1. T&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244; &amp; yếu tố hỗ trợ

Tăng trưởng GDP &amp; thu h&#250;t FDI:

GDP Việt Nam đang được dự b&#225;o tăng khoảng 6.5‑7.7% trong năm 2025. 
Vietnam Investment Review - VIR
+2
Reuters
+2

Đầu tư trực tiếp nước ngo&#224;i (FDI) cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh trong nửa đầu của năm: tổng FDI, kể cả vốn bổ sung cho c&#225;c dự &#225;n hiện hữu, đều nh&#237;ch l&#234;n so với c&#249;ng kỳ. 
Vietnam Briefing

C&#244;ng t&#225;c giải ng&#226;n vốn đầu tư c&#244;ng được đẩy mạnh, gi&#250;p hỗ trợ tăng trưởng nội địa. 
Reuters
+2
Vietnam Investment Review - VIR
+2

Lạm ph&#225;t &amp; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ:

Lạm ph&#225;t hiện ở mức tương đối kiểm so&#225;t – CPI khoảng ~3‑4%/năm, core inflation (loại trừ c&#225;c khoản biến động mạnh như thực phẩm, năng lượng) cũng tăng nhẹ nhưng chưa c&#243; dấu hiệu vượt qu&#225; tầm kiểm so&#225;t. 
Trading Economics
+2
VietNamNet News
+2

Ch&#237;nh phủ muốn giữ lạm ph&#225;t trong khoảng 4.5‑5.0% năm 2025 để c&#243; dư địa ch&#237;nh s&#225;ch. 
Reuters
+1

L&#227;i suất chưa bị đẩy l&#234;n qu&#225; cao, ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ vẫn tương đối linh hoạt để hỗ trợ tăng trưởng. 
The Saigon Times
+2
en.diendandoanhnghiep.vn
+2

Cơ hội từ n&#226;ng hạng thị trường &amp; yếu tố định gi&#225;:

Việt Nam đang trong qu&#225; tr&#236;nh chuẩn bị để được FTSE Russell n&#226;ng hạng từ “frontier market” l&#234;n “emerging market”, nếu th&#224;nh c&#244;ng sẽ thu h&#250;t vốn ngoại rất lớn. 
Reuters
+2
VCCI
+2

Do định gi&#225; (P/E) hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với trung b&#236;nh d&#224;i hạn — tức l&#224; c&#243; dư địa tăng nếu niềm tin thị trường được cải thiện. 
Vietnam Investment Review - VIR
+2
SSI
+2

2. C&#225;c rủi ro &amp; điểm cần để mắt

Rủi ro xuất khẩu &amp; thương mại quốc tế: C&#225;c mức thuế quan mới từ Mỹ, nhu cầu to&#224;n cầu c&#243; thể giảm nếu c&#225;c nền kinh tế lớn rơi v&#224;o suy tho&#225;i. Vietnam, v&#236; phụ thuộc rất lớn v&#224;o xuất khẩu, sẽ bị ảnh hưởng. 
Reuters
+1

Chi ph&#237; đầu v&#224;o &amp; &#225;p lực chi ph&#237;: Gi&#225; điện, y tế, nh&#224; ở, vật liệu x&#226;y dựng … đang c&#243; dấu hiệu tăng l&#234;n, g&#243;p phần đẩy core inflation. Nếu kh&#244;ng kiểm so&#225;t tốt, c&#243; thể ảnh hưởng tới lợi nhuận doanh nghiệp. 
Reuters
+2
The Saigon Times
+2

T&#236;nh trạng ph&#226;n bổ vốn đầu tư c&#244;ng &amp; đầu tư tư nh&#226;n chưa đồng đều: Mặc d&#249; c&#243; nhiều quyết s&#225;ch tốt, nhưng việc giải ng&#226;n chậm trong một số dự &#225;n vẫn l&#224; vấn đề. Nếu vốn c&#244;ng hay ODA, FDI bị tr&#236; ho&#227;n, tốc độ tăng trưởng c&#243; thể bị ảnh hưởng. 
Vietnam Investment Review - VIR
+1

Biến động tiền tệ &amp; l&#227;i suất quốc tế: Nếu đồng USD mạnh l&#234;n, hay FED tiếp tục tăng l&#227;i suất mạnh, c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực l&#234;n d&#242;ng vốn ra nước ngo&#224;i, ảnh hưởng tới tỷ gi&#225; VND &amp; chi ph&#237; vay mượn quốc tế.

3. Nhận định cụ thể cho thị trường chứng kho&#225;n

Dự b&#225;o VN‑Index &amp; c&#225;c chỉ số li&#234;n quan:

Nhiều c&#244;ng ty chứng kho&#225;n (v&#237; dụ VDSC, SSI) dự đo&#225;n VN‑Index c&#243; thể l&#234;n v&#249;ng ~1,500‑1,750 trong nửa sau năm 2025 nếu c&#225;c yếu tố hỗ trợ tiếp tục. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+2
SSI
+2

Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp (EPS) được dự b&#225;o khoảng 15‑22% t&#249;y ng&#224;nh. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+1

C&#225;c ng&#224;nh c&#243; triển vọng tốt:

Bất động sản (nh&#224; ở, ph&#225;t triển căn hộ, khu c&#244;ng nghiệp) nếu được hỗ trợ ch&#237;nh s&#225;ch, cải thiện ph&#225;p l&#253;. 
Vietnam Invehu1stment Review - VIR
+1

Ng&#224;nh c&#244;ng xuất khẩu, sản xuất – đặc biệt c&#225;c doanh nghiệp tham gia chuỗi cung ứng to&#224;n cầu sẽ hưởng lợi nếu thuế quan được xử l&#253; ổn v&#224; chi ph&#237; đầu v&#224;o ổn định. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+1

Dịch vụ t&#224;i ch&#237;nh, ng&#226;n h&#224;ng – nếu l&#227;i suất giữa huy động/cho vay ổn định, lợi nhuận khả thi; đặc biệt trong bối cảnh vốn ngoại v&#224;o thị trường chứng kho&#225;n tăng.

1. Tình hình vĩ mô & yếu tố hỗ trợ

Tăng trưởng GDP & thu hút FDI:

GDP Việt Nam đang được dự báo tăng khoảng 6.5‑7.7% trong năm 2025. 
Vietnam Investment Review - VIR
+2
Reuters
+2

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh trong nửa đầu của năm: tổng FDI, kể cả vốn bổ sung cho các dự án hiện hữu, đều nhích lên so với cùng kỳ. 
Vietnam Briefing

Công tác giải ngân vốn đầu tư công được đẩy mạnh, giúp hỗ trợ tăng trưởng nội địa. 
Reuters
+2
Vietnam Investment Review - VIR
+2

Lạm phát & chính sách tiền tệ:

Lạm phát hiện ở mức tương đối kiểm soát – CPI khoảng ~3‑4%/năm, core inflation (loại trừ các khoản biến động mạnh như thực phẩm, năng lượng) cũng tăng nhẹ nhưng chưa có dấu hiệu vượt quá tầm kiểm soát. 
Trading Economics
+2
VietNamNet News
+2

Chính phủ muốn giữ lạm phát trong khoảng 4.5‑5.0% năm 2025 để có dư địa chính sách. 
Reuters
+1

Lãi suất chưa bị đẩy lên quá cao, chính sách tiền tệ vẫn tương đối linh hoạt để hỗ trợ tăng trưởng. 
The Saigon Times
+2
en.diendandoanhnghiep.vn
+2

Cơ hội từ nâng hạng thị trường & yếu tố định giá:

Việt Nam đang trong quá trình chuẩn bị để được FTSE Russell nâng hạng từ “frontier market” lên “emerging market”, nếu thành công sẽ thu hút vốn ngoại rất lớn. 
Reuters
+2
VCCI
+2

Do định giá (P/E) hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với trung bình dài hạn — tức là có dư địa tăng nếu niềm tin thị trường được cải thiện. 
Vietnam Investment Review - VIR
+2
SSI
+2

2. Các rủi ro & điểm cần để mắt

Rủi ro xuất khẩu & thương mại quốc tế: Các mức thuế quan mới từ Mỹ, nhu cầu toàn cầu có thể giảm nếu các nền kinh tế lớn rơi vào suy thoái. Vietnam, vì phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu, sẽ bị ảnh hưởng. 
Reuters
+1

Chi phí đầu vào & áp lực chi phí: Giá điện, y tế, nhà ở, vật liệu xây dựng … đang có dấu hiệu tăng lên, góp phần đẩy core inflation. Nếu không kiểm soát tốt, có thể ảnh hưởng tới lợi nhuận doanh nghiệp. 
Reuters
+2
The Saigon Times
+2

Tình trạng phân bổ vốn đầu tư công & đầu tư tư nhân chưa đồng đều: Mặc dù có nhiều quyết sách tốt, nhưng việc giải ngân chậm trong một số dự án vẫn là vấn đề. Nếu vốn công hay ODA, FDI bị trì hoãn, tốc độ tăng trưởng có thể bị ảnh hưởng. 
Vietnam Investment Review - VIR
+1

Biến động tiền tệ & lãi suất quốc tế: Nếu đồng USD mạnh lên, hay FED tiếp tục tăng lãi suất mạnh, có thể gây áp lực lên dòng vốn ra nước ngoài, ảnh hưởng tới tỷ giá VND & chi phí vay mượn quốc tế.

3. Nhận định cụ thể cho thị trường chứng khoán

Dự báo VN‑Index & các chỉ số liên quan:

Nhiều công ty chứng khoán (ví dụ VDSC, SSI) dự đoán VN‑Index có thể lên vùng ~1,500‑1,750 trong nửa sau năm 2025 nếu các yếu tố hỗ trợ tiếp tục. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+2
SSI
+2

Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp (EPS) được dự báo khoảng 15‑22% tùy ngành. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+1

Các ngành có triển vọng tốt:

Bất động sản (nhà ở, phát triển căn hộ, khu công nghiệp) nếu được hỗ trợ chính sách, cải thiện pháp lý. 
Vietnam Invehu1stment Review - VIR
+1

Ngành công xuất khẩu, sản xuất – đặc biệt các doanh nghiệp tham gia chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ hưởng lợi nếu thuế quan được xử lý ổn và chi phí đầu vào ổn định. 
en.diendandoanhnghiep.vn
+1

Dịch vụ tài chính, ngân hàng – nếu lãi suất giữa huy động/cho vay ổn định, lợi nhuận khả thi; đặc biệt trong bối cảnh vốn ngoại vào thị trường chứng khoán tăng.