giao dịch với hệ số P/B dự kiến cho giai đoạn 2025-2026 l&#224; 0,6 lần, thấp hơn so với mức trung b&#236;nh P/B của c&#244;ng ty l&#224; 1,0 lần kể từ khi ni&#234;m yết v&#224;o th&#225;ng 7/2021.

Một rủi ro cần lưu &#253; l&#224; hoạt động b&#225;n bất động sản c&#243; thể phục hồi chậm hơn so với dự kiến.

⭐Anh, Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục, lựa chọn cổ phiếu th&#236; chat ri&#234;ng với em qua Zalo 0978948996 nhé
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Li&#234;n h&#234;̣ tư v&#226;́n: Nguy&#234;̃n Duy Anh - Chứng khoán R&#244;̀ng Vi&#234;̣t - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#DXS - Mảng môi giới sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2025

Chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực đối với Công ty Cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) và đã điều chỉnh tăng 12% giá mục tiêu lên 7.400 đồng cho mỗi cổ phiếu. Lý do cho việc tăng giá mục tiêu này chủ yếu là do chúng tôi áp dụng hệ số P/E cao hơn, dựa trên EPS trung bình dự kiến cho giai đoạn 2025-2026 thay vì chỉ dựa vào EPS dự kiến cho năm 2025 như trong dự báo trước đó. Điều này nhằm phản ánh triển vọng phục hồi lợi nhuận tích cực của DXS trong trung hạn, đặc biệt khi so sánh với mức cơ sở thấp trong năm 2024.

Dự báo lợi nhuận sau thuế của DXS cho giai đoạn 2025-2029 gần như không thay đổi, với lợi nhuận năm 2024 dự kiến đạt 141 tỷ đồng, cải thiện từ khoản lỗ 168 tỷ đồng vào năm 2023. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc tăng cường hoạt động giao dịch môi giới bất động sản so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Chúng tôi dự đoán lợi nhuận sau thuế sẽ tăng 98% và 54% so với năm trước trong các năm 2025 và 2026, đạt lần lượt 279 và 430 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự phục hồi trong doanh thu môi giới bất động sản, trong bối cảnh DXS đang nắm giữ khoảng 30-35% thị phần trong năm 2024, cùng với việc biên lợi nhuận cũng có xu hướng tăng nhờ vào sự đóng góp cao hơn từ mảng môi giới dịch vụ trọn gói.

Theo dự báo của chúng tôi, DXS hiện đang giao dịch với hệ số P/E dự kiến cho năm 2025 là 15,4 lần, cao hơn so với mức trung vị P/E trượt của một số công ty trong ngành là 13,5 lần. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng định giá này là hợp lý vì DXS có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ trong nước và triển vọng phục hồi lợi nhuận khả quan. Đồng thời, cổ phiếu DXS hiện đang giao dịch với hệ số P/B dự kiến cho giai đoạn 2025-2026 là 0,6 lần, thấp hơn so với mức trung bình P/B của công ty là 1,0 lần kể từ khi niêm yết vào tháng 7/2021.

Một rủi ro cần lưu ý là hoạt động bán bất động sản có thể phục hồi chậm hơn so với dự kiến.

⭐Anh, Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục, lựa chọn cổ phiếu thì chat riêng với em qua Zalo 0978948996 nhé
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu