[LẠM PH&#193;T V&#192; CƠ HỘI]

- Ng&#224;y 10/02, Bộ Lao động Mỹ cho biết trong th&#225;ng 1/2022, chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng (CPI) tăng 7.5% so với c&#249;ng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ th&#225;ng 2/1982. Con số n&#224;y cao hơn mức 7% của th&#225;ng 12/2021 v&#224; cao hơn nhiều so với mức 1.8% của năm 2019 – giai đoạn trước dịch. Chỉ số CPI l&#245;i – loại trừ c&#225;c mặt h&#224;ng bị biến động mạnh về gi&#225; như thực phẩm v&#224; năng lượng – tăng 6% so với c&#249;ng kỳ, cao hơn mức 5.55 của th&#225;ng 12/2021 v&#224; l&#224; mức cao nhất trong gần 40 năm. Lạm ph&#225;t cao l&#224; hậu quả của việc th&#250;c đẩy kinh tế bằng c&#225;c g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch. Mức tăng đột biến của lạm ph&#225;t c&#243; thể l&#224;m gia tăng khả năng c&#225;c quan chức Fed đẩy nhanh qu&#225; tr&#236;nh tăng l&#227;i suất trong năm 2022.
- Trước lo ngại về lạm ph&#225;t, c&#225;c chuyện gia cho rằng FED sẽ n&#226;ng l&#227;i suất 5 lần trong năm nay v&#224; trong k&#236; họp th&#225;ng 3 sắp tới FED sẽ n&#226;ng 0.5 điểm phần trăm. Trong bối cảnh đ&#243;, TTCK Mỹ c&#243; sự điều chỉnh. Tuy nhi&#234;n nếu nh&#236;n rộng hơn th&#236; việc tăng l&#227;i suất diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang tr&#234;n đ&#224; phục hồi, tỷ lệ thất nghiệp cũng đang ở mức thấp. Nh&#236;n lại qu&#225; khứ, lần  đầu ti&#234;n FED tăng l&#227;i suất từ mốc 0%, TTCK Mỹ ghi nhận sự rung lắc trong ngắn hạn nhưng sau đ&#243; tiếp tục phục hồi mạnh mẽ. V&#236; thế nếu kh&#244;ng t&#237;nh đến những diễn biến kh&#225;c, t&#244;i cho rằng việc thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ sẽ kh&#244;ng ảnh hưởng nhiều đến triển vọng kinh tế Mỹ. 

- Việc lạm ph&#225;t c&#243; ảnh hưởng đến VN hay kh&#244;ng th&#236; c&#226;u trả lời l&#224; c&#243;. Tuy nhi&#234;n mức độ ảnh hưởng sẽ kh&#244;ng qu&#225; nghi&#234;m trọng như ở Mỹ. Mới đ&#226;y WB vừa c&#244;ng bố n&#226;ng mức dự b&#225;o lạm ph&#225;t ở VN l&#234;n 3%, tuy c&#243; sự gia tăng nhưng con số n&#224;y vẫn thấp hơn mức 4% m&#224; ch&#237;nh phủ đề ra. Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, VN đang ở giai đoạn đầu của việc k&#237;ch cầu, k&#237;ch th&#237;ch nền kinh tế với rất nhiều c&#225;c g&#243;i hỗ trợ sản xuất, đời sống an sinh (gần đ&#226;y nhất l&#224; g&#243;i hỗ trợ 350.000 tỷ). Như vậy c&#243; thể thấy về mặt điều tiết ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ th&#236; VN c&#243; độ chậm trễ hơn so với nền kinh tế Mỹ. V&#224; hệ quả của điều n&#224;y đ&#227; được phản &#225;nh v&#224;o sự tăng vọt tỷ gi&#225; USD/VND, khi m&#224; đồng Dollar Mỹ trở n&#234;n manh hơn so với đồng nội tệ nước ta.

=&gt; LỢI THẾ D&#192;NH CHO AI? Do sự ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225;, c&#225;c doanh nghiệp xuất khẩu h&#224;ng h&#243;a sẽ l&#224; người hưởng lợi. Thực tế th&#236; trong tuần qua tr&#234;n TTCK VN đ&#227; ghi nhận sự đột ph&#225; từ cổ phiếu thuộc c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh xuất khẩu như Thủy sản, Dệt may,... B&#234;n cạnh đ&#243; đ&#243;ng g&#243;p cho sự tăng gi&#225; c&#242;n đến từ c&#225;c th&#244;ng tin b&#234;n lề như gi&#225; c&#225; tra tăng, c&#225;c hiệp định thương mại (VN đ&#227; k&#237; kết 17 hiệp định thương mại, trong đ&#243; 15 hiệp định đ&#227; được thực hiện), số lượng đơn h&#224;ng dệt may tăng mạnh.

P/s: Sang năm 2022, d&#242;ng tiền đ&#227; c&#243; phần chọn lọc hơn, c&#225;c yếu tố đầu cơ đ&#227; giảm dần. Hy vọng những g&#243;c nh&#236;n của t&#244;i sẽ mang đến cho bạn nhiều &#253; tưởng trong trading/đầu tư tr&#234;n TTCK VN

[LẠM PHÁT VÀ CƠ HỘI]

- Ngày 10/02, Bộ Lao động Mỹ cho biết trong tháng 1/2022, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 7.5% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 2/1982. Con số này cao hơn mức 7% của tháng 12/2021 và cao hơn nhiều so với mức 1.8% của năm 2019 – giai đoạn trước dịch. Chỉ số CPI lõi – loại trừ các mặt hàng bị biến động mạnh về giá như thực phẩm và năng lượng – tăng 6% so với cùng kỳ, cao hơn mức 5.55 của tháng 12/2021 và là mức cao nhất trong gần 40 năm. Lạm phát cao là hậu quả của việc thúc đẩy kinh tế bằng các gói kích thích. Mức tăng đột biến của lạm phát có thể làm gia tăng khả năng các quan chức Fed đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất trong năm 2022.
- Trước lo ngại về lạm phát, các chuyện gia cho rằng FED sẽ nâng lãi suất 5 lần trong năm nay và trong kì họp tháng 3 sắp tới FED sẽ nâng 0.5 điểm phần trăm. Trong bối cảnh đó, TTCK Mỹ có sự điều chỉnh. Tuy nhiên nếu nhìn rộng hơn thì việc tăng lãi suất diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang trên đà phục hồi, tỷ lệ thất nghiệp cũng đang ở mức thấp. Nhìn lại quá khứ, lần  đầu tiên FED tăng lãi suất từ mốc 0%, TTCK Mỹ ghi nhận sự rung lắc trong ngắn hạn nhưng sau đó tiếp tục phục hồi mạnh mẽ. Vì thế nếu không tính đến những diễn biến khác, tôi cho rằng việc thay đổi chính sách tiền tệ sẽ không ảnh hưởng nhiều đến triển vọng kinh tế Mỹ. 

- Việc lạm phát có ảnh hưởng đến VN hay không thì câu trả lời là có. Tuy nhiên mức độ ảnh hưởng sẽ không quá nghiêm trọng như ở Mỹ. Mới đây WB vừa công bố nâng mức dự báo lạm phát ở VN lên 3%, tuy có sự gia tăng nhưng con số này vẫn thấp hơn mức 4% mà chính phủ đề ra. Thêm vào đó, VN đang ở giai đoạn đầu của việc kích cầu, kích thích nền kinh tế với rất nhiều các gói hỗ trợ sản xuất, đời sống an sinh (gần đây nhất là gói hỗ trợ 350.000 tỷ). Như vậy có thể thấy về mặt điều tiết chính sách tiền tệ thì VN có độ chậm trễ hơn so với nền kinh tế Mỹ. Và hệ quả của điều này đã được phản ánh vào sự tăng vọt tỷ giá USD/VND, khi mà đồng Dollar Mỹ trở nên manh hơn so với đồng nội tệ nước ta.

=> LỢI THẾ DÀNH CHO AI? Do sự chênh lệch tỷ giá, các doanh nghiệp xuất khẩu hàng hóa sẽ là người hưởng lợi. Thực tế thì trong tuần qua trên TTCK VN đã ghi nhận sự đột phá từ cổ phiếu thuộc các nhóm ngành xuất khẩu như Thủy sản, Dệt may,... Bên cạnh đó đóng góp cho sự tăng giá còn đến từ các thông tin bên lề như giá cá tra tăng, các hiệp định thương mại (VN đã kí kết 17 hiệp định thương mại, trong đó 15 hiệp định đã được thực hiện), số lượng đơn hàng dệt may tăng mạnh.

P/s: Sang năm 2022, dòng tiền đã có phần chọn lọc hơn, các yếu tố đầu cơ đã giảm dần. Hy vọng những góc nhìn của tôi sẽ mang đến cho bạn nhiều ý tưởng trong trading/đầu tư trên TTCK VN