Nh&#224; Nobel Kinh tế cảnh b&#225;o: Mỹ đang trở th&#224;nh thi&#234;n đường trốn thuế – C&#243; &#253; nghĩa g&#236; với nh&#224; đầu tư Việt?
Trong bối cảnh c&#225;c quốc gia ng&#224;y c&#224;ng nỗ lực hợp t&#225;c để chống trốn thuế, th&#236; nước Mỹ – vốn l&#224; trung t&#226;m t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu – lại đang rẽ theo hướng ngược lại. Theo Joseph Stiglitz, nh&#224; kinh tế học từng đoạt giải Nobel, ch&#237;nh quyền Donald Trump đ&#227; chủ động r&#250;t khỏi nhiều s&#225;ng kiến minh bạch quốc tế, từ chối chia sẻ th&#244;ng tin thuế, v&#224; nới lỏng c&#225;c quy định về tiền m&#227; h&#243;a – biến Mỹ trở th&#224;nh điểm đến l&#253; tưởng cho những ai muốn “ẩn m&#236;nh” về t&#224;i ch&#237;nh.
Nh&#224; Nobel Kinh tế cảnh b&#225;o: Mỹ đang trở th&#224;nh thi&#234;n đường trốn thuế – C&#243; &#253; nghĩa g&#236; với nh&#224; đầu tư Việt?.  ...
Khi Mỹ chủ động đứng ngo&#224;i cuộc chơi to&#224;n cầu
Thay v&#236; tham gia v&#224;o c&#225;c nỗ lực quốc tế nhằm siết chặt quy định với giới si&#234;u gi&#224;u v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty đa quốc gia, Mỹ lại đang l&#224;m điều ngược lại. Bộ T&#224;i ch&#237;nh nước n&#224;y đ&#227; r&#250;t khỏi cơ chế chia sẻ th&#244;ng tin chủ sở hữu c&#244;ng ty với c&#225;c quốc gia kh&#225;c – một bước l&#249;i lớn trong cuộc chiến chống rửa tiền v&#224; trốn thuế.
Chưa dừng ở đ&#243;, Mỹ cũng r&#250;t khỏi qu&#225; tr&#236;nh đ&#224;m ph&#225;n một hiệp định thuế quốc tế do Li&#234;n Hợp Quốc dẫn dắt, v&#224; kh&#244;ng thực hiện c&#225;c biện ph&#225;p chống tham nhũng vốn đ&#227; được th&#244;ng qua từ trước.
C&#249;ng l&#250;c, c&#225;c s&#224;n giao dịch tiền m&#227; h&#243;a ở Mỹ được ph&#233;p hoạt động m&#224; kh&#244;ng bị gi&#225;m s&#225;t chặt chẽ, v&#224; thậm ch&#237; c&#242;n c&#243; sự bảo trợ từ ch&#237;nh phủ với “quỹ chiến lược tiền m&#227; h&#243;a” – khiến d&#242;ng vốn kh&#244;ng minh bạch ng&#224;y c&#224;ng dễ d&#224;ng lu&#226;n chuyển m&#224; kh&#244;ng bị truy dấu.
Ch&#237;nh s&#225;ch thuế ưu &#225;i người gi&#224;u v&#224; những hệ quả
Một điểm nổi bật kh&#225;c l&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế dưới thời Trump – cắt giảm mạnh thuế cho c&#225;c c&#225; nh&#226;n v&#224; doanh nghiệp gi&#224;u c&#243; – đ&#227; kh&#244;ng mang lại hiệu quả kinh tế như kỳ vọng. Thay v&#224;o đ&#243;, điều n&#224;y khiến nguồn thu ng&#226;n s&#225;ch suy giảm, l&#224;m tăng th&#226;m hụt thương mại v&#224; th&#250;c đẩy bất b&#236;nh đẳng.
Trong khi đ&#243;, c&#225;c ng&#224;nh dịch vụ vốn l&#224; thế mạnh của Mỹ như du lịch, gi&#225;o dục v&#224; y tế lại đ&#225;nh mất sức h&#250;t v&#236; m&#244;i trường ch&#237;nh s&#225;ch ng&#224;y c&#224;ng bất ổn v&#224; thiếu th&#226;n thiện với người nước ngo&#224;i.
T&#225;c động tiềm t&#224;ng đến thị trường t&#224;i ch&#237;nh
1. Cổ phiếu
Trong ngắn hạn, việc Mỹ giảm gi&#225;m s&#225;t t&#224;i ch&#237;nh c&#243; thể tạo ra “cảm gi&#225;c t&#237;ch cực giả” đối với một số cổ phiếu c&#244;ng nghệ v&#224; t&#224;i ch&#237;nh – đặc biệt l&#224; c&#225;c doanh nghiệp c&#243; li&#234;n quan đến tiền m&#227; h&#243;a. Tuy nhi&#234;n, về d&#224;i hạn, sự suy yếu của thể chế v&#224; thiếu minh bạch c&#243; thể l&#224;m giảm niềm tin của nh&#224; đầu tư to&#224;n cầu v&#224;o thị trường Mỹ, khiến d&#242;ng vốn t&#236;m đến những nơi an to&#224;n v&#224; ổn định hơn.
2. Tr&#225;i phiếu
Việc giảm thu ng&#226;n s&#225;ch trong khi vẫn duy tr&#236; mức chi cao sẽ khiến Mỹ tiếp tục ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu ồ ạt. Điều n&#224;y g&#226;y &#225;p lực l&#234;n lợi suất tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ Mỹ, v&#224; nếu niềm tin v&#224;o đồng USD giảm s&#250;t, thị trường tr&#225;i phiếu to&#224;n cầu c&#243; thể chứng kiến l&#224;n s&#243;ng dịch chuyển d&#242;ng tiền sang c&#225;c t&#224;i sản an to&#224;n kh&#225;c.
3. Tiền tệ
D&#249; USD vẫn l&#224; đồng tiền dự trữ to&#224;n cầu, nhưng sự x&#243;i m&#242;n về t&#237;nh minh bạch, quản trị v&#224; ph&#225;p quyền c&#243; thể khiến một số ng&#226;n h&#224;ng trung ương c&#226;n nhắc giảm tỷ trọng dự trữ bằng USD. Đ&#226;y l&#224; xu hướng &#226;m ỉ nhưng đ&#225;ng ch&#250; &#253;, đặc biệt nếu c&#225;c quốc gia như Trung Quốc v&#224; Li&#234;n minh ch&#226;u &#194;u đẩy mạnh ph&#225;t triển hệ thống thanh to&#225;n ri&#234;ng.
Nhận định: Cơ hội v&#224; rủi ro với thị trường to&#224;n cầu v&#224; Việt Nam
Mỹ đứng ngo&#224;i c&#225;c nỗ lực cải c&#225;ch thuế to&#224;n cầu c&#243; thể tạo điều kiện để phần c&#242;n lại của thế giới – đặc biệt l&#224; c&#225;c nước G20 – x&#226;y dựng một hệ thống thuế c&#244;ng bằng v&#224; đa phương hơn. Điều n&#224;y c&#243; thể l&#224;m giảm thế độc quyền của Mỹ trong việc định h&#236;nh luật chơi t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu.
Với Việt Nam, một mặt đ&#226;y l&#224; cơ hội để:
Tăng sức h&#250;t của thị trường nội địa nhờ vị thế ổn định ch&#237;nh trị, minh bạch ng&#224;y c&#224;ng cải thiện.
Thu h&#250;t d&#242;ng vốn từ c&#225;c quỹ đầu tư quốc tế đang t&#236;m kiếm thị trường c&#243; tăng trưởng tốt v&#224; &#237;t rủi ro thể chế.
Tham gia s&#226;u hơn v&#224;o c&#225;c cơ chế hợp t&#225;c thuế quốc tế – g&#243;p phần n&#226;ng cấp vị thế tr&#234;n bản đồ t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu.
Mặt kh&#225;c, Việt Nam cũng cần thận trọng với rủi ro gi&#225;n tiếp từ thị trường Mỹ như:
Biến động tỷ gi&#225; nếu USD giảm gi&#225; mạnh.
D&#242;ng vốn r&#250;t khỏi thị trường mới nổi nếu c&#243; c&#250; sốc niềm tin lớn tại Mỹ.
Lời kết
Mỹ đang cho thấy dấu hiệu dần t&#225;ch khỏi c&#225;c chuẩn mực quốc tế về minh bạch t&#224;i ch&#237;nh – một bước ngoặt c&#243; thể t&#225;i định h&#236;nh trật tự kinh tế to&#224;n cầu. Trong bối cảnh n&#224;y, nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n cần theo d&#245;i chặt chẽ c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch thuế v&#224; t&#224;i ch&#237;nh của Mỹ, đặc biệt l&#224; với c&#225;c khoản đầu tư li&#234;n quan đến c&#244;ng nghệ, tiền m&#227; h&#243;a v&#224; tr&#225;i phiếu quốc tế.
&#128073; Đ&#226;y cũng l&#224; thời điểm hợp l&#253; để nh&#224; đầu tư trong nước t&#225;i cơ cấu danh mục – ưu ti&#234;n d&#242;ng tiền v&#224;o c&#225;c doanh nghiệp nội địa c&#243; nền tảng vững chắc, quản trị tốt v&#224; minh bạch. Khi thế giới đang nhiều bất ổn, c&#225;c c&#244;ng ty Việt Nam biết l&#224;m ăn b&#224;i bản, phục vụ nhu cầu trong nước v&#224; tận dụng được ch&#237;nh s&#225;ch ổn định sẽ l&#224; điểm tựa an to&#224;n v&#224; tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn.
Ng&#224;nh ti&#234;u d&#249;ng thiết yếu (FMCG)
C&#225;c doanh nghiệp sản xuất thực phẩm, đồ uống, h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng nhanh c&#243; lợi thế nhờ nhu cầu ổn định, &#237;t chịu ảnh hưởng từ biến động quốc tế. Nổi bật nếu doanh nghiệp c&#243; hệ thống ph&#226;n phối mạnh, thương hiệu uy t&#237;n v&#224; kiểm so&#225;t chi ph&#237; hiệu quả.
Ng&#224;nh c&#244;ng nghệ – viễn th&#244;ng nội địa
C&#225;c doanh nghiệp c&#244;ng nghệ Việt đang ph&#225;t triển phần mềm, chuyển đổi số, hoặc hạ tầng dữ liệu sẽ được hưởng lợi từ xu hướng tự chủ c&#244;ng nghệ, nhất l&#224; trong bối cảnh lo ngại về an ninh dữ liệu quốc tế gia tăng.
Ng&#224;nh điện – nước
Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m ng&#224;nh thiết yếu, c&#243; d&#242;ng tiền ổn định, &#237;t chịu ảnh hưởng bởi tỷ gi&#225; hay ch&#237;nh s&#225;ch thuế quốc tế. Ng&#224;nh logistics &amp; xuất khẩu n&#244;ng sản, thực phẩm
Trong bối cảnh c&#225;c quốc gia t&#236;m c&#225;ch đa dạng h&#243;a nguồn cung để tr&#225;nh phụ thuộc v&#224;o Mỹ - Trung, Việt Nam c&#243; thể trở th&#224;nh mắt x&#237;ch thay thế. C&#225;c c&#244;ng ty logistics, cảng biển, chế biến n&#244;ng sản c&#243; cơ hội tận dụng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.
Ng&#226;n h&#224;ng – T&#224;i ch&#237;nh nội địa, c&#243; quản trị tốt
Trong điều kiện vĩ m&#244; ổn định v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ thận trọng, những ng&#226;n h&#224;ng c&#243; tỉ lệ nợ xấu thấp, hệ số an to&#224;n vốn tốt v&#224; tăng trưởng t&#237;n dụng chọn lọc vẫn c&#243; thể tạo ra gi&#225; trị trong d&#224;i hạn.
T&#243;m lại, khi bối cảnh quốc tế trở n&#234;n kh&#243; đo&#225;n, việc đầu tư v&#224;o c&#225;c doanh nghiệp nội địa chất lượng – nơi nh&#224; đầu tư c&#243; thể theo d&#245;i, hiểu r&#245; hoạt động kinh doanh v&#224; quản trị minh bạch – l&#224; một hướng đi thực tế v&#224; bền vững.



Nhà Nobel Kinh tế cảnh báo: Mỹ đang trở thành thiên đường trốn thuế – Có ý nghĩa gì với nhà đầu tư Việt?
Trong bối cảnh các quốc gia ngày càng nỗ lực hợp tác để chống trốn thuế, thì nước Mỹ – vốn là trung tâm tài chính toàn cầu – lại đang rẽ theo hướng ngược lại. Theo Joseph Stiglitz, nhà kinh tế học từng đoạt giải Nobel, chính quyền Donald Trump đã chủ động rút khỏi nhiều sáng kiến minh bạch quốc tế, từ chối chia sẻ thông tin thuế, và nới lỏng các quy định về tiền mã hóa – biến Mỹ trở thành điểm đến lý tưởng cho những ai muốn “ẩn mình” về tài chính.
Nhà Nobel Kinh tế cảnh báo: Mỹ đang trở thành thiên đường trốn thuế – Có ý nghĩa gì với nhà đầu tư Việt?.  ...
Khi Mỹ chủ động đứng ngoài cuộc chơi toàn cầu
Thay vì tham gia vào các nỗ lực quốc tế nhằm siết chặt quy định với giới siêu giàu và các công ty đa quốc gia, Mỹ lại đang làm điều ngược lại. Bộ Tài chính nước này đã rút khỏi cơ chế chia sẻ thông tin chủ sở hữu công ty với các quốc gia khác – một bước lùi lớn trong cuộc chiến chống rửa tiền và trốn thuế.
Chưa dừng ở đó, Mỹ cũng rút khỏi quá trình đàm phán một hiệp định thuế quốc tế do Liên Hợp Quốc dẫn dắt, và không thực hiện các biện pháp chống tham nhũng vốn đã được thông qua từ trước.
Cùng lúc, các sàn giao dịch tiền mã hóa ở Mỹ được phép hoạt động mà không bị giám sát chặt chẽ, và thậm chí còn có sự bảo trợ từ chính phủ với “quỹ chiến lược tiền mã hóa” – khiến dòng vốn không minh bạch ngày càng dễ dàng luân chuyển mà không bị truy dấu.
Chính sách thuế ưu ái người giàu và những hệ quả
Một điểm nổi bật khác là chính sách thuế dưới thời Trump – cắt giảm mạnh thuế cho các cá nhân và doanh nghiệp giàu có – đã không mang lại hiệu quả kinh tế như kỳ vọng. Thay vào đó, điều này khiến nguồn thu ngân sách suy giảm, làm tăng thâm hụt thương mại và thúc đẩy bất bình đẳng.
Trong khi đó, các ngành dịch vụ vốn là thế mạnh của Mỹ như du lịch, giáo dục và y tế lại đánh mất sức hút vì môi trường chính sách ngày càng bất ổn và thiếu thân thiện với người nước ngoài.
Tác động tiềm tàng đến thị trường tài chính
1. Cổ phiếu
Trong ngắn hạn, việc Mỹ giảm giám sát tài chính có thể tạo ra “cảm giác tích cực giả” đối với một số cổ phiếu công nghệ và tài chính – đặc biệt là các doanh nghiệp có liên quan đến tiền mã hóa. Tuy nhiên, về dài hạn, sự suy yếu của thể chế và thiếu minh bạch có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu vào thị trường Mỹ, khiến dòng vốn tìm đến những nơi an toàn và ổn định hơn.
2. Trái phiếu
Việc giảm thu ngân sách trong khi vẫn duy trì mức chi cao sẽ khiến Mỹ tiếp tục phát hành trái phiếu ồ ạt. Điều này gây áp lực lên lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, và nếu niềm tin vào đồng USD giảm sút, thị trường trái phiếu toàn cầu có thể chứng kiến làn sóng dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản an toàn khác.
3. Tiền tệ
Dù USD vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng sự xói mòn về tính minh bạch, quản trị và pháp quyền có thể khiến một số ngân hàng trung ương cân nhắc giảm tỷ trọng dự trữ bằng USD. Đây là xu hướng âm ỉ nhưng đáng chú ý, đặc biệt nếu các quốc gia như Trung Quốc và Liên minh châu Âu đẩy mạnh phát triển hệ thống thanh toán riêng.
Nhận định: Cơ hội và rủi ro với thị trường toàn cầu và Việt Nam
Mỹ đứng ngoài các nỗ lực cải cách thuế toàn cầu có thể tạo điều kiện để phần còn lại của thế giới – đặc biệt là các nước G20 – xây dựng một hệ thống thuế công bằng và đa phương hơn. Điều này có thể làm giảm thế độc quyền của Mỹ trong việc định hình luật chơi tài chính toàn cầu.
Với Việt Nam, một mặt đây là cơ hội để:
Tăng sức hút của thị trường nội địa nhờ vị thế ổn định chính trị, minh bạch ngày càng cải thiện.
Thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư quốc tế đang tìm kiếm thị trường có tăng trưởng tốt và ít rủi ro thể chế.
Tham gia sâu hơn vào các cơ chế hợp tác thuế quốc tế – góp phần nâng cấp vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.
Mặt khác, Việt Nam cũng cần thận trọng với rủi ro gián tiếp từ thị trường Mỹ như:
Biến động tỷ giá nếu USD giảm giá mạnh.
Dòng vốn rút khỏi thị trường mới nổi nếu có cú sốc niềm tin lớn tại Mỹ.
Lời kết
Mỹ đang cho thấy dấu hiệu dần tách khỏi các chuẩn mực quốc tế về minh bạch tài chính – một bước ngoặt có thể tái định hình trật tự kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cá nhân cần theo dõi chặt chẽ các chính sách thuế và tài chính của Mỹ, đặc biệt là với các khoản đầu tư liên quan đến công nghệ, tiền mã hóa và trái phiếu quốc tế.
👉 Đây cũng là thời điểm hợp lý để nhà đầu tư trong nước tái cơ cấu danh mục – ưu tiên dòng tiền vào các doanh nghiệp nội địa có nền tảng vững chắc, quản trị tốt và minh bạch. Khi thế giới đang nhiều bất ổn, các công ty Việt Nam biết làm ăn bài bản, phục vụ nhu cầu trong nước và tận dụng được chính sách ổn định sẽ là điểm tựa an toàn và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Ngành tiêu dùng thiết yếu (FMCG)
Các doanh nghiệp sản xuất thực phẩm, đồ uống, hàng tiêu dùng nhanh có lợi thế nhờ nhu cầu ổn định, ít chịu ảnh hưởng từ biến động quốc tế. Nổi bật nếu doanh nghiệp có hệ thống phân phối mạnh, thương hiệu uy tín và kiểm soát chi phí hiệu quả.
Ngành công nghệ – viễn thông nội địa
Các doanh nghiệp công nghệ Việt đang phát triển phần mềm, chuyển đổi số, hoặc hạ tầng dữ liệu sẽ được hưởng lợi từ xu hướng tự chủ công nghệ, nhất là trong bối cảnh lo ngại về an ninh dữ liệu quốc tế gia tăng.
Ngành điện – nước
Đây là nhóm ngành thiết yếu, có dòng tiền ổn định, ít chịu ảnh hưởng bởi tỷ giá hay chính sách thuế quốc tế. Ngành logistics & xuất khẩu nông sản, thực phẩm
Trong bối cảnh các quốc gia tìm cách đa dạng hóa nguồn cung để tránh phụ thuộc vào Mỹ - Trung, Việt Nam có thể trở thành mắt xích thay thế. Các công ty logistics, cảng biển, chế biến nông sản có cơ hội tận dụng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.
Ngân hàng – Tài chính nội địa, có quản trị tốt
Trong điều kiện vĩ mô ổn định và chính sách tiền tệ thận trọng, những ngân hàng có tỉ lệ nợ xấu thấp, hệ số an toàn vốn tốt và tăng trưởng tín dụng chọn lọc vẫn có thể tạo ra giá trị trong dài hạn.
Tóm lại, khi bối cảnh quốc tế trở nên khó đoán, việc đầu tư vào các doanh nghiệp nội địa chất lượng – nơi nhà đầu tư có thể theo dõi, hiểu rõ hoạt động kinh doanh và quản trị minh bạch – là một hướng đi thực tế và bền vững.

