LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ NKG - CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG MỚI
1. Luận điểm ch&#237;nh
NKG đang ở ngưỡng tăng trưởng mới nhờ dự &#225;n nh&#224; m&#225;y Ph&#250; Mỹ c&#244;ng suất 1,2 triệu tấn/năm sắp đưa v&#224;o hoạt động, c&#249;ng với quỹ đất sạch v&#224; chiến lược đa dạng h&#243;a thị trường xuất khẩu — mở ra kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận v&#224; gi&#225; trị cổ phiếu trong d&#224;i hạn.

2. Luận cứ chi tiết
Mở rộng năng lực sản xuất – động lực d&#224;i hạn

NKG đang triển khai dự &#225;n Nh&#224; m&#225;y T&#244;n Nam Kim Ph&#250; Mỹ, vốn đầu tư 4.500 tỷ đồng, c&#244;ng suất 1,2 triệu tấn/năm, gồm d&#226;y chuyền mạ kẽm, mạ hợp kim nh&#244;m kẽm v&#224; t&#244;n mạ m&#224;u. M&#225;y sẽ bắt đầu hoạt động Q1/2026 v&#224; vận h&#224;nh to&#224;n c&#244;ng suất v&#224;o năm 2027
Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2024

Lợi nhuận r&#242;ng 2024 đạt khoảng 453 tỷ đồng, tăng 287% so với năm trước v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 82% dự ph&#243;ng, d&#249; c&#242;n nhiều kh&#243; khăn về xuất khẩu .
Kỳ vọng bật tăng doanh thu – lợi nhuận từ thị trường nội địa

Xu hướng ti&#234;u thụ nội địa tăng 8%, trong khi xuất khẩu chịu &#225;p lực bảo hộ, gi&#250;p NKG kỳ vọng lợi nhuận r&#242;ng năm 2025 tăng 50%, l&#234;n mức 681 tỷ đồng; năm 2026 tiếp tục tăng th&#234;m 31%
Quỹ đất v&#224; thị trường xuất khẩu rộng mở

NKG đ&#227; mở rộng thị trường xuất khẩu tới tr&#234;n 65 quốc gia, với hơn 67% doanh thu xuất khẩu năm 2024. Đồng thời, nội địa phục hồi g&#243;p phần đa dạng h&#243;a rủi ro [C&#244;ng ty TNHH Chứng kho&#225;n NH Việt Nam]
3. Lợi thế v&#224; tiềm năng
Dự &#225;n Ph&#250; Mỹ l&#224; c&#250; hu&#253;ch sản xuất quy m&#244; lớn, gi&#250;p NKG n&#226;ng cao bi&#234;n lợi nhuận v&#224; đa dạng h&#243;a sản phẩm chất lượng cao.
Quỹ đất sạch v&#224; sự đa dạng thị trường nội – ngoại gi&#250;p NKG linh hoạt, ph&#242;ng ngừa rủi ro xuất khẩu.
Kết quả lợi nhuận khả quan v&#224; định gi&#225; c&#242;n dư địa tăng gi&#225; tạo nền m&#243;ng hấp dẫn cho đầu tư d&#224;i hạn.
4. Rủi ro cần lưu &#253;
&#193;p lực từ xuất khẩu tăng thuế v&#224; bảo hộ c&#243; thể l&#224;m giảm doanh thu ngoại địa nếu ch&#237;nh s&#225;ch bảo hộ gia tăng.
Nợ vay lớn để t&#224;i trợ dự &#225;n Ph&#250; Mỹ (70%) c&#243; thể tăng chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh v&#224; rủi ro thanh khoản.
Triển khai dự &#225;n chậm trễ sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng từ 2026 trở đi.
5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
NKG l&#224; lựa chọn đầu cơ c&#243; luận điểm r&#245; r&#224;ng cho nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn. Với sự kiện mở rộng nh&#224; m&#225;y, nền tảng doanh thu tăng trưởng, thị trường rộng lớn, v&#224; định gi&#225; hợp l&#253;, đ&#226;y l&#224; cơ hội hấp dẫn để đầu tư trước xu hướng tăng trưởng tiếp theo.

Chiến lược đầu tư gợi &#253;:

T&#237;ch lũy nhẹ ở v&#249;ng gi&#225; hiện tại, theo d&#245;i tiến độ dự &#225;n Ph&#250; Mỹ v&#224; b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253;.
Gia tăng khi t&#237;n hiệu d&#242;ng tiền từ nội địa r&#245; rệt v&#224; lợi nhuận 2025 tiến gần mức kỳ vọng.
Ch&#250; &#253; theo d&#245;i t&#236;nh h&#236;nh xuất khẩu v&#224; cạnh tranh gi&#225; nguy&#234;n liệu để đ&#225;nh gi&#225; độ bền lợi nhuận.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ NKG - CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG MỚI
1. Luận điểm chính
NKG đang ở ngưỡng tăng trưởng mới nhờ dự án nhà máy Phú Mỹ công suất 1,2 triệu tấn/năm sắp đưa vào hoạt động, cùng với quỹ đất sạch và chiến lược đa dạng hóa thị trường xuất khẩu — mở ra kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận và giá trị cổ phiếu trong dài hạn.

2. Luận cứ chi tiết
Mở rộng năng lực sản xuất – động lực dài hạn

NKG đang triển khai dự án Nhà máy Tôn Nam Kim Phú Mỹ, vốn đầu tư 4.500 tỷ đồng, công suất 1,2 triệu tấn/năm, gồm dây chuyền mạ kẽm, mạ hợp kim nhôm kẽm và tôn mạ màu. Máy sẽ bắt đầu hoạt động Q1/2026 và vận hành toàn công suất vào năm 2027
Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2024

Lợi nhuận ròng 2024 đạt khoảng 453 tỷ đồng, tăng 287% so với năm trước và hoàn thành 82% dự phóng, dù còn nhiều khó khăn về xuất khẩu .
Kỳ vọng bật tăng doanh thu – lợi nhuận từ thị trường nội địa

Xu hướng tiêu thụ nội địa tăng 8%, trong khi xuất khẩu chịu áp lực bảo hộ, giúp NKG kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2025 tăng 50%, lên mức 681 tỷ đồng; năm 2026 tiếp tục tăng thêm 31%
Quỹ đất và thị trường xuất khẩu rộng mở

NKG đã mở rộng thị trường xuất khẩu tới trên 65 quốc gia, với hơn 67% doanh thu xuất khẩu năm 2024. Đồng thời, nội địa phục hồi góp phần đa dạng hóa rủi ro [Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam]
3. Lợi thế và tiềm năng
Dự án Phú Mỹ là cú huých sản xuất quy mô lớn, giúp NKG nâng cao biên lợi nhuận và đa dạng hóa sản phẩm chất lượng cao.
Quỹ đất sạch và sự đa dạng thị trường nội – ngoại giúp NKG linh hoạt, phòng ngừa rủi ro xuất khẩu.
Kết quả lợi nhuận khả quan và định giá còn dư địa tăng giá tạo nền móng hấp dẫn cho đầu tư dài hạn.
4. Rủi ro cần lưu ý
Áp lực từ xuất khẩu tăng thuế và bảo hộ có thể làm giảm doanh thu ngoại địa nếu chính sách bảo hộ gia tăng.
Nợ vay lớn để tài trợ dự án Phú Mỹ (70%) có thể tăng chi phí tài chính và rủi ro thanh khoản.
Triển khai dự án chậm trễ sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng từ 2026 trở đi.
5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
NKG là lựa chọn đầu cơ có luận điểm rõ ràng cho nhà đầu tư trung – dài hạn. Với sự kiện mở rộng nhà máy, nền tảng doanh thu tăng trưởng, thị trường rộng lớn, và định giá hợp lý, đây là cơ hội hấp dẫn để đầu tư trước xu hướng tăng trưởng tiếp theo.

Chiến lược đầu tư gợi ý:

Tích lũy nhẹ ở vùng giá hiện tại, theo dõi tiến độ dự án Phú Mỹ và báo cáo tài chính quý.
Gia tăng khi tín hiệu dòng tiền từ nội địa rõ rệt và lợi nhuận 2025 tiến gần mức kỳ vọng.
Chú ý theo dõi tình hình xuất khẩu và cạnh tranh giá nguyên liệu để đánh giá độ bền lợi nhuận.