CPI MỸ TĂNG SO VỚI DỰ B&#193;O
Dữ liệu CPI Mỹ th&#225;ng 1/2025:
CPI MoM (Th&#225;ng tr&#234;n th&#225;ng): +0,5% (tăng mạnh so với kỳ vọng).
CPI YoY (Năm tr&#234;n năm): +3,0% (cao hơn mức 2,9% dự b&#225;o, ngang bằng th&#225;ng trước). Core CPI YoY: +3,1% (giảm nhẹ so với 3,3% của th&#225;ng trước).

Nguy&#234;n nh&#226;n: Gi&#225; nh&#224; ở, dịch vụ y tế v&#224; thuế quan mới đẩy chi ph&#237; ti&#234;u d&#249;ng l&#234;n cao.

Nhận định: CPI th&#225;ng 1 tăng mạnh hơn dự kiến, đặc biệt mức tăng 0,5% MoM cho thấy lạm ph&#225;t chưa hạ nhiệt như kỳ vọng. Fed c&#243; thể tiếp tục giữ l&#227;i suất cao l&#226;u hơn.

T&#193;C ĐỘNG ĐẾN KINH TẾ VIỆT NAM

1. Tỷ gi&#225; &amp; Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ

&#128176; USD mạnh l&#234;n → G&#226;y &#225;p lực l&#234;n tỷ gi&#225; VND, ảnh hưởng đến doanh nghiệp c&#243; nợ vay USD cao.
&#127974; NHNN c&#243; thể giữ ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ trung lập, tr&#225;nh cắt giảm l&#227;i suất mạnh để bảo vệ tỷ gi&#225;.
&#128200; Nếu Fed tr&#236; ho&#227;n giảm l&#227;i suất, l&#227;i suất USD duy tr&#236; ở mức cao, g&#226;y ảnh hưởng đến thanh khoản v&#224; d&#242;ng vốn quốc tế.

2. Ng&#224;nh bị ảnh hưởng ti&#234;u cực

❌ Nhập khẩu &amp; b&#225;n lẻ – Gi&#225; nguy&#234;n vật liệu nhập khẩu tăng nếu tỷ gi&#225; USD/VND tiếp tục tăng.
❌ Bất động sản – Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh cao v&#224; d&#242;ng vốn kh&#243; khăn khiến thanh khoản thị trường suy yếu.
❌ H&#224;ng kh&#244;ng – Chi ph&#237; nhi&#234;n liệu v&#224; thu&#234; m&#225;y bay tăng khi USD mạnh l&#234;n.
❌ Nh&#243;m VN30 – &#193;p lực từ d&#242;ng vốn ngoại r&#250;t r&#242;ng nếu l&#227;i suất USD hấp dẫn hơn.

3. Ng&#224;nh hưởng lợi

✅ Xuất khẩu (dệt may, thủy sản, khu c&#244;ng nghiệp) – Khi USD mạnh l&#234;n, h&#224;ng Việt Nam trở n&#234;n rẻ hơn, tăng khả năng cạnh tranh.
✅ Ng&#226;n h&#224;ng (CTG, BID, MBB, VCB) – Nếu l&#227;i suất vẫn cao, bi&#234;n lợi nhuận của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng sẽ được duy tr&#236; tốt.
✅ C&#244;ng nghệ &amp; dịch vụ gia c&#244;ng phần mềm – FPT v&#224; c&#225;c doanh nghiệp xuất khẩu dịch vụ phần mềm c&#243; lợi khi đồng VND yếu hơn so với USD.


CPI MỸ TĂNG SO VỚI DỰ BÁO
Dữ liệu CPI Mỹ tháng 1/2025:
CPI MoM (Tháng trên tháng): +0,5% (tăng mạnh so với kỳ vọng).
CPI YoY (Năm trên năm): +3,0% (cao hơn mức 2,9% dự báo, ngang bằng tháng trước). Core CPI YoY: +3,1% (giảm nhẹ so với 3,3% của tháng trước).

Nguyên nhân: Giá nhà ở, dịch vụ y tế và thuế quan mới đẩy chi phí tiêu dùng lên cao.

Nhận định: CPI tháng 1 tăng mạnh hơn dự kiến, đặc biệt mức tăng 0,5% MoM cho thấy lạm phát chưa hạ nhiệt như kỳ vọng. Fed có thể tiếp tục giữ lãi suất cao lâu hơn.

TÁC ĐỘNG ĐẾN KINH TẾ VIỆT NAM

1. Tỷ giá & Chính sách tiền tệ

💰 USD mạnh lên → Gây áp lực lên tỷ giá VND, ảnh hưởng đến doanh nghiệp có nợ vay USD cao.
🏦 NHNN có thể giữ chính sách tiền tệ trung lập, tránh cắt giảm lãi suất mạnh để bảo vệ tỷ giá.
📈 Nếu Fed trì hoãn giảm lãi suất, lãi suất USD duy trì ở mức cao, gây ảnh hưởng đến thanh khoản và dòng vốn quốc tế.

2. Ngành bị ảnh hưởng tiêu cực

❌ Nhập khẩu & bán lẻ – Giá nguyên vật liệu nhập khẩu tăng nếu tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng.
❌ Bất động sản – Chi phí tài chính cao và dòng vốn khó khăn khiến thanh khoản thị trường suy yếu.
❌ Hàng không – Chi phí nhiên liệu và thuê máy bay tăng khi USD mạnh lên.
❌ Nhóm VN30 – Áp lực từ dòng vốn ngoại rút ròng nếu lãi suất USD hấp dẫn hơn.

3. Ngành hưởng lợi

✅ Xuất khẩu (dệt may, thủy sản, khu công nghiệp) – Khi USD mạnh lên, hàng Việt Nam trở nên rẻ hơn, tăng khả năng cạnh tranh.
✅ Ngân hàng (CTG, BID, MBB, VCB) – Nếu lãi suất vẫn cao, biên lợi nhuận của các ngân hàng sẽ được duy trì tốt.
✅ Công nghệ & dịch vụ gia công phần mềm – FPT và các doanh nghiệp xuất khẩu dịch vụ phần mềm có lợi khi đồng VND yếu hơn so với USD.
