Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung dưới g&#243;c nh&#236;n t&#224;i ch&#237;nh vĩ m&#244;: tr&#225;i phiếu, l&#227;i suất, v&#224; việc in tiền (ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ) – những yếu tố cực kỳ quan trọng ảnh hưởng đến cả hai nền kinh tế. 
 1. Tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ Mỹ (US Treasuries)
Chiến tranh thương mại khiến lo ngại suy tho&#225;i tăng, nh&#224; đầu tư to&#224;n cầu chuyển tiền v&#224;o t&#224;i sản an to&#224;n → tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ Mỹ được mua nhiều hơn → lợi suất giảm.

Lợi suất giảm gi&#250;p giảm chi ph&#237; vay của ch&#237;nh phủ v&#224; doanh nghiệp, .
2. Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; in tiền
FED (Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ) đ&#227; từng hạ l&#227;i suất để hỗ trợ nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi thuế quan.

Trong trường hợp ti&#234;u cực, nếu chiến tranh k&#233;o d&#224;i → tăng trưởng giảm mạnh → FED c&#243; thể mua tr&#225;i phiếu (in tiền) để k&#237;ch th&#237;ch nền kinh tế (QE – Quantitative Easing).
3. L&#227;i suất
L&#227;i suất bị hạ thấp để k&#237;ch cầu ti&#234;u d&#249;ng v&#224; đầu tư.

Nhưng nếu Trung Quốc phản đ&#242;n bằng c&#225;ch b&#225;n th&#225;o tr&#225;i phiếu Mỹ → lợi suất tăng → FED phải can thiệp mạnh hơn
Đối với Trung Quốc
 1. Tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ Trung Quốc
&#205;t phụ thuộc nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i hơn Mỹ, nhưng niềm tin v&#224;o đồng Nh&#226;n d&#226;n tệ yếu đi trong chiến tranh thương mại → lợi suất tr&#225;i phiếu c&#243; thể tăng để giữ ch&#226;n vốn.

Ch&#237;nh phủ Trung Quốc phải nới lỏng tiền tệ nội địa,
2. In tiền để k&#237;ch cầu
Trung Quốc thường phản ứng bằng c&#225;ch in tiền gi&#225;n tiếp (qua ng&#226;n h&#224;ng trung ương r&#243;t vốn cho ng&#226;n h&#224;ng, hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc).

Điều n&#224;y gi&#250;p hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu v&#224; giữ ổn định tăng trưởng GDP.
 3. L&#227;i suất v&#224; d&#242;ng tiền
Trung Quốc thường giữ l&#227;i suất thấp để k&#237;ch th&#237;ch đầu tư nội địa, đặc biệt trong hạ tầng.

Nhưng trong chiến tranh thương mại, nếu d&#242;ng vốn r&#250;t ra → Trung Quốc phải c&#226;n bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng v&#224; kiểm so&#225;t tỷ gi&#225;, lạm ph&#225;t.

Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung dưới góc nhìn tài chính vĩ mô: trái phiếu, lãi suất, và việc in tiền (chính sách tiền tệ) – những yếu tố cực kỳ quan trọng ảnh hưởng đến cả hai nền kinh tế. 
 1. Trái phiếu chính phủ Mỹ (US Treasuries)
Chiến tranh thương mại khiến lo ngại suy thoái tăng, nhà đầu tư toàn cầu chuyển tiền vào tài sản an toàn → trái phiếu chính phủ Mỹ được mua nhiều hơn → lợi suất giảm.

Lợi suất giảm giúp giảm chi phí vay của chính phủ và doanh nghiệp, .
2. Chính sách tiền tệ và in tiền
FED (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) đã từng hạ lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi thuế quan.

Trong trường hợp tiêu cực, nếu chiến tranh kéo dài → tăng trưởng giảm mạnh → FED có thể mua trái phiếu (in tiền) để kích thích nền kinh tế (QE – Quantitative Easing).
3. Lãi suất
Lãi suất bị hạ thấp để kích cầu tiêu dùng và đầu tư.

Nhưng nếu Trung Quốc phản đòn bằng cách bán tháo trái phiếu Mỹ → lợi suất tăng → FED phải can thiệp mạnh hơn
Đối với Trung Quốc
 1. Trái phiếu chính phủ Trung Quốc
Ít phụ thuộc nhà đầu tư nước ngoài hơn Mỹ, nhưng niềm tin vào đồng Nhân dân tệ yếu đi trong chiến tranh thương mại → lợi suất trái phiếu có thể tăng để giữ chân vốn.

Chính phủ Trung Quốc phải nới lỏng tiền tệ nội địa,
2. In tiền để kích cầu
Trung Quốc thường phản ứng bằng cách in tiền gián tiếp (qua ngân hàng trung ương rót vốn cho ngân hàng, hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc).

Điều này giúp hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu và giữ ổn định tăng trưởng GDP.
 3. Lãi suất và dòng tiền
Trung Quốc thường giữ lãi suất thấp để kích thích đầu tư nội địa, đặc biệt trong hạ tầng.

Nhưng trong chiến tranh thương mại, nếu dòng vốn rút ra → Trung Quốc phải cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát tỷ giá, lạm phát.

Alpha Insight

Khi FED in tiền, đặc biệt l&#224; trong c&#225;c giai đoạn QE (nới lỏng định lượng), thị trường chứng kho&#225;n Mỹ thường tăng mạnh

Khi FED in tiền, đặc biệt là trong các giai đoạn QE (nới lỏng định lượng), thị trường chứng khoán Mỹ thường tăng mạnh