coppy nha anh em: TCB TCBS - MSN -VHM - VIC: VDS huy động tr&#225;i phiếu 3 kh&#244;ng với l&#227;i xuất 8.2% nhưng Vin th&#236; 15%

TCB đang l&#224; chủ nợ lớn nhất của VIC v&#224; l&#224; bank tư nh&#226;n.
- &quot;T&#244; hồng&quot; b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh: Giao dịch n&#224;y tự định gi&#225; Novatech khoảng 679 triệu USD, với việc b&#225;n cho Phạm Nhật Vượng 1.6 tỷ USD đ&#227; tạo ra một khoản lợi nhuận t&#224;i ch&#237;nh bất thường tương đương 900 triệu USD cho Vingroup, gi&#250;p l&#224;m đẹp c&#225;c chỉ số v&#224; trấn an cổ đ&#244;ng.

Bom nợ v&#224; &#225;p lực thanh khoản

&#193;p lực t&#224;i ch&#237;nh của VinFast chỉ l&#224; một phần nhỏ trong bức tranh nợ khổng lồ của Vingroup:

- Tổng nợ phải trả: Cuối năm 2024, tổng nợ phải trả của Vingroup ước t&#237;nh l&#234;n tới 805.820 tỷ đồng (khoảng 31 tỷ USD), chiếm 83% tổng t&#224;i sản. Tổng nợ vay của Tập đo&#224;n đ&#227; tăng l&#234;n 278.931 tỷ đồng v&#224;o cuối qu&#253; 2/2025.
- Chi ph&#237; l&#227;i vay cao ngất ngưởng: Chi ph&#237; l&#227;i vay v&#224; ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu năm 2024 l&#234;n đến 22.892 tỷ đồng, với l&#227;i suất trung b&#236;nh 11,1%, v&#224; một số tr&#225;i phiếu c&#243; l&#227;i suất l&#234;n tới 15,5%. Điều n&#224;y cho thấy chi ph&#237; vốn m&#224; Vingroup phải chấp nhận để c&#243; tiền l&#224; rất lớn.
- Vốn lưu động &#226;m: Nợ ngắn hạn vượt qu&#225; t&#224;i sản ngắn hạn 108.812 tỷ đồng v&#224;o cuối năm 2024. Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu của t&#236;nh trạng vốn lưu động &#226;m s&#226;u, buộc Vingroup phải li&#234;n tục xoay v&#242;ng vốn theo m&#244; h&#236;nh &quot;vay nợ mới để trả nợ cũ&quot;, một v&#242;ng xo&#225;y tiềm ẩn rủi ro vỡ nợ.
- Hơn 23.000 tỷ đồng tr&#225;i phiếu sẽ đ&#225;o hạn chỉ trong năm 2025, tạo &#225;p lực cực lớn l&#234;n khả năng thanh to&#225;n của Vingroup.

Trong bức tranh nợ khổng lồ, khoản nợ thuế tiền sử dụng đất 16.786 tỷ đồng (khoảng 660 triệu USD) chỉ ri&#234;ng tại Quảng Ninh l&#224; một cảnh b&#225;o nghi&#234;m trọng.

C&#226;u hỏi lớn đặt ra l&#224;:
- Nếu chỉ ri&#234;ng tại Quảng Ninh, khoản nợ thuế đ&#227; l&#234;n tới hơn nửa tỷ USD, th&#236; tổng nợ tr&#234;n cả nước (H&#224; Nội, TP.HCM, Hải Ph&#242;ng...) sẽ l&#224; bao nhi&#234;u? Con số n&#224;y c&#243; thể l&#234;n tới h&#224;ng chục tỷ USD, tạo ra một quả bom hẹn giờ về t&#224;i ch&#237;nh v&#224; ph&#225;p l&#253;. 

Vingroup gần như đang l&#224; một cỗ m&#225;y vận h&#224;nh bằng nợ, xoay v&#242;ng giữa vay mới để trả nợ cũ. V&#242;ng xo&#225;y n&#224;y tạo th&#224;nh một v&#225;n cờ vay – trả bất tận, nơi mỗi qu&#226;n cờ di chuyển chỉ để tr&#236; ho&#227;n cuộc chơi kết th&#250;c. Khi tất cả c&#225;c &#225;p lực tr&#234;n đạt đến đỉnh điểm, &quot;v&#225;n cờ&quot; n&#224;y sẽ đi đến hồi kết.

Thời điểm đ&#243; kh&#244;ng phải l&#224; một ng&#224;y cụ thể, m&#224; l&#224; khi một trong những yếu tố sau trở th&#224;nh điểm tới hạn:

- Nguồn lực nội bộ cạn kiệt.
- &#193;p lực từ ch&#237;nh phủ v&#224; cơ quan quản l&#253;.

Hệ quả của sự sụp đổ c&#243; thể g&#226;y ra những hậu quả x&#227; hội nghi&#234;m trọng:
- Nguồn lực quốc gia bị k&#233;o v&#224;o: Việc tập đo&#224;n qu&#225; lớn để sụp đổ c&#243; thể l&#224;m hạn chế khả năng đ&#225;p ứng c&#225;c nhu cầu x&#227; hội kh&#225;c.
- T&#225;c động tới doanh nghiệp nhỏ v&#224; vừa: Cạnh tranh v&#224; s&#225;ng tạo bị k&#236;m h&#227;m, m&#244;i trường kinh doanh trở n&#234;n kh&#243; khăn hơn.
- Chi ph&#237; “giải cứu” được chuyển sang x&#227; hội: Gi&#225; cả h&#224;ng h&#243;a, dịch vụ v&#224; thuế tăng, tương lai của người d&#226;n bị đ&#225;nh đổi.

Đ&#226;y l&#224; thời điểm quyết định, khi Vingroup v&#224; VinFast đang phải cố gắng t&#236;m cho bằng được liều thuốc hồi sinh để c&#243; thể k&#233;o d&#224;i sự tồn tại của m&#236;nh. Đoạn kết v&#225;n cờ n&#224;y đang được h&#224;ng triệu đ&#244;i mắt d&#245;i theo, v&#224; mọi người đang chờ đợi xem liệu c&#243; một nước đi kỳ diệu n&#224;o cho Phạm Nhật Vượng.
B&#224;i n&#224;y c&#243; 1 x&#237;u thế lực kh&#244;ng ưa viết nhưng  n&#243; đ&#250;ng. V&#236; kh&#244;ng ưa mới đi t&#236;m c&#225;i xấu.

coppy nha anh em: TCB TCBS - MSN -VHM - VIC: VDS huy động trái phiếu 3 không với lãi xuất 8.2% nhưng Vin thì 15%

TCB đang là chủ nợ lớn nhất của VIC và là bank tư nhân.
- "Tô hồng" báo cáo tài chính: Giao dịch này tự định giá Novatech khoảng 679 triệu USD, với việc bán cho Phạm Nhật Vượng 1.6 tỷ USD đã tạo ra một khoản lợi nhuận tài chính bất thường tương đương 900 triệu USD cho Vingroup, giúp làm đẹp các chỉ số và trấn an cổ đông.

Bom nợ và áp lực thanh khoản

Áp lực tài chính của VinFast chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh nợ khổng lồ của Vingroup:

- Tổng nợ phải trả: Cuối năm 2024, tổng nợ phải trả của Vingroup ước tính lên tới 805.820 tỷ đồng (khoảng 31 tỷ USD), chiếm 83% tổng tài sản. Tổng nợ vay của Tập đoàn đã tăng lên 278.931 tỷ đồng vào cuối quý 2/2025.
- Chi phí lãi vay cao ngất ngưởng: Chi phí lãi vay và phát hành trái phiếu năm 2024 lên đến 22.892 tỷ đồng, với lãi suất trung bình 11,1%, và một số trái phiếu có lãi suất lên tới 15,5%. Điều này cho thấy chi phí vốn mà Vingroup phải chấp nhận để có tiền là rất lớn.
- Vốn lưu động âm: Nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn 108.812 tỷ đồng vào cuối năm 2024. Đây là dấu hiệu của tình trạng vốn lưu động âm sâu, buộc Vingroup phải liên tục xoay vòng vốn theo mô hình "vay nợ mới để trả nợ cũ", một vòng xoáy tiềm ẩn rủi ro vỡ nợ.
- Hơn 23.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn chỉ trong năm 2025, tạo áp lực cực lớn lên khả năng thanh toán của Vingroup.

Trong bức tranh nợ khổng lồ, khoản nợ thuế tiền sử dụng đất 16.786 tỷ đồng (khoảng 660 triệu USD) chỉ riêng tại Quảng Ninh là một cảnh báo nghiêm trọng.

Câu hỏi lớn đặt ra là:
- Nếu chỉ riêng tại Quảng Ninh, khoản nợ thuế đã lên tới hơn nửa tỷ USD, thì tổng nợ trên cả nước (Hà Nội, TP.HCM, Hải Phòng...) sẽ là bao nhiêu? Con số này có thể lên tới hàng chục tỷ USD, tạo ra một quả bom hẹn giờ về tài chính và pháp lý. 

Vingroup gần như đang là một cỗ máy vận hành bằng nợ, xoay vòng giữa vay mới để trả nợ cũ. Vòng xoáy này tạo thành một ván cờ vay – trả bất tận, nơi mỗi quân cờ di chuyển chỉ để trì hoãn cuộc chơi kết thúc. Khi tất cả các áp lực trên đạt đến đỉnh điểm, "ván cờ" này sẽ đi đến hồi kết.

Thời điểm đó không phải là một ngày cụ thể, mà là khi một trong những yếu tố sau trở thành điểm tới hạn:

- Nguồn lực nội bộ cạn kiệt.
- Áp lực từ chính phủ và cơ quan quản lý.

Hệ quả của sự sụp đổ có thể gây ra những hậu quả xã hội nghiêm trọng:
- Nguồn lực quốc gia bị kéo vào: Việc tập đoàn quá lớn để sụp đổ có thể làm hạn chế khả năng đáp ứng các nhu cầu xã hội khác.
- Tác động tới doanh nghiệp nhỏ và vừa: Cạnh tranh và sáng tạo bị kìm hãm, môi trường kinh doanh trở nên khó khăn hơn.
- Chi phí “giải cứu” được chuyển sang xã hội: Giá cả hàng hóa, dịch vụ và thuế tăng, tương lai của người dân bị đánh đổi.

Đây là thời điểm quyết định, khi Vingroup và VinFast đang phải cố gắng tìm cho bằng được liều thuốc hồi sinh để có thể kéo dài sự tồn tại của mình. Đoạn kết ván cờ này đang được hàng triệu đôi mắt dõi theo, và mọi người đang chờ đợi xem liệu có một nước đi kỳ diệu nào cho Phạm Nhật Vượng.
Bài này có 1 xíu thế lực không ưa viết nhưng  nó đúng. Vì không ưa mới đi tìm cái xấu.