S&#225;ng 26/5: C&#250; rơi bất ngờ từ ph&#225;i sinh “dội s&#243;ng” thị trường cơ sở
Thị trường mở cửa kh&#225; t&#237;ch cực khi VN-Index tăng gần 3 điểm, kết th&#250;c ATO ở 1.317 điểm. Tuy nhi&#234;n, chỉ v&#224;i ph&#250;t sau, hợp đồng ph&#225;i sinh VN30F1M bất ngờ lao dốc, c&#243; thời điểm giảm s&#224;n về 1.308,1 điểm – tức mất gần 100 điểm. Pha &quot;rơi tự do&quot; n&#224;y nhanh ch&#243;ng lan sang thị trường cơ sở, k&#233;o VN-Index c&#243; l&#250;c mất tới 26 điểm, l&#249;i s&#226;u về 1.288 điểm. Thanh khoản to&#224;n thị trường cũng bật tăng mạnh, đạt 229 triệu cổ phiếu ngay đầu phi&#234;n, với gi&#225; trị giao dịch hơn 5.000 tỷ đồng.

Tại thời điểm 9h45, ph&#225;i sinh bắt đầu thu hẹp đ&#224; giảm, c&#242;n giảm khoảng 20 điểm. VN-Index cũng hồi phục nhẹ, thu hẹp mức giảm c&#242;n khoảng 13 điểm v&#224; dao động quanh mốc 1.300 điểm. Tuy nhi&#234;n, sắc đỏ vẫn bao tr&#249;m thị trường với 212 m&#227; giảm gi&#225; tr&#234;n HoSE, trong khi chỉ c&#243; 65 m&#227; tăng.

&#193;p lực b&#225;n mạnh xuất hiện tr&#234;n hầu hết c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh, dẫn đầu l&#224; bất động sản với mức giảm to&#224;n ng&#224;nh 1,99%. Bộ ba cổ phiếu họ Vingroup – VIC (-2,15%), VHM (-2,47%) v&#224; VPL (-1,77%) – đồng loạt điều chỉnh sau chuỗi tăng n&#243;ng, tạo g&#225;nh nặng lớn l&#234;n chỉ số. C&#225;c cổ phiếu lớn kh&#225;c trong nh&#243;m như DIG, DXG, PDR cũng giảm s&#226;u.

Ngo&#224;i ra, c&#225;c nh&#243;m chứng kho&#225;n, năng lượng, c&#244;ng nghệ, v&#224; c&#244;ng nghiệp cũng đồng loạt giảm từ 1–2%. Trong khi đ&#243;, nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng ghi nhận sự ph&#226;n h&#243;a, với EIB (+1,64%) v&#224; HDB (+0,68%) đ&#243;ng vai tr&#242; trụ đỡ tạm thời.

Khối ngoại tiếp tục b&#225;n r&#242;ng mạnh 244 tỷ đồng, tập trung tại c&#225;c m&#227; như HPG, STB v&#224; VCG – cho thấy t&#226;m l&#253; thận trọng vẫn bao tr&#249;m thị trường trong bối cảnh chưa c&#243; th&#244;ng tin r&#245; r&#224;ng từ đ&#224;m ph&#225;n thuế quan giữa Việt Nam v&#224; Mỹ.

Phi&#234;n chiều: VN-Index “trỗi dậy”, d&#242;ng tiền bắt đ&#225;y mạnh mẽ
Từ sau 11h, lực cầu bắt đầu quay lại r&#245; rệt, gi&#250;p chỉ số dần thu hẹp đ&#224; giảm. Kết phi&#234;n, VN-Index chỉ c&#242;n giảm nhẹ 3,54 điểm (-0,27%) về 1.310,92 điểm, trong khi hợp đồng ph&#225;i sinh VN30F1M đ&#243;ng cửa ở mức 1.394,9 điểm, giảm 11,6 điểm – tức gần s&#225;t tham chiếu nếu so với đ&#225;y buổi s&#225;ng.

Thanh khoản b&#249;ng nổ với hơn 534,5 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tương ứng gi&#225; trị giao dịch 11.812 tỷ đồng – tăng tới 65% so với phi&#234;n trước. D&#242;ng tiền bắt đ&#225;y t&#236;m đến nhiều nh&#243;m ng&#224;nh từng bị định gi&#225; thấp v&#224; chịu t&#225;c động ti&#234;u cực từ rủi ro thuế quan trước đ&#243;.

Nổi bật nhất l&#224; nh&#243;m dệt may với c&#250; bứt ph&#225; mạnh: VGT tăng trần gần 15%, c&#225;c m&#227; GIL, HTG, STK cũng tăng kịch trần hoặc s&#225;t trần. Tiếp theo l&#224; nh&#243;m thủy sản (VHC, ANV, IDI tăng tr&#234;n 4%) v&#224; cao su (DRI, GVR, DPR tăng tr&#234;n 3%). C&#225;c ng&#224;nh n&#224;y được kỳ vọng sẽ hưởng lợi nếu căng thẳng thương mại Việt – Mỹ hạ nhiệt.

Nh&#243;m bất động sản d&#249; bị ảnh hưởng bởi cổ phiếu VIC, nhưng vẫn ghi nhận d&#242;ng tiền mạnh tại c&#225;c m&#227; như NVL (+3,21%), DXG (+3,88%), DIG (+2,56%), PDR (+2,17%)... Nh&#243;m vận tải biển cũng g&#226;y ch&#250; &#253; khi VOS tăng trần, trong khi GMD, VSC, SGP đều tăng hơn 3%.

&#193;p lực b&#225;n tiếp tục hiện diện tại nh&#243;m c&#244;ng nghệ, viễn th&#244;ng, năng lượng, v&#224; h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng kh&#244;ng thiết yếu, nhưng kh&#244;ng đủ để đảo ngược xu hướng hồi phục của chỉ số.

Yếu tố ngoại vi: Nỗi lo thương mại to&#224;n cầu t&#225;i xuất
Diễn biến bất thường của thị trường ph&#225;i sinh trong s&#225;ng nay được cho l&#224; phản ứng d&#226;y chuyền từ c&#225;c t&#237;n hiệu kh&#244;ng t&#237;ch cực tr&#234;n thị trường thế giới. Ba chỉ số lớn của Mỹ (Dow Jones, Nasdaq, S&amp;P 500) đồng loạt giảm điểm sau tuy&#234;n bố của Tổng thống Donald Trump về khả năng &#225;p thuế 50% l&#234;n h&#224;ng h&#243;a EU. Theo ng&#226;n h&#224;ng ING, động th&#225;i n&#224;y &quot;l&#224;m dấy l&#234;n lo ngại về một cuộc chiến thương mại xuy&#234;n Đại T&#226;y Dương&quot; – điều c&#243; thể t&#225;c động d&#226;y chuyền đến thị trường t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu.

Kết luận: Pha hồi phục kỹ thuật hay d&#242;ng tiền th&#244;ng minh bắt đ&#225;y?
Diễn biến “kịch t&#237;nh” trong phi&#234;n 26/5 l&#224; minh chứng cho t&#237;nh kh&#243; lường của thị trường giai đoạn hiện tại. VN-Index d&#249; bị k&#233;o xuống mạnh theo ph&#225;i sinh nhưng đ&#227; c&#243; c&#250; phục hồi ngoạn mục trong phi&#234;n chiều, phần n&#224;o củng cố t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư. Tuy nhi&#234;n, yếu tố hỗ trợ từ th&#244;ng tin vĩ m&#244; – đặc biệt l&#224; kết quả cụ thể của đ&#224;m ph&#225;n thuế Việt – Mỹ – sẽ vẫn l&#224; điểm mấu chốt quyết định xu hướng tiếp theo của thị trường.

Nh&#224; đầu tư được khuyến nghị tiếp tục theo d&#245;i chặt chẽ d&#242;ng tiền v&#224; h&#224;nh động của khối ngoại, đồng thời ưu ti&#234;n quản trị rủi ro trong bối cảnh c&#225;c biến số to&#224;n cầu c&#242;n tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Sáng 26/5: Cú rơi bất ngờ từ phái sinh “dội sóng” thị trường cơ sở
Thị trường mở cửa khá tích cực khi VN-Index tăng gần 3 điểm, kết thúc ATO ở 1.317 điểm. Tuy nhiên, chỉ vài phút sau, hợp đồng phái sinh VN30F1M bất ngờ lao dốc, có thời điểm giảm sàn về 1.308,1 điểm – tức mất gần 100 điểm. Pha "rơi tự do" này nhanh chóng lan sang thị trường cơ sở, kéo VN-Index có lúc mất tới 26 điểm, lùi sâu về 1.288 điểm. Thanh khoản toàn thị trường cũng bật tăng mạnh, đạt 229 triệu cổ phiếu ngay đầu phiên, với giá trị giao dịch hơn 5.000 tỷ đồng.

Tại thời điểm 9h45, phái sinh bắt đầu thu hẹp đà giảm, còn giảm khoảng 20 điểm. VN-Index cũng hồi phục nhẹ, thu hẹp mức giảm còn khoảng 13 điểm và dao động quanh mốc 1.300 điểm. Tuy nhiên, sắc đỏ vẫn bao trùm thị trường với 212 mã giảm giá trên HoSE, trong khi chỉ có 65 mã tăng.

Áp lực bán mạnh xuất hiện trên hầu hết các nhóm ngành, dẫn đầu là bất động sản với mức giảm toàn ngành 1,99%. Bộ ba cổ phiếu họ Vingroup – VIC (-2,15%), VHM (-2,47%) và VPL (-1,77%) – đồng loạt điều chỉnh sau chuỗi tăng nóng, tạo gánh nặng lớn lên chỉ số. Các cổ phiếu lớn khác trong nhóm như DIG, DXG, PDR cũng giảm sâu.

Ngoài ra, các nhóm chứng khoán, năng lượng, công nghệ, và công nghiệp cũng đồng loạt giảm từ 1–2%. Trong khi đó, nhóm ngân hàng ghi nhận sự phân hóa, với EIB (+1,64%) và HDB (+0,68%) đóng vai trò trụ đỡ tạm thời.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh 244 tỷ đồng, tập trung tại các mã như HPG, STB và VCG – cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường trong bối cảnh chưa có thông tin rõ ràng từ đàm phán thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ.

Phiên chiều: VN-Index “trỗi dậy”, dòng tiền bắt đáy mạnh mẽ
Từ sau 11h, lực cầu bắt đầu quay lại rõ rệt, giúp chỉ số dần thu hẹp đà giảm. Kết phiên, VN-Index chỉ còn giảm nhẹ 3,54 điểm (-0,27%) về 1.310,92 điểm, trong khi hợp đồng phái sinh VN30F1M đóng cửa ở mức 1.394,9 điểm, giảm 11,6 điểm – tức gần sát tham chiếu nếu so với đáy buổi sáng.

Thanh khoản bùng nổ với hơn 534,5 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tương ứng giá trị giao dịch 11.812 tỷ đồng – tăng tới 65% so với phiên trước. Dòng tiền bắt đáy tìm đến nhiều nhóm ngành từng bị định giá thấp và chịu tác động tiêu cực từ rủi ro thuế quan trước đó.

Nổi bật nhất là nhóm dệt may với cú bứt phá mạnh: VGT tăng trần gần 15%, các mã GIL, HTG, STK cũng tăng kịch trần hoặc sát trần. Tiếp theo là nhóm thủy sản (VHC, ANV, IDI tăng trên 4%) và cao su (DRI, GVR, DPR tăng trên 3%). Các ngành này được kỳ vọng sẽ hưởng lợi nếu căng thẳng thương mại Việt – Mỹ hạ nhiệt.

Nhóm bất động sản dù bị ảnh hưởng bởi cổ phiếu VIC, nhưng vẫn ghi nhận dòng tiền mạnh tại các mã như NVL (+3,21%), DXG (+3,88%), DIG (+2,56%), PDR (+2,17%)... Nhóm vận tải biển cũng gây chú ý khi VOS tăng trần, trong khi GMD, VSC, SGP đều tăng hơn 3%.

Áp lực bán tiếp tục hiện diện tại nhóm công nghệ, viễn thông, năng lượng, và hàng tiêu dùng không thiết yếu, nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng hồi phục của chỉ số.

Yếu tố ngoại vi: Nỗi lo thương mại toàn cầu tái xuất
Diễn biến bất thường của thị trường phái sinh trong sáng nay được cho là phản ứng dây chuyền từ các tín hiệu không tích cực trên thị trường thế giới. Ba chỉ số lớn của Mỹ (Dow Jones, Nasdaq, S&P 500) đồng loạt giảm điểm sau tuyên bố của Tổng thống Donald Trump về khả năng áp thuế 50% lên hàng hóa EU. Theo ngân hàng ING, động thái này "làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại xuyên Đại Tây Dương" – điều có thể tác động dây chuyền đến thị trường tài chính toàn cầu.

Kết luận: Pha hồi phục kỹ thuật hay dòng tiền thông minh bắt đáy?
Diễn biến “kịch tính” trong phiên 26/5 là minh chứng cho tính khó lường của thị trường giai đoạn hiện tại. VN-Index dù bị kéo xuống mạnh theo phái sinh nhưng đã có cú phục hồi ngoạn mục trong phiên chiều, phần nào củng cố tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ từ thông tin vĩ mô – đặc biệt là kết quả cụ thể của đàm phán thuế Việt – Mỹ – sẽ vẫn là điểm mấu chốt quyết định xu hướng tiếp theo của thị trường.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục theo dõi chặt chẽ dòng tiền và hành động của khối ngoại, đồng thời ưu tiên quản trị rủi ro trong bối cảnh các biến số toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều bất ổn.