CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG)
Định gi&#225; hấp dẫn để đ&#243;n đầu chu kỳ phục hồi mới

KQKD 2024: B&#224;n giao Akari GĐ2 gi&#250;p kết quả Q4/2024 bứt tốc

Q4/2024, doanh thu của NLG tăng mạnh 289% svck, đạt mức 6,369 tỷ VNĐ nhờ b&#224;n giao hơn 1400 sản phẩm tại dự &#225;n Akari City giai đoạn 2 v&#224;o th&#225;ng 10/2024. Doanh thu tăng mạnh nhưng k&#233;o theo lợi nhuận r&#242;ng Q4/2024 của NLG tăng 71% svck, đạt mức 497 tỷ VNĐ. Lũy kế cả năm 2024, doanh thu của NLG đạt mức 7,196 tỷ VNĐ (+126% svck), bi&#234;n lợi nhuận gộp đạt 42.6%, giảm 6.5 điểm % svck do c&#225;c sản phẩm được b&#224;n giao trong năm c&#243; bi&#234;n lợi nhuận thấp hơn c&#225;c sản phẩm thấp tầng được b&#224;n giao trong năm 2023. Ngo&#224;i ra, lợi &#237;ch của cổ đ&#244;ng thiểu số cũng chiếm tỷ lệ lớn tại c&#225;c dự &#225;n b&#224;n giao trong năm khiến lợi nhuận r&#242;ng năm 2024 của NLG chỉ tăng 6% svck, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 73% svck.

B&#224;n giao sản phẩm ở ph&#226;n kh&#250;c ph&#249; hợp gi&#250;p đảm bảo lợi nhuận 2025-26

Khi sự hồi phục của thị trường bất động sản khu vực ph&#237;a Nam c&#242;n chậm, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng NLG sẽ lựa chọn việc đẩy mạnh tiến độ b&#225;n h&#224;ng v&#224; b&#224;n giao c&#225;c sản phẩm thuộc ph&#226;n kh&#250;c trung cấp trong giai đoạn 2025-2026. Trong năm 2025, LN r&#242;ng của NLG dự b&#225;o tăng 6% svck c&#243; thể đến từ việc tiếp tục b&#224;n giao c&#225;c sản phẩm c&#242;n lại thuộc Akari giai đoạn 2, đồng thời từ việc đẩy mạnh b&#224;n giao c&#225;c sản
phẩm sẵn c&#243; tại dự &#225;n Waterpoint giai đoạn 1 v&#224; Nam Long 2 Cần Thơ. Bước sang 2026 khi Akari City giai đoạn 3 kỳ vọng b&#224;n giao (~1500 căn hộ), lợi nhuận r&#242;ng của NLG được dự b&#225;o tăng 21% svck.

Khuyến nghị KHẢ QUAN với gi&#225; mục ti&#234;u 42,500 VNĐ/cp


CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG)
Định giá hấp dẫn để đón đầu chu kỳ phục hồi mới

KQKD 2024: Bàn giao Akari GĐ2 giúp kết quả Q4/2024 bứt tốc

Q4/2024, doanh thu của NLG tăng mạnh 289% svck, đạt mức 6,369 tỷ VNĐ nhờ bàn giao hơn 1400 sản phẩm tại dự án Akari City giai đoạn 2 vào tháng 10/2024. Doanh thu tăng mạnh nhưng kéo theo lợi nhuận ròng Q4/2024 của NLG tăng 71% svck, đạt mức 497 tỷ VNĐ. Lũy kế cả năm 2024, doanh thu của NLG đạt mức 7,196 tỷ VNĐ (+126% svck), biên lợi nhuận gộp đạt 42.6%, giảm 6.5 điểm % svck do các sản phẩm được bàn giao trong năm có biên lợi nhuận thấp hơn các sản phẩm thấp tầng được bàn giao trong năm 2023. Ngoài ra, lợi ích của cổ đông thiểu số cũng chiếm tỷ lệ lớn tại các dự án bàn giao trong năm khiến lợi nhuận ròng năm 2024 của NLG chỉ tăng 6% svck, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 73% svck.

Bàn giao sản phẩm ở phân khúc phù hợp giúp đảm bảo lợi nhuận 2025-26

Khi sự hồi phục của thị trường bất động sản khu vực phía Nam còn chậm, chúng tôi cho rằng NLG sẽ lựa chọn việc đẩy mạnh tiến độ bán hàng và bàn giao các sản phẩm thuộc phân khúc trung cấp trong giai đoạn 2025-2026. Trong năm 2025, LN ròng của NLG dự báo tăng 6% svck có thể đến từ việc tiếp tục bàn giao các sản phẩm còn lại thuộc Akari giai đoạn 2, đồng thời từ việc đẩy mạnh bàn giao các sản
phẩm sẵn có tại dự án Waterpoint giai đoạn 1 và Nam Long 2 Cần Thơ. Bước sang 2026 khi Akari City giai đoạn 3 kỳ vọng bàn giao (~1500 căn hộ), lợi nhuận ròng của NLG được dự báo tăng 21% svck.

Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 42,500 VNĐ/cp
