#DPR - Mảng Cao Su - Động Lực Tăng Trưởng Ch&#237;nh Cho Năm 2025

Gi&#225; mục ti&#234;u: 47.000 VNĐ

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Ch&#250;ng t&#244;i dự đo&#225;n gi&#225; cao su sẽ ổn định trong khoảng 47 - 50 triệu đồng mỗi tấn &#237;t nhất cho đến qu&#253; 2 năm 2025. Dự b&#225;o n&#224;y dựa tr&#234;n một số yếu tố, bao gồm sự thiếu hụt nguồn cung cao su ở c&#225;c nước Đ&#244;ng Nam &#193;, thiệt hại khoảng 2,1% diện t&#237;ch trồng cao su tại Hải Nam (khu vực sản xuất ch&#237;nh của Trung Quốc), c&#249;ng với việc c&#225;c v&#249;ng trồng mới sẽ chỉ bắt đầu thu hoạch v&#224;o năm 2027 - 2028. Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh sản lượng cao su của DPR trong năm 2025 sẽ đạt khoảng 13.800 tấn, tăng 12% so với năm trước. Trong đ&#243;, c&#243; 11.400 tấn l&#224; tự khai th&#225;c v&#224; 2.400 tấn l&#224; thu mua. Doanh thu từ mảng cao su dự kiến sẽ đạt khoảng 988 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, với giả định gi&#225; b&#225;n b&#236;nh qu&#226;n l&#224; 47 triệu đồng mỗi tấn.

Về c&#225;c mảng kinh doanh kh&#225;c, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng sẽ c&#243; sự chậm lại. Đối với mảng thanh l&#253; c&#226;y, DPR sẽ duy tr&#236; diện t&#237;ch thanh l&#253; khoảng 350-400 ha mỗi năm, với gi&#225; thanh l&#253; dao động từ 250 đến 300 triệu đồng mỗi ha. Trong lĩnh vực ph&#225;t triển khu c&#244;ng nghiệp, ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; điều chỉnh tiến độ cho hai khu c&#244;ng nghiệp Bắc Đồng Ph&#250; mở rộng v&#224; Nam Đồng Ph&#250; mở rộng, dự kiến sẽ được ph&#234; duyệt đầu tư trong năm 2025 v&#224; 2026. Dự &#225;n Tiến Hưng 1 (64ha) c&#243; khả năng được đấu gi&#225; lại v&#224; mang lại khoảng 56 tỷ đồng tiền đền b&#249; cho c&#244;ng ty, với đơn gi&#225; ước t&#237;nh l&#224; 0,98 tỷ đồng mỗi ha.

Kết quả kinh doanh của DPR trong năm 2025 được dự b&#225;o sẽ tăng trưởng nhờ v&#224;o xu hướng ổn định của gi&#225; cao su. Trong kịch bản cơ sở, doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế của DPR c&#243; thể đạt khoảng 1.208 tỷ đồng, tăng 12,4% so với năm trước, v&#224; 295 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước. Dự b&#225;o n&#224;y dựa tr&#234;n c&#225;c giả định rằng gi&#225; cao su sẽ vẫn ổn định do nguồn cung thiếu hụt, mảng thanh l&#253; c&#226;y sẽ mang lại lợi nhuận ổn định, v&#224; DPR sẽ nhận được tiền đền b&#249; từ dự &#225;n Tiến Hưng 1.

RỦI RO ĐỐI VỚI KHUYẾN NGHỊ

C&#243; một số rủi ro cần lưu &#253; trong khuyến nghị n&#224;y. Thứ nhất l&#224; rủi ro giảm gi&#225;, nếu gi&#225; cao su giảm so với dự đo&#225;n, điều n&#224;y c&#243; thể ảnh hưởng xấu đến kết quả kinh doanh. Thứ hai l&#224; rủi ro tăng gi&#225;, nếu c&#225;c khu c&#244;ng nghiệp tiềm năng được ph&#234; duyệt sớm hơn dự kiến.

⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Li&#234;n h&#234;̣ tư v&#226;́n: Nguy&#234;̃n Duy Anh - Chứng khoán R&#244;̀ng Vi&#234;̣t - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#DPR - Mảng Cao Su - Động Lực Tăng Trưởng Chính Cho Năm 2025

Giá mục tiêu: 47.000 VNĐ

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Chúng tôi dự đoán giá cao su sẽ ổn định trong khoảng 47 - 50 triệu đồng mỗi tấn ít nhất cho đến quý 2 năm 2025. Dự báo này dựa trên một số yếu tố, bao gồm sự thiếu hụt nguồn cung cao su ở các nước Đông Nam Á, thiệt hại khoảng 2,1% diện tích trồng cao su tại Hải Nam (khu vực sản xuất chính của Trung Quốc), cùng với việc các vùng trồng mới sẽ chỉ bắt đầu thu hoạch vào năm 2027 - 2028. Chúng tôi ước tính sản lượng cao su của DPR trong năm 2025 sẽ đạt khoảng 13.800 tấn, tăng 12% so với năm trước. Trong đó, có 11.400 tấn là tự khai thác và 2.400 tấn là thu mua. Doanh thu từ mảng cao su dự kiến sẽ đạt khoảng 988 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, với giả định giá bán bình quân là 47 triệu đồng mỗi tấn.

Về các mảng kinh doanh khác, chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự chậm lại. Đối với mảng thanh lý cây, DPR sẽ duy trì diện tích thanh lý khoảng 350-400 ha mỗi năm, với giá thanh lý dao động từ 250 đến 300 triệu đồng mỗi ha. Trong lĩnh vực phát triển khu công nghiệp, chúng tôi đã điều chỉnh tiến độ cho hai khu công nghiệp Bắc Đồng Phú mở rộng và Nam Đồng Phú mở rộng, dự kiến sẽ được phê duyệt đầu tư trong năm 2025 và 2026. Dự án Tiến Hưng 1 (64ha) có khả năng được đấu giá lại và mang lại khoảng 56 tỷ đồng tiền đền bù cho công ty, với đơn giá ước tính là 0,98 tỷ đồng mỗi ha.

Kết quả kinh doanh của DPR trong năm 2025 được dự báo sẽ tăng trưởng nhờ vào xu hướng ổn định của giá cao su. Trong kịch bản cơ sở, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DPR có thể đạt khoảng 1.208 tỷ đồng, tăng 12,4% so với năm trước, và 295 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước. Dự báo này dựa trên các giả định rằng giá cao su sẽ vẫn ổn định do nguồn cung thiếu hụt, mảng thanh lý cây sẽ mang lại lợi nhuận ổn định, và DPR sẽ nhận được tiền đền bù từ dự án Tiến Hưng 1.

RỦI RO ĐỐI VỚI KHUYẾN NGHỊ

Có một số rủi ro cần lưu ý trong khuyến nghị này. Thứ nhất là rủi ro giảm giá, nếu giá cao su giảm so với dự đoán, điều này có thể ảnh hưởng xấu đến kết quả kinh doanh. Thứ hai là rủi ro tăng giá, nếu các khu công nghiệp tiềm năng được phê duyệt sớm hơn dự kiến.

⭐Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
⭐Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT/Zalo 0978948996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu