[VNINDEX XUẤT HIỆN FTD... RỒI SAO?]
(B&#224;i viết mang quan điểm c&#225; nh&#226;n)
- Sau bao ng&#224;y th&#225;ng tr&#244;ng chờ th&#236; cuối c&#249;ng FTD đ&#227; xuất hiện. VNINDEX tăng 2.84%, khối lượng giao dịch tuy chưa đạt mốc trung b&#236;nh 50 phi&#234;n nhưng đột biến so với mặt bằng chung c&#225;c phi&#234;n gần đ&#226;y. D&#242;ng tiền lan tỏa mạnh mẽ, nhất l&#224; ở nh&#243;m Thủy sản, Cảng biển, Dầu kh&#237;. Đ&#226;y l&#224; dấu hiệu d&#242;ng tiền tạo lập quay trở lại, nhưng c&#226;u hỏi đặt ra l&#224;: Đ&#227; đến l&#250;c tất tay chưa?
H&#227;y nh&#236;n lại lịch sử! (H&#236;nh 1)
- Trước khi ra quyết trả lời c&#226;u hỏi c&#243; n&#234;n tất tay hay kh&#244;ng th&#236; mời mọi người nh&#236;n lại giai đoạn 2018 của thị trường. Giai đoạn n&#224;y index cũng vừa trải qua 1 nhịp chỉnh lớn, tất cả c&#225;c hỗ trợ lần lượt bị đ&#225;nh thủng, trong đ&#243; c&#243; MA50 v&#224; MA200 (đường xanh l&#225; v&#224; v&#224;ng).
- FTD đầu tiền xuất hiện v&#224;o ng&#224;y 1/6, xuất hiện v&#224;o nổ lực phục hồi thứ 4 v&#224; thỏa m&#227;n đủ c&#225;c điều kiện, thị trường tiếp tục tăng th&#234;m khoảng 50 điểm v&#224; sau đ&#243; điều chỉnh. Xu hướng chủ đạo trong hầu hết giai đoạn 2018 l&#224; sideway, trong thời gian đ&#243; xuất hiện th&#234;m 2 lần FTD nữa v&#224; mức phục hồi khoảng 10-15%. Giai đoạn đ&#243; thị trường ảnh hưởng kh&#225; nhiều từ sự kiện Tradewar, giao dịch cũng ảm đạm hơn so thời điểm trước khi tạo đỉnh.
=&gt; Thị trường cần thời gian để loại bỏ lượng cung lớn v&#224; reset lại sau đợt sụt giảm mạnh. Dữ liệu qu&#225; khứ cho thấy sau c&#225;c FTD, thị trường kh&#244;ng phục về đỉnh cũ. Nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; lượng cung lơ lửng b&#234;n tr&#234;n từ những người kẹp h&#224;ng.

Tiếp tục nh&#236;n lại... (H&#236;nh 2)
- Đầu năm 2020 cũng chứng kiến đợt sụt giảm lớn do ảnh hưởng từ dịch covid-19. Thị trường tạo đ&#225;y v&#224;o cuối th&#225;ng 3 v&#224; FTD ch&#237;nh xuất hiện v&#224;o ng&#224;y 6/4/2020. Kh&#225;c với năm 2018, lần n&#224;y VNINDEX hồi phục theo h&#236;nh chữ V bắt ch&#237;nh thức bước v&#224;o giai đoạn tăng gi&#225; khi nền kinh tế bước v&#224;o giai đoạn l&#227;i suất thấp.
=&gt; Lần n&#224;y thị trường hồi phục nhanh v&#224; t&#225;o bạo hơn, kh&#244;ng trải qua c&#225;c đợt điều chỉnh để rũ cung v&#236; phần lớn lượng cung nằm ở v&#249;ng 900-1000 điểm (thực tế khi hồi đến 900 điểm th&#236; thị trường bắt đầu chỉnh).

Chiến lược tiếp theo l&#224; g&#236;? (H&#236;nh 3)
- Cả 2 kịch bản c&#243; điểm chung l&#224; thị trường hồi phục nhưng sẽ tạm ngừng bước tại c&#225;c v&#249;ng điểm số c&#243; lượng cung lơ lửng cao. Do đ&#243;, khi x&#233;t tr&#234;n đồ thị VNINDEX l&#250;c n&#224;y, nh&#224; đầu tư cần lưu &#253; v&#249;ng 1320-1360. V&#249;ng n&#224;y xuất hiện lực bắt đ&#225;y kh&#225; lớn v&#224;o thời điểm trước lễ 30/4. Nh&#236;n chung dư địa tăng kh&#244;ng nhiều, v&#236; thế t&#244;i cho rằng l&#250;c n&#224;y th&#237;ch hợp cho việc trading theo d&#242;ng tiền.
- Hiện tại thị trường đ&#227; lộ diện những nh&#243;m ng&#224;nh dẫn dắt, đ&#226;y l&#224; những cổ phiếu giữ mặt bằng gi&#225; tốt, kh&#244;ng g&#227;y c&#225;c hỗ trợ quan trọng. B&#234;n cạnh đ&#243; vẫn c&#243; những cổ phiếu c&#243; mức hồi phục ấn tượng, break c&#225;c mẫu h&#236;nh tạo đ&#225;y. Đ&#243; l&#224; những &#253; tưởng để tham gia trong giai đoạn n&#224;y.
- Với những ai vẫn chưa t&#236;m được giải ph&#225;p xử cổ phiếu thua lỗ trong danh mục. L&#250;c n&#224;y h&#227;y xem x&#233;t về yếu tố Vĩ m&#244; v&#224; chu kỳ kinh tế, nếu cổ phiếu vẫn c&#242;n triển vọng, h&#227;y giữ n&#243;. Kh&#244;ng th&#236; h&#227;y xem x&#233;t cơ cấu v&#224; tập trung những m&#227; được d&#242;ng tiền hậu thuẫn tốt hơn.
- Đừng qu&#234;n quản trị rủi ro. Đợt sụt giảm vừa qua l&#224; b&#224;i học cho ch&#250;ng ta thấy tầm quan trọng của việc quản trị rủi ro. H&#227;y thường xuy&#234;n quan s&#225;t, đặt mục ti&#234;u chốt lời, cắt lỗ cũng như tu&#226;n thủ kế hoạch giao dịch để hạn chế những thiệt hại c&#243; thể xảy ra.


[VNINDEX XUẤT HIỆN FTD... RỒI SAO?]
(Bài viết mang quan điểm cá nhân)
- Sau bao ngày tháng trông chờ thì cuối cùng FTD đã xuất hiện. VNINDEX tăng 2.84%, khối lượng giao dịch tuy chưa đạt mốc trung bình 50 phiên nhưng đột biến so với mặt bằng chung các phiên gần đây. Dòng tiền lan tỏa mạnh mẽ, nhất là ở nhóm Thủy sản, Cảng biển, Dầu khí. Đây là dấu hiệu dòng tiền tạo lập quay trở lại, nhưng câu hỏi đặt ra là: Đã đến lúc tất tay chưa?
Hãy nhìn lại lịch sử! (Hình 1)
- Trước khi ra quyết trả lời câu hỏi có nên tất tay hay không thì mời mọi người nhìn lại giai đoạn 2018 của thị trường. Giai đoạn này index cũng vừa trải qua 1 nhịp chỉnh lớn, tất cả các hỗ trợ lần lượt bị đánh thủng, trong đó có MA50 và MA200 (đường xanh lá và vàng).
- FTD đầu tiền xuất hiện vào ngày 1/6, xuất hiện vào nổ lực phục hồi thứ 4 và thỏa mãn đủ các điều kiện, thị trường tiếp tục tăng thêm khoảng 50 điểm và sau đó điều chỉnh. Xu hướng chủ đạo trong hầu hết giai đoạn 2018 là sideway, trong thời gian đó xuất hiện thêm 2 lần FTD nữa và mức phục hồi khoảng 10-15%. Giai đoạn đó thị trường ảnh hưởng khá nhiều từ sự kiện Tradewar, giao dịch cũng ảm đạm hơn so thời điểm trước khi tạo đỉnh.
=> Thị trường cần thời gian để loại bỏ lượng cung lớn và reset lại sau đợt sụt giảm mạnh. Dữ liệu quá khứ cho thấy sau các FTD, thị trường không phục về đỉnh cũ. Nguyên nhân là lượng cung lơ lửng bên trên từ những người kẹp hàng.

Tiếp tục nhìn lại... (Hình 2)
- Đầu năm 2020 cũng chứng kiến đợt sụt giảm lớn do ảnh hưởng từ dịch covid-19. Thị trường tạo đáy vào cuối tháng 3 và FTD chính xuất hiện vào ngày 6/4/2020. Khác với năm 2018, lần này VNINDEX hồi phục theo hình chữ V bắt chính thức bước vào giai đoạn tăng giá khi nền kinh tế bước vào giai đoạn lãi suất thấp.
=> Lần này thị trường hồi phục nhanh và táo bạo hơn, không trải qua các đợt điều chỉnh để rũ cung vì phần lớn lượng cung nằm ở vùng 900-1000 điểm (thực tế khi hồi đến 900 điểm thì thị trường bắt đầu chỉnh).

Chiến lược tiếp theo là gì? (Hình 3)
- Cả 2 kịch bản có điểm chung là thị trường hồi phục nhưng sẽ tạm ngừng bước tại các vùng điểm số có lượng cung lơ lửng cao. Do đó, khi xét trên đồ thị VNINDEX lúc này, nhà đầu tư cần lưu ý vùng 1320-1360. Vùng này xuất hiện lực bắt đáy khá lớn vào thời điểm trước lễ 30/4. Nhìn chung dư địa tăng không nhiều, vì thế tôi cho rằng lúc này thích hợp cho việc trading theo dòng tiền.
- Hiện tại thị trường đã lộ diện những nhóm ngành dẫn dắt, đây là những cổ phiếu giữ mặt bằng giá tốt, không gãy các hỗ trợ quan trọng. Bên cạnh đó vẫn có những cổ phiếu có mức hồi phục ấn tượng, break các mẫu hình tạo đáy. Đó là những ý tưởng để tham gia trong giai đoạn này.
- Với những ai vẫn chưa tìm được giải pháp xử cổ phiếu thua lỗ trong danh mục. Lúc này hãy xem xét về yếu tố Vĩ mô và chu kỳ kinh tế, nếu cổ phiếu vẫn còn triển vọng, hãy giữ nó. Không thì hãy xem xét cơ cấu và tập trung những mã được dòng tiền hậu thuẫn tốt hơn.
- Đừng quên quản trị rủi ro. Đợt sụt giảm vừa qua là bài học cho chúng ta thấy tầm quan trọng của việc quản trị rủi ro. Hãy thường xuyên quan sát, đặt mục tiêu chốt lời, cắt lỗ cũng như tuân thủ kế hoạch giao dịch để hạn chế những thiệt hại có thể xảy ra.


Nguyễn Công Thành