DCM – TẠI SAO 2017-2019 VNINDEX BAY M&#195;I M&#192; DCM LẠI “NẰM S&#192;N RỒI RƠI TỰ DO”?
Anh em hay hỏi m&#236;nh c&#226;u n&#224;y ho&#224;i:
“Anh ơi, sao hồi 2017-2018 VN-Index tăng gần 70%, VCB, BID, VHM, VNM bay đầy trời, m&#224; DCM với DPM lại chỉ tăng l&#232;o t&#232;o rồi đi ngang, cuối c&#249;ng giảm thảm từ 8k xuống c&#242;n 3k (gi&#225; sau chia) ?” 
*H&#244;m nay m&#236;nh n&#243;i thẳng, n&#243;i hết, n&#243;i kh&#244;ng v&#242;ng vo:
=&gt; Đ&#243; KH&#212;NG phải v&#236; DCM dở.
=&gt; Đ&#243; l&#224; v&#236; n&#243; rơi đ&#250;ng v&#224;o “địa ngục chu kỳ” của ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n.
C&#242;n 2024-2025?
N&#243; đang ở “thi&#234;n đường chu kỳ” – đảo ngược 180 độ so với 7 năm trước.
* So s&#225;nh một lần cho r&#245;:
2017-2019 → ĐỊA NGỤC CHU KỲ
Gi&#225; ur&#234; to&#224;n cầu giảm 30% (300 → 210 USD/tấn)
Gi&#225; kh&#237; đầu v&#224;o tăng 20-30%
VAT ph&#226;n b&#243;n tăng từ 0% l&#234;n 5% (ảnh hưởng k&#233;o d&#224;i)
Trung Quốc dư cung cực mạnh (+2 triệu tấn/năm)
Ấn Độ, Indonesia &#225;p thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; ảnh hưởng nghi&#234;m trọng tới lợi nhuận 
→ Kết quả:
• 2014: LNST 818 tỷ
• 2016: LNST 656 tỷ
• 2019: LNST 426 tỷ
→ Cổ phiếu giảm 40%, thanh khoản 200-300k/ng&#224;y
2024-2025 → THI&#202;N ĐƯỜNG CHU KỲ
Gi&#225; ur&#234; tăng 50% (260 → 380-400 USD/tấn, dự b&#225;o 2025 vẫn tr&#234;n 350)
Gi&#225; kh&#237; giảm 20% (thấp nhất 3 năm: 4.4 USD/MMBtu)
VAT trở lại khấu trừ được 5% từ 07/2025 → lợi +300-500 tỷ/năm
Trung Quốc cắt giảm sản lượng v&#236; m&#244;i trường → thiếu hụt nhẹ
Xuất khẩu VN tăng 15%
→ Kết quả:
• 9T/2025: Doanh thu 13.242 tỷ (+39%), LNST 1.349 tỷ (+49%)
• Ước cả năm 2025: Doanh thu 17.025 tỷ, LNST 1.650 tỷ (+45%)
• ROE 16.5%, cổ tức 6-8%
→ Cổ phiếu tăng 100% từ 20k l&#234;n 40k chỉ trong 1 năm
Khi chu kỳ xuống đ&#225;y → d&#249; thị trường c&#243; bay, n&#243; vẫn nằm s&#224;n.
Khi chu kỳ l&#234;n đỉnh → d&#249; VN-Index c&#243; đi ngang, n&#243; vẫn tăng gấp đ&#244;i, gấp ba.
Hiện tại, ch&#250;ng ta vẫn đang ở nửa tr&#234;n của chu kỳ tăng.
Gi&#225; ur&#234; chưa c&#243; dấu hiệu đảo chiều, gi&#225; kh&#237; vẫn thấp, VAT c&#242;n hỗ trợ th&#234;m &#237;t nhất 1- 2 năm nữa. 
----------------------------------------
DCM vẫn c&#242;n dư địa l&#234;n 38k-42k trong 6-9 th&#225;ng tới.
V&#249;ng 30k-32k hiện tại l&#224; v&#249;ng t&#237;ch lũy cực đẹp để &#244;m cho năm 2026.
Đừng lấy biểu đồ 2017-2019 ra để ph&#225;n x&#233;t DCM h&#244;m nay.
Chu kỳ đ&#227; thay đổi ho&#224;n to&#224;n – ai hiểu được điều n&#224;y sẽ l&#224; người ăn lớn nhất.
Ai đang cầm DCM → cứ y&#234;n t&#226;m ngủ ngon.
Ai đang đứng ngo&#224;i → v&#249;ng 31k-32k ch&#237;nh l&#224; “v&#233; t&#224;u cuối c&#249;ng” trước khi n&#243; lại chạy tiếp.
Huy T&#250; Official
Ch&#250;c anh em cuối năm xanh mướt!

DCM – TẠI SAO 2017-2019 VNINDEX BAY MÃI MÀ DCM LẠI “NẰM SÀN RỒI RƠI TỰ DO”?
Anh em hay hỏi mình câu này hoài:
“Anh ơi, sao hồi 2017-2018 VN-Index tăng gần 70%, VCB, BID, VHM, VNM bay đầy trời, mà DCM với DPM lại chỉ tăng lèo tèo rồi đi ngang, cuối cùng giảm thảm từ 8k xuống còn 3k (giá sau chia) ?” 
*Hôm nay mình nói thẳng, nói hết, nói không vòng vo:
=> Đó KHÔNG phải vì DCM dở.
=> Đó là vì nó rơi đúng vào “địa ngục chu kỳ” của ngành phân bón.
Còn 2024-2025?
Nó đang ở “thiên đường chu kỳ” – đảo ngược 180 độ so với 7 năm trước.
* So sánh một lần cho rõ:
2017-2019 → ĐỊA NGỤC CHU KỲ
Giá urê toàn cầu giảm 30% (300 → 210 USD/tấn)
Giá khí đầu vào tăng 20-30%
VAT phân bón tăng từ 0% lên 5% (ảnh hưởng kéo dài)
Trung Quốc dư cung cực mạnh (+2 triệu tấn/năm)
Ấn Độ, Indonesia áp thuế chống bán phá giá ảnh hưởng nghiêm trọng tới lợi nhuận 
→ Kết quả:
• 2014: LNST 818 tỷ
• 2016: LNST 656 tỷ
• 2019: LNST 426 tỷ
→ Cổ phiếu giảm 40%, thanh khoản 200-300k/ngày
2024-2025 → THIÊN ĐƯỜNG CHU KỲ
Giá urê tăng 50% (260 → 380-400 USD/tấn, dự báo 2025 vẫn trên 350)
Giá khí giảm 20% (thấp nhất 3 năm: 4.4 USD/MMBtu)
VAT trở lại khấu trừ được 5% từ 07/2025 → lợi +300-500 tỷ/năm
Trung Quốc cắt giảm sản lượng vì môi trường → thiếu hụt nhẹ
Xuất khẩu VN tăng 15%
→ Kết quả:
• 9T/2025: Doanh thu 13.242 tỷ (+39%), LNST 1.349 tỷ (+49%)
• Ước cả năm 2025: Doanh thu 17.025 tỷ, LNST 1.650 tỷ (+45%)
• ROE 16.5%, cổ tức 6-8%
→ Cổ phiếu tăng 100% từ 20k lên 40k chỉ trong 1 năm
Khi chu kỳ xuống đáy → dù thị trường có bay, nó vẫn nằm sàn.
Khi chu kỳ lên đỉnh → dù VN-Index có đi ngang, nó vẫn tăng gấp đôi, gấp ba.
Hiện tại, chúng ta vẫn đang ở nửa trên của chu kỳ tăng.
Giá urê chưa có dấu hiệu đảo chiều, giá khí vẫn thấp, VAT còn hỗ trợ thêm ít nhất 1- 2 năm nữa. 
----------------------------------------
DCM vẫn còn dư địa lên 38k-42k trong 6-9 tháng tới.
Vùng 30k-32k hiện tại là vùng tích lũy cực đẹp để ôm cho năm 2026.
Đừng lấy biểu đồ 2017-2019 ra để phán xét DCM hôm nay.
Chu kỳ đã thay đổi hoàn toàn – ai hiểu được điều này sẽ là người ăn lớn nhất.
Ai đang cầm DCM → cứ yên tâm ngủ ngon.
Ai đang đứng ngoài → vùng 31k-32k chính là “vé tàu cuối cùng” trước khi nó lại chạy tiếp.
Huy Tú Official
Chúc anh em cuối năm xanh mướt!