Đ&#225;nh gi&#225; chu kỳ ng&#224;nh điện trong giai đoạn tới

Ng&#224;nh điện c&#243; t&#237;nh chu kỳ phụ thuộc v&#224;o:

1. Tăng trưởng kinh tế &amp; nhu cầu điện

Nhu cầu điện tại Việt Nam vẫn tăng trưởng do c&#244;ng nghiệp h&#243;a, đ&#244; thị h&#243;a. Theo Quy hoạch điện VIII, tăng trưởng nhu cầu điện giai đoạn 2021-2030 ước t&#237;nh 7-8%/năm.

C&#225;c ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp ti&#234;u thụ điện lớn như sản xuất th&#233;p, xi măng, bất động sản đang chậm lại, nhưng điện cho d&#226;n dụng &amp; trung t&#226;m dữ liệu c&#243; thể b&#249; đắp phần n&#224;o.



2. Cơ cấu nguồn điện &amp; ch&#237;nh s&#225;ch

Ch&#237;nh phủ ưu ti&#234;n năng lượng t&#225;i tạo nhưng vẫn cần điện kh&#237; LNG &amp; nhiệt điện than để đảm bảo ổn định lưới điện.

Gi&#225; điện c&#243; thể điều chỉnh tăng trong c&#225;c năm tới để đảm bảo lợi nhuận cho doanh nghiệp ng&#224;nh điện, nhưng sẽ c&#243; sự kiểm so&#225;t để tr&#225;nh t&#225;c động lạm ph&#225;t.



3. Đầu tư &amp; t&#224;i ch&#237;nh ng&#224;nh điện

Nhiều dự &#225;n điện t&#225;i tạo đang bị tắc nghẽn do vấn đề gi&#225; FIT, cơ chế mua điện trực tiếp (DPPA) đang được ho&#224;n thiện.

C&#225;c doanh nghiệp như EVN, PV Power, NT2 c&#243; thể được hưởng lợi từ sự thay đổi gi&#225; b&#225;n lẻ điện.




Dự b&#225;o chu kỳ ng&#224;nh điện

Giai đoạn 2024-2025: Ng&#224;nh điện vẫn tăng trưởng nhưng c&#243; sự ph&#226;n h&#243;a giữa c&#225;c nh&#243;m (điện kh&#237; LNG, điện t&#225;i tạo gặp kh&#243; khăn do vốn).

Giai đoạn 2026-2030: B&#249;ng nổ đầu tư điện t&#225;i tạo v&#224; LNG khi ch&#237;nh s&#225;ch trở n&#234;n r&#245; r&#224;ng hơn.


Cơ hội đầu tư

Nh&#243;m điện kh&#237; &amp; LNG: POW (PV Power), NT2 (Nhiệt điện Nhơn Trạch 2), BCG (Bamboo Capital – ph&#225;t triển điện LNG).

Nh&#243;m năng lượng t&#225;i tạo: GEG (Điện Gia Lai), REE (Cơ điện lạnh – sở hữu nhiều dự &#225;n điện gi&#243;/mặt trời).

Nh&#243;m ph&#226;n phối điện: EVN, PPC (Nhiệt điện Phả Lại).

Đánh giá chu kỳ ngành điện trong giai đoạn tới

Ngành điện có tính chu kỳ phụ thuộc vào:

1. Tăng trưởng kinh tế & nhu cầu điện

Nhu cầu điện tại Việt Nam vẫn tăng trưởng do công nghiệp hóa, đô thị hóa. Theo Quy hoạch điện VIII, tăng trưởng nhu cầu điện giai đoạn 2021-2030 ước tính 7-8%/năm.

Các ngành công nghiệp tiêu thụ điện lớn như sản xuất thép, xi măng, bất động sản đang chậm lại, nhưng điện cho dân dụng & trung tâm dữ liệu có thể bù đắp phần nào.



2. Cơ cấu nguồn điện & chính sách

Chính phủ ưu tiên năng lượng tái tạo nhưng vẫn cần điện khí LNG & nhiệt điện than để đảm bảo ổn định lưới điện.

Giá điện có thể điều chỉnh tăng trong các năm tới để đảm bảo lợi nhuận cho doanh nghiệp ngành điện, nhưng sẽ có sự kiểm soát để tránh tác động lạm phát.



3. Đầu tư & tài chính ngành điện

Nhiều dự án điện tái tạo đang bị tắc nghẽn do vấn đề giá FIT, cơ chế mua điện trực tiếp (DPPA) đang được hoàn thiện.

Các doanh nghiệp như EVN, PV Power, NT2 có thể được hưởng lợi từ sự thay đổi giá bán lẻ điện.




Dự báo chu kỳ ngành điện

Giai đoạn 2024-2025: Ngành điện vẫn tăng trưởng nhưng có sự phân hóa giữa các nhóm (điện khí LNG, điện tái tạo gặp khó khăn do vốn).

Giai đoạn 2026-2030: Bùng nổ đầu tư điện tái tạo và LNG khi chính sách trở nên rõ ràng hơn.


Cơ hội đầu tư

Nhóm điện khí & LNG: POW (PV Power), NT2 (Nhiệt điện Nhơn Trạch 2), BCG (Bamboo Capital – phát triển điện LNG).

Nhóm năng lượng tái tạo: GEG (Điện Gia Lai), REE (Cơ điện lạnh – sở hữu nhiều dự án điện gió/mặt trời).

Nhóm phân phối điện: EVN, PPC (Nhiệt điện Phả Lại).