VTD - Lợi nhuận phục hồi khi Việt Nam mở cửa du lịch trở lại - B&#225;o c&#225;o Thăm Doanh nghiệp - VCSC

- LN HĐKD năm 2021 của VTD giảm 113% YoY mặc d&#249; doanh thu thuần phục hồi (từ mức cơ bản thấp). Tuy nhi&#234;n, lợi nhuận của VTD tăng gấp 3 lần YoY trong năm 2021 chủ yếu nhờ thu nhập t&#224;i ch&#237;nh từ việc tho&#225;i vốn th&#224;nh c&#244;ng CTCP X&#227; hội Ho&#224;ng Kim T&#226;y Nguy&#234;n.

- LN của VTD được kỳ vọng sẽ phục hồi bắt đầu từ qu&#253; 2 năm 2022 do c&#225;c hạn chế đi lại trong nước dần nới lỏng v&#224; Việt Nam ch&#237;nh thức mở cửa trở lại cho kh&#225;ch du lịch quốc tế bắt đầu từ th&#225;ng 3/2022 sẽ hỗ trợ ng&#224;nh du lịch trong trung hạn.

- BLĐ kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi trong qu&#253; 2/2022. Dựa tr&#234;n triển vọng thị trường khả quan, VTD đặt mục ti&#234;u lợi nhuận r&#242;ng đạt 250 tỷ đồng (+66,7% YoY) trong năm 2022 với
mảng vận h&#224;nh tour du lịch l&#224; nguồn doanh thu ch&#237;nh.

- Rủi ro ch&#237;nh: (1) Sự b&#249;ng ph&#225;t trở lại của dịch COVID-19 c&#243; thể tr&#236; ho&#227;n sự phục hồi dự kiến của ng&#224;nh du lịch; (2) Kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu tăng vốn của VTD c&#243; thế dẫn đến khả năng pha lo&#227;ng đ&#225;ng kể.

VTD - Lợi nhuận phục hồi khi Việt Nam mở cửa du lịch trở lại - Báo cáo Thăm Doanh nghiệp - VCSC

- LN HĐKD năm 2021 của VTD giảm 113% YoY mặc dù doanh thu thuần phục hồi (từ mức cơ bản thấp). Tuy nhiên, lợi nhuận của VTD tăng gấp 3 lần YoY trong năm 2021 chủ yếu nhờ thu nhập tài chính từ việc thoái vốn thành công CTCP Xã hội Hoàng Kim Tây Nguyên.

- LN của VTD được kỳ vọng sẽ phục hồi bắt đầu từ quý 2 năm 2022 do các hạn chế đi lại trong nước dần nới lỏng và Việt Nam chính thức mở cửa trở lại cho khách du lịch quốc tế bắt đầu từ tháng 3/2022 sẽ hỗ trợ ngành du lịch trong trung hạn.

- BLĐ kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi trong quý 2/2022. Dựa trên triển vọng thị trường khả quan, VTD đặt mục tiêu lợi nhuận ròng đạt 250 tỷ đồng (+66,7% YoY) trong năm 2022 với
mảng vận hành tour du lịch là nguồn doanh thu chính.

- Rủi ro chính: (1) Sự bùng phát trở lại của dịch COVID-19 có thể trì hoãn sự phục hồi dự kiến của ngành du lịch; (2) Kế hoạch phát hành cổ phiếu tăng vốn của VTD có thế dẫn đến khả năng pha loãng đáng kể.