5. Kết Luận

TNH l&#224; một doanh nghiệp c&#243; tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực y tế tư nh&#226;n tại Việt Nam. Trong ngắn hạn TNH đang bị ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khiến kết quả kinh doanh tệ nhưng khả năng cao đ&#226;y đ&#227; l&#224; đ&#225;y của KQKD v&#224; sẽ phục hồi từ Q4/2024. NHƯNG định gi&#225; vẫn l&#224; vấn đề của TNH khi với định gi&#225; n&#224;y theo m&#236;nh thấy upside l&#224; c&#243; nhưng chưa đủ hấp dẫn . Mọi người c&#243; thể theo d&#245;i chi tiết trong video &quot;Quan điểm về cổ phiếu TNH: Liệu c&#243; thể th&#224;nh SI&#202;U CỔ TRONG TƯƠNG LAI ??&quot; nh&#233; !! <a href="https://youtu.be/X9TNcipRhG0" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://youtu.be/X9TNcipRhG0</a>

1. M&#244; H&#236;nh Kinh Doanh
TNH hoạt động trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ y tế tư nh&#226;n, chủ yếu tập trung v&#224;o kh&#225;m chữa bệnh v&#224; kiểm tra sức khỏe. Doanh thu ch&#237;nh của TNH đến từ dịch vụ kh&#225;m chữa bệnh, chiếm 89% tổng doanh thu trong năm 2023. C&#244;ng ty vận h&#224;nh 2 bệnh viện ch&#237;nh: Bệnh viện Quốc tế Th&#225;i Nguy&#234;n v&#224; Bệnh viện Đa khoa Y&#234;n B&#236;nh Th&#225;i Nguy&#234;n, cả hai đều hoạt động rất hiệu quả v&#224; được đ&#225;nh gi&#225; cao về chất lượng dịch vụ. B&#234;n cạnh đ&#243;, TNH đang mở rộng hoạt động sang c&#225;c lĩnh vực kh&#225;c như:

Dịch vụ kh&#225;m bệnh nghề nghiệp: TNH l&#224; một trong số &#237;t bệnh viện tại Th&#225;i Nguy&#234;n được cấp ph&#233;p cung cấp dịch vụ n&#224;y, tận dụng lợi thế gia nhập thị trường sớm v&#224; cơ sở hạ tầng hiện đại để k&#253; kết c&#225;c hợp đồng kh&#225;m bệnh nghề nghiệp với c&#225;c doanh nghiệp trong tỉnh.

Dịch vụ ti&#234;m chủng: TNH c&#243; kế hoạch triển khai dịch vụ ti&#234;m chủng tại c&#225;c bệnh viện, tận dụng đội ngũ y b&#225;c sĩ c&#243; kinh nghiệm để ph&#242;ng ngừa biến chứng sau ti&#234;m chủng.

Dịch vụ bất động sản: TNH c&#243; doanh thu từ bất động sản, tuy nhi&#234;n tỷ trọng rất nhỏ, chỉ chiếm 10% tổng doanh thu v&#224; đ&#243;ng g&#243;p kh&#244;ng đ&#225;ng kể v&#224;o lợi nhuận gộp.
2. Tiềm Năng Ph&#225;t Triển
TNH c&#243; tiềm năng ph&#225;t triển mạnh mẽ trong tương lai dựa tr&#234;n những yếu tố sau:

Nhu cầu thị trường tăng cao: D&#226;n số gi&#224; h&#243;a, tầng lớp trung lưu tăng trưởng v&#224; tỷ lệ mắc bệnh m&#227;n t&#237;nh gia tăng đang th&#250;c đẩy nhu cầu dịch vụ chăm s&#243;c sức khỏe tư nh&#226;n tại Việt Nam.

Kế hoạch mở rộng quy m&#244;: TNH đang triển khai nhiều dự &#225;n mở rộng bệnh viện, bao gồm:

Bệnh viện TNH Việt Y&#234;n (Bắc Giang) đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh x&#226;y dựng v&#224; dự kiến đi v&#224;o hoạt động trong qu&#253; 3/2024.

Bệnh viện TNH Lạng Sơn dự kiến đi v&#224;o hoạt động trong năm 2025.

TNH c&#243; kế hoạch x&#226;y dựng bệnh viện tại H&#224; Nội v&#224; Đ&#224; Nẵng, bao gồm một bệnh viện đa khoa chuy&#234;n về ung thư tại Đ&#224; Nẵng.

TNH cũng đang xem x&#233;t điều chỉnh dự &#225;n bệnh viện phụ sản, thay v&#236; x&#226;y dựng bệnh viện mới, c&#244;ng ty sẽ th&#224;nh lập trung t&#226;m hỗ trợ sinh sản b&#234;n trong Bệnh viện Quốc tế Th&#225;i Nguy&#234;n.
Mục ti&#234;u tăng trưởng d&#224;i hạn: TNH đặt mục ti&#234;u sở hữu 10 bệnh viện v&#224;o năm 2030 với tổng c&#244;ng suất 3.000 giường bệnh.

Huy động vốn hiệu quả: TNH đ&#227; tăng giới hạn sở hữu nước ngo&#224;i từ 49% l&#234;n 70% để thu h&#250;t nh&#224; đầu tư quốc tế.
3. Ph&#226;n T&#237;ch SWOT
Điểm mạnh (Strengths)
Thương hiệu uy t&#237;n: TNH l&#224; hệ thống bệnh viện tư nh&#226;n lớn nhất tại khu vực Đ&#244;ng Bắc Việt Nam, c&#243; uy t&#237;n v&#224; được người d&#226;n tin tưởng.

Cơ sở vật chất hiện đại: TNH đầu tư mạnh v&#224;o cơ sở vật chất, trang thiết bị y tế hiện đại, đ&#225;p ứng nhu cầu kh&#225;m chữa bệnh chất lượng cao.

Đội ngũ y b&#225;c sĩ gi&#224;u kinh nghiệm: TNH sở hữu đội ngũ y b&#225;c sĩ giỏi chuy&#234;n m&#244;n, gi&#224;u kinh nghiệm v&#224; tận t&#226;m với người bệnh.
Điểm yếu (Weaknesses)
Phụ thuộc v&#224;o nguồn nh&#226;n lực: TNH c&#243; thể gặp kh&#243; khăn trong việc tuyển dụng v&#224; giữ ch&#226;n nh&#226;n vi&#234;n y tế c&#243; tay nghề cao, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ng&#224;y c&#224;ng gay gắt.

Chi ph&#237; đầu v&#224;o tăng cao: Gi&#225; thuốc v&#224; vật tư y tế biến động c&#243; thể ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận của TNH.

Quy m&#244; c&#242;n nhỏ: So với c&#225;c bệnh viện tư nh&#226;n kh&#225;c trong khu vực, quy m&#244; của TNH vẫn c&#242;n hạn chế.
Cơ hội (Opportunities)
Nhu cầu thị trường tăng cao: Nhu cầu dịch vụ y tế tư nh&#226;n tại Việt Nam tiếp tục tăng, tạo cơ hội cho TNH mở rộng thị phần.

Ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ: Ch&#237;nh phủ khuyến kh&#237;ch đầu tư v&#224;o lĩnh vực y tế tư nh&#226;n, tạo điều kiện thuận lợi cho TNH ph&#225;t triển.

Ph&#225;t triển c&#244;ng nghệ: Ứng dụng c&#244;ng nghệ th&#244;ng tin v&#224;o quản l&#253; v&#224; kh&#225;m chữa bệnh c&#243; thể gi&#250;p TNH n&#226;ng cao hiệu quả hoạt động v&#224; thu h&#250;t kh&#225;ch h&#224;ng.
Th&#225;ch thức (Threats)
Cạnh tranh gay gắt: Thị trường y tế tư nh&#226;n ng&#224;y c&#224;ng cạnh tranh với sự tham gia của nhiều đối thủ mới, TNH cần c&#243; chiến lược cạnh tranh hiệu quả để thu h&#250;t bệnh nh&#226;n.

Biến động kinh tế: Lạm ph&#225;t, biến động tỷ gi&#225;, l&#227;i suất c&#243; thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của TNH.

Rủi ro dịch bệnh: Dịch bệnh c&#243; thể ảnh hưởng đến hoạt động của TNH, như đ&#227; xảy ra trong đại dịch Covid-19.

Rủi ro ph&#225;p l&#253;: Thay đổi luật ph&#225;p, ch&#237;nh s&#225;ch c&#243; thể ảnh hưởng đến hoạt động của TNH.
4. Rủi Ro v&#224; Cơ Hội Hiện Tại v&#224; Tương Lai
Rủi ro
Rủi ro cạnh tranh: Sự cạnh tranh ng&#224;y c&#224;ng tăng từ c&#225;c bệnh viện tư nh&#226;n kh&#225;c c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực l&#234;n thị phần v&#224; lợi nhuận của TNH.

Rủi ro về chi ph&#237;: Gi&#225; thuốc, vật tư y tế v&#224; chi ph&#237; nh&#226;n c&#244;ng tăng cao c&#243; thể ảnh hưởng đến bi&#234;n lợi nhuận của TNH.

Rủi ro về tiến độ dự &#225;n: Việc tr&#236; ho&#227;n trong việc triển khai c&#225;c dự &#225;n mở rộng bệnh viện c&#243; thể l&#224;m tăng chi ph&#237; v&#224; ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư.
Cơ hội
Nhu cầu thị trường tiếp tục tăng: TNH c&#243; thể tận dụng nhu cầu dịch vụ y tế tư nh&#226;n ng&#224;y c&#224;ng tăng để mở rộng thị phần v&#224; tăng trưởng doanh thu.

Mở rộng sang c&#225;c lĩnh vực mới: TNH c&#243; thể khai th&#225;c c&#225;c cơ hội từ dịch vụ kh&#225;m bệnh nghề nghiệp, ti&#234;m chủng v&#224; hợp t&#225;c c&#244;ng tư (PPP) để đa dạng h&#243;a nguồn thu v&#224; tăng trưởng lợi nhuận.

5. Kết Luận

TNH là một doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực y tế tư nhân tại Việt Nam. Trong ngắn hạn TNH đang bị ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khiến kết quả kinh doanh tệ nhưng khả năng cao đây đã là đáy của KQKD và sẽ phục hồi từ Q4/2024. NHƯNG định giá vẫn là vấn đề của TNH khi với định giá này theo mình thấy upside là có nhưng chưa đủ hấp dẫn . Mọi người có thể theo dõi chi tiết trong video "Quan điểm về cổ phiếu TNH: Liệu có thể thành SIÊU CỔ TRONG TƯƠNG LAI ??" nhé !! https://youtu.be/X9TNcipRhG0

1. Mô Hình Kinh Doanh
TNH hoạt động trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ y tế tư nhân, chủ yếu tập trung vào khám chữa bệnh và kiểm tra sức khỏe. Doanh thu chính của TNH đến từ dịch vụ khám chữa bệnh, chiếm 89% tổng doanh thu trong năm 2023. Công ty vận hành 2 bệnh viện chính: Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên và Bệnh viện Đa khoa Yên Bình Thái Nguyên, cả hai đều hoạt động rất hiệu quả và được đánh giá cao về chất lượng dịch vụ. Bên cạnh đó, TNH đang mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực khác như:

Dịch vụ khám bệnh nghề nghiệp: TNH là một trong số ít bệnh viện tại Thái Nguyên được cấp phép cung cấp dịch vụ này, tận dụng lợi thế gia nhập thị trường sớm và cơ sở hạ tầng hiện đại để ký kết các hợp đồng khám bệnh nghề nghiệp với các doanh nghiệp trong tỉnh.

Dịch vụ tiêm chủng: TNH có kế hoạch triển khai dịch vụ tiêm chủng tại các bệnh viện, tận dụng đội ngũ y bác sĩ có kinh nghiệm để phòng ngừa biến chứng sau tiêm chủng.

Dịch vụ bất động sản: TNH có doanh thu từ bất động sản, tuy nhiên tỷ trọng rất nhỏ, chỉ chiếm 10% tổng doanh thu và đóng góp không đáng kể vào lợi nhuận gộp.
2. Tiềm Năng Phát Triển
TNH có tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong tương lai dựa trên những yếu tố sau:

Nhu cầu thị trường tăng cao: Dân số già hóa, tầng lớp trung lưu tăng trưởng và tỷ lệ mắc bệnh mãn tính gia tăng đang thúc đẩy nhu cầu dịch vụ chăm sóc sức khỏe tư nhân tại Việt Nam.

Kế hoạch mở rộng quy mô: TNH đang triển khai nhiều dự án mở rộng bệnh viện, bao gồm:

Bệnh viện TNH Việt Yên (Bắc Giang) đã hoàn thành xây dựng và dự kiến đi vào hoạt động trong quý 3/2024.

Bệnh viện TNH Lạng Sơn dự kiến đi vào hoạt động trong năm 2025.

TNH có kế hoạch xây dựng bệnh viện tại Hà Nội và Đà Nẵng, bao gồm một bệnh viện đa khoa chuyên về ung thư tại Đà Nẵng.

TNH cũng đang xem xét điều chỉnh dự án bệnh viện phụ sản, thay vì xây dựng bệnh viện mới, công ty sẽ thành lập trung tâm hỗ trợ sinh sản bên trong Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên.
Mục tiêu tăng trưởng dài hạn: TNH đặt mục tiêu sở hữu 10 bệnh viện vào năm 2030 với tổng công suất 3.000 giường bệnh.

Huy động vốn hiệu quả: TNH đã tăng giới hạn sở hữu nước ngoài từ 49% lên 70% để thu hút nhà đầu tư quốc tế.
3. Phân Tích SWOT
Điểm mạnh (Strengths)
Thương hiệu uy tín: TNH là hệ thống bệnh viện tư nhân lớn nhất tại khu vực Đông Bắc Việt Nam, có uy tín và được người dân tin tưởng.

Cơ sở vật chất hiện đại: TNH đầu tư mạnh vào cơ sở vật chất, trang thiết bị y tế hiện đại, đáp ứng nhu cầu khám chữa bệnh chất lượng cao.

Đội ngũ y bác sĩ giàu kinh nghiệm: TNH sở hữu đội ngũ y bác sĩ giỏi chuyên môn, giàu kinh nghiệm và tận tâm với người bệnh.
Điểm yếu (Weaknesses)
Phụ thuộc vào nguồn nhân lực: TNH có thể gặp khó khăn trong việc tuyển dụng và giữ chân nhân viên y tế có tay nghề cao, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Chi phí đầu vào tăng cao: Giá thuốc và vật tư y tế biến động có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của TNH.

Quy mô còn nhỏ: So với các bệnh viện tư nhân khác trong khu vực, quy mô của TNH vẫn còn hạn chế.
Cơ hội (Opportunities)
Nhu cầu thị trường tăng cao: Nhu cầu dịch vụ y tế tư nhân tại Việt Nam tiếp tục tăng, tạo cơ hội cho TNH mở rộng thị phần.

Chính sách hỗ trợ: Chính phủ khuyến khích đầu tư vào lĩnh vực y tế tư nhân, tạo điều kiện thuận lợi cho TNH phát triển.

Phát triển công nghệ: Ứng dụng công nghệ thông tin vào quản lý và khám chữa bệnh có thể giúp TNH nâng cao hiệu quả hoạt động và thu hút khách hàng.
Thách thức (Threats)
Cạnh tranh gay gắt: Thị trường y tế tư nhân ngày càng cạnh tranh với sự tham gia của nhiều đối thủ mới, TNH cần có chiến lược cạnh tranh hiệu quả để thu hút bệnh nhân.

Biến động kinh tế: Lạm phát, biến động tỷ giá, lãi suất có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của TNH.

Rủi ro dịch bệnh: Dịch bệnh có thể ảnh hưởng đến hoạt động của TNH, như đã xảy ra trong đại dịch Covid-19.

Rủi ro pháp lý: Thay đổi luật pháp, chính sách có thể ảnh hưởng đến hoạt động của TNH.
4. Rủi Ro và Cơ Hội Hiện Tại và Tương Lai
Rủi ro
Rủi ro cạnh tranh: Sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các bệnh viện tư nhân khác có thể gây áp lực lên thị phần và lợi nhuận của TNH.

Rủi ro về chi phí: Giá thuốc, vật tư y tế và chi phí nhân công tăng cao có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của TNH.

Rủi ro về tiến độ dự án: Việc trì hoãn trong việc triển khai các dự án mở rộng bệnh viện có thể làm tăng chi phí và ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư.
Cơ hội
Nhu cầu thị trường tiếp tục tăng: TNH có thể tận dụng nhu cầu dịch vụ y tế tư nhân ngày càng tăng để mở rộng thị phần và tăng trưởng doanh thu.

Mở rộng sang các lĩnh vực mới: TNH có thể khai thác các cơ hội từ dịch vụ khám bệnh nghề nghiệp, tiêm chủng và hợp tác công tư (PPP) để đa dạng hóa nguồn thu và tăng trưởng lợi nhuận.