Ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n (DPM)  liệu c&#243; xấu như đ&#227; dự đo&#225;n ?

✅ Kết quả kinh doanh qu&#253; 2:

Trong qu&#253; 2/2022, DPM đạt doanh thu thuần v&#224; LNTT lần lượt l&#224; 5 ngh&#236;n tỷ đồng (tăng 71% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; 1,6 ngh&#236;n tỷ đồng (tăng 101% so với c&#249;ng kỳ). Mặc d&#249; vẫn ghi nhận lợi nhuận cao, nhưng tốc độ tăng trưởng trong qu&#253; 2/2022 đ&#227; giảm tốc so với mức tăng trưởng đột biến 1.496% so với c&#249;ng kỳ trong qu&#253; 4/2021 v&#224; 1,088% so với c&#249;ng kỳ trong qu&#253; 1/2022. 

Doanh thu thuần v&#224; LNTT trong 6 th&#225;ng đầu năm 2022 lần lượt đạt 10,8 ngh&#236;n tỷ đồng (tăng 122% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; 4,16 ngh&#236;n tỷ đồng (tăng 304% so với c&#249;ng kỳ), ho&#224;n th&#224;nh 63% v&#224; 101% kế hoạch năm.

✅ Triển vọng đầu tư:

Trung Quốc đ&#227; ban h&#224;nh lệnh cấm xuất khẩu ur&#234; v&#224;o qu&#253; 3 năm 2021, do đ&#243; đ&#227; đẩy gi&#225; ur&#234; tăng l&#234;n đ&#225;ng kể. Mặc d&#249; lệnh cấm xuất khẩu của Trung Quốc đối với ur&#234; dự kiến sẽ được gỡ bỏ v&#224;o cuối th&#225;ng 6, Trung Quốc vẫn sẽ hạn chế xuất khẩu ur&#234; cho đến cuối năm 2022 để đảm bảo đủ lượng h&#224;ng tồn kho cho nhu cầu sử dụng trong nước, trong bối cảnh c&#225;c đợt gi&#227;n c&#225;ch x&#227; hội tiếp tục diễn ra. Đồng thời, Nga tiếp tục &#225;p dụng hạn ngạch xuất khẩu đối với ur&#234; trong khoảng thời gian từ th&#225;ng 7 đến th&#225;ng 12 năm 2022, nhưng mức hạn ngạch đ&#227; được tăng l&#234;n 8,3 triệu tấn trong nửa cuối năm 2022 (so với 5,9 triệu tấn trong giai đoạn từ th&#225;ng 12 năm 2021 đến th&#225;ng 5 năm 2022.

Đơn gi&#225; xuất khẩu ure trong th&#225;ng 7/22 khoảng USD485-650/tấn, tương đương 11.2tr-15tr đồng/tấn. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng gi&#225; ure nội địa c&#243; thể tăng trở lại mức 16,500 đồng/kg v&#224;o th&#225;ng 11, +7% so với mức gi&#225; th&#225;ng 7. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; gas tại th&#225;ng 7 đạt USD276/tấn, -25% so với mức đỉnh tại th&#225;ng 4/22 l&#224; USD370/tấn. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng gi&#225; gas đầu v&#224;o c&#243; thể giảm 24%/7% q.q trong Q3/22F v&#224; Q4/22F v&#224; đ&#226;y sẽ l&#224; nh&#226;n tố t&#237;ch cực nhất gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận của DPM.

Th&#244;ng thường, ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n sẽ đạt kết quả rực rỡ nhất trong qu&#253; 4 nhờ vụ Đ&#244;ng-Xu&#226;n. Mặc d&#249; kết quả kh&#243; “xuất sắc’ như qu&#253; 1, ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n vẫn c&#243; thể đạt được kết quả kh&#225; vi&#234;n m&#227;n trong 6 th&#225;ng cuối năm nhờ nhu cầu sử dụng của b&#224; con n&#244;ng d&#226;n trong nước tăng cao.

M&#249;a vụ Kharif tại Ấn Độ diễn ra v&#224;o th&#225;ng 6 đến th&#225;ng 10. Ấn Độ trồng gạo l&#224; chủ yếu trong m&#249;a vụ n&#224;y, do đ&#243; đ&#226;y được xem l&#224; m&#249;a vụ quan trọng nhất trong năm. DPM l&#224; đơn vị t&#237;ch cực nhất trong việc tham dự c&#225;c l&#244; đấu thầu xuất khẩu ure sang Ấn Độ. Mặc d&#249; đơn gi&#225; xuất kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; hấp dẫn, nhưng đ&#226;y vẫn l&#224; một cơ hội tốt gi&#250;p DPM quảng b&#225; thương hiệu ra thị trường quốc tế đồng thời x&#226;y dựng những mối quan hệ bền vững trong kinh doanh.
❗️Rủi ro: 1) gi&#225; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o tăng cao, 2) do lo ngại về suy tho&#225;i kinh tế to&#224;n cầu v&#224; do qu&#253; 3 thường l&#224; qu&#253; ti&#234;u thụ thấp điểm, 3) c&#225;c nước lớn như TQ v&#224; Ấn Độ đẩu mạnh uất khẩu trở lại tạo sức &#233;p về cạnh tranh v&#224; l&#224;m giảm gi&#225; Ur&#234;. 

Anh chị tham gia room (link dưới cmt) để trao đổi v&#224; ch&#233;m gi&#243; tin thị trường nh&#233; !



Ngành phân bón (DPM)  liệu có xấu như đã dự đoán ?

✅ Kết quả kinh doanh quý 2:

Trong quý 2/2022, DPM đạt doanh thu thuần và LNTT lần lượt là 5 nghìn tỷ đồng (tăng 71% so với cùng kỳ) và 1,6 nghìn tỷ đồng (tăng 101% so với cùng kỳ). Mặc dù vẫn ghi nhận lợi nhuận cao, nhưng tốc độ tăng trưởng trong quý 2/2022 đã giảm tốc so với mức tăng trưởng đột biến 1.496% so với cùng kỳ trong quý 4/2021 và 1,088% so với cùng kỳ trong quý 1/2022. 

Doanh thu thuần và LNTT trong 6 tháng đầu năm 2022 lần lượt đạt 10,8 nghìn tỷ đồng (tăng 122% so với cùng kỳ) và 4,16 nghìn tỷ đồng (tăng 304% so với cùng kỳ), hoàn thành 63% và 101% kế hoạch năm.

✅ Triển vọng đầu tư:

Trung Quốc đã ban hành lệnh cấm xuất khẩu urê vào quý 3 năm 2021, do đó đã đẩy giá urê tăng lên đáng kể. Mặc dù lệnh cấm xuất khẩu của Trung Quốc đối với urê dự kiến sẽ được gỡ bỏ vào cuối tháng 6, Trung Quốc vẫn sẽ hạn chế xuất khẩu urê cho đến cuối năm 2022 để đảm bảo đủ lượng hàng tồn kho cho nhu cầu sử dụng trong nước, trong bối cảnh các đợt giãn cách xã hội tiếp tục diễn ra. Đồng thời, Nga tiếp tục áp dụng hạn ngạch xuất khẩu đối với urê trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 12 năm 2022, nhưng mức hạn ngạch đã được tăng lên 8,3 triệu tấn trong nửa cuối năm 2022 (so với 5,9 triệu tấn trong giai đoạn từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 5 năm 2022.

Đơn giá xuất khẩu ure trong tháng 7/22 khoảng USD485-650/tấn, tương đương 11.2tr-15tr đồng/tấn. Chúng tôi cho rằng giá ure nội địa có thể tăng trở lại mức 16,500 đồng/kg vào tháng 11, +7% so với mức giá tháng 7. Tuy nhiên, giá gas tại tháng 7 đạt USD276/tấn, -25% so với mức đỉnh tại tháng 4/22 là USD370/tấn. Chúng tôi kỳ vọng giá gas đầu vào có thể giảm 24%/7% q.q trong Q3/22F và Q4/22F và đây sẽ là nhân tố tích cực nhất giúp cải thiện biên lợi nhuận của DPM.

Thông thường, ngành phân bón sẽ đạt kết quả rực rỡ nhất trong quý 4 nhờ vụ Đông-Xuân. Mặc dù kết quả khó “xuất sắc’ như quý 1, ngành phân bón vẫn có thể đạt được kết quả khá viên mãn trong 6 tháng cuối năm nhờ nhu cầu sử dụng của bà con nông dân trong nước tăng cao.

Mùa vụ Kharif tại Ấn Độ diễn ra vào tháng 6 đến tháng 10. Ấn Độ trồng gạo là chủ yếu trong mùa vụ này, do đó đây được xem là mùa vụ quan trọng nhất trong năm. DPM là đơn vị tích cực nhất trong việc tham dự các lô đấu thầu xuất khẩu ure sang Ấn Độ. Mặc dù đơn giá xuất không còn quá hấp dẫn, nhưng đây vẫn là một cơ hội tốt giúp DPM quảng bá thương hiệu ra thị trường quốc tế đồng thời xây dựng những mối quan hệ bền vững trong kinh doanh.
❗️Rủi ro: 1) giá nguyên liệu đầu vào tăng cao, 2) do lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu và do quý 3 thường là quý tiêu thụ thấp điểm, 3) các nước lớn như TQ và Ấn Độ đẩu mạnh uất khẩu trở lại tạo sức ép về cạnh tranh và làm giảm giá Urê. 

Anh chị tham gia room (link dưới cmt) để trao đổi và chém gió tin thị trường nhé !

