Một số điểm &#237;t ai n&#243;i tới:

1. MWG trong năm 2023 đ&#227; tăng vốn g&#243;p cho Erablue. Erablue trong năm n&#224;y cũng đ&#227; c&#243; những t&#237;n hiệu khả quan khi n&#226;ng số cửa h&#224;ng từ 5 l&#234;n 38
- D&#226;n số Indo gấp 2,7 lần VN, GDP per capita cao hơn VN n&#234;n market size điện m&#225;y x2 l&#224; thận trọng. Market điện m&#225;y ở Indo ph&#226;n mảnh giống VN hơn chục năm trước.
- Nếu Erablue th&#224;nh c&#244;ng như MWG đ&#227; từng th&#224;nh c&#244;ng ở VN (khả quan đạt được) th&#236; phần của MWG ở Indo (chiếm 45% cổ phần) to ngang ngửa MWG ở VN =&gt; gi&#225; trị x2. Tất nhi&#234;n rủi ro kh&#244;ng ph&#225;t triển được như kỳ vọng l&#224; c&#243;, nhưng quan điểm c&#225; nh&#226;n l&#224; khả năng cao th&#224;nh c&#244;ng trong 3-5 năm tới.

2. Chi ph&#237; được tiết giảm tốt (nhanh hơn so với tốc độ đ&#243;ng cửa c&#225;c địa điểm kinh doanh), đặc biệt chi ph&#237; quản l&#253; doanh nghiệp trong 2023 giảm 1/3
- N&#243;i cho dễ hiểu th&#236; c&#243; thể so s&#225;nh m&#244; h&#236;nh c&#225;c c&#244;ng ty b&#225;n lẻ với mở 1 qu&#225;n tr&#224; sữa. Qu&#225;n tr&#224; sữa phải b&#225;n được một số lượng cốc tr&#224; sữa cụ thể th&#236; ho&#224; được vốn sau khi trừ c&#225;c chi ph&#237; cố định (điểm ho&#224; vốn), b&#225;n được nhiều hơn số cốc đ&#243; th&#236; sẽ c&#243; l&#227;i
- Để c&#243; l&#227;i th&#236; c&#225;c doanh nghiệp b&#225;n lẻ phải 1 n&#226;ng cao doanh thu (đ&#226;y l&#224; l&#253; do c&#225;c doanh nghiệp b&#225;n lẻ hay được định gi&#225; theo P/S), 2 l&#224; phải tiết giảm được c&#225;c chi ph&#237; cố định
- Quan điểm c&#225; nh&#226;n l&#224; với việc MWG tiết giảm được kha kh&#225; chi ph&#237; trong 2023, th&#236; tốc độ hồi phục trong năm 2024 sẽ nhanh hơn khi sức mua hồi phục lại

3. C&#243; l&#227;i từ hoạt động t&#224;i ch&#237;nh
- C&#225;i n&#224;y chắc kh&#244;ng cần n&#243;i nhiều, MWG c&#243; lực để tiến h&#224;nh c&#225;c bước tiếp theo v&#224; lợi nhuận trước mắt sẽ kh&#244;ng lo bị b&#224;o m&#242;n bởi l&#227;i vay.

Với trường ph&#225;i t&#237;ch sản th&#236; MWG l&#224; 1 ca đầu tư hấp dẫn, nhưng rủi ro cũng c&#243; nếu như BHX v&#224; Erablue kh&#244;ng đạt như kỳ vọng. Nhưng rủi ro cao lợi nhuận cao, ai tin anh T&#224;i th&#236; vẫn đầu tư được.

Một số điểm ít ai nói tới:

1. MWG trong năm 2023 đã tăng vốn góp cho Erablue. Erablue trong năm này cũng đã có những tín hiệu khả quan khi nâng số cửa hàng từ 5 lên 38
- Dân số Indo gấp 2,7 lần VN, GDP per capita cao hơn VN nên market size điện máy x2 là thận trọng. Market điện máy ở Indo phân mảnh giống VN hơn chục năm trước.
- Nếu Erablue thành công như MWG đã từng thành công ở VN (khả quan đạt được) thì phần của MWG ở Indo (chiếm 45% cổ phần) to ngang ngửa MWG ở VN => giá trị x2. Tất nhiên rủi ro không phát triển được như kỳ vọng là có, nhưng quan điểm cá nhân là khả năng cao thành công trong 3-5 năm tới.

2. Chi phí được tiết giảm tốt (nhanh hơn so với tốc độ đóng cửa các địa điểm kinh doanh), đặc biệt chi phí quản lý doanh nghiệp trong 2023 giảm 1/3
- Nói cho dễ hiểu thì có thể so sánh mô hình các công ty bán lẻ với mở 1 quán trà sữa. Quán trà sữa phải bán được một số lượng cốc trà sữa cụ thể thì hoà được vốn sau khi trừ các chi phí cố định (điểm hoà vốn), bán được nhiều hơn số cốc đó thì sẽ có lãi
- Để có lãi thì các doanh nghiệp bán lẻ phải 1 nâng cao doanh thu (đây là lý do các doanh nghiệp bán lẻ hay được định giá theo P/S), 2 là phải tiết giảm được các chi phí cố định
- Quan điểm cá nhân là với việc MWG tiết giảm được kha khá chi phí trong 2023, thì tốc độ hồi phục trong năm 2024 sẽ nhanh hơn khi sức mua hồi phục lại

3. Có lãi từ hoạt động tài chính
- Cái này chắc không cần nói nhiều, MWG có lực để tiến hành các bước tiếp theo và lợi nhuận trước mắt sẽ không lo bị bào mòn bởi lãi vay.

Với trường phái tích sản thì MWG là 1 ca đầu tư hấp dẫn, nhưng rủi ro cũng có nếu như BHX và Erablue không đạt như kỳ vọng. Nhưng rủi ro cao lợi nhuận cao, ai tin anh Tài thì vẫn đầu tư được.