SI&#202;U DỰ &#193;N 3,4 TRIỆU TỶ KHỞI HỎA: NH&#211;M CỔ PHIẾU HƯỞNG LỢI TỪ ĐẦU TƯ C&#212;NG KỶ LỤC

Đầu tư c&#244;ng đang l&#224; trục xương sống kinh tế với tổng vốn kỷ lục 5,14 triệu tỷ đồng t&#237;nh đến cuối năm 2025. Ng&#224;y 19/12/2025 vừa qua đ&#227; đ&#225;nh dấu một cột mốc lịch sử: với việc khởi c&#244;ng Khu đ&#244; thị Olympic v&#224; Đại lộ s&#244;ng Hồng c&#249;ng h&#224;ng loạt c&#244;ng tr&#236;nh trọng điểm. Sự kiện n&#224;y ch&#237;nh thức k&#237;ch hoạt d&#242;ng vốn khổng lồ l&#234;n tới 3,4 triệu tỷ đồng, mở ra một si&#234;u chu kỳ ti&#234;u thụ VLXD k&#233;o d&#224;i từ 2026 đến 2030.

Điểm kh&#225;c biệt nằm ở 82% nguồn vốn x&#227; hội h&#243;a (2,79 triệu tỷ), buộc c&#225;c dự &#225;n phải đẩy nhanh tiến độ b&#224;n giao, tạo ra nhu cầu ti&#234;u thụ vật liệu x&#226;y dựng khủng. Trong chuỗi cung ứng n&#224;y, ng&#224;nh Đ&#225; sở hữu vị thế hưởng lợi trực tiếp v&#224; bền vững nhất nhờ vai tr&#242; nền tảng trong mọi c&#244;ng tr&#236;nh hạ tầng.

1. Tại sao ng&#224;nh Đ&#225; l&#224; điểm chạm đầu ti&#234;n của d&#242;ng tiền?
- Trong chuỗi gi&#225; trị x&#226;y dựng, Đ&#225; l&#224; vật liệu nền tảng, được sử dụng sớm nhất cho san lấp, l&#224;m m&#243;ng v&#224; hạ tầng giao th&#244;ng.

- Sức mạnh của sự độc quyền vị tr&#237;: Với đặc th&#249; mặt h&#224;ng nặng, chi ph&#237; vận chuyển chiếm tới 30-50% gi&#225; th&#224;nh. Bạn kh&#244;ng thể mang đ&#225; từ miền Bắc v&#224;o miền Nam l&#224;m đường v&#236; gi&#225; sẽ đội l&#234;n gấp đ&#244;i. Ch&#237;nh chi ph&#237; n&#224;y l&#224; tấm khi&#234;n bảo hộ độc quyền cho c&#225;c doanh nghiệp sở hữu mỏ gần dự &#225;n.

- T&#224;i nguy&#234;n hữu hạn: Việc cấp ph&#233;p mỏ mới cực kỳ khắt khe (mất 3-5 năm). Những doanh nghiệp đang sở hữu mỏ c&#243; trữ lượng lớn, thời gian khai th&#225;c d&#224;i ch&#237;nh l&#224; những &quot;&#244;ng vua&quot; kh&#244;ng ngai trong giai đoạn 2026 - 2030.

2. Số liệu thực tế: Sức n&#243;ng từ con số 3,4 triệu tỷ
- Tốc độ giải ng&#226;n: Với 82% l&#224; vốn tư nh&#226;n, c&#225;c dự &#225;n n&#224;y sẽ kh&#244;ng gặp t&#236;nh trạng &quot;đợi vốn&quot; như đầu tư c&#244;ng thuần t&#250;y. Tốc độ &quot;ngốn&quot; đ&#225; sẽ đạt đỉnh ngay trong giai đoạn 2026 - 2027.

- Cơn kh&#225;t hạ tầng đ&#244; thị: Đại lộ s&#244;ng Hồng v&#224; khu đ&#244; thị Olympic kh&#244;ng chỉ cần đ&#225; l&#224;m đường m&#224; c&#242;n cần khối lượng khổng lồ đ&#225; x&#226;y dựng cao cấp cho c&#225;c tổ hợp thi đấu v&#224; hạ tầng cảnh quan đạt chuẩn quốc tế.

- T&#225;c động gi&#225;: Ngay sau tin khởi c&#244;ng, chỉ số gi&#225; đ&#225; x&#226;y dựng đ&#227; c&#243; dấu hiệu tăng do c&#225;c nh&#224; thầu bắt đầu gom h&#224;ng, k&#253; kết hợp đồng cung ứng d&#224;i hạn để bảo đảm tiến độ.

3. Ph&#226;n t&#237;ch c&#225;c m&#227; cổ phiếu ti&#234;u biểu (VLB, DHA, NNC)
D&#249; c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y c&#243; địa b&#224;n trọng điểm ph&#237;a Nam, nhưng sự kiện 19/12 l&#224; minh chứng cho sự b&#249;ng nổ hạ tầng to&#224;n quốc, th&#250;c đẩy định gi&#225; lại to&#224;n ng&#224;nh:

- VLB &amp; DHA: Sở hữu những &quot;mỏ v&#224;ng&quot; với bi&#234;n lợi nhuận gộp cực cao (~30%). Khi nhu cầu to&#224;n quốc tăng, mặt bằng gi&#225; đ&#225; chung tăng gi&#250;p c&#225;c doanh nghiệp n&#224;y bứt ph&#225; lợi nhuận.

- NNC: T&#224;i ch&#237;nh sạch, cổ tức tiền mặt cao. Việc hạ tầng giao th&#244;ng thuận tiện hơn gi&#250;p năng lực cung ứng của NNC tăng mạnh trong c&#249;ng một đơn vị thời gian.

4. Chiến lược đầu tư: Đừng sợ chiều cao, h&#227;y nh&#236;n v&#224;o chu kỳ
Nhiều người e ngại v&#236; cổ phiếu ng&#224;nh đ&#225; đ&#227; tăng mạnh 50-200% từ đầu năm 2025. Tuy nhi&#234;n, h&#227;y nh&#236;n v&#224;o thực tế chu kỳ, si&#234;u dự &#225;n 3,4 triệu tỷ mới chỉ bắt đầu khởi c&#244;ng:

- Ngắn hạn: C&#225;c phi&#234;n điều chỉnh kỹ thuật sau tin khởi c&#244;ng l&#224; cơ hội v&#224;ng để t&#237;ch lũy.

- D&#224;i hạn (2026 - 2030): Đ&#226;y l&#224; k&#234;nh tr&#250; ẩn tuyệt vời. Với kế hoạch hạ tầng d&#224;i hạn của Ch&#237;nh phủ, nhu cầu đ&#225; sẽ duy tr&#236; ở mức cao đến tận năm 2030. Cổ tức tiền mặt đều đặn sẽ tạo sức h&#250;t bền vững với nh&#224; đầu tư.



SIÊU DỰ ÁN 3,4 TRIỆU TỶ KHỞI HỎA: NHÓM CỔ PHIẾU HƯỞNG LỢI TỪ ĐẦU TƯ CÔNG KỶ LỤC

Đầu tư công đang là trục xương sống kinh tế với tổng vốn kỷ lục 5,14 triệu tỷ đồng tính đến cuối năm 2025. Ngày 19/12/2025 vừa qua đã đánh dấu một cột mốc lịch sử: với việc khởi công Khu đô thị Olympic và Đại lộ sông Hồng cùng hàng loạt công trình trọng điểm. Sự kiện này chính thức kích hoạt dòng vốn khổng lồ lên tới 3,4 triệu tỷ đồng, mở ra một siêu chu kỳ tiêu thụ VLXD kéo dài từ 2026 đến 2030.

Điểm khác biệt nằm ở 82% nguồn vốn xã hội hóa (2,79 triệu tỷ), buộc các dự án phải đẩy nhanh tiến độ bàn giao, tạo ra nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng khủng. Trong chuỗi cung ứng này, ngành Đá sở hữu vị thế hưởng lợi trực tiếp và bền vững nhất nhờ vai trò nền tảng trong mọi công trình hạ tầng.

1. Tại sao ngành Đá là điểm chạm đầu tiên của dòng tiền?
- Trong chuỗi giá trị xây dựng, Đá là vật liệu nền tảng, được sử dụng sớm nhất cho san lấp, làm móng và hạ tầng giao thông.

- Sức mạnh của sự độc quyền vị trí: Với đặc thù mặt hàng nặng, chi phí vận chuyển chiếm tới 30-50% giá thành. Bạn không thể mang đá từ miền Bắc vào miền Nam làm đường vì giá sẽ đội lên gấp đôi. Chính chi phí này là tấm khiên bảo hộ độc quyền cho các doanh nghiệp sở hữu mỏ gần dự án.

- Tài nguyên hữu hạn: Việc cấp phép mỏ mới cực kỳ khắt khe (mất 3-5 năm). Những doanh nghiệp đang sở hữu mỏ có trữ lượng lớn, thời gian khai thác dài chính là những "ông vua" không ngai trong giai đoạn 2026 - 2030.

2. Số liệu thực tế: Sức nóng từ con số 3,4 triệu tỷ
- Tốc độ giải ngân: Với 82% là vốn tư nhân, các dự án này sẽ không gặp tình trạng "đợi vốn" như đầu tư công thuần túy. Tốc độ "ngốn" đá sẽ đạt đỉnh ngay trong giai đoạn 2026 - 2027.

- Cơn khát hạ tầng đô thị: Đại lộ sông Hồng và khu đô thị Olympic không chỉ cần đá làm đường mà còn cần khối lượng khổng lồ đá xây dựng cao cấp cho các tổ hợp thi đấu và hạ tầng cảnh quan đạt chuẩn quốc tế.

- Tác động giá: Ngay sau tin khởi công, chỉ số giá đá xây dựng đã có dấu hiệu tăng do các nhà thầu bắt đầu gom hàng, ký kết hợp đồng cung ứng dài hạn để bảo đảm tiến độ.

3. Phân tích các mã cổ phiếu tiêu biểu (VLB, DHA, NNC)
Dù các doanh nghiệp này có địa bàn trọng điểm phía Nam, nhưng sự kiện 19/12 là minh chứng cho sự bùng nổ hạ tầng toàn quốc, thúc đẩy định giá lại toàn ngành:

- VLB & DHA: Sở hữu những "mỏ vàng" với biên lợi nhuận gộp cực cao (~30%). Khi nhu cầu toàn quốc tăng, mặt bằng giá đá chung tăng giúp các doanh nghiệp này bứt phá lợi nhuận.

- NNC: Tài chính sạch, cổ tức tiền mặt cao. Việc hạ tầng giao thông thuận tiện hơn giúp năng lực cung ứng của NNC tăng mạnh trong cùng một đơn vị thời gian.

4. Chiến lược đầu tư: Đừng sợ chiều cao, hãy nhìn vào chu kỳ
Nhiều người e ngại vì cổ phiếu ngành đá đã tăng mạnh 50-200% từ đầu năm 2025. Tuy nhiên, hãy nhìn vào thực tế chu kỳ, siêu dự án 3,4 triệu tỷ mới chỉ bắt đầu khởi công:

- Ngắn hạn: Các phiên điều chỉnh kỹ thuật sau tin khởi công là cơ hội vàng để tích lũy.

- Dài hạn (2026 - 2030): Đây là kênh trú ẩn tuyệt vời. Với kế hoạch hạ tầng dài hạn của Chính phủ, nhu cầu đá sẽ duy trì ở mức cao đến tận năm 2030. Cổ tức tiền mặt đều đặn sẽ tạo sức hút bền vững với nhà đầu tư.

