G&#211;C NH&#204;N VỀ VIỆC CHUYỂN GIAO FOX CHO BỘ C&#212;NG AN:

Về văn bản chưa được x&#225;c thực về FPT h&#244;m qua, đ&#226;y l&#224; một văn bản mang t&#237;nh đề xuất, chứ chưa phải quyết định cuối c&#249;ng. Bộ C&#244;ng an đang đề nghị chuyển quyền sở hữu vốn nh&#224; nước tại FOX từ SCIC về m&#236;nh, với l&#253; do phục vụ mục ti&#234;u an ninh, gi&#225;m s&#225;t mạng, ph&#225;t triển c&#244;ng nghệ…

FPT hiện nắm &lt;50% FPT Telecom, nhưng l&#224; b&#234;n điều h&#224;nh ch&#237;nh → FOX được hợp nhất v&#224;o b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh hợp nhất của FPT theo chuẩn mực kế to&#225;n (FPT kiểm so&#225;t hoạt động). SCIC hiện nắm &gt;50% cổ phần FOX, nhưng kh&#244;ng can thiệp vận h&#224;nh. Do đ&#243;, về bản chất vận h&#224;nh, FPT vẫn l&#224; “người cầm l&#225;i” ch&#237;nh.

Nếu Bộ C&#244;ng an nắm quyền thực sự chi phối v&#224; điều h&#224;nh (chứ kh&#244;ng chỉ đại diện sở hữu vốn), th&#236; c&#243; thể chuẩn mực kế to&#225;n y&#234;u cầu FPT loại FOX khỏi BCTC hợp nhất, l&#224;m giảm quy m&#244; doanh thu, lợi nhuận hợp nhất của FPT. Ngo&#224;i ra, mảng kinh doanh cũng c&#243; thể thay đổi dần từ thương mại sang thi&#234;n về bảo vệ an ninh th&#244;ng tin quốc gia.

Nếu Bộ C&#244;ng an chỉ nắm vai tr&#242; đại diện sở hữu vốn nhưng vẫn để FPT điều h&#224;nh, th&#236; hoạt động kinh doanh của FOX gần như kh&#244;ng thay đổi.

GÓC NHÌN VỀ VIỆC CHUYỂN GIAO FOX CHO BỘ CÔNG AN:

Về văn bản chưa được xác thực về FPT hôm qua, đây là một văn bản mang tính đề xuất, chứ chưa phải quyết định cuối cùng. Bộ Công an đang đề nghị chuyển quyền sở hữu vốn nhà nước tại FOX từ SCIC về mình, với lý do phục vụ mục tiêu an ninh, giám sát mạng, phát triển công nghệ…

FPT hiện nắm <50% FPT Telecom, nhưng là bên điều hành chính → FOX được hợp nhất vào báo cáo tài chính hợp nhất của FPT theo chuẩn mực kế toán (FPT kiểm soát hoạt động). SCIC hiện nắm >50% cổ phần FOX, nhưng không can thiệp vận hành. Do đó, về bản chất vận hành, FPT vẫn là “người cầm lái” chính.

Nếu Bộ Công an nắm quyền thực sự chi phối và điều hành (chứ không chỉ đại diện sở hữu vốn), thì có thể chuẩn mực kế toán yêu cầu FPT loại FOX khỏi BCTC hợp nhất, làm giảm quy mô doanh thu, lợi nhuận hợp nhất của FPT. Ngoài ra, mảng kinh doanh cũng có thể thay đổi dần từ thương mại sang thiên về bảo vệ an ninh thông tin quốc gia.

Nếu Bộ Công an chỉ nắm vai trò đại diện sở hữu vốn nhưng vẫn để FPT điều hành, thì hoạt động kinh doanh của FOX gần như không thay đổi.

Eagle Eye Advisors

B&#224;i ph&#226;n t&#237;ch rất hay, cổ đ&#244;ng FPT sẽ nhận thiệt hại k&#233;p: 1 l&#224; FPT sẽ mất đi một nguồn đ&#225;ng kể doanh thu v&#224; lợi nhuận khi kh&#244;ng c&#242;n được hợp nhất BCTC. V&#224;, 2 l&#224; FOX sẽ trở th&#224;nh một cty kh&#244;ng HO&#192;N TO&#192;N chỉ l&#224;m kinh tế m&#224; c&#242;n phải g&#225;nh th&#234;m c&#225;i mục ti&#234;u PHI LỢI NHUẬN kh&#225;c giống như VNPT v&#224; VT.

Bài phân tích rất hay, cổ đông FPT sẽ nhận thiệt hại kép: 1 là FPT sẽ mất đi một nguồn đáng kể doanh thu và lợi nhuận khi không còn được hợp nhất BCTC. Và, 2 là FOX sẽ trở thành một cty không HOÀN TOÀN chỉ làm kinh tế mà còn phải gánh thêm cái mục tiêu PHI LỢI NHUẬN khác giống như VNPT và VT.