SẼ KH&#212;NG C&#211; L&#192;N S&#211;NG THO&#193;I VỐN NH&#192; NƯỚC !!

Nghị quyết Kinh tế Nh&#224; Nước đ&#227; được c&#244;ng bố ch&#237;nh thức, v&#224; bạn sẽ kh&#244;ng thể t&#236;m thấy những cụm từ “tho&#225;i vốn” được xuất hiện d&#224;y đặc như giai đoạn 2015 - 2017

Những ng&#224;nh nghề như Xăng Dầu, Điện lực, Viễn Th&#244;ng …. đều l&#224; yết hầu của quốc gia, vẫn l&#224; c&#225;c “C&#244;ng cụ vật chất để nh&#224; nước đảm bảo ổn định vĩ m&#244; &amp; quốc ph&#242;ng an ninh” - tr&#237;ch trong nghị quyết, th&#236; r&#245; r&#224;ng kh&#244;ng c&#243; cớ g&#236; để NN tho&#225;i vốn cả, c&#243; chăng l&#224; giảm tỷ lệ sở hữu xuống 90% để cho n&#243; đại ch&#250;ng hơn th&#244;i. 

Như ACV sở hữu 20 cảng h&#224;ng kh&#244;ng, CTR VGI - viễn th&#244;ng, POW - điện lực, GAS - dầu kh&#237;, đều l&#224; những ng&#224;nh xương sống trụ cột, li&#234;n quan an ninh quốc gia cả th&#236; sao giảm tỷ lệ sở hữu cho mấy &#244;ng tư nh&#226;n v&#224;o được. 

Thậm ch&#237; đối với Big4 ng&#226;n h&#224;ng th&#236; chủ trương mới nhất  l&#224; **củng cố nắm giữ** v&#224; **tăng cường nguồn lực** cho nh&#243;m n&#224;y để họ trở th&#224;nh những &quot;sếu đầu đ&#224;n&quot; vươn tầm ch&#226;u lục.

Việc tho&#225;i vốn - b&#225;n cổ phần để r&#250;t lui, kh&#244;ng c&#242;n nắm quyền chi phối điều h&#224;nh sẽ chỉ diễn ra với c&#225;c lĩnh vực KH&#212;NG TRỌNG YẾU những ng&#224;nh nghề m&#224; tư nh&#226;n c&#243; khả năng l&#224;m tốt hơn như Vận Tải, Ph&#226;n b&#243;n, X&#226;y dựng, Dệt may, Bia rượu ..vv

Đối t&#225;c mua những thương vụ n&#224;y thường chấp nhận trả gi&#225; cao hơn thị trường bởi v&#236; c&#225;i họ t&#236;m kiếm l&#224; Quyền chi phối cả DN ( &gt;51%), Gi&#225; trị thương hiệu hay t&#224;i sản ngầm như l&#244; đất v&#224;ng. 

Thế mới c&#243; c&#226;u chuyện nh&#224; nhước tho&#225;i vốn SAB - bia rượu SG gi&#225; cao ngất hay Bộ X&#226;y dựng tho&#225;i vốn DIG. Chứ đ&#226;u c&#243; chuyện tho&#225;i GAS POW BSR đ&#226;u. 

Tỉnh t&#225;o trong việc lựa chọn đầu tư ace nh&#233;, đừng v&#236; 2 chữ “Doanh nghiệp nh&#224; nước” “vốn nh&#224; nước” rồi sốt x&#236;nh xịch l&#234;n l&#224; lại đu đỉnh với nhau đ&#243;.

SẼ KHÔNG CÓ LÀN SÓNG THOÁI VỐN NHÀ NƯỚC !!

Nghị quyết Kinh tế Nhà Nước đã được công bố chính thức, và bạn sẽ không thể tìm thấy những cụm từ “thoái vốn” được xuất hiện dày đặc như giai đoạn 2015 - 2017

Những ngành nghề như Xăng Dầu, Điện lực, Viễn Thông …. đều là yết hầu của quốc gia, vẫn là các “Công cụ vật chất để nhà nước đảm bảo ổn định vĩ mô & quốc phòng an ninh” - trích trong nghị quyết, thì rõ ràng không có cớ gì để NN thoái vốn cả, có chăng là giảm tỷ lệ sở hữu xuống 90% để cho nó đại chúng hơn thôi. 

Như ACV sở hữu 20 cảng hàng không, CTR VGI - viễn thông, POW - điện lực, GAS - dầu khí, đều là những ngành xương sống trụ cột, liên quan an ninh quốc gia cả thì sao giảm tỷ lệ sở hữu cho mấy ông tư nhân vào được. 

Thậm chí đối với Big4 ngân hàng thì chủ trương mới nhất  là **củng cố nắm giữ** và **tăng cường nguồn lực** cho nhóm này để họ trở thành những "sếu đầu đàn" vươn tầm châu lục.

Việc thoái vốn - bán cổ phần để rút lui, không còn nắm quyền chi phối điều hành sẽ chỉ diễn ra với các lĩnh vực KHÔNG TRỌNG YẾU những ngành nghề mà tư nhân có khả năng làm tốt hơn như Vận Tải, Phân bón, Xây dựng, Dệt may, Bia rượu ..vv

Đối tác mua những thương vụ này thường chấp nhận trả giá cao hơn thị trường bởi vì cái họ tìm kiếm là Quyền chi phối cả DN ( >51%), Giá trị thương hiệu hay tài sản ngầm như lô đất vàng. 

Thế mới có câu chuyện nhà nhước thoái vốn SAB - bia rượu SG giá cao ngất hay Bộ Xây dựng thoái vốn DIG. Chứ đâu có chuyện thoái GAS POW BSR đâu. 

Tỉnh táo trong việc lựa chọn đầu tư ace nhé, đừng vì 2 chữ “Doanh nghiệp nhà nước” “vốn nhà nước” rồi sốt xình xịch lên là lại đu đỉnh với nhau đó.

Dr Thành

Ng Than D

Mr. QTP