26/12/2025

Trong g&#243;c nh&#236;n của t&#244;i, vni l&#224; một trong những ttck kh&#243; nhất tr&#234;n thế giới. L&#253; do c&#243; thể kể m&#227;i kh&#244;ng hết: - doanh nghiệp tr&#234;n s&#224;n kh&#244;ng ổn định, - ngay cả m&#244;i trường ch&#237;nh s&#225;ch ch&#250;ng ta đ&#244;i l&#250;c cũng chưa thật ổn định - độ mở nền kinh tế lớn n&#234;n &#225;p lực từ biến động quốc tế kh&#244;ng hề nhỏ - h&#224;nh vi lại quyết định nhiều hơn logic…những điều n&#224;y l&#224;m vni đặc biệt. Nếu c&#225;c bạn &#225;p dụng c&#225;c l&#253; thuyết, c&#244;ng thức…học được từ s&#225;ch vở ở Mỹ qua vni, c&#225;c bạn sẽ thấy rất kh&#243; &#225;p dụng. V&#237; dụ Mỹ l&#224; tt ph&#226;n phối chuẩn, drawndown ngắn hạn lu&#244;n tồn tại nhưng c&#243; reward d&#224;i hạn. C&#242;n vni cũng c&#243; tăng trưởng tồn tại, nhưng thường đi qua nhiều chu k&#236; kh&#225; đau. N&#243;i như vậy kh&#244;ng phải để so s&#225;nh 2 nền kt hay 2 ttck - v&#236; kh&#244;ng c&#249;ng ở level. T&#244;i chỉ muốn n&#243;i sự kh&#225;c biệt để thấy l&#253; thuyết ck trong s&#225;ch dịch m&#224; c&#225;c bạn hay đọc ( m&#224; đa phần viết cho ttck mỹ) kh&#243; &#225;p dụng ở vn. 

Sự đặc th&#249; của ttck vn l&#224;m cho n&#243; vừa hấp dẫn lại vừa nguy hiểm. Hấp dẫn v&#236; rất nhiều người th&#244;ng minh muốn t&#236;m được c&#225;ch bẻ kho&#225; tt v&#224; thắng. Nguy hiểm v&#236; ta biết mỗi pha tt l&#234;n xuống kh&#244;ng hề đơn giản. Sự pha trộn n&#224;y tạo n&#234;n c&#225;c cung bậc cảm x&#250;c được khuếch đại  m&#224; nhiều nh&#224; đầu tư  cảm thấy như bị nghiện. Đ&#244;i l&#250;c họ gd để t&#236;m cảm gi&#225;c chứ chưa hẳn l&#224; để cố t&#236;m lợi nhuận. Quyển s&#225;ch sắp ra mắt (khả năng đầu 2026 qua tết dương) t&#244;i cố gắng giải th&#237;ch t&#226;m l&#253; n&#224;y bằng c&#225;c l&#253; thuyết t&#226;m l&#253; t&#224;i ch&#237;nh để xem ta hiểu được tới đ&#226;u vấn đề.

Một năm sắp kh&#233;p lại với nhiều sự kiện. Ch&#250;c c&#225;c bạn ch&#226;n cứng đ&#225; mềm bước v&#224;o 2026 với nhiều may mắn v&#224; niềm vui. Hẹn gặp lại c&#225;c bạn v&#224;o 2026!
#vni #chungkhoan #vnindex

26/12/2025

Trong góc nhìn của tôi, vni là một trong những ttck khó nhất trên thế giới. Lý do có thể kể mãi không hết: - doanh nghiệp trên sàn không ổn định, - ngay cả môi trường chính sách chúng ta đôi lúc cũng chưa thật ổn định - độ mở nền kinh tế lớn nên áp lực từ biến động quốc tế không hề nhỏ - hành vi lại quyết định nhiều hơn logic…những điều này làm vni đặc biệt. Nếu các bạn áp dụng các lý thuyết, công thức…học được từ sách vở ở Mỹ qua vni, các bạn sẽ thấy rất khó áp dụng. Ví dụ Mỹ là tt phân phối chuẩn, drawndown ngắn hạn luôn tồn tại nhưng có reward dài hạn. Còn vni cũng có tăng trưởng tồn tại, nhưng thường đi qua nhiều chu kì khá đau. Nói như vậy không phải để so sánh 2 nền kt hay 2 ttck - vì không cùng ở level. Tôi chỉ muốn nói sự khác biệt để thấy lý thuyết ck trong sách dịch mà các bạn hay đọc ( mà đa phần viết cho ttck mỹ) khó áp dụng ở vn. 

Sự đặc thù của ttck vn làm cho nó vừa hấp dẫn lại vừa nguy hiểm. Hấp dẫn vì rất nhiều người thông minh muốn tìm được cách bẻ khoá tt và thắng. Nguy hiểm vì ta biết mỗi pha tt lên xuống không hề đơn giản. Sự pha trộn này tạo nên các cung bậc cảm xúc được khuếch đại  mà nhiều nhà đầu tư  cảm thấy như bị nghiện. Đôi lúc họ gd để tìm cảm giác chứ chưa hẳn là để cố tìm lợi nhuận. Quyển sách sắp ra mắt (khả năng đầu 2026 qua tết dương) tôi cố gắng giải thích tâm lý này bằng các lý thuyết tâm lý tài chính để xem ta hiểu được tới đâu vấn đề.

Một năm sắp khép lại với nhiều sự kiện. Chúc các bạn chân cứng đá mềm bước vào 2026 với nhiều may mắn và niềm vui. Hẹn gặp lại các bạn vào 2026!
#vni #chungkhoan #vnindex