V&#236; sao SIP cứ giảm ho&#224;i? 
Giả sử bạn c&#243; trong tay 12k tỷ, v&#224; nếu chỉ được chọn 1 trong 2 dn để mua l&#250;c n&#224;y bạn sẽ chọn doanh nghiệp n&#224;o?
Việc so s&#225;nh 2 dn ở 2 ng&#224;nh nghề r&#245; r&#224;ng l&#224; kh&#244;ng hợp l&#253;, nhưng n&#243; sẽ đơn giản hơn nếu bạn tư duy ở kh&#237;a cạnh bạn đang c&#243; 12k tỷ bạn v&#224; muốn t&#236;m 1 dn để mua to&#224;n bộ l&#250;c n&#224;y. 
——
Cả 2 đều d&#249;ng mức gi&#225; (vốn ho&#225; bmp thấp hơn ch&#250;t), định gi&#225; đều PE 11
Nhưng: 
+ BMP chi trả 8-10k đồng cổ tức 1 năm, trong khi SIP chi trả 1k (kể t&#237;nh tr&#234;n tỷ suất cổ tức BMP vẫn mang lại cho cổ đ&#244;ng tỷ suất cao hơn) 
+ Bối cảnh vĩ m&#244;, ng&#224;nh nghề đang ủng hộ BMP hơn SIP, khi BMP chủ yếu ti&#234;u thụ nội địa v&#224; đang được hỗ trợ bởi ch&#237;nh s&#225;ch đầu tư c&#244;ng mạnh mẽ từ ch&#237;nh phủ, c&#242;n SIP rủi ro đầu tư mấy ng&#224;n tỷ đền b&#249; GPMB, l&#224;m hạ tầng nhưng nguy cơ kh&#244;ng cho thu&#234; được, hoặc tiến độ cho thu&#234; chậm với gi&#225; thu&#234; c&#243; thể thấp hơn, thậm ch&#237; xấu hơn mấy c&#225;i MOU hay đặt cọc cho những di&#234;n t&#237;ch th&#224;nh phẩm v&#227;n c&#243; thể bị huỷ (thậm ch&#237; đ&#227; trả trước 50% kh&#225;ch h&#224;ng vẫn chấp nhận bỏ như trường hợp D2D gần đ&#226;y), 
+ SIP tiền mặt nhiều, BMP cũng vậy, nhưng SIP mang kh&#225; nhiều tiền cho ctck vay

Vậy c&#249;ng mức định gi&#225; PE 11 lần, hay n&#243;i dễ hiểu hơn c&#249;ng 1 số tiền 12k tỷ, nếu được mua to&#224;n bộ c&#244;ng ty (l&#250;c n&#224;y) bạn sẽ mua dn n&#224;o? V&#224; nếu bạn chọn BMP th&#236; c&#243; lẽ thị trương đang ngụ &#253; v&#236; sao SIP cứ giảm ho&#224;i (chứ ko ho&#224;n to&#224;n do T&#226;y b&#225;n) 
Thị trường vẫn rất th&#244;ng minh, c&#249;ng 1 mức định gi&#225; nhưng outlook của 2 dn kh&#225;c nhau ho&#224;n to&#224;n
—-
P/S1: DN bds kcn c&#243; thể sử dụng nhiều phương ph&#225;p kh&#225;c nhau nhưng t&#244;i lấy PE cho đơn giản, v&#224; dễ h&#236;nh dung v&#236; suy cho dự n&#224;o n&#224;o cũng vẫn phải chuyển đổi th&#224;nh lợi nhuận th&#244;i
P/S: B&#224;i viết chỉ dựa tr&#234;n quan s&#225;t c&#225; nh&#226;n v&#224; kh&#244;ng c&#243; &#253; chim lợn j, m&#224; đơn giản sở th&#237;ch c&#225; nh&#225;n l&#224; th&#237;ch quan s&#225;t dn (dn n&#224;o t&#244;i cũng quan t&#226;m chứ kh&#244;ng ri&#234;ng g&#236; SIP hay BMP) bạn c&#243; thể c&#243; &#253; kiến kh&#225;c nhưng comment lẽ lịch sự
P/S3: t&#244;i kh&#244;ng c&#243; bất kỳ vị thế n&#224;o của 2 dn n&#224;y 


Vì sao SIP cứ giảm hoài? 
Giả sử bạn có trong tay 12k tỷ, và nếu chỉ được chọn 1 trong 2 dn để mua lúc này bạn sẽ chọn doanh nghiệp nào?
Việc so sánh 2 dn ở 2 ngành nghề rõ ràng là không hợp lý, nhưng nó sẽ đơn giản hơn nếu bạn tư duy ở khía cạnh bạn đang có 12k tỷ bạn và muốn tìm 1 dn để mua toàn bộ lúc này. 
——
Cả 2 đều dùng mức giá (vốn hoá bmp thấp hơn chút), định giá đều PE 11
Nhưng: 
+ BMP chi trả 8-10k đồng cổ tức 1 năm, trong khi SIP chi trả 1k (kể tính trên tỷ suất cổ tức BMP vẫn mang lại cho cổ đông tỷ suất cao hơn) 
+ Bối cảnh vĩ mô, ngành nghề đang ủng hộ BMP hơn SIP, khi BMP chủ yếu tiêu thụ nội địa và đang được hỗ trợ bởi chính sách đầu tư công mạnh mẽ từ chính phủ, còn SIP rủi ro đầu tư mấy ngàn tỷ đền bù GPMB, làm hạ tầng nhưng nguy cơ không cho thuê được, hoặc tiến độ cho thuê chậm với giá thuê có thể thấp hơn, thậm chí xấu hơn mấy cái MOU hay đặt cọc cho những diên tích thành phẩm vãn có thể bị huỷ (thậm chí đã trả trước 50% khách hàng vẫn chấp nhận bỏ như trường hợp D2D gần đây), 
+ SIP tiền mặt nhiều, BMP cũng vậy, nhưng SIP mang khá nhiều tiền cho ctck vay

Vậy cùng mức định giá PE 11 lần, hay nói dễ hiểu hơn cùng 1 số tiền 12k tỷ, nếu được mua toàn bộ công ty (lúc này) bạn sẽ mua dn nào? Và nếu bạn chọn BMP thì có lẽ thị trương đang ngụ ý vì sao SIP cứ giảm hoài (chứ ko hoàn toàn do Tây bán) 
Thị trường vẫn rất thông minh, cùng 1 mức định giá nhưng outlook của 2 dn khác nhau hoàn toàn
—-
P/S1: DN bds kcn có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau nhưng tôi lấy PE cho đơn giản, và dễ hình dung vì suy cho dự nào nào cũng vẫn phải chuyển đổi thành lợi nhuận thôi
P/S: Bài viết chỉ dựa trên quan sát cá nhân và không có ý chim lợn j, mà đơn giản sở thích cá nhán là thích quan sát dn (dn nào tôi cũng quan tâm chứ không riêng gì SIP hay BMP) bạn có thể có ý kiến khác nhưng comment lẽ lịch sự
P/S3: tôi không có bất kỳ vị thế nào của 2 dn này 
