#DXG - Doanh số b&#225;n h&#224;ng dự kiến tăng mạnh trong năm 2025 nhờ t&#225;i khởi động dự &#225;n GR, GSW

Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Tập đo&#224;n Đất Xanh (DXG), đồng thời điều chỉnh giảm nhẹ 1,7% gi&#225; mục ti&#234;u xuống c&#242;n 17.500 đồng/cổ phiếu. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh của việc điều chỉnh n&#224;y l&#224; do số dư nợ vay r&#242;ng của DXG v&#224;o cuối năm 2024 cao hơn dự kiến, mặc d&#249; phần lớn đ&#227; được b&#249; đắp bằng mức định gi&#225; cao hơn cho mảng m&#244;i giới bất động sản.

Ch&#250;ng t&#244;i cũng điều chỉnh tăng 6% v&#224; 11% dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số (CĐTS) cho năm 2025 v&#224; 2026. Sự điều chỉnh n&#224;y chủ yếu đến từ hai yếu tố: (1) bi&#234;n lợi nhuận gộp cao hơn dựa tr&#234;n kết quả kinh doanh năm 2024 của c&#244;ng ty, v&#224; (2) chi ph&#237; l&#227;i vay r&#242;ng thấp hơn sau khi t&#237;nh đến đợt ph&#225;t h&#224;nh quyền mua cổ phiếu (ng&#224;y giao dịch kh&#244;ng hưởng quyền l&#224; 06/01/2025).

Theo dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i, LNST sau lợi &#237;ch CĐTS của DXG sẽ đạt 265 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 5% so với năm 2024, v&#224; tăng mạnh l&#234;n 438 tỷ đồng trong năm 2026, tương đương mức tăng trưởng 65% so với năm 2025. Sự tăng trưởng n&#224;y được hỗ trợ chủ yếu bởi (1) sự cải thiện trong mảng m&#244;i giới bất động sản, v&#224; (2) doanh số b&#225;n h&#224;ng v&#224; b&#224;n giao tại dự &#225;n Gem Sky World (GSW) tăng mạnh trong giai đoạn 2025-2026, khi hoạt động b&#224;n giao đ&#227; bắt đầu trở lại từ qu&#253; 4/2024.

Hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i chưa đưa v&#224;o m&#244; h&#236;nh dự b&#225;o kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ đ&#227; được th&#244;ng qua tại Đại hội cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n th&#225;ng 4/2024 của DXG. Theo kế hoạch n&#224;y, DXG sẽ ph&#225;t h&#224;nh 93,5 triệu cổ phiếu, tương đương 10,7% tổng lượng cổ phiếu lưu h&#224;nh, với gi&#225; ph&#225;t h&#224;nh tối thiểu l&#224; 18.600 đồng/cổ phiếu. Số tiền huy động được sẽ chủ yếu d&#249;ng để tăng vốn điều lệ v&#224; tỷ lệ sở hữu tại c&#225;c c&#244;ng ty con của DXG.

Một số rủi ro cần lưu &#253; bao gồm việc mở b&#225;n c&#225;c dự &#225;n mới c&#243; thể chậm hơn dự kiến, cũng như rủi ro pha lo&#227;ng cổ phiếu từ c&#225;c kế hoạch huy động vốn trong tương lai.

⭐Anh, Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục, lựa chọn cổ phiếu th&#236; chat ri&#234;ng với em qua Zalo 0978948996 nhé
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Li&#234;n h&#234;̣ tư v&#226;́n: Nguy&#234;̃n Duy Anh - Chứng khoán R&#244;̀ng Vi&#234;̣t - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#DXG - Doanh số bán hàng dự kiến tăng mạnh trong năm 2025 nhờ tái khởi động dự án GR, GSW

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG), đồng thời điều chỉnh giảm nhẹ 1,7% giá mục tiêu xuống còn 17.500 đồng/cổ phiếu. Nguyên nhân chính của việc điều chỉnh này là do số dư nợ vay ròng của DXG vào cuối năm 2024 cao hơn dự kiến, mặc dù phần lớn đã được bù đắp bằng mức định giá cao hơn cho mảng môi giới bất động sản.

Chúng tôi cũng điều chỉnh tăng 6% và 11% dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) cho năm 2025 và 2026. Sự điều chỉnh này chủ yếu đến từ hai yếu tố: (1) biên lợi nhuận gộp cao hơn dựa trên kết quả kinh doanh năm 2024 của công ty, và (2) chi phí lãi vay ròng thấp hơn sau khi tính đến đợt phát hành quyền mua cổ phiếu (ngày giao dịch không hưởng quyền là 06/01/2025).

Theo dự báo của chúng tôi, LNST sau lợi ích CĐTS của DXG sẽ đạt 265 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 5% so với năm 2024, và tăng mạnh lên 438 tỷ đồng trong năm 2026, tương đương mức tăng trưởng 65% so với năm 2025. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ chủ yếu bởi (1) sự cải thiện trong mảng môi giới bất động sản, và (2) doanh số bán hàng và bàn giao tại dự án Gem Sky World (GSW) tăng mạnh trong giai đoạn 2025-2026, khi hoạt động bàn giao đã bắt đầu trở lại từ quý 4/2024.

Hiện tại, chúng tôi chưa đưa vào mô hình dự báo kế hoạch phát hành riêng lẻ đã được thông qua tại Đại hội cổ đông thường niên tháng 4/2024 của DXG. Theo kế hoạch này, DXG sẽ phát hành 93,5 triệu cổ phiếu, tương đương 10,7% tổng lượng cổ phiếu lưu hành, với giá phát hành tối thiểu là 18.600 đồng/cổ phiếu. Số tiền huy động được sẽ chủ yếu dùng để tăng vốn điều lệ và tỷ lệ sở hữu tại các công ty con của DXG.

Một số rủi ro cần lưu ý bao gồm việc mở bán các dự án mới có thể chậm hơn dự kiến, cũng như rủi ro pha loãng cổ phiếu từ các kế hoạch huy động vốn trong tương lai.

⭐Anh, Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục, lựa chọn cổ phiếu thì chat riêng với em qua Zalo 0978948996 nhé
⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu