Cổ phiếu #MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?
MBS l&#224; một trong những doanh nghiệp c&#244;ng bố BCTC Q3/2024 sớm nhất tr&#234;n thị trường. Tuy nhi&#234;n, tr&#225;i ngược lại ho&#224;n to&#224;n với những con số được c&#244;ng bố tr&#234;n BCTC, gi&#225; CP của CTCK n&#224;y lại quay đầu giảm hơn 7%. Phải chăng đ&#227; xuất hiện t&#237;n hiệu kh&#244;ng tốt n&#224;o từ BCTC của CTCK n&#224;y?

1. Về KQKD:
- Doanh thu thuần ghi nhận 805 tỷ đồng (+50% svck). Trong đ&#243;, doanh thu mảng tự doanh đ&#243;ng g&#243;p 326 tỷ đồng (chiếm 40% cơ cấu doanh thu), mảng cho vay margin đ&#243;ng g&#243;p 266 tỷ đồng (chiếm 33% cơ cấu doanh thu) v&#224; mảng m&#244;i giới đ&#243;ng g&#243;p 132 tỷ đồng (chiếm 16% cơ cấu doanh thu) ==&gt; CTCK MBS chủ yếu tập trung v&#224;o 2 mảng kinh doanh ch&#237;nh l&#224; tự doanh v&#224; cho vay margin.
- LNST ghi nhận 178 tỷ đồng (+7% svck).
- Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh ghi nhận 139 tỷ đồng, tăng mạnh từ Q1/2023, đồng pha với qu&#225; tr&#236;nh MBS tăng nợ vay ==&gt; Con số chi ph&#237; rất lớn, g&#226;y &#225;p lực trực tiếp l&#234;n LNST của CTCK n&#224;y.

2. Về BCTC:
- Tiền mặt: Tăng 1 ngh&#236;n tỷ l&#234;n mức 1,5 ngh&#236;n tỷ ở Q3/2024.
- Danh mục tự doanh: Ghi nhận 5,5 ngh&#236;n tỷ, tăng 2 ngh&#236;n tỷ so với đầu năm. Trong đ&#243;, 57% tỷ trọng danh mục l&#224; tiền gửi c&#243; kỳ hạn, 22% tỷ trọng l&#224; giấy tờ c&#243; gi&#225; kh&#225;c (chứng chỉ tiền gửi), 18% l&#224; tr&#225;i phiếu v&#224; ~2% d&#224;nh cho cổ phiếu v&#224; chứng chỉ quỹ ==&gt; Đ&#226;y l&#224; cơ cấu gi&#250;p cho MBS c&#243; doanh thu từ mảng tự doanh ổn định, kh&#244;ng biến động nhiều theo thị trường chung. Tuy nhi&#234;n, t&#249;y theo t&#236;nh h&#236;nh của TTCK, đ&#226;y c&#243; thể l&#224; yếu tố khiến cho MBS k&#233;m hấp dẫn trong mắt NĐT do kh&#244;ng b&#249;ng nổ về doanh thu mảng tự doanh (kh&#244;ng đầu tư CP nhiều).
Cổ phiếu MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?. MBS l&#224; một trong những doanh nghiệp c&#244;ng bố BCTC Q3/2024  ...
- Dư nợ margin: 9,8 ngh&#236;n tỷ, tăng 600 tỷ so với đầu năm, nhưng đ&#227; đi ngang được 3 th&#225;ng ==&gt; MBS đang cạn kiệt dư địa cho vay margin. Hiện tại dư nợ margin/VCSH của MBS đang đạt 1.8 lần, v&#236; vậy, CTCK n&#224;y kh&#244;ng thể đẩy mạnh cho vay được nữa.
Cổ phiếu MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?. MBS l&#224; một trong những doanh nghiệp c&#244;ng bố BCTC Q3/2024  ...
- Mảng m&#244;i giới: Thị phần của MBS đang c&#243; dấu hiệu giảm 4 qu&#253; gần nhất, c&#243; khả năng mất vị tr&#237; thứ 7 v&#224;o tay Mirae Asset ==&gt; L&#224;m giảm doanh thu mảng m&#244;i giới.

3. T&#243;m tắt lại những ph&#226;n t&#237;ch:
- KQKD tốt, tăng trưởng nhưng dư địa kh&#244;ng c&#242;n nhiều:....
- Danh mục tự doanh mở rộng:...
- Dư địa cho vay bị thu hẹp:....
- Giảm thị phần m&#244;i giới tr&#234;n HOSE:...
- Tăng nợ vay:...

4. Chiến lược h&#224;nh động:

Mời Anh/Chị xem tiếp chi tiết trong Video dưới đ&#226;y! &#128071; &#128071; &#128071;
Ch&#250;c Anh/Chị xem Video vui vẻ!

Cổ phiếu #MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?
MBS là một trong những doanh nghiệp công bố BCTC Q3/2024 sớm nhất trên thị trường. Tuy nhiên, trái ngược lại hoàn toàn với những con số được công bố trên BCTC, giá CP của CTCK này lại quay đầu giảm hơn 7%. Phải chăng đã xuất hiện tín hiệu không tốt nào từ BCTC của CTCK này?

1. Về KQKD:
- Doanh thu thuần ghi nhận 805 tỷ đồng (+50% svck). Trong đó, doanh thu mảng tự doanh đóng góp 326 tỷ đồng (chiếm 40% cơ cấu doanh thu), mảng cho vay margin đóng góp 266 tỷ đồng (chiếm 33% cơ cấu doanh thu) và mảng môi giới đóng góp 132 tỷ đồng (chiếm 16% cơ cấu doanh thu) ==> CTCK MBS chủ yếu tập trung vào 2 mảng kinh doanh chính là tự doanh và cho vay margin.
- LNST ghi nhận 178 tỷ đồng (+7% svck).
- Chi phí tài chính ghi nhận 139 tỷ đồng, tăng mạnh từ Q1/2023, đồng pha với quá trình MBS tăng nợ vay ==> Con số chi phí rất lớn, gây áp lực trực tiếp lên LNST của CTCK này.

2. Về BCTC:
- Tiền mặt: Tăng 1 nghìn tỷ lên mức 1,5 nghìn tỷ ở Q3/2024.
- Danh mục tự doanh: Ghi nhận 5,5 nghìn tỷ, tăng 2 nghìn tỷ so với đầu năm. Trong đó, 57% tỷ trọng danh mục là tiền gửi có kỳ hạn, 22% tỷ trọng là giấy tờ có giá khác (chứng chỉ tiền gửi), 18% là trái phiếu và ~2% dành cho cổ phiếu và chứng chỉ quỹ ==> Đây là cơ cấu giúp cho MBS có doanh thu từ mảng tự doanh ổn định, không biến động nhiều theo thị trường chung. Tuy nhiên, tùy theo tình hình của TTCK, đây có thể là yếu tố khiến cho MBS kém hấp dẫn trong mắt NĐT do không bùng nổ về doanh thu mảng tự doanh (không đầu tư CP nhiều).
Cổ phiếu MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?. MBS là một trong những doanh nghiệp công bố BCTC Q3/2024  ...
- Dư nợ margin: 9,8 nghìn tỷ, tăng 600 tỷ so với đầu năm, nhưng đã đi ngang được 3 tháng ==> MBS đang cạn kiệt dư địa cho vay margin. Hiện tại dư nợ margin/VCSH của MBS đang đạt 1.8 lần, vì vậy, CTCK này không thể đẩy mạnh cho vay được nữa.
Cổ phiếu MBS: Cạn kiệt dư địa tăng trưởng ?. MBS là một trong những doanh nghiệp công bố BCTC Q3/2024  ...
- Mảng môi giới: Thị phần của MBS đang có dấu hiệu giảm 4 quý gần nhất, có khả năng mất vị trí thứ 7 vào tay Mirae Asset ==> Làm giảm doanh thu mảng môi giới.

3. Tóm tắt lại những phân tích:
- KQKD tốt, tăng trưởng nhưng dư địa không còn nhiều:....
- Danh mục tự doanh mở rộng:...
- Dư địa cho vay bị thu hẹp:....
- Giảm thị phần môi giới trên HOSE:...
- Tăng nợ vay:...

4. Chiến lược hành động:

Mời Anh/Chị xem tiếp chi tiết trong Video dưới đây! 👇 👇 👇
Chúc Anh/Chị xem Video vui vẻ!