** TV2 v&#224; 1 v&#224;i quan điểm chia sẽ. Hy vọng cổ đ&#244;ng c&#243; c&#225;i nh&#236;n kh&#225;ch quan với th&#244;ng tin xấu n&#224;y!

Thứ 1: X&#225;c định định gi&#225; ph&#249; hợp với TV2 đối với trường hợp hủy hợp đồng BOT với Toyo Ink. Phương ph&#225;p định gi&#225; kh&#225;ch quan hiện giờ đối với TV2 c&#243; thể x&#225;c định gi&#225; trị sổ s&#225;ch. Hiện BVPS của TV2 gần 20.000đ ~ Trung vị gần đ&#226;y ch&#250;ng ta lấy 1,5-1,7 lần BVPS, khả năng mức gi&#225; ph&#249; hợp sẽ tầm 30-34.000đ

Thứ 2: Nhiện điện S&#244;ng Hậu 2 chỉ l&#224; chấm dứt hợp đồng BOT với Toyo Ink. Nh&#224; m&#225;y điện n&#224;y vẫn sẽ x&#226;y dựng theo quy hoạch điện VIII, chỉ l&#224; b&#226;y giờ t&#236;m 1 nđt mới ph&#249; hợp cho dự &#225;n BOT n&#224;y.

Thứ 3: Rủi ro lớn nhất chỉ l&#224; nếu k&#253; mới hợp đồng với nh&#224; đầu tư kh&#225;c. Rủi ro TV2 c&#243; phải đơn vị tr&#250;ng thầu EPC hay kh&#244;ng, nếu kh&#244;ng th&#236; l&#250;c đ&#243; ch&#250;ng ta phải định gi&#225; lại 1 lần nữa cổ phiếu n&#224;y! V&#236; gi&#225; trị thầu của TV2 ở dự &#225;n n&#224;y l&#224; con số rất lớn - nếu bị loại khỏi SH2 th&#236; định gi&#225; kỳ vọng TV2 phải hạ xuống mức gần book value ~ tương ứng gần 20.000đ

Thứ 4: Văn bản của bộ c&#244;ng thương gửi đến l&#224; hủy hợp đồng ng&#224;y 1/7. Nhưng tận chiều tối 3/7, c&#225;c bộ phận media mới đưa tin ra dồn dập. Nhưng trước c&#225;c phi&#234;n đ&#243; biến động rất mạnh, v&#237; dụ 1/7 cổ phiếu tăng gần trần. Vậy c&#243; b&#224;n tay v&#244; h&#236;nh n&#224;o đ&#227; tho&#225;t h&#224;ng trước đ&#243; chưa.

=&gt; Hủy hợp đồng BOT NĐSH2 tuy xấu thật, nhưng vẫn ko phải l&#224; xấu nhất. Nhưng c&#225;c nh&#224; đầu tư cũng phải c&#243; h&#224;nh động th&#237;ch hợp đối với sự biến chuyển rất lớn của nội tại cơ bản doanh nghiệp n&#224;y.


** TV2 và 1 vài quan điểm chia sẽ. Hy vọng cổ đông có cái nhìn khách quan với thông tin xấu này!

Thứ 1: Xác định định giá phù hợp với TV2 đối với trường hợp hủy hợp đồng BOT với Toyo Ink. Phương pháp định giá khách quan hiện giờ đối với TV2 có thể xác định giá trị sổ sách. Hiện BVPS của TV2 gần 20.000đ ~ Trung vị gần đây chúng ta lấy 1,5-1,7 lần BVPS, khả năng mức giá phù hợp sẽ tầm 30-34.000đ

Thứ 2: Nhiện điện Sông Hậu 2 chỉ là chấm dứt hợp đồng BOT với Toyo Ink. Nhà máy điện này vẫn sẽ xây dựng theo quy hoạch điện VIII, chỉ là bây giờ tìm 1 nđt mới phù hợp cho dự án BOT này.

Thứ 3: Rủi ro lớn nhất chỉ là nếu ký mới hợp đồng với nhà đầu tư khác. Rủi ro TV2 có phải đơn vị trúng thầu EPC hay không, nếu không thì lúc đó chúng ta phải định giá lại 1 lần nữa cổ phiếu này! Vì giá trị thầu của TV2 ở dự án này là con số rất lớn - nếu bị loại khỏi SH2 thì định giá kỳ vọng TV2 phải hạ xuống mức gần book value ~ tương ứng gần 20.000đ

Thứ 4: Văn bản của bộ công thương gửi đến là hủy hợp đồng ngày 1/7. Nhưng tận chiều tối 3/7, các bộ phận media mới đưa tin ra dồn dập. Nhưng trước các phiên đó biến động rất mạnh, ví dụ 1/7 cổ phiếu tăng gần trần. Vậy có bàn tay vô hình nào đã thoát hàng trước đó chưa.

=> Hủy hợp đồng BOT NĐSH2 tuy xấu thật, nhưng vẫn ko phải là xấu nhất. Nhưng các nhà đầu tư cũng phải có hành động thích hợp đối với sự biến chuyển rất lớn của nội tại cơ bản doanh nghiệp này.
