9/3/2026

H&#244;m nay cung &#225;p đảo hẳn cầu. Một phần bởi thị trường ch&#226;u &#193; mở cửa sớm hơn Mỹ v&#224; trong cuộc khủng hoảng năng lượng n&#224;y ch&#226;u &#193; dễ bị tổn thương hơn. Như H&#224;n quốc phụ thuộc tới 90% dầu Trung Đ&#244;ng, CK họ giảm mạnh phản &#225;nh rủi ro n&#224;y. C&#242;n ta chỉ phụ thuộc dưới 40% dầu trung đ&#244;ng c&#242;n lại l&#224; tự khai th&#225;c v&#224; nhập từ c&#225;c nguồn kh&#225;c.

Những người b&#225;n h&#244;m nay l&#224; đang đặt cược v&#224;o cửa xung đột c&#242;n leo thang dữ dội hơn. Hoặc l&#224; b&#225;n h&#244;m nay để h&#244;m sau mua lại rẻ hơn. Nếu b&#225;n hạ margin th&#236; t&#244;i nghĩ hợp l&#253;, c&#242;n đặt tất v&#224;o 1 cửa như vậy th&#236; chưa chắc đ&#227; thắng được x&#225;c suất.

T&#244;i tin rằng Trump v&#224; quốc hội Mỹ sẽ kh&#244;ng tự bắn v&#224;o ch&#226;n khi đẩy xung đột k&#233;o d&#224;i l&#224;m Mỹ l&#224; nước thiệt hại đầu ti&#234;n. Tại sao Iran đang yếu hẳn m&#224; họ vẫn tuy&#234;n bố kh&#244;ng đ&#224;m ph&#225;n? V&#236; họ biết khi xung đột k&#233;o d&#224;i, ngay cả khi Iran kh&#244;ng l&#224;m g&#236;, th&#236; gi&#225; dầu cao sẽ l&#224;m c&#225;c nước Ả rập, Mỹ v&#224; Ch&#226;u &#194;u thiệt hại đầu ti&#234;n (v&#237; dụ ạm ph&#225;t mỹ tăng, ttck mỹ sập, d&#242;ng tiền r&#250;t ra khỏi mỹ, bond yield tăng, chi ph&#237; đi vay của mỹ tăng...). V&#224; đ&#243; l&#224; vũ kh&#237; của Iran. Đ&#226;y cũng l&#224; l&#237; do m&#224; c&#225;c đời tổng thống mỹ từ trước đến nay qua h&#224;ng trăm năm chưa ai d&#225;m tấn c&#244;ng Iran như Trump l&#224;m, d&#249; rất muốn.

T&#244;i đ&#227; cơ cấu danh mục sang cổ phiếu trụ trước đợt khủng hoảng n&#224;y, chứ kh&#244;ng cực đoan b&#225;n hết danh mục. Nếu Trump TACO, thị trường hồi phục sớm, t&#244;i c&#243; cổ phiếu. Nếu trường hợp xấu, đ&#236;nh trệ k&#233;o d&#224;i do gi&#225; xăng dầu neo cao, th&#236; cổ trụ cũng thường chỉ mất 1 năm để hồi v&#224; c&#243; thể c&#243; l&#227;i. V&#224; t&#244;i vẫn tin tưởng v&#224;o game l&#234;n hạng th&#225;ng 9 n&#224;y của ttck vn. Ngay cả khi suy tho&#225;i th&#236; d&#242;ng tiền tr&#234;n tt vẫn đủ để c&#243; game giới hạn.


9/3/2026

Hôm nay cung áp đảo hẳn cầu. Một phần bởi thị trường châu Á mở cửa sớm hơn Mỹ và trong cuộc khủng hoảng năng lượng này châu Á dễ bị tổn thương hơn. Như Hàn quốc phụ thuộc tới 90% dầu Trung Đông, CK họ giảm mạnh phản ánh rủi ro này. Còn ta chỉ phụ thuộc dưới 40% dầu trung đông còn lại là tự khai thác và nhập từ các nguồn khác.

Những người bán hôm nay là đang đặt cược vào cửa xung đột còn leo thang dữ dội hơn. Hoặc là bán hôm nay để hôm sau mua lại rẻ hơn. Nếu bán hạ margin thì tôi nghĩ hợp lý, còn đặt tất vào 1 cửa như vậy thì chưa chắc đã thắng được xác suất.

Tôi tin rằng Trump và quốc hội Mỹ sẽ không tự bắn vào chân khi đẩy xung đột kéo dài làm Mỹ là nước thiệt hại đầu tiên. Tại sao Iran đang yếu hẳn mà họ vẫn tuyên bố không đàm phán? Vì họ biết khi xung đột kéo dài, ngay cả khi Iran không làm gì, thì giá dầu cao sẽ làm các nước Ả rập, Mỹ và Châu Âu thiệt hại đầu tiên (ví dụ ạm phát mỹ tăng, ttck mỹ sập, dòng tiền rút ra khỏi mỹ, bond yield tăng, chi phí đi vay của mỹ tăng...). Và đó là vũ khí của Iran. Đây cũng là lí do mà các đời tổng thống mỹ từ trước đến nay qua hàng trăm năm chưa ai dám tấn công Iran như Trump làm, dù rất muốn.

Tôi đã cơ cấu danh mục sang cổ phiếu trụ trước đợt khủng hoảng này, chứ không cực đoan bán hết danh mục. Nếu Trump TACO, thị trường hồi phục sớm, tôi có cổ phiếu. Nếu trường hợp xấu, đình trệ kéo dài do giá xăng dầu neo cao, thì cổ trụ cũng thường chỉ mất 1 năm để hồi và có thể có lãi. Và tôi vẫn tin tưởng vào game lên hạng tháng 9 này của ttck vn. Ngay cả khi suy thoái thì dòng tiền trên tt vẫn đủ để có game giới hạn.
