Cập nhật KQKD Q3/2025 SAS: Yếu hơn kỳ vọng !!
Lợi nhuận sau thuế v&#224; doanh thu của SAS Q3/2025 lần lượt đạt 107 tỷ giảm 40.8% v&#224; 804 tỷ tăng 2.8% YoY. Nh&#236;n chung KQKD yếu hơn kh&#225; nhiều so với dự ph&#243;ng của Growth Investor đưa ra hồi đầu năm, v&#224; trong qu&#253; n&#224;y ch&#250;ng t&#244;i thấy SAS c&#243; c&#225;c điểm c&#225;c ch&#250; &#253; sau​

1. Phần lớn sự suy yếu KQKD trong Q3 của SAS tới từ mảng b&#225;n h&#224;ng miễn thuế khi doanh thu giảm 17% v&#224; đặc biệt bi&#234;n lợi nhuận gộp chỉ đạt 21.7% thấp hơn kh&#225; nhiều trung b&#236;nh c&#225;c năm về trước của doanh nghiệp (Q3/2024 đạt 51%). L&#253; do chủ yếu được SAS chia sẻ l&#224; C&#244;ng ty chưa ghi nhận khoản b&#249; lợi nhuận của hoạt động kinh doanh h&#224;ng miễn thuế, khoản lợi nhuận n&#224;y sẽ được quyết to&#225;n v&#224; ghi nhận v&#224;o qu&#253; 4/2025 theo quy định. N&#234;n từ đ&#243; Growth Investor k&#236; vọng Q4 SAS sẽ book lợi nhuận mảng n&#224;y cao trở lại​

2. Doanh thu t&#224;i ch&#237;nh sụt giảm mạnh 67% YoY, do khoản cổ tức Q3/2025 chỉ nhận được 4 tỷ trong khi c&#249;ng k&#236; năm ngo&#225;i l&#224; 48 tỷ​

3. C&#225;c mảng c&#242;n lại của SAS nh&#236;n chung hoạt động kh&#225; tốt, đều tăng trưởng cả về mặt doanh thu lẫn bi&#234;n lợi nhuận gộp so với c&#249;ng kỳ, đặc biệt l&#224; mảng dịch vụ kh&#225;c v&#224; ph&#242;ng chờ thương gia trong Q3 đều c&#243; mức bi&#234;n l&#227;i gộp cao nhất lịch sử lần lượt đạt 75.7% v&#224; 86.4%

Th&#244;ng tin li&#234;n hệ
L&#234; Đức Anh - 094.566.5954 - Growth Investors
C&#225;c dịch vụ cung cấp:
1. Tư vấn đầu tư - Premier Advisory
2. Quản l&#237; t&#224;i khoản đầu tư 
3. Ph&#226;n phối phần mềm Findicator - Phần mềm ph&#249; hợp nhất với nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n 
4. Mở t&#224;i khoản chứng kho&#225;n tại DNSE

Nguồn: SAS, Growth Investors tổng hợp

Cập nhật KQKD Q3/2025 SAS: Yếu hơn kỳ vọng !!
Lợi nhuận sau thuế và doanh thu của SAS Q3/2025 lần lượt đạt 107 tỷ giảm 40.8% và 804 tỷ tăng 2.8% YoY. Nhìn chung KQKD yếu hơn khá nhiều so với dự phóng của Growth Investor đưa ra hồi đầu năm, và trong quý này chúng tôi thấy SAS có các điểm các chú ý sau​

1. Phần lớn sự suy yếu KQKD trong Q3 của SAS tới từ mảng bán hàng miễn thuế khi doanh thu giảm 17% và đặc biệt biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 21.7% thấp hơn khá nhiều trung bình các năm về trước của doanh nghiệp (Q3/2024 đạt 51%). Lý do chủ yếu được SAS chia sẻ là Công ty chưa ghi nhận khoản bù lợi nhuận của hoạt động kinh doanh hàng miễn thuế, khoản lợi nhuận này sẽ được quyết toán và ghi nhận vào quý 4/2025 theo quy định. Nên từ đó Growth Investor kì vọng Q4 SAS sẽ book lợi nhuận mảng này cao trở lại​

2. Doanh thu tài chính sụt giảm mạnh 67% YoY, do khoản cổ tức Q3/2025 chỉ nhận được 4 tỷ trong khi cùng kì năm ngoái là 48 tỷ​

3. Các mảng còn lại của SAS nhìn chung hoạt động khá tốt, đều tăng trưởng cả về mặt doanh thu lẫn biên lợi nhuận gộp so với cùng kỳ, đặc biệt là mảng dịch vụ khác và phòng chờ thương gia trong Q3 đều có mức biên lãi gộp cao nhất lịch sử lần lượt đạt 75.7% và 86.4%

Thông tin liên hệ
Lê Đức Anh - 094.566.5954 - Growth Investors
Các dịch vụ cung cấp:
1. Tư vấn đầu tư - Premier Advisory
2. Quản lí tài khoản đầu tư 
3. Phân phối phần mềm Findicator - Phần mềm phù hợp nhất với nhà đầu tư cá nhân 
4. Mở tài khoản chứng khoán tại DNSE

Nguồn: SAS, Growth Investors tổng hợp