[BỨC TRANH TTCK T9.2024 - P1]: MỘT BỐI CẢNH ĐẦY BIẾN ĐỘNG

Cũng đ&#227; được hơn 1 th&#225;ng kể từ phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; 16.08, thị trường hiện tại vẫn đang vận động trong một bức tranh đi ngang “Sideway Trung hạn”, sự ph&#226;n ho&#225; được thể hiện th&#244;ng qua c&#225;ch m&#224; c&#225;c nh&#243;m cổ phiếu h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n cấu tr&#250;c xu hướng kh&#225;c nhau. Ch&#250;ng ta c&#249;ng điểm qua một v&#224;i điểm s&#225;ng cũng như những điểm “cần ch&#250; &#253;” của thị trường thời gian gần đ&#226;y:

Phi&#234;n FTD 16.08 l&#224; phi&#234;n “ch&#226;m ng&#242;i” lan toả d&#242;ng tiền th&#244;ng minh để những cổ phiếu mạnh đang trong xu hướng tăng c&#243; thể b&#249;ng nổ, ng&#224;y h&#244;m ấy thị trường c&#243; MWG l&#224; cổ phiếu lớn duy nhất c&#243; tiềm năng dẫn dắt; theo hiệu ứng lan toả, CTG v&#224; HCM cũng lần lượt c&#243; phi&#234;n b&#249;ng nổ để tạo ra những cơ hội đầu tư chất lượng. Tuy nhi&#234;n, sau những phi&#234;n b&#249;ng nổ, 3 cổ phiếu tr&#234;n vẫn chưa thể v&#224;o giai đoạn Đẩy gi&#225; m&#224; h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n c&#225;c cấu tr&#250;c “Nền gi&#225; chồng nền gi&#225;” để tiếp tục hấp thụ lượng cung kh&#244;ng c&#249;ng ch&#237; hướng ở quanh v&#249;ng đỉnh cũ/đỉnh lịch sử.

B&#234;n cạnh những cổ phiếu mạnh, những cổ phiếu yếu hơn mang t&#237;nh chất hồi phục sau qu&#225; tr&#236;nh giảm gi&#225; dường như lại l&#224; nh&#243;m cổ phiếu được d&#242;ng tiền (thi&#234;n hướng đầu cơ) quan t&#226;m nhiều hơn l&#250;c n&#224;y như nh&#243;m BĐS: DXG, PDR, DIG, NVL… hay nh&#243;m Chứng kho&#225;n VCI, CTS, VIX… Đặc trưng của d&#242;ng tiền đầu cơ l&#224; sự thiếu “thống nhất” trong qu&#225; tr&#236;nh tăng gi&#225; n&#234;n ch&#250;ng ta dễ d&#224;ng thấy được những sự rũ bỏ mạnh hay trạng th&#225;i biến động lớn đi k&#232;m khối lượng cao của cổ phiếu. Khi thiếu sự gia nhập củng cố của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh, những nhịp “rướm l&#234;n” c&#243; thể chỉ đơn thuần l&#224; những t&#224;n dư hưng phấn cuối c&#249;ng c&#242;n s&#243;t lại. C&#225;c cổ phiếu n&#224;y cũng kh&#244;ng phải l&#224; sự ưu ti&#234;n d&#224;nh cho trường ph&#225;i giao dịch theo xu hướng.

Điều t&#237;ch cực của thị trường chung c&#243; thể kể đến l&#224; thị trường vẫn giữ được thanh nến FTD (~1.228đ-1.253đ) l&#224;m v&#249;ng hỗ trợ t&#226;m l&#253;. Thị trường c&#243; MWG - HCM - CTG l&#224; những cổ phiếu mạnh vẫn “giữ gi&#225;” rất tốt sau nhịp điều chỉnh ~50đ vừa qua, những cổ phiếu mạnh thường “l&#224;m ngơ” trước nhịp điều chỉnh chung hay chịu &#237;t “tổn thất” nhất của thị trường.

Kh&#225;c với sự trầm lắng thời gian qua, phi&#234;n h&#244;m nay HCM v&#224; CTG c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o mạnh mẽ Break-out, đ&#226;y l&#224; điều t&#237;ch cực khi d&#242;ng tiền được định hướng r&#245; n&#233;t tr&#234;n những cổ phiếu h&#224;ng đầu. Tuy nhi&#234;n, điều cần lưu &#253; l&#224; HCM v&#224; CTG d&#249; b&#249;ng nổ nhưng chưa cho thấy sự thanh tho&#225;t của phe Mua v&#224; vẫn c&#242;n những &#225;p lực cung xuất hiện trong phi&#234;n nay, “c&#243; vẻ” bối cảnh/điều kiện thị trường chưa ph&#249; hợp để D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập mạnh. B&#249;ng nổ l&#224; 1 phần, nhưng quan trọng sau phi&#234;n Break-out vẫn cần d&#242;ng tiền tiếp tục chảy v&#224;o mạnh mẽ để đưa cổ phiếu mạnh ấy v&#224;o giai đoạn đẩy gi&#225;; nếu kh&#244;ng, một cấu tr&#250;c nền chồng nền hoặc rũ lại v&#224;o trong nền tiềm năng c&#243; thể xuất hiện.

Th&#244;ng thường, để một thị trường c&#243; thể tăng gi&#225; mạnh, th&#236; thị trường đ&#243; cần sự xuất hiện của S&#243;ng Ng&#224;nh Dẫn Dắt (ng&#224;nh c&#243; quy m&#244; lớn), như c&#225;ch s&#243;ng ng&#224;nh Chứng kho&#225;n Q2/2023 hay s&#243;ng ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng Q1/2024 đ&#227; l&#224;m. Với những diễn biến hiện tại, thị trường chưa c&#243; những dấu hiệu x&#225;c nhận về s&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt xuất hiện, m&#224; chỉ đang c&#243; những cổ phiếu mạnh c&#243; tiềm năng dẫn dắt xuất hiện, l&#224; HCM - CTG - MWG. Cho n&#234;n ch&#250;ng ta cần điều chỉnh những kỳ vọng v&#224; t&#226;m l&#253; của bản th&#226;n để ph&#249; hợp với thực tế vận động của thị trường, tr&#225;nh những trạng th&#225;i “qu&#225; đ&#224;” ngo&#224;i tầm kiểm so&#225;t.

Khi thị trường chưa c&#243; cổ phiếu dẫn dắt đ&#237;ch thực v&#224;o pha đẩy gi&#225;, thị trường vẫn sẽ mang theo rủi ro tiềm t&#224;ng khi kh&#244;ng tạo ra được những cơ hội đầu tư đủ hấp dẫn, cho thấy D&#242;ng tiền th&#244;ng minh vẫn chưa kỳ vọng qu&#225; mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại. Nếu thị trường c&#243; những chuyển biến “bất ngờ”, c&#225;c cổ phiếu mạnh hiện tại sẽ l&#224; kim chỉ nam để đ&#225;nh gi&#225; như c&#225;ch vượt qua nhịp giảm ~50đ vừa rồi; v&#236; khi những cổ phiếu mạnh nhất sụp đổ, thị trường sẽ v&#224;o giai đoạn gian tru&#226;n hơn rất nhiều.

-S&#224;i G&#242;n ng&#224;y mưa, TTCK 18.09.2024-


[BỨC TRANH TTCK T9.2024 - P1]: MỘT BỐI CẢNH ĐẦY BIẾN ĐỘNG

Cũng đã được hơn 1 tháng kể từ phiên Bùng nổ theo đà 16.08, thị trường hiện tại vẫn đang vận động trong một bức tranh đi ngang “Sideway Trung hạn”, sự phân hoá được thể hiện thông qua cách mà các nhóm cổ phiếu hình thành nên cấu trúc xu hướng khác nhau. Chúng ta cùng điểm qua một vài điểm sáng cũng như những điểm “cần chú ý” của thị trường thời gian gần đây:

Phiên FTD 16.08 là phiên “châm ngòi” lan toả dòng tiền thông minh để những cổ phiếu mạnh đang trong xu hướng tăng có thể bùng nổ, ngày hôm ấy thị trường có MWG là cổ phiếu lớn duy nhất có tiềm năng dẫn dắt; theo hiệu ứng lan toả, CTG và HCM cũng lần lượt có phiên bùng nổ để tạo ra những cơ hội đầu tư chất lượng. Tuy nhiên, sau những phiên bùng nổ, 3 cổ phiếu trên vẫn chưa thể vào giai đoạn Đẩy giá mà hình thành nên các cấu trúc “Nền giá chồng nền giá” để tiếp tục hấp thụ lượng cung không cùng chí hướng ở quanh vùng đỉnh cũ/đỉnh lịch sử.

Bên cạnh những cổ phiếu mạnh, những cổ phiếu yếu hơn mang tính chất hồi phục sau quá trình giảm giá dường như lại là nhóm cổ phiếu được dòng tiền (thiên hướng đầu cơ) quan tâm nhiều hơn lúc này như nhóm BĐS: DXG, PDR, DIG, NVL… hay nhóm Chứng khoán VCI, CTS, VIX… Đặc trưng của dòng tiền đầu cơ là sự thiếu “thống nhất” trong quá trình tăng giá nên chúng ta dễ dàng thấy được những sự rũ bỏ mạnh hay trạng thái biến động lớn đi kèm khối lượng cao của cổ phiếu. Khi thiếu sự gia nhập củng cố của Dòng tiền thông minh, những nhịp “rướm lên” có thể chỉ đơn thuần là những tàn dư hưng phấn cuối cùng còn sót lại. Các cổ phiếu này cũng không phải là sự ưu tiên dành cho trường phái giao dịch theo xu hướng.

Điều tích cực của thị trường chung có thể kể đến là thị trường vẫn giữ được thanh nến FTD (~1.228đ-1.253đ) làm vùng hỗ trợ tâm lý. Thị trường có MWG - HCM - CTG là những cổ phiếu mạnh vẫn “giữ giá” rất tốt sau nhịp điều chỉnh ~50đ vừa qua, những cổ phiếu mạnh thường “làm ngơ” trước nhịp điều chỉnh chung hay chịu ít “tổn thất” nhất của thị trường.

Khác với sự trầm lắng thời gian qua, phiên hôm nay HCM và CTG có dòng tiền vào mạnh mẽ Break-out, đây là điều tích cực khi dòng tiền được định hướng rõ nét trên những cổ phiếu hàng đầu. Tuy nhiên, điều cần lưu ý là HCM và CTG dù bùng nổ nhưng chưa cho thấy sự thanh thoát của phe Mua và vẫn còn những áp lực cung xuất hiện trong phiên nay, “có vẻ” bối cảnh/điều kiện thị trường chưa phù hợp để Dòng tiền thông minh gia nhập mạnh. Bùng nổ là 1 phần, nhưng quan trọng sau phiên Break-out vẫn cần dòng tiền tiếp tục chảy vào mạnh mẽ để đưa cổ phiếu mạnh ấy vào giai đoạn đẩy giá; nếu không, một cấu trúc nền chồng nền hoặc rũ lại vào trong nền tiềm năng có thể xuất hiện.

Thông thường, để một thị trường có thể tăng giá mạnh, thì thị trường đó cần sự xuất hiện của Sóng Ngành Dẫn Dắt (ngành có quy mô lớn), như cách sóng ngành Chứng khoán Q2/2023 hay sóng ngành Ngân hàng Q1/2024 đã làm. Với những diễn biến hiện tại, thị trường chưa có những dấu hiệu xác nhận về sóng ngành dẫn dắt xuất hiện, mà chỉ đang có những cổ phiếu mạnh có tiềm năng dẫn dắt xuất hiện, là HCM - CTG - MWG. Cho nên chúng ta cần điều chỉnh những kỳ vọng và tâm lý của bản thân để phù hợp với thực tế vận động của thị trường, tránh những trạng thái “quá đà” ngoài tầm kiểm soát.

Khi thị trường chưa có cổ phiếu dẫn dắt đích thực vào pha đẩy giá, thị trường vẫn sẽ mang theo rủi ro tiềm tàng khi không tạo ra được những cơ hội đầu tư đủ hấp dẫn, cho thấy Dòng tiền thông minh vẫn chưa kỳ vọng quá mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại. Nếu thị trường có những chuyển biến “bất ngờ”, các cổ phiếu mạnh hiện tại sẽ là kim chỉ nam để đánh giá như cách vượt qua nhịp giảm ~50đ vừa rồi; vì khi những cổ phiếu mạnh nhất sụp đổ, thị trường sẽ vào giai đoạn gian truân hơn rất nhiều.

-Sài Gòn ngày mưa, TTCK 18.09.2024-
