Đậu tương đang bị định gi&#225; thấp? G&#243;c nh&#236;n từ c&#225;n c&#226;n cung cầu tại Mỹ


Mặc d&#249; năng suất đậu tương tại Mỹ trong ni&#234;n vụ năm nay được dự b&#225;o tăng nhẹ, nhưng tồn kho cuối vụ lại đang giảm kh&#225; mạnh – chỉ c&#242;n khoảng 297 triệu giạ, tức giảm hơn 15% so với năm trước (348 triệu giạ). Đ&#225;ng ch&#250; &#253; hơn, con số n&#224;y thấp hơn rất nhiều so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i: v&#224;o th&#225;ng 5/2024, tồn kho c&#242;n l&#234;n tới 445 triệu giạ, vậy m&#224; gi&#225; đậu tương kỳ hạn th&#225;ng 11 khi đ&#243; vẫn ổn định quanh mức 12 USD/giạ.

Giờ đ&#226;y, khi tồn kho đ&#227; rơi về v&#249;ng thấp – khoảng 295–297 triệu giạ, m&#224; gi&#225; đậu tương kỳ hạn th&#225;ng 11 vẫn dao động quanh ngưỡng tương tự, thậm ch&#237; c&#243; phần yếu hơn – c&#226;u hỏi đặt ra l&#224;: liệu đậu tương c&#243; đang bị thị trường định gi&#225; thấp so với thực trạng cung cầu nội địa?
Tất nhi&#234;n, thị trường n&#244;ng sản l&#224; một cuộc chơi to&#224;n cầu. Những yếu tố b&#234;n ngo&#224;i như diện t&#237;ch trồng trọt, sản lượng thực tế v&#224; thời tiết tại Brazil, Argentina hay nhu cầu mua h&#224;ng từ Trung Quốc cũng c&#243; ảnh hưởng rất lớn đến gi&#225; cả. Tuy nhi&#234;n, nếu chỉ x&#233;t ri&#234;ng trong bối cảnh cung – cầu tại Mỹ, th&#236; gi&#225; hiện tại kh&#244;ng phản &#225;nh đ&#250;ng mức độ &quot;thắt chặt&quot; của nguồn cung.

Gi&#225; đậu tương th&#225;ng 7 đang tiến gần đến m&#244; h&#236;nh &quot;golden cross&quot;, l&#224; m&#244; h&#236;nh đường trung b&#236;nh 50 ng&#224;y cắt l&#234;n tr&#234;n đường trung b&#236;nh 200 ng&#224;y, t&#237;n hiệu kỹ thuật thường cho thấy xu hướng thị trường c&#243; thể chuyển từ giảm sang tăng.

D&#249; kh&#244;ng phải l&#224; đảm bảo chắc chắn, nếu xảy ra, đ&#226;y c&#243; thể l&#224; dấu hiệu cho thấy đậu tương sắp bước v&#224;o giai đoạn tăng gi&#225; mới.
Điều n&#224;y mở ra cơ hội cho nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn. Nếu những yếu tố b&#234;n ngo&#224;i kh&#244;ng biến động qu&#225; ti&#234;u cực, th&#236; mức gi&#225; hiện tại ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể được xem l&#224; v&#249;ng mua hấp dẫn cho những ai tin v&#224;o nguy&#234;n l&#253; căn bản của thị trường: khi cung giảm, gi&#225; c&#243; xu hướng tăng.

Đậu tương đang bị định giá thấp? Góc nhìn từ cán cân cung cầu tại Mỹ


Mặc dù năng suất đậu tương tại Mỹ trong niên vụ năm nay được dự báo tăng nhẹ, nhưng tồn kho cuối vụ lại đang giảm khá mạnh – chỉ còn khoảng 297 triệu giạ, tức giảm hơn 15% so với năm trước (348 triệu giạ). Đáng chú ý hơn, con số này thấp hơn rất nhiều so với cùng kỳ năm ngoái: vào tháng 5/2024, tồn kho còn lên tới 445 triệu giạ, vậy mà giá đậu tương kỳ hạn tháng 11 khi đó vẫn ổn định quanh mức 12 USD/giạ.

Giờ đây, khi tồn kho đã rơi về vùng thấp – khoảng 295–297 triệu giạ, mà giá đậu tương kỳ hạn tháng 11 vẫn dao động quanh ngưỡng tương tự, thậm chí có phần yếu hơn – câu hỏi đặt ra là: liệu đậu tương có đang bị thị trường định giá thấp so với thực trạng cung cầu nội địa?
Tất nhiên, thị trường nông sản là một cuộc chơi toàn cầu. Những yếu tố bên ngoài như diện tích trồng trọt, sản lượng thực tế và thời tiết tại Brazil, Argentina hay nhu cầu mua hàng từ Trung Quốc cũng có ảnh hưởng rất lớn đến giá cả. Tuy nhiên, nếu chỉ xét riêng trong bối cảnh cung – cầu tại Mỹ, thì giá hiện tại không phản ánh đúng mức độ "thắt chặt" của nguồn cung.

Giá đậu tương tháng 7 đang tiến gần đến mô hình "golden cross", là mô hình đường trung bình 50 ngày cắt lên trên đường trung bình 200 ngày, tín hiệu kỹ thuật thường cho thấy xu hướng thị trường có thể chuyển từ giảm sang tăng.

Dù không phải là đảm bảo chắc chắn, nếu xảy ra, đây có thể là dấu hiệu cho thấy đậu tương sắp bước vào giai đoạn tăng giá mới.
Điều này mở ra cơ hội cho nhà đầu tư trung – dài hạn. Nếu những yếu tố bên ngoài không biến động quá tiêu cực, thì mức giá hiện tại hoàn toàn có thể được xem là vùng mua hấp dẫn cho những ai tin vào nguyên lý căn bản của thị trường: khi cung giảm, giá có xu hướng tăng.